你好，歡迎來(lái)到每日一書 今天我們要跟你分享的這本書是《說(shuō)謊者的撲克牌》， 誕生于 20 世紀(jì)初的所羅門兄弟公司 曾經(jīng)是華爾街上屈指可數(shù)的大型投資公司 他從債券業(yè)務(wù)起家 通過(guò)債券交易獲取豐厚的利潤(rùn) 并且由于緊緊抓住了計(jì)算機(jī)科技革命的機(jī)遇 逐步成為 20 世紀(jì) 80 年代的華爾街之王 然而，王朝衰敗的命運(yùn)誰(shuí)都不能幸免 在 20 世紀(jì) 90 年代末 所羅門被旅行者集團(tuán)并購(gòu) 從此成為一段被塵封的歷史 那么這一切是如何發(fā)生的？ 在所羅門兄弟公司風(fēng)云變化、即盛而衰的歷程背后 又蘊(yùn)含著怎樣的宿命和啟示？ 今天要跟大家分享的這本說(shuō)謊者的撲克牌 就即將揭開鎖羅門的秘密 它可以算得上是反映了鎖羅門興衰命運(yùn)的一面鏡子。

這本書的書名叫說(shuō)謊者的撲克牌 指的是所羅門公司交易員經(jīng)常玩的一種游戲 游戲規(guī)則是這樣的，一群人圍在一起 每個(gè)人拿一張美鈔 然后依次開始叫牌 大家都要盡力讓別人相信自己曝出的美鈔上的流水號(hào) 比如說(shuō)第一個(gè)人開始叫牌 3 個(gè)6 那他的意思是說(shuō) 大家手中的美鈔流水號(hào)中 6 這個(gè)數(shù)字至少出現(xiàn)了 3 次 那下一個(gè)教牌的人需要增加牌的序號(hào) 比如 3 個(gè)7 或者增加數(shù)字的個(gè)數(shù)，比如 4 個(gè)6 也可以選擇不相信上一個(gè)教派人 那當(dāng)所有教派人都對(duì)某個(gè)人不信任的時(shí)候 游戲就結(jié)束了 這時(shí)大家會(huì)把鈔票亮出來(lái) 如果最后這個(gè)人的教牌是正確的 那他將從其他玩家手里贏錢 但如果是錯(cuò)誤的 他就會(huì)輸給每個(gè)人一定數(shù)量的錢 這個(gè)游戲就跟搖頭子的規(guī)則差不多。

雖然聽上去很簡(jiǎn)單 但其實(shí)即使對(duì)于華爾街的精英來(lái)說(shuō) 他也沒那么容易 因?yàn)槊總€(gè)人都會(huì)面臨著欺騙與被欺騙 識(shí)破其他玩家的偽裝并不容易 而交易的過(guò)程跟玩這種游戲很像 每個(gè)交易員在交易中都會(huì)冒出很多類似于游戲中的疑問(wèn) 比如說(shuō)冒這種險(xiǎn)明智嗎？ 如何利用對(duì)方的疏忽？ 對(duì)手為什么高叫？ 究竟是屎詐還是真的有槍手派？ 這種充滿欺詐行為的心理游戲成為了華爾街金融交易的一種隱喻 這本書的作者邁克爾劉易斯曾經(jīng)在所羅門公司擔(dān)任債券交易員 是所羅門即盛而衰的歷史見證者 他把自己在所羅門公司的所見所聞?dòng)涗浽诹苏f(shuō)謊者的撲克牌這本書中 這本書是被公認(rèn)的描寫 20 世紀(jì) 80 年代華爾街文化的經(jīng)典名作。

也是劉易斯的成名作 后來(lái)邁克爾劉易斯成為了美國(guó)的超級(jí)暢銷書作家 并且為紐約時(shí)報(bào)撰稿 邁克爾劉易斯在書中描述了自己在所羅門兄弟公司四年的工作經(jīng)歷 從意外受雇、接受培訓(xùn) 直到成長(zhǎng)為只憑一個(gè)電話就可以調(diào)動(dòng)數(shù)百萬(wàn)美元的明星交易員 他的經(jīng)歷折射出了所羅門戲劇化的發(fā)展歷史 那下面我們就從以下三個(gè)部分來(lái)說(shuō)一說(shuō)所羅門公司是如何由盛轉(zhuǎn)衰的 第一部分 拉涅里把握時(shí)機(jī)創(chuàng)造了抵押債券市場(chǎng) 第二部分 劉易斯在人生的巔峰時(shí)刻選擇離開所羅門 第三部分，金錢至上的理念 讓所羅門日薄兮身 那好 我們先來(lái)說(shuō)說(shuō)所羅門的領(lǐng)導(dǎo)拉涅里創(chuàng)造價(jià)值抵押市場(chǎng)的故事 拉涅里是所羅門抵押交易部的領(lǐng)導(dǎo)者。

他后來(lái)把這個(gè)部門變成了華爾街的神話 在講拉涅里的故事之前 我們簡(jiǎn)單的了解一下什么是抵押債券 這個(gè)債券有點(diǎn)類似于欠條 當(dāng)我們?cè)诮杩畹臅r(shí)候 通常會(huì)把借款的金額、利息什么時(shí)候還等信息都寫在欠條上 那同樣債券上也寫有相關(guān)的信息 當(dāng)國(guó)家或者金融機(jī)構(gòu)需要借錢融資的時(shí)候 他們就可以發(fā)行債券 定期給買債券的人支付利息 并且約定好到什么時(shí)候還錢 那債券是可以在金融市場(chǎng)上進(jìn)行交易的 而且根據(jù)發(fā)行方的不同 債券也分為不同的類型 比如說(shuō)國(guó)家發(fā)行的債券叫國(guó)債 企業(yè)發(fā)行的債券就叫公司債券 而我們剛剛提到的抵押債券是由房地產(chǎn)貸款機(jī)構(gòu)發(fā)行的 很多人在買房的時(shí)候都會(huì)去貸款。

美國(guó)人買房同樣也要貸款 只不過(guò)他們的貸款機(jī)構(gòu)不是銀行 而是儲(chǔ)貸協(xié)會(huì) 也就是儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì) 那在 20 世紀(jì) 70 年代末 美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于滯脹時(shí)期 貸款買房的人越來(lái)越多 楚代協(xié)會(huì)手中的未償還的貸款也越來(lái)越多了 總額高達(dá)近萬(wàn)億美元 這可是一個(gè)非常龐大的數(shù)值 同時(shí)也意味著是一個(gè)巨大的市場(chǎng) 可是這個(gè)市場(chǎng)在當(dāng)時(shí)的華爾街卻并不受重視 他們認(rèn)為這個(gè)業(yè)務(wù)不適合華爾街 原因是它太分散了 在美國(guó)有幾千家儲(chǔ)代協(xié)會(huì) 而且每家儲(chǔ)代協(xié)會(huì)手上握著的是不同地區(qū)的房屋貸款合同 這些合約的利率、償還時(shí)間都不一樣 這種極其分散的合約對(duì)于華爾街來(lái)說(shuō)效率太低了 所以一大批老牌投資銀行 比如高盛、第一、波士頓等。

都因?yàn)椴毁嶅X 相繼關(guān)閉了自己的抵押業(yè)務(wù)部門 但拉涅里卻堅(jiān)持不讓所羅門抵押不流產(chǎn) 因?yàn)樗J(rèn)為美國(guó)貸款買房的人會(huì)越來(lái)越多 所以房貸市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大 但抵押部門在當(dāng)時(shí)并沒有帶來(lái)太大的收益 1979 年 美聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表了一個(gè)重要講話 讓美國(guó)的短期利率飆升 比長(zhǎng)期利率要高 那這是什么概念？ 這就好像銀行貸款給用戶買房 規(guī)定 30 年還清，每年的利率是10%， 那這個(gè)長(zhǎng)期利率不會(huì)發(fā)生改變 但是現(xiàn)在市場(chǎng)變化了 短期利率一下就飆升到了12%， 向銀行借錢更貴了 這對(duì)于楚貸協(xié)會(huì)來(lái)說(shuō)是非常不劃算的 相當(dāng)于他們借錢給用戶買房賺 10% 的利息 隨后卻要?dú)w還給銀行 12% 的利息。

這不就是虧本買賣嗎？ 結(jié)果很多儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)困難 紛紛破產(chǎn) 各家投資機(jī)構(gòu)都擔(dān)心抵押市場(chǎng)會(huì)崩潰 開始慶幸自己解散了抵押部門 但拉涅里卻從中嗅到了機(jī)會(huì) 他不退反進(jìn) 聘請(qǐng)被其他公司炒掉的抵押債券交易員 因?yàn)樗J(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)是國(guó)家的命脈 國(guó)家肯定不會(huì)坐視不管 果然，沒過(guò)多久，美國(guó)政府就出手了 政府出臺(tái)了救濟(jì)方案 給楚代協(xié)會(huì)進(jìn)行巨額補(bǔ)貼 但是要求他們出售自己手上沒有到期的低息抵押貸款 這些機(jī)構(gòu)開始紛紛拋售 結(jié)果在整個(gè)華爾街上 只有所羅門一家交易機(jī)構(gòu)可以進(jìn)行這類操作 近千億的巨額生意向拉涅里的抵押債券部飛來(lái) 由于債券市場(chǎng)信息是不透明的 而且只有所羅門一家獨(dú)大。

所以所羅門抵押債券部的交易員掌握著抵押市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán) 他們把1億美元的抵押債券用 75 美元的價(jià)格買入 在馬上以 85 美元的價(jià)格賣出 僅僅幾分鐘的時(shí)間 所羅門就賺了 1000 萬(wàn)美元的利潤(rùn) 那除此之外 傭金也是一筆非?？捎^的收入 就這樣 所羅門在華爾街賺得盆滿缽滿 一時(shí)風(fēng)頭無(wú)量 蓋過(guò)了高盛、摩根士利丹等這些老牌投行 拉涅里也成為了華爾街的奇跡 被稱為抵押債券之父 他所領(lǐng)導(dǎo)的抵押部從一個(gè)小部門變成了所羅門的明星部門 從一個(gè)不賺錢的部門成為了華爾街最風(fēng)光的部門 僅 1983 年一年就賺了2億美元 所以說(shuō) 拉涅里把債券抵押部從一個(gè)小部門變成華爾街的明星部門 這既得益于他的堅(jiān)持

。也受益于美國(guó)的政策變化 而拉涅里剛好抓住了這個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì) 拉涅里為所羅門開了個(gè)號(hào)頭 抵押債券部吸引來(lái)了更多年輕有為的金融從業(yè)者 這其中就包括作者劉易斯 他在公司里從一名小職員逐漸成長(zhǎng)為明星交易員 可是正當(dāng)他處在人生巔峰的時(shí)候 卻做出了令人驚訝的選擇 離開了所羅門 那這中間到底發(fā)生了什么呢？ 接下來(lái)我們進(jìn)入第二部分的內(nèi)容 從作者的親身經(jīng)歷看所羅門的發(fā)展變化 作者劉易斯是倫敦金融學(xué)院畢業(yè)的 在所羅門紐約總部培訓(xùn)完以后 就被調(diào)到了倫敦分部擔(dān)任推銷員 他的工作是把公司的金融產(chǎn)品賣給客戶 在剛?cè)肼毜臅r(shí)候 劉易斯搞不懂這些非常復(fù)雜的金融產(chǎn)品 在交易員的忽悠下。

他把公司的垃圾產(chǎn)品賣給了客戶 僅僅過(guò)了一夜，客戶就虧掉了6萬(wàn)美元 而且短期之內(nèi)可能還會(huì)繼續(xù)虧損 這讓劉易斯非常惱火 他感覺自己受到了欺騙 而且對(duì)客戶很內(nèi)疚 這時(shí)候交易員卻反問(wèn)他說(shuō) 你到底是為誰(shuí)干活？ 是為所羅門公司還是為客戶？ 言邁之意是，客戶虧損沒有什么 只要公司賺錢就行了 要知道他賣出的這個(gè)產(chǎn)品是公司賣了很久都沒賣出去的 所以當(dāng)它賣出去以后 公司的廣播一直在想 劉易斯賣出了 300 萬(wàn)美元的債券 這是一次了不起的交易 作為華爾街最大的投行 就是這樣愚弄客戶的 那你可能會(huì)想，如果這樣做 客戶以后還會(huì)跟他們打交道嗎？ 所羅門對(duì)這個(gè)問(wèn)題的解釋是 客戶總是不長(zhǎng)記性的。

而且最后的決定權(quán)在客戶手里 他可以決定買或者不買 客戶作出了錯(cuò)誤判斷 是客戶自己的問(wèn)題 所羅門并沒有責(zé)任 但不管怎么說(shuō) 劉易斯對(duì)搞砸了自己職業(yè)生涯的第一位客戶這件事兒感到十分愧疚 他痛命思痛 決定要好好學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí) 很快，聰明的他就掌握了里面的訣竅 比如說(shuō)怎么認(rèn)識(shí)市場(chǎng) 怎么更好的選擇產(chǎn)品 怎么找到更合適的人等等 在所羅門公司 有一類債券會(huì)被評(píng)為最優(yōu)級(jí) 也就是急需賣給客戶的債券 這類債券大多都是賣不出去公司就會(huì)大虧的產(chǎn)品 那當(dāng)然了，賣出去了客戶就會(huì)打虧 不過(guò)站在公司的角度來(lái)看 客戶虧總比公司虧要強(qiáng) 當(dāng)時(shí)有一類證券被評(píng)為了最優(yōu)級(jí) 公司的推銷員還有領(lǐng)導(dǎo)層都使出了渾身解數(shù) 也沒賣出去這些證券。

那這個(gè)時(shí)候劉易斯很信任的一位推銷員告訴他 這類證券跟以往的最優(yōu)級(jí)不同 他不會(huì)虧錢，而是真正的物有所值 只要拿三個(gè)月就可以賺錢 而所羅門在這個(gè)時(shí)候急于拋售 如果有人買的話 那就能拿到一個(gè)很不錯(cuò)的價(jià)格 劉易斯在得到這個(gè)消息以后 就找到了自己的客戶 說(shuō)服他買下了這筆證券 就這樣 劉易斯把公司的一個(gè)賣了很久 甚至連領(lǐng)導(dǎo)都賣不動(dòng)的產(chǎn)品給賣出去了 因此在公司的名聲大增 那些領(lǐng)導(dǎo)都紛紛打電話來(lái)祝賀他 夸他前途不可限量 他也成為了公司的名人 直接打破了實(shí)習(xí)生的獎(jiǎng)金上限 拿到了非常豐厚的報(bào)酬 他的客戶后來(lái)也因此大賺了一筆 這樣一來(lái) 劉易斯、所羅門和客戶都得到了好處 這是一次非常成功的交易 但這樣的好事并不會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)。

大多數(shù)的時(shí)間里 他需要推銷的還是那些并不好的產(chǎn)品 尤其是在他有了一次如此成功的推銷經(jīng)驗(yàn)以后 當(dāng)公司有難以出售的垃圾產(chǎn)品時(shí) 總是會(huì)想到它 那對(duì)于劉易斯來(lái)說(shuō) 他并不想做這樣的事情 因?yàn)樗稚系臍W洲客戶并不像所羅門的美國(guó)客戶一樣不長(zhǎng)記性 如果你欺騙了他們一次 他們就絕對(duì)不會(huì)給你第二次機(jī)會(huì) 而且劉易斯的父親從小就教導(dǎo)他要多做對(duì)社會(huì)進(jìn)步有貢獻(xiàn)的事情 在這種觀念的影響下，劉易斯感覺到 如果他出售了垃圾產(chǎn)品 即使能夠大賺一筆 也絲毫感受不到自己對(duì)于社會(huì)有多大貢獻(xiàn) 這種事情讓他備受煎熬 甚至感到羞恥 后來(lái) 劉易斯在自己職業(yè)生涯的鼎盛期 選擇離開了所羅門，在別人眼中 他的離開就像是一宗自殺式的交易。

是極其愚蠢的 但劉易斯其實(shí)早已感覺到自己與所羅門的格格不入 再也無(wú)法忍受向客戶推銷垃圾產(chǎn)品的工作了 那劉易斯的選擇并非沖動(dòng)之舉 他是少數(shù)的聰明者 提早嗅到了所羅門繁榮的背后所隱藏的衰敗的風(fēng)險(xiǎn) 果真，在劉易斯離開之后 所羅門的情況江河日下 那最后第三部分的內(nèi)容 我們來(lái)說(shuō)說(shuō)所羅門是怎樣由盛轉(zhuǎn)衰的 作者劉易斯在入職所羅門的時(shí)候 正是所羅門公司憑借著抵押債券交易在華爾街市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨的時(shí)代 很多哈佛大學(xué)、斯坦福大學(xué)的名校金融畢業(yè)生都擠破了腦袋想要進(jìn)入這里工作 能夠進(jìn)入所羅門的 那自然是千里挑一的精英 但在進(jìn)入所羅門之后 他們的精英身份就黯然失色了。

他們有了一個(gè)統(tǒng)一的名字 叫做實(shí)習(xí)生 而實(shí)習(xí)生在所羅門是非常不受人待見的 沒有人會(huì)把他們放在眼里 任何培訓(xùn)師都可以朝他們打發(fā)雷霆 任何交易員都可以使喚他們 當(dāng)實(shí)習(xí)生謙虛地向交易員請(qǐng)教問(wèn)題時(shí) 交易員不僅不會(huì)好好回答他們 還會(huì)把他們臭罵一頓，說(shuō) 我不想聽你那堆哈佛商學(xué)院的臭狗屎理論 盡管對(duì)方罵得如此難聽 這些實(shí)習(xí)生也根本不會(huì)反抗 因?yàn)樗麄冃睦锴宄?想要在所羅門生存下來(lái) 就必須安心當(dāng)一個(gè)受氣包 在所羅門 書本知識(shí)、學(xué)校出身都不重要 唯一重要的是實(shí)際經(jīng)驗(yàn) 這是能夠賺錢的東西 而實(shí)習(xí)生恰恰沒有經(jīng)驗(yàn) 反倒是那些離鈔票最近的交易員 他們每天都在幫所羅門賺錢 所以即使他們飛揚(yáng)跋扈 肆意妄為，所羅門也拿他們毫無(wú)辦法。

?

換句話說(shuō)，在公司里 誰(shuí)能賺錢，誰(shuí)就是老大，不能賺錢 即使背景再厲害，也一無(wú)是處 那等這些實(shí)習(xí)生們?cè)谒_門呆了一段時(shí)間 有了一定的經(jīng)驗(yàn)以后 他們也會(huì)變成這樣 也許他們?cè)趧傔M(jìn)入所羅門的時(shí)候還是個(gè)溫文爾雅的人 但經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的歷練 他們也會(huì)變得囂張跋扈 對(duì)金錢充滿了貪婪的欲望 在所羅門，金錢就意味著一切 只要你能賺錢 所羅門就沒有規(guī)則會(huì)限制你 你可以在工作的時(shí)候大吃大喝 可以不把領(lǐng)導(dǎo)放在眼里 而且最終還能在年中獲得一筆可觀的收入 每當(dāng)有人賺了一大筆錢 辦公室的廣播就會(huì)大聲播報(bào)某某賺了多少錢 華爾街的其他投行看到所羅門公司擁有如此驚人的賺錢能力以后 開始花大價(jià)錢從所羅門里挖人

當(dāng)時(shí)有一個(gè)叫魯賓的實(shí)習(xí)生 在所羅門呆了不到兩年 美菱公司就開出了 300 萬(wàn)美元的年薪去挖他 這在 80 年代可是一筆巨款 在得知魯賓要去美林公司的時(shí)候 所羅門的領(lǐng)導(dǎo)勸過(guò)魯賓 他說(shuō)你所在的可是世界上最大的商業(yè)銀行 你之所以能賺錢，是因?yàn)槟阍谒_門 換句話說(shuō)，離開所羅門是你的損失 而所羅門損失的不過(guò)是一個(gè)交易員而已 別的實(shí)習(xí)生一樣可以頂替你的位置 魯賓當(dāng)然沒有因?yàn)檫@個(gè)理由而留下他去了美林公司 同時(shí) 魯賓也給其他交易員樹立了榜樣 只要有人肯出 300 萬(wàn)美元的年薪 他們立刻就走 這種打一槍換一個(gè)地方的新工作官 在所羅門公司里滋長(zhǎng)起來(lái)了 畢竟去哪里都是賺錢 為什么不去開價(jià)更高的公司呢？

就這樣 華爾街的其他投行紛紛從所羅門挖人 他們?cè)蚁戮揞~年薪 把所羅門公司里最會(huì)賺錢的交易員基本都挖走了 其他公司也開始參與到抵押債券市場(chǎng)中來(lái) 所羅門不再是一家獨(dú)大 他們的利潤(rùn)也逐年下滑 那隨著所羅門的收入下降 公司內(nèi)部管理散漫 成本開支過(guò)大等問(wèn)題就慢慢顯現(xiàn)出來(lái)了 之后他們又錯(cuò)過(guò)了垃圾債券市場(chǎng) 就這樣 所羅門的市場(chǎng)份額一步步下滑 最后被收購(gòu)了 那總結(jié)一下，在所羅門 金錢意味著一切 能賺錢的人就是公司里的絕對(duì)王者 而這些王者對(duì)公司的忠誠(chéng)度很低 只要其他公司開出更好的薪資籌碼 他們就會(huì)立馬離開 最后所羅門的員工大量流失 其他投行也紛紛參與到抵押債券市場(chǎng)中來(lái) 所羅門的業(yè)績(jī)下滑，大公司并凸顯。

最終難逃被收購(gòu)的命運(yùn) 那好了 以上就是說(shuō)謊者的撲克牌這本書的主要內(nèi)容 我們來(lái)總結(jié)一下 今天我們分三個(gè)部分為你講述了華爾街著名的投資銀行所羅門公司即盛而衰的故事 首先我們講了所羅門債券抵押部的領(lǐng)導(dǎo)拉涅里的故事 他憑借自己的堅(jiān)持以及對(duì)于政策的判斷 把抵押債全部變成了一個(gè)賺錢機(jī)器 讓所羅門在華爾街風(fēng)光無(wú)亮 接著我們講了作者劉易斯入職所羅門之后的故事 在所羅門 作者感覺自己的價(jià)值觀跟公司格格不入 后來(lái)因?yàn)闊o(wú)法違背自己的內(nèi)心 選擇了在職業(yè)生涯最風(fēng)光的時(shí)候離開了所羅門 那最后我們講了所羅門公司 或者說(shuō)整個(gè)華爾街奉行的都是金錢至上價(jià)值觀 正是這個(gè)價(jià)值觀

讓所羅門從本開支無(wú)節(jié)制 內(nèi)部規(guī)則混亂 沒有凝聚力，導(dǎo)致了大量員工外流 所羅門公司最終由盛轉(zhuǎn)衰

?