?　　編輯 | 于斌

　　出品 | 于見（ID：mpyujian）

　　春節(jié)放假前最后一天，剛陷入特斯拉更換地圖服務商風波的四維圖新，又遭到公司十余位高管集中減持。

　　2020年1月22日晚間，四維圖新發(fā)布減持股份預披露公告，包括公司副董事長、總經(jīng)理、財務總監(jiān)等十余位公司高管因個人資金需求擬減持不超過772.99萬股公司股份，這也是繼2019年4月以來公司高管又一次集體減持。受此影響，1月23日，也就是最后一個交易日，公司股價大跌5.86%，盤中一度接近跌停。

　　在包括高精度地圖、車聯(lián)網(wǎng)等領域廣泛布局的四維圖新，一度被資本市場所廣泛看好。然而，終究在自動駕駛商業(yè)模式還未能真正落地之前，公司業(yè)績在持續(xù)的剛性研發(fā)支出下持續(xù)承壓。新年伊始，剛遭遇到特斯拉換圖風波再遭高管減持，勢必將引起市場更大的負反饋。

　　一、特斯拉改投百度門下 四維圖新躺槍

　　2020年1月17日下午，特斯拉中國官微發(fā)文《小年，大驚喜》，宣布特斯拉地圖數(shù)據(jù)服務商將更換為百度地圖。因此，一直與特斯拉合作的四維圖新被傳“新被踢出特斯拉供應鏈”。

　　盡管公司在1月19日對此事進行了澄清，聲明特斯拉僅僅是對于車載導航在線功能的調(diào)整， 并不涉及四維圖新所提供的內(nèi)置地圖數(shù)據(jù)和服務功能，雙方仍是合作伙伴。但受此事件影響，公司股價在周一（1月20日）大幅低開5%。

　　地圖導航服務主要由底層數(shù)據(jù)、導航引擎、地圖展現(xiàn)等多個模塊構(gòu)成，更換百度地圖之前，特斯拉的地圖數(shù)據(jù)來自四維圖新，導航引擎則由特斯拉自己研發(fā)，地圖展現(xiàn)等應用層面來自騰訊地圖。

　　通過四維圖新公告可知，在特斯拉車載導航的多個環(huán)節(jié)中，提供底層數(shù)據(jù)服務的圖商仍為四維圖新，但地圖應用層面服務由百度地圖取代騰訊地圖，所以四維圖新聲稱該調(diào)整對四維圖新無影響。

　　截止目前，具備地理測繪甲級資質(zhì)的公司僅僅20家，而真正可以全面提供底層數(shù)據(jù)并持續(xù)更新的僅有三家，分別是四維圖新、高德地圖和長地萬方。其中高德地圖已經(jīng)被阿里全資收購，長地萬方則是百度全資子公司。這也就是說，底層數(shù)據(jù)除了四維圖新可以提供之外，百度也具備這個實力。

　　由于之前的騰訊地圖底層數(shù)據(jù)是由四維圖新提供，而百度地圖則在2016年年底停止了與四維圖新的合作。考慮到百度地圖這兩年的快速發(fā)展，四維圖新的底層數(shù)據(jù)資源似乎不是一個很高的壁壘。若從這一點出發(fā)，未來特斯拉與百度地圖合作之后，是否再使用四維圖新的底層數(shù)據(jù)，將面臨較大不確定性。

　　實際上，四維圖新在2014年進入中國市場時，中國區(qū)導航地圖供應商就是四維圖新。四維圖新不僅為特斯拉提供地圖數(shù)據(jù)，還提供導航電子地圖服務，用戶可以通過這塊為特斯拉量身定制產(chǎn)品直到特斯拉的充電站位置。

　　2017年3月，騰訊出資17.78億美元收購特斯拉5%的股份，成為特斯拉第五大股東。而在這之前的2014年，騰訊已經(jīng)成為四維圖新第二大股東。因此，從騰訊角度出發(fā)，四維圖新與特斯拉之間已經(jīng)有了密切的交集。

　　2018年3月，由于四維圖新所提供的地圖導航服務體驗并不是很好，特斯拉將地圖服務商由四維圖新更換為騰訊地圖。自此，四維圖新仍為特斯拉提供底層數(shù)據(jù)支持，而騰訊地圖本身的底層數(shù)據(jù)也來自四維圖新。

　　然而，更換為騰訊地圖以后，特斯拉的導航服務仍被廣大用戶所詬病。2019年12月14日，特斯拉全球副總裁曾公開表示，對中國區(qū)車主所集中反映的地圖導航不好用問題在加班加點進行改進。只是沒有想到，最后是采用了更換地圖服務商這種模式。

　　二、百度與四維圖新 從隊友到對手

　　在手機導航之前，出行導航主要是車載模式，四維圖新與高德地圖處于行業(yè)的雙寡頭壟斷地位。隨著智能手機的普及，手機導航開始快速發(fā)展。這時，高德地圖在手機導航領域迅速跟進，四維圖新則仍固守在數(shù)據(jù)服務的領域，開始面臨高德強大的競爭壓力，而伴隨著百度向移動轉(zhuǎn)型，百度地圖與高德地圖成為手機導航領域的雙寡頭。

　　敵人的敵人就是朋友，四維圖新開始與百度進行全面合作。

　　資料顯示，早在2009年，百度與四維圖新就已經(jīng)在電子地圖數(shù)據(jù)領域進行合作，并于2013年達成合作協(xié)議。合作期間，百度旗下相關公司將獲得四維圖新的電子地圖產(chǎn)品的授權使用。

　　然而，在位置服務戰(zhàn)略遠大的百度為了擺脫底層數(shù)據(jù)受制于人的狀況，在2013年9月收購了同樣具有地理測繪甲級資質(zhì)的長地萬方，開始向地圖服務的上游布局。

　　2014年，四維圖新接受騰訊入股，百度與四維圖新的合作關系漸漸變得更加微妙。直到2016年12月31日，百度在與四維圖新的合作協(xié)議到期后沒有選擇續(xù)約，雙方合作正式停止。

　　2017年，四維圖新曾一紙訴狀將百度旗下的百度網(wǎng)訊、百度在線、百度云告上法院，聲稱雙方在合作關系中止后，上述三家百度旗下公司仍舊擅自使用其涉案地圖產(chǎn)品，索賠金額高達1億元。截止目前，沒有涉及此事的最終處理的公開消息，但雙方交惡應是一個不爭的事實。

　　因此，本次特斯拉非要放棄持有從股權關系上持有自身5%股權的騰訊而選擇百度地圖，非常值得玩味。對此，業(yè)內(nèi)人士分析認為，特斯拉此舉可能是為在自動駕駛方面與百度展開合作而提前布局。若這一推測成真，將是對同樣布局自動駕駛領域的四維圖新更大的打擊。

　　三、自動駕駛業(yè)務遭遇重創(chuàng)

　　隨著5G與AI的商用落地，自動駕駛高級別技術的落地就成為現(xiàn)實。對將自動駕駛技術作為標配的特斯拉而言，無疑要提前布局。百度在自動駕駛領的多年的積累，以及在高精度地圖方面的優(yōu)勢，或成為特斯拉此番更換地圖服務商重要考量因素之一。

　　早在2013年7月，百度就已經(jīng)對自動駕駛業(yè)務展開布局，其所成立的北京深度學習研究院，正是百度自動駕駛項目的前瞻性研究機構(gòu)。同一年，百度也成立了自動駕駛研發(fā)團隊。截止到2019年11月，百度更是拿下的自動駕駛路測牌照總數(shù)占國內(nèi)國全部獲批自動駕駛路測牌照一半以上。

　　盡管四維圖新也在自動駕駛領域有所布局，但更多集中在高精度地圖領域。截止目前，特斯拉的自動駕駛技術仍不采用高精度地圖方案。馬斯克曾公開表示，高清地圖是一個糟糕的主意，使整個自動駕駛非常脆弱。

　　盡管如此，特斯拉未來仍有可能改變技術方案而采用高精度地圖，但就高精度地圖領域，百度同樣有著超前的布局。如此以來，四維圖新被特斯拉所“拋棄”，就顯得合情合理。

　　近年來，四維圖新所重金投入的自動駕駛業(yè)務，但因為缺少有效的商業(yè)變現(xiàn)途徑，正成為對四維圖新業(yè)績表現(xiàn)一個沉重的壓力。

　　自2012年開始，四維圖新就開始研發(fā)高精地圖。2015年，四維圖新開始組建自動駕駛團隊，在自動駕駛領域的布局不斷增加。但截止到2017年末，公司輔助駕駛與自動駕駛業(yè)務板塊收入占比僅為2%。

　　2019年半年報數(shù)據(jù)顯示，四維圖新自動駕駛業(yè)務收入4831萬，收入占比4.51%。

　　與此同時，四維圖新研發(fā)投入?yún)s持續(xù)高企，近五年以來，公司研發(fā)收入所占營收比例維持在40%以上，公司常年位居研發(fā)投入營收占比最高的企業(yè)之列。

　　過重的研發(fā)費用以及商業(yè)變現(xiàn)途徑的匱乏，造成四維圖新有未來而無盈利的尷尬局面。數(shù)據(jù)顯示，2018年度，公司扣非后凈利潤巨虧10.57億元。2019年前三季度，公司扣非凈利潤-6141.55萬元，同比暴跌209.73%，為公司上市以來首次單季度虧損。

　　盡管四維圖新短期業(yè)績不佳，由于自動駕駛未來廣闊的空間，公司仍舊被部分投資者所看好，公司股票2019年全年上漲71.28%，并沒有被業(yè)績下滑所拖累。但本次特斯拉改投到百度地圖門下，無疑是對四維圖新自動駕駛業(yè)務的一大重創(chuàng)，并其未來的發(fā)展蒙上了一層陰影。