“我們并沒有做錯(cuò)什么，但不知為什么，我們輸了?！?

——約瑪·奧利拉（諾基亞CEO，于微軟收購之際）

世人皆知諾基亞曾被逼上“燃燒的平臺(tái)”，流下了“時(shí)代的眼淚”。

但有所不知的是，甩掉手機(jī)業(yè)務(wù)，重注電信設(shè)備市場后，諾基亞依然是當(dāng)今世上舉足輕重的公司。

通過一系列的并購轉(zhuǎn)型，諾基亞迅速成為了全球?yàn)閿?shù)不多的能夠提供完整網(wǎng)絡(luò)解決方案的電信設(shè)備公司。在行業(yè)影響力上也超過了愛立信，成為了僅次于華為的電信設(shè)備制造商。

通過這一例子的講述，我們想表達(dá)三個(gè)基本前提。

1、企業(yè)的命運(yùn)，與主航道/主營業(yè)務(wù)的命運(yùn)，未必絕對(duì)同步；

2、企業(yè)的發(fā)展過程中往往會(huì)出現(xiàn)“意外”，比如強(qiáng)人中興（微軟找到了云計(jì)算），或黑天鵝（華為被制裁）等，這些都是不可預(yù)料的；

3、大勢的走向（生產(chǎn)力優(yōu)勢/國際政治走向/國內(nèi)社會(huì)共識(shí)，排名有先后），是不為任何人的主觀意志而轉(zhuǎn)移的。但破產(chǎn)之前，企業(yè)永遠(yuǎn)有機(jī)會(huì)（壯士斷腕/積極擁抱新方向）進(jìn)行自救；

在本系列的最后一章，我們繼續(xù)闡述“不看衰”、“謹(jǐn)慎看衰”以及“堅(jiān)定看衰”的三類企業(yè)。

這里的“看衰”，更多偏向于對(duì)其主業(yè)的可持續(xù)性、當(dāng)前業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型難度、企業(yè)目前表現(xiàn)出來的轉(zhuǎn)型意愿、以及第二增長曲線進(jìn)展情況的綜合匯報(bào)。

01?不看衰?

*網(wǎng)易云音樂、TME（騰訊音樂娛樂）、閱文集團(tuán)等，除影視、短視頻之外的“其他”文娛賽道

同樣是文娛賽道，相比于對(duì)長視頻平臺(tái)優(yōu)愛騰的“謹(jǐn)慎看好”，音樂和文學(xué)IP賽道，為何低了一檔？

1、從市值角度來說，二者天花板相差巨大。

2020年，中國音樂版權(quán)市場規(guī)模也不過只有280億，其中60%的營收還是握在那三大唱片公司（環(huán)球、索尼、華納）手中。

總盤子小，震蕩波幅就會(huì)相對(duì)有限。

2、整個(gè)文娛賽道，目前都處于大整頓期。但相比于影視行業(yè)（清朗運(yùn)動(dòng)、飯圈問題），其他文娛賽道的問題相對(duì)較小，受到的沖擊也相對(duì)較低。

因此，下殺力度小，反彈空間同樣不大。

坦誠講，過去一年，“其他”文娛賽道的問題只有一個(gè)：騰訊壟斷。

相比于影視、短視頻行業(yè)的亂象，音樂和文學(xué)等賽道與其說是需要被整治，倒不如說是需要被“拯救”。

在行業(yè)一家獨(dú)大的情況下，逐步加大商業(yè)化吸金“口子”就成了唯一目標(biāo)：整個(gè)行業(yè)不是蒸蒸日上，但也不是亂象頻出，反而更像是“一潭死水”。

但隨著反壟斷法的敲打與推進(jìn)，行業(yè)老二逐漸泛起了生機(jī)，彼此促進(jìn)的良性競爭照進(jìn)預(yù)期。

短期來看，行業(yè)內(nèi)沒有任何“近憂”（生存問題較少）。

但對(duì)未來的發(fā)展格局，需要進(jìn)一步的思考。比如NFT，或Spotify模式（跨過唱片公司），以及與物聯(lián)網(wǎng)帶來的碎片化場景（車載、廚房、電梯、商超等）進(jìn)行深入合作。

其中，如何進(jìn)一步保護(hù)創(chuàng)作者權(quán)益，如何改進(jìn)乃至顛覆現(xiàn)有的內(nèi)容發(fā)行方式，將是劃分企業(yè)前途的一道分水嶺。

圍繞“行業(yè)生態(tài)”，顛覆者的創(chuàng)業(yè)機(jī)遇和傳統(tǒng)的龍頭的阿喀琉斯之踵，都將同時(shí)顯現(xiàn)。

*B 站

B站具有相當(dāng)程度的復(fù)雜性。

資本市場眼中，B站共有以下四個(gè)核心賣點(diǎn)：

垂直領(lǐng)域的風(fēng)口紅利（二次元、游戲發(fā)行、垂直電商）、PUGC生態(tài)模式（up主）、Z世代紅利（新消費(fèi)品牌口碑宣傳重地）以及自制內(nèi)容（綜藝、劇集、游戲等）。

回顧整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史我們不難發(fā)現(xiàn)，凡是與“垂直”二字相關(guān)的企業(yè)，最后基本上都淪為了過渡時(shí)期的產(chǎn)物（聚美優(yōu)品、好樂買）。

前期容易起量，后期容易被綜合型平臺(tái)“高頻打低頻”碾壓的特征，也使得這類創(chuàng)業(yè)公司明顯具備“前易后難”的特性。

圈地自萌即為小而美，或商業(yè)化探索失敗，坐地等死。

破圈運(yùn)動(dòng)即為失去特色，失去老用戶，失去初心。

那么總得來說，還是破圈的好。淘寶起家于服裝，京東起家于3C，美團(tuán)起家于團(tuán)購，把握核心，方得天地寬。

2020年6月，B站將slogan改為了“你感興趣的視頻都在B站”開始正式泛化。

但在泛化過程中，如何平衡營收、氛圍、用戶基本盤，難度極大。

“PUCG”領(lǐng)域來看，目前B站一家獨(dú)大。

但根據(jù)此前我們對(duì)“信息差”生意的看法，這一模式中利潤大頭將由創(chuàng)作者群體拿去。商業(yè)探索上限不高，運(yùn)營成本不低。

但達(dá)成一定規(guī)模后，對(duì)B站來說有極強(qiáng)的商業(yè)托底價(jià)值。

Z世代紅利，這一定是終將逝去的紅利。沒有哪一代年輕人愿意跟上一代混在一起。

鹿晗都過氣了，表妹表示：“我們不可能和90后老女人追同一個(gè)偶像”。

對(duì)B站而言，Z世代紅利的巔峰期已經(jīng)在20年發(fā)生了，在以后的日子里，如何從“年輕人社區(qū)”轉(zhuǎn)向“泛年齡群”的轉(zhuǎn)型升級(jí)將變得越來越重要。

某種意義上，這一跨度升級(jí)與從“二次元”向“泛內(nèi)容”升級(jí)有著某種協(xié)同性。

都是即決勝負(fù)，也定生死的大問題。

自制內(nèi)容。

這才是B站未來的最大護(hù)城河。

從現(xiàn)有成績來看，B站更懂當(dāng)下年輕人的口味，且對(duì)品質(zhì)質(zhì)量有著更高的追求。

相比于優(yōu)愛騰，B站有一個(gè)特別明顯的先進(jìn)思路：清楚意識(shí)到“破內(nèi)容”是負(fù)資產(chǎn)而不是“不值錢的小微資產(chǎn)”。

就內(nèi)容儲(chǔ)備而言，B站遠(yuǎn)不及優(yōu)愛騰，但就質(zhì)量來說，B站有著更優(yōu)的把控。

老實(shí)說一個(gè)人能看多少的電影/綜藝/電視?。?/p>

重質(zhì)不重量的模式下，在B站看內(nèi)容反而平添了“極低的篩選成本”優(yōu)勢。

*阿 里

長期以來，阿里的核心利潤來源即為中小型平臺(tái)賣家。

當(dāng)下，反壟斷+共同富裕的總基調(diào)，核心目標(biāo)之一便是扶持中小企業(yè)，盤活微觀經(jīng)濟(jì)。

結(jié)論：此次變革中，阿里受到的沖擊最為直接巨大。

所謂信息差生意，體現(xiàn)在阿里的財(cái)報(bào)中便是“客戶管理服務(wù)收入”：也就是淘寶天貓的廣告費(fèi)和傭金。

最新財(cái)報(bào)顯示，2021年前3季度中，阿里的客戶管理收入為716.95億元，同比增長3%。

關(guān)于阿里的未來，我們借用幾個(gè)數(shù)字來展開討論。

36%的總占比，是風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。

總占比從去年同期的45%下降到36%，是值得肯定的自救成果。

要知道早在2016年/2017年期間，阿里類似業(yè)務(wù)，核心商業(yè)收入占比一度曾高達(dá)87%、88%。

36%之外，另外的64%是我們應(yīng)該將目光聚焦的希望之地。

27%的“其他”業(yè)務(wù)，是包括高鑫零售（大潤發(fā)）、天貓超市在內(nèi)的直營業(yè)務(wù)，本質(zhì)來說依然是渠道生意，相比于直接對(duì)中小型賣家的盤剝是有所進(jìn)步的，其中關(guān)于供應(yīng)鏈的數(shù)字化優(yōu)化整合是頗具空間的。比這類營收更重要的，是在經(jīng)營過程中所累積的供應(yīng)鏈優(yōu)化能力。

戰(zhàn)場練手意義大于業(yè)務(wù)本身。

阿里云是完美的第二曲線，但其占比總營收只有9%，我們總不能接受阿里的市值打折到9%吧？

其他內(nèi)容，無論是大文娛戰(zhàn)略，還是跨境商業(yè)，菜鳥物流，本地生活等，均是戰(zhàn)火彌漫之地，而阿里的戰(zhàn)略重點(diǎn)在哪里，目前仍看不清。

12月6日，董事會(huì)主席兼CEO張勇發(fā)布內(nèi)部信，宣布新整合設(shè)立兩大板塊：中國數(shù)字商業(yè)、海外數(shù)字商業(yè)。

外加此前的“生活服務(wù)”和“云與科技”，阿里巴巴共形成四大板塊，分別由戴珊、蔣凡、俞永福、張建峰各自負(fù)責(zé)。

其中，每一個(gè)板塊都既是四戰(zhàn)之地，也是希望之所。

反正一直以來，阿里都是在硬仗中成長出來的隊(duì)伍，雖然過了幾年舒服日子髀肉復(fù)生，但終究還是要回到馬背上。

執(zhí)行層的硬碰硬面前，我們很難判斷其前景。

唯一可以確定的是，大文娛貌似已經(jīng)到了非常邊緣的地帶。

*微 博

當(dāng)下的文娛整改，作為飯圈文化的策源地，微博是被頂在最前面的。

但自2018年被抖音沖擊大跌之后，微博就已經(jīng)失去了更加宏大的故事敘事，淪為了一家二流公司，交易量和震蕩幅度同時(shí)收窄。

在當(dāng)下，談起互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代信息傳播，人們常說的是基于推薦算法的信息繭房。

但微博卻全然相反。

通過以熱搜為抓手，在新聞?lì)惞残畔⒌膫鞑ブ校⒉┢鸬搅瞬豢商娲摹敖y(tǒng)一傳播”作用。某種程度上，可以說是拿到了“中心化傳播渠道”的壟斷地位。

繭房時(shí)代，共識(shí)最貴。

不過值得一提的是，這種功能屬性，政治價(jià)值遠(yuǎn)高于商業(yè)價(jià)值。

因此，這既是微博的免死牌，也是微博的緊箍咒。

*順 豐

從經(jīng)濟(jì)價(jià)值，社會(huì)價(jià)值，解決就業(yè)等多方面來看，物流行業(yè)功不可沒。

但從進(jìn)入門檻，經(jīng)營門檻，運(yùn)營模式來說，物流一直都沒有足夠的話語權(quán)。

無論是電商件，還是面向企業(yè)的快運(yùn)，抑或是順豐在2016年就開始發(fā)力的本地生活（同城配送），關(guān)鍵場景和議價(jià)權(quán)一直都是掌握在平臺(tái)、企業(yè)客戶、以及消費(fèi)場景手中的。

就物流工作人員來說，同質(zhì)的勞動(dòng)內(nèi)容，同一片就業(yè)市場，在這一成本源頭的鉗制下，順豐很難取得絕對(duì)性的優(yōu)勢。

全球化擴(kuò)張是另一個(gè)值得期待的故事。

但全球化擴(kuò)張對(duì)現(xiàn)金流的要求非常巨大，核心場景的缺失，又將持續(xù)壓低順豐的盈利能力。

在我們的敘事體系中，物流一開始就是具有基建屬性的命脈行業(yè)（郵政國企）。

所謂基礎(chǔ)建設(shè)，某種意義上來說，它的利潤就是全國各行各業(yè)的經(jīng)營成本。想明白這一點(diǎn)，我們就很容易預(yù)想順豐的未來。

以UPS為對(duì)比，隨著市場地位的穩(wěn)固，UPS單票收入還在穩(wěn)中有升。

2021年Q2，美國本土陸運(yùn)件均價(jià)還在不斷提價(jià)，9.9美元的價(jià)格較2019年Q1提高了1.1美元、折合人民幣7.2元；美國本土空運(yùn)（Next Day Air）單票18.5美元，國際件32.6美元。

這樣的經(jīng)營空間，恐怕順豐沒有機(jī)會(huì)獲得。

放眼未來，物流行業(yè)的下一個(gè)增量一定在“數(shù)字化”、“供應(yīng)鏈”里。

隨著電商平臺(tái)C2M的演進(jìn)，隨著美的式的柔性生產(chǎn)（T+3）在企業(yè)制造端不斷普及，越來越多企業(yè)都會(huì)從以產(chǎn)定銷轉(zhuǎn)向以銷定產(chǎn)，而越來越多的物流訴求，也都會(huì)從計(jì)劃性轉(zhuǎn)向“預(yù)測性”。

順豐一定會(huì)適應(yīng)這種新的變化，但由于核心數(shù)據(jù)無法掌握，順豐恐怕很難參與主導(dǎo)變革。

所謂的中心大腦，可能是阿里，可能是京東，可能是騰訊，可能是華為，可能是美團(tuán)，甚至金山云、百度云也有機(jī)會(huì)在某個(gè)環(huán)節(jié)參與其中，但順豐的機(jī)會(huì)很小。

02?謹(jǐn)慎看衰?

*網(wǎng)?易

網(wǎng)易的基本盤在于游戲，但網(wǎng)易已經(jīng)喪失了做出“好玩”游戲的能力。

員工構(gòu)成上，隨著“211”濃度越來越高，面向數(shù)據(jù)的“逼氪”傾向就越來越重。

大家都是聰明人，“游戲熱愛者”的面具下都是一顆顆升職加薪的心。

大風(fēng)向上，以隨著《原神》的強(qiáng)勢崛起為標(biāo)志，整個(gè)行業(yè)對(duì)人性的挖掘進(jìn)行“逼氪”，流量為王，渠道為王等一系列時(shí)代特征開始消退，“口碑”、“品質(zhì)”、“精品化”、“玩家為本”的邏輯逐漸占據(jù)更多的主流。

《哈利波特》的叫座不叫好，恐怕就是這家企業(yè)的中途島了。

此外，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，丁磊對(duì)網(wǎng)易的絕對(duì)掌控（45%上下）使得企業(yè)很難爆發(fā)出強(qiáng)有力的創(chuàng)業(yè)精神。

未來三年，我非?？春糜螒蛐袠I(yè)，但不再看好網(wǎng)易。

*字節(jié)跳動(dòng)

有趣的是，2019年時(shí)我還認(rèn)為字節(jié)跳動(dòng)是宇宙最強(qiáng)，且第二名連其車尾燈都看不見。

改變我這一看法的有兩點(diǎn)。

1、第二增長曲線乏力。

為什么2019年時(shí)，我會(huì)那般推崇字節(jié)跳動(dòng)？

因?yàn)樗菫閿?shù)不多的，將AI成功商業(yè)化的企業(yè)。

它找到了AI在初期適用最佳場景：內(nèi)容匹配。

為什么有段子稱AI是“人工智障”？

因?yàn)榧幢鉇I的決策正確率在95%，但5%的錯(cuò)誤也一定會(huì)給人留下深刻的印象。那么5%帶來的危害可承受性，就是AI能否商業(yè)化的關(guān)鍵因素。

個(gè)性化內(nèi)容推薦之所以發(fā)展的如此迅速，就是因?yàn)榧幢阃扑]錯(cuò)了，也不會(huì)有太差的體驗(yàn)。

基于此方法論，字節(jié)跳動(dòng)以“傘兵”模式大規(guī)模進(jìn)行試錯(cuò)推進(jìn)，只要匹配上相對(duì)靠譜的賽道、寬松的產(chǎn)品氛圍、以及基于智能算法衍生出的超強(qiáng)廣告變現(xiàn)效率，一個(gè)小的商業(yè)模式就成型了。

但隨著不同行業(yè)的深入，比如游戲這種長周期、強(qiáng)內(nèi)容領(lǐng)域，再比如更需要人性嗅覺的問答社區(qū)、社交領(lǐng)域，字節(jié)最擅長的那一套其實(shí)就不太好用，從悟空問答到飛聊、多閃等產(chǎn)品，基本上都沒有太好的結(jié)局。

此前，我們認(rèn)為“教育”風(fēng)口是最適合字節(jié)跳動(dòng)的第二曲線。

在教育場景中，AI依然有強(qiáng)大的用武之地，比如智能記憶曲線，題庫訓(xùn)練，用戶能力畫像，錯(cuò)題聯(lián)想推薦決策、智能學(xué)習(xí)計(jì)劃等等。

且與內(nèi)容匹配相同，5%的決策錯(cuò)誤（長尾場景），在教育領(lǐng)域中并不會(huì)帶來太大危害，無外乎多做了一些本不需要做的題目而已。

如今，教育行業(yè)發(fā)生了什么我們有目共睹，但事實(shí)上，就算“雙減政策”沒有出臺(tái)，我們也并不看好字節(jié)跳動(dòng)在該領(lǐng)域的發(fā)展。

原因就在于接下來這一點(diǎn)。

2、糟糕的To G能力。

從tiktok風(fēng)波的“張一跪”爭議，到52頁P(yáng)PT，試圖挾輿論向政府施壓“用反壟斷錘死騰訊”。

壓力中缺乏立場，安全時(shí)搞不清自己的定位，對(duì)社會(huì)整體和行政力量缺乏敬畏之心，眼中只有自己的狹小戰(zhàn)場，狂妄中盡顯自作聰明。

而“算法沒有價(jià)值觀”的一以貫之，在大獲成功之于也對(duì)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展加上了蓋子。

至于其社會(huì)影響：“呵，你當(dāng)然可以說還會(huì)有其他奶頭樂”。

回到教育賽道，這一維度的關(guān)鍵場景在于與學(xué)校進(jìn)行深入合作。而此前字節(jié)跳動(dòng)的商業(yè)路徑，依然是自由市場那一套。

目前來看，字節(jié)跳動(dòng)基于強(qiáng)大的現(xiàn)金流，在游戲（朝夕光年）、企業(yè)服務(wù)（飛書）、云計(jì)算（火山引擎）以及VR領(lǐng)域（Pico）都有著來勢洶洶的布局。

但截至目前，它們都仍未在商業(yè)上表現(xiàn)出值得大書特書的成功案例。

至于其主業(yè)航道，隨著“創(chuàng)作者扶持”、“社會(huì)價(jià)值責(zé)任凸顯”、“企業(yè)推廣成本管控”等一系列風(fēng)向倡導(dǎo)（“信息差不再是門好生意”），恐怕增長空間將持續(xù)承壓。

*滴 滴

“如果滴滴國際化失敗了，我們也勢必成為一家中國本土的競爭驅(qū)動(dòng)的多元化公司，假設(shè)滴滴有那一天，我會(huì)認(rèn)為這是一個(gè)戰(zhàn)略的失敗?！?/p>

這句話是滴滴創(chuàng)始人程維自己說的。

什么叫“本土的競爭驅(qū)動(dòng)的多元化公司”？

橙心優(yōu)選就是。

在最初的構(gòu)想中，程維曾明確提出過“三步走”戰(zhàn)略。

1、國際化，成為全球最大的出行平臺(tái)。

2、推動(dòng)共享汽車服務(wù)體系——人們不再擁有汽車，滴滴作為整個(gè)城市的汽車運(yùn)營商。

3、智慧交通，無人駕駛的引領(lǐng)者。

可現(xiàn)實(shí)壓根不按常理出牌：“逆全球化”悶死了第一步，新能源汽車率先開啟了第三步，而第二步則以Robotaxi的面貌，成了Waymo（谷歌）、百度、華為們的未來宏圖。

更可怕的是，由于某些原因，滴滴似乎已經(jīng)失去了關(guān)鍵部門的信任。

原本來說，滴滴基于巨大的場景優(yōu)勢和to C黏性，怎么說也會(huì)在未來的出行體系中扮演重要角色，單憑這一點(diǎn)，我們最起碼也該把它評(píng)級(jí)到“不看衰”檔位。

但眼下，“停止新用戶注冊(cè)”的枷鎖多套一天，滴滴的前途就多一份黯淡。

額外說一句，滴滴的成功，很大一方面是源自資本的成功。

滴滴的難題，也只能通過錢來解決。

平心而論，近三年來滴滴在安全維度的探索和貢獻(xiàn)是有目共睹的，企業(yè)是好企業(yè)，多年來的場景搭建亦不容易，既然數(shù)據(jù)安全問題不容有失，那么真的要著手抓緊在股權(quán)結(jié)構(gòu)上解決這一根本性問題。

*新 氧

“拿前朝的劍，要斬我本朝的官。”

醫(yī)美賽道尚未真正崛起之際，新氧就基于當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)邏輯，勾勒了未來的平臺(tái)藍(lán)圖。

苦心經(jīng)營了好多年，好不容易等到醫(yī)美賽道快要崛起了，互聯(lián)網(wǎng)邏輯塌了。

眼下，核心價(jià)值在于“信息的聯(lián)通”，或者“匹配兩端”的平臺(tái)型經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)走到了時(shí)代盡頭。

而新氧最新財(cái)報(bào)顯示，2021年第三季度，新氧信息服務(wù)費(fèi)收入3.7億元，占比高達(dá)85.69%。

更悲慘的是，醫(yī)美賽道本身，由于其特殊性也在今年迎來了較大整頓。金融貸款，容貌焦慮，非法整形，廣告亂象，醫(yī)療事故等，均為有關(guān)部門重點(diǎn)關(guān)注問題。

一片黑暗中，唯一的亮光便是新氧對(duì)上游產(chǎn)業(yè)的并購整合。

但這一亮光，又因?yàn)檎咭约吧鐣?huì)整體對(duì)醫(yī)美賽道的謹(jǐn)慎態(tài)度，蒙上了一層陰影。

*攜程、同程藝龍、途牛等出行平臺(tái)

疫情的影響遮擋了其本質(zhì)困境。

由于核心價(jià)值在于“信息的聯(lián)通”，或者“匹配兩端”的平臺(tái)型經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)走到了時(shí)代盡頭（大數(shù)據(jù)殺熟被點(diǎn)名批評(píng)）。

那么，哪怕疫情結(jié)束之后，此類平臺(tái)也不會(huì)迎來想象中的反彈。

此外，在發(fā)展規(guī)律上，該行業(yè)也將進(jìn)一步沿著頭部效應(yīng)進(jìn)行演變。

隨著阿里和美團(tuán)的強(qiáng)勢競爭，整個(gè)行業(yè)的生存空間也將越來越逼仄。

增長方向：

1、內(nèi)容種草端。不可能出現(xiàn)在單一垂直的平臺(tái)里，更多會(huì)在現(xiàn)有的內(nèi)容平臺(tái)進(jìn)行挖掘。如抖音、快手、小紅書乃至微博等。

2、供應(yīng)鏈賦能。隨著頭部云廠商的競爭加劇，酒店、機(jī)場、景點(diǎn)也將成為其爭奪對(duì)象。技術(shù)的比拼背后往往是資金的比拼。

而所謂垂類場景的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，核心數(shù)據(jù)也是掌握在甲方手中的，并不構(gòu)成真正的行業(yè)壁壘。

03?堅(jiān)定看衰?

*知?乎

12月20日，知乎被約談?wù)摹?/p>

我覺得各位真的要注意一下依據(jù)的法律是什么——《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》。

一周之后，知乎再次恢復(fù)評(píng)論功能。

就我個(gè)人觀察來看，整改之前，知乎確實(shí)存在大面積的導(dǎo)向問題。

整改之后，這一問題也完全沒有得到解決。

往小了說，在信息發(fā)布審核、公共信息巡查、應(yīng)急處置等運(yùn)營能力上，知乎有所欠缺。

往大了說，這家月活過億的社區(qū)平臺(tái)，自身的立場與思想覺悟需要補(bǔ)課。

拋開這一問題不談。

商業(yè)模式上，知乎押寶在了“富文本種草模式”（商業(yè)內(nèi)容解決方案）。

在這一商業(yè)模式下，“種草”的引流總量將直接與知乎的營收掛鉤，而用戶數(shù)量將直接決定引流總量。

那么，在可預(yù)見的未來，獲客，月活/日活的增長，將持續(xù)成為知乎的核心目標(biāo)之一，整個(gè)社區(qū)也將不可避免地進(jìn)一步下沉。

從BBS，到天涯、貓撲，到人人網(wǎng)，百度貼吧，沒人能逃出那個(gè)命運(yùn)曲線：

“精英/小眾愛好者聚集”→“吸引普通人”→“精英與大眾口味斗爭妥協(xié)，達(dá)成社區(qū)高光”→“大眾贏得勝利，逼走老用戶”→“社區(qū)開始走向失控，質(zhì)量下降，運(yùn)維難度上升，烏煙瘴氣”→“眾人感到厭倦，散去，尋找下一個(gè)聚集地”。

知乎應(yīng)該感到驕傲，起碼它賺到錢了。

*陌 陌（社交賽道）

隨著元宇宙，或者不說的這么玄乎，隨著互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的持續(xù)豐富完善，陌生人社交的場景碎片化也將持續(xù)展開。

眼下，人們可以在知乎、豆瓣、抖音、快手、微博等各個(gè)場地私信social。

只要心中有馬，哪里都是草原。

但更本質(zhì)的問題在于：流量生意本身的退潮。

基于社交的商業(yè)模式，最核心的商業(yè)資源就是用戶的時(shí)間。

隨著互聯(lián)網(wǎng)整體景氣度的下降，廣告市場的競爭也會(huì)越來越激烈，在這一維度，陌陌的對(duì)手就是抖音。

同時(shí)，商業(yè)視角來評(píng)判，流量與流量之間也有著不同的價(jià)格。

畫像更清晰，分類更精確，商業(yè)偏好更確定的流量才是好流量，這一點(diǎn)上，社交流量并不占優(yōu)勢。

最新財(cái)報(bào)顯示，營收利潤雙降，月活環(huán)比下降，頹勢盡顯。

對(duì)了，也許有人會(huì)說，陌陌可以參照世紀(jì)佳緣等婚戀平臺(tái)，在“三胎政策”如何如何。

關(guān)于這一點(diǎn)，可以完全參考上一段中對(duì)“招聘”行業(yè)的看法。

本質(zhì)上都是細(xì)分領(lǐng)域的中介生意。

*中國平安（陸金所、汽車之家）

陸金所，參照螞蟻集團(tuán)。

汽車之家，可部分參照知乎邏輯。更關(guān)鍵的是，汽車行業(yè)正在發(fā)生巨變，從營銷模式，到經(jīng)銷商定位再到二手車市場，都在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

總體而言，中國平安及其子公司，都是更加側(cè)重于服務(wù)的企業(yè)。

說得再直白些，腳在岸上。

在歷史時(shí)期，這樣的專精姿態(tài)是必要的。

但隨著數(shù)字化時(shí)代的全面到來，保險(xiǎn)，金融行業(yè)也將迎來劇烈重構(gòu)。

舉個(gè)小例子，2020年三季度財(cái)報(bào)說明會(huì)上，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克表示：“保險(xiǎn)將成為特斯拉的主要產(chǎn)品，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值將占整車業(yè)務(wù)價(jià)值的30%至40%。”

具體做法就是基于汽車場景的大數(shù)據(jù)收集，進(jìn)而推出個(gè)性化服務(wù)。

最終的結(jié)果，駕車習(xí)慣糟糕的人保費(fèi)會(huì)非常高，駕車習(xí)慣良好的人保費(fèi)就會(huì)非常低。

隨著駕車習(xí)慣良好的人不斷加入特斯拉的保險(xiǎn)版圖，傳統(tǒng)保險(xiǎn)企業(yè)就會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的事故賠償率將越來越高，進(jìn)而不得不提高日常的保費(fèi)價(jià)格。

這只是其中的一個(gè)細(xì)分維度。

基于同一原理，我們還可以看到基于生活習(xí)慣的壽險(xiǎn)，基于工作屬性的重疾險(xiǎn)，基于出行頻次的意外險(xiǎn)等等。

在這一未來藍(lán)圖下，數(shù)據(jù)持有方將占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位。

要么，第三方保險(xiǎn)公司需要支付大量的成本用于購買數(shù)據(jù)；

要么，數(shù)據(jù)持有方親自下場，選擇降低甚至賠錢經(jīng)營其主場景業(yè)務(wù)，然后在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上賺取利潤；

這一趨勢，是清晰且不可逆的。

*蘑菇街、唯品會(huì)等腰部電商平臺(tái)

*BOSS直聘、同道獵聘等招聘平臺(tái)

*國美、永輝超市等線下零售渠道

信息差生意的三種表現(xiàn)形態(tài)。

電商平臺(tái)的困境已經(jīng)清晰，頭部平臺(tái)尚有余力轉(zhuǎn)型，而蘑菇街一類的腰部平臺(tái)，無論資金儲(chǔ)備還是技術(shù)儲(chǔ)備，都相對(duì)更加窘迫。

因此，行業(yè)風(fēng)向的永久改變對(duì)其帶來的傷害更加巨大。

招聘行業(yè)的本質(zhì)即為中介生意，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的加持大幅提升了該行業(yè)的經(jīng)營效率。

目前，行業(yè)整體的增量空間已經(jīng)越來越低。

我們注意到，此類企業(yè)最近開始宣傳“人才強(qiáng)國”戰(zhàn)略，并將其作為風(fēng)口。

但我們認(rèn)為，招聘行業(yè)一不直接培養(yǎng)人才，二不直接創(chuàng)造工作需求。某種意義上，招聘行業(yè)的利潤就是人才流通的經(jīng)營成本。

從這個(gè)角度來看，對(duì)招聘行業(yè)來說，“人才強(qiáng)國”戰(zhàn)略可能不是紅利，反而恰恰是行業(yè)的緊箍。

再說一句閑話：疫情沖擊下，一種全新的人類組織協(xié)同方式正在醞釀（DAO）。

作為公司組織形態(tài)的進(jìn)化版，DAO借助區(qū)塊鏈技術(shù)將組織管理和運(yùn)營規(guī)則以智能合約進(jìn)行編碼，陌生人彼此在同一個(gè)愿景下，在同一套共識(shí)中，形成規(guī)則明確的利益共同體，從而建立起沒有集中控制或第三方干預(yù)的自主運(yùn)行組織。

這種形式或許還需要很久，但它的出現(xiàn)，對(duì)招聘行業(yè)無疑是釜底抽薪。

通過這個(gè)例子，我們也可以看出中介生意的“階段性”。

國美、永輝等線下渠道，本質(zhì)上就是互聯(lián)網(wǎng)模式的前身。

二者都是在交易成本上發(fā)力的經(jīng)營模式，而當(dāng)下的風(fēng)向在于從“分配、流通”轉(zhuǎn)向“生產(chǎn)”、消費(fèi)。

舉個(gè)例子：秦朝統(tǒng)一了六國，現(xiàn)在秦朝被推翻了，并不意味著歷史要開回春秋時(shí)代。

恰恰相反，隨著強(qiáng)漢的建立，分封制將徹底被埋進(jìn)歷史。

隨著品牌方和制作方的強(qiáng)勢崛起，我們可以預(yù)見的是“小米之家”、“美的直營店”等品牌方自主渠道的建立。

隨著供應(yīng)鏈技術(shù)的不斷發(fā)展，中心化、數(shù)字化、彈性化的流通模式也終將被建立。

線下零售渠道永存，但是否還需要一個(gè)專門的品牌，就不一定了。

以上就是本系列的全部內(nèi)容。

最后，讓我們?cè)俅沃販匾幌仑灤┦冀K的底層邏輯。

1.?信息差不再有高額利潤。利潤要更多地分配給“高端制造”和“品牌打造”兩端，這樣才能給整個(gè)經(jīng)濟(jì)體沉淀出更具競爭力的無形資產(chǎn)。

2.?互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將走向賽道專精，往縱向深挖發(fā)力。這時(shí)企業(yè)的賽道優(yōu)勢（發(fā)展前景），身位優(yōu)勢（行業(yè)經(jīng)驗(yàn)）將持續(xù)放大。

3.?社會(huì)價(jià)值與企業(yè)命運(yùn)高度綁定。發(fā)展過程中的原罪問題不解決，達(dá)克摩斯之劍隨時(shí)就有可能墜下；

4.具體判斷中，主體企業(yè)關(guān)于第二增長曲線的確定性，戰(zhàn)略目標(biāo)的聚焦性，以及相關(guān)路徑的可行性分析，所占權(quán)重相對(duì)較高；

5.?下一個(gè)確定性增量來源于高端制造與品牌打造。前者中，新能源汽車，供應(yīng)鏈優(yōu)化，數(shù)字化賦能實(shí)體企業(yè)，是互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的三大確定性方向。

后者方面，品牌打造的前提之一，是文化產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)。激濁揚(yáng)清后，文化產(chǎn)業(yè)大概率會(huì)開始反彈?，F(xiàn)在談新消費(fèi)，為時(shí)尚早。

6.?元宇宙同樣是一個(gè)巨大增量方向。但潛在的文化沖擊，權(quán)力重構(gòu)，利益沖突，使得該方向不確定性過大。