怎樣既能有六便士也能逐月亮？——資本無眠你可眠

樹上微出版

心中有月亮，也愛六便士，搞定六便士，逐歲月靜好。

想必我們都追逐月亮，也留戀六便士。

怎樣既能有六便士也能逐月亮？

這是一本寫給每個人的夢想之書，幫助你們搞定六便士，逐歲月靜好。本書不是空洞的大道理，而是簡單粗暴式、通俗易懂式、可操作式、保姆式干貨，良心滿滿！擁抱核心資產(chǎn)，可謂定心丸，縱使鬧市喧囂，依舊心平如鏡，依然屹立不倒。核心資產(chǎn)猶如女神，判是否女神，可以一眼看胖瘦。

知巨人犯錯，以人為鏡，可以明得失，可謂在巨人肩膀上，讓自己少犯錯誤。看歷史危機，以史為鏡，可以知興替，可以昭昭于天下。

書單推薦

本書已由中國人文科學出版社出版。

作者簡介

吳玉祥，1995年9月出生

江西上饒余干人

2017年畢業(yè)于江西陶瓷工藝美院。

前? 言

投資三性是我們投資前必須要合理平衡的，我們要明白它們?nèi)呤遣荒芡瑫r兼得的，必須要有一個舍棄的，其中安全性是首要看重的。投資回報率超出企業(yè)利潤增速很多的部分，毫無疑問是不符合客觀規(guī)律的。沒有強大的承受波動的心理能力，就不配擁有高收益，沒有長期投資的耐心，就不配擁有超額收益。

提前退休，想必是很多人夢寐以求的事，但同時很多人認為這是一個可望而不可即的事。很多人既想過財務(wù)自由的生活，又想過體面一點的生活，甚至認為過體面的生活才稱得上真正的財務(wù)自由，由此，出現(xiàn)了網(wǎng)上熱議的觀點：在一線城市1000萬打底才能財務(wù)自由。有這種觀點，那財務(wù)自由就很難實現(xiàn)了，因為人的欲望是無限的。既想活在別人眼中的體面，又想要財務(wù)自由，那恐怕，消費水平每年增長速度都要超過通貨膨脹率了，那不但會適得其反，達不到財務(wù)自由，反而人也活得越來越累了?！疤煜掠⑿郏胛犰爸幸?！”（《唐摭言》）說的是唐太宗某次私自視察御史府，看到許多新科進士列隊而出，便高興地說：“天下的有為之士，都進入了我的圈套！”唐太宗這句話其實很有先見之明，洞悉科舉考試的弊病。過于看重希望，讓有為之士為其一生追求而一生辛勞。給有為之士希望，一定程度上消除了社會不安定因素。自古是這樣，現(xiàn)如今又何嘗不是如此呢？考試、學歷、房子、教育、醫(yī)療、升官，都爭先恐后去拼命，于是內(nèi)卷化，每個人都在拼命，每個人都累得半死，但沒有人活的快樂，到頭來失去了青春，失去了生活。勸君莫惜金縷衣，勸君惜取少年時?；ㄩ_堪折直須折，莫待無花空折枝。以色列著名歷史學家赫拉利在《人類簡史》中提出過一個觀點，“快樂空調(diào)系統(tǒng)”，就是說不管人的欲望有多少實現(xiàn)了，快樂值也只會維持在一個范圍，維持不熱也不冷的狀態(tài)，快樂只是稍縱即逝的，維持“常溫”才是長久的。欲望的簡單相加不會增添一絲一毫的快樂，內(nèi)卷也不會給社會的總體快樂值帶來一丟丟的提升。

安全性始終排在投資的第一位，那是不是把錢放在銀行理財就好了？表面上看是守住了本金，但其實收益率跑不過通貨膨脹，實際資產(chǎn)在貶值縮水。實際上，只要是在自己投資能力圈范圍內(nèi)去做，也是安全性。做到胸有成竹，有足夠的能力圈，并在能力圈下留足夠的安全邊際，這也是安全性放在第一位的一種方式。有了能力圈，留了安全邊際，然后再追求流動性和收益性，這才是投資正確的打開方式。所以，既要安全性，又要收益性，那就提高能力圈吧。

不斷虛心以史為鏡、以史為鑒，回顧歷史上的著名危機，了解人性是有多么的瘋狂，又有多少大師栽在了一次次的危機中，大師又是怎樣在危機中改正錯誤，一步步走向進步的。這其中有很多久經(jīng)沙場的大師跌倒了就再也爬不起來了，到底是什么原因？始終保持謙虛謹慎的精神，不斷學習，不斷精進，才能夠讓自己少犯錯誤，才能在股市走得長遠，才能歷經(jīng)股市多次危機依舊閑庭信步、華庭安睡，這就是投資的勝利者。

內(nèi)容節(jié)選

價值的未雨綢繆

我們知道怎樣判斷大概的價值了，就該留有足夠的安全邊際了。至少要有安全邊際這個意識，才能在股市游刃有余。其實未雨綢繆在任何時候都是值得去執(zhí)行的，不僅是投資，生活中也是如此。

什么是價值呢？

格雷厄姆有一個比喻：價值就像是主人，價格就像是小狗，主人前進1000米，小狗也前進1000米，小狗遠遠落后于主人的時候，這個距離就是安全邊際，知道價值所在，就能判斷，價格現(xiàn)在的位置到底低估還是高估了。所以，知道價值對我們投資來說很重要。我們知道估值的低估值、高估值是一個區(qū)域，不是一個點，指數(shù)大多數(shù)時間會在估值中樞附近，小部分時間會在低估值區(qū)域和高估值區(qū)域。例如恒生68%時間14PE左右，16%時間11PE以下，16%時間18PE以上，估值中樞就是大概價值的位置。

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但是估值中樞是不是永恒不變的呢？不是的，從歷史上來看，估值中樞是有所變化的，所以我們要判斷估值中樞是怎樣的一個趨勢，是上升趨勢？還是下降趨勢？如果是下降趨勢怎么辦，上升趨勢怎么辦？

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過去歷史看a股中樞是下移了，我們?nèi)绾稳?yīng)對？我們知道，我們國家整體經(jīng)濟增速放緩了，另一方面a股體量、上市公司越來越多，“貨物供應(yīng)”更充足了，加上沒有好的退市機制，使得估值中樞下移，需要低估閾值下調(diào)，閾值調(diào)整是下調(diào)低估的閾值，低估會比原來更加嚴格。這樣我們買入的成本會更低，但下調(diào)閾值會導致短期的定投金額也減少，影響熊市里積累股份。所以要等市場回暖一定程度再調(diào)整。也契合了越上漲買入越少的原理。

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像一些優(yōu)秀行業(yè)，估值中樞是上移了，比如消費行業(yè)，對于這種情況，我們應(yīng)對的方法就是合理估值就開始買入，然后等，等到估值中樞不再上移時，高估賣出。

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全球大部分平均估值中樞14～16倍PE左右，2012—2014年，a股估值中樞與全球接軌了，下降了估值中樞，所以要保留更高的安全邊際。

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估值中樞不會無止境的下滑，參考世界其他國家估值中樞是一個標準。

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優(yōu)秀行業(yè)估值中樞會上移趨勢，盈利不穩(wěn)定行業(yè)估值中樞會下移趨勢。

投資，如何判斷懂了

我們知道，巴菲特說過，投資的第一原則就是“不懂不碰”，那怎樣才是“懂了”還是“沒懂”呢？

首先要有自己的投資三性系統(tǒng)。要投資，那么投資的三性就始終逃不開。投資三性必須是投資前先行要考慮的，只有正確認識并合理分配好自己的投資三性，才能真正走正確的投資道路。投資三性分別是“安全性”，“流動性”，“收益性”。但是他們是必須有取舍的，不能一股腦的全想要，這是很危險的，投資忌盲目自信和膨脹，否則，傷害的就是自己。如果給他們的重要性排名的話，我認為是安全性大于流動性大于收益性。安全性是前提，這里不是說安全性排第一就是直接放銀行理財就行了，安全性是知道能力圈范圍，做到胸有成竹，有足夠的能力圈，并在能力圈下留足夠的安全邊際，這也是安全性放在第一位的一種方式。有了能力圈，留了安全邊際，然后再追求流動性和收益性，這才是投資正確的打開方式。投資三性第一章我們具體講了。

判斷有沒有懂，除了投資三性系統(tǒng)化，還有以下幾個標準要補充：

①知道能漲多少，漲的是什么原因。

寧愿要明明白白的虧，也不要稀里糊涂地賺。這個很重要。要能說清楚漲的原因是什么，為什么漲。股價漲，要么是漲利潤，要么是漲市盈率。

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一眼看胖瘦那一節(jié)就是一些判斷能漲多少的方法。知道符合客觀規(guī)律的漲幅是多少，我們才能心里有底氣。正所謂“知己知彼百戰(zhàn)不殆”。

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②知道能跌多少

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我們可以通過看自己的投資的品種的歷史最大回撤，再結(jié)合現(xiàn)在的估值來判斷。比如滬深300的歷史最大回撤是40%，假如現(xiàn)在是合理估值，那么滬深300現(xiàn)在買入就會大概有20%的回撤。

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③知道要多長時間，這就是根據(jù)投資三性里的流動性。

這一條經(jīng)常被大家忽略。投資流動性，我們要合理平衡好，適合放多久的閑錢就搭配適合多久的投資品種。做投資一定要考慮時限。

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像股票類的投資，實現(xiàn)前面說的漲幅的時間，可能要3年以上，有的時候甚至要4～5年。

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如果是半年后就要用的錢，買這種標的肯定是不合適的。再比方說，一級債基，持有一年以上幾乎不會虧錢；純債基，持有半年以上幾乎不會虧錢。

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各種投資，都有它的合理持有時長。如果這個事情沒搞清楚，就也代表著“不懂”。

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④是不是能承受得了品種的波動性？

我們知道，股票類資產(chǎn)的波動性是很大的，比如滬深300的波動有20%～30%左右，那投資滬深300前，你就要想想，自己到底能不能承受得住最大的波動，如果不能，那就不要投資這個品種了。前面我們分析了“能夠跌多少”。在買之前，一定要試想一下，如果真的跌了那么多，我還拿得住嗎？比如滬深300

指數(shù)基金，你投了100萬，跌成80萬的時候，你心慌不慌，會不會在最低點忍不住賣了？

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閉上眼睛，暢想一下。如果手抖，就說明沒懂。

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⑤知道自己投資的品種適合什么估值指標估值，和應(yīng)該怎樣估值。

這就是能力圈的范疇，知道自己能力圈范圍，這才是投資中真正的懂了。不懂不碰，投資不能沒有困難創(chuàng)造困難也要上。不在能力圈范圍內(nèi)應(yīng)該就不要碰，雷打不動，遵循這個原則，投資就簡單了。

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