斑馬消費(fèi) 范建

0糖、0卡食品飲料的風(fēng)靡，推動(dòng)代糖產(chǎn)品赤蘚糖醇需求量暴增。

在全球赤蘚糖醇制造中心中國，一場(chǎng)關(guān)乎甜蜜的擴(kuò)能競(jìng)賽已經(jīng)打響。

赤蘚糖醇是什么？

赤蘚糖醇并不是一個(gè)全新的發(fā)現(xiàn)。它的學(xué)名為1,2,3,4-丁四醇，是自然界內(nèi)植物和生物體內(nèi)較為廣泛存在的一種糖醇甜味劑物質(zhì)。

早在上世紀(jì)90年代，赤蘚糖醇就開始了工業(yè)化生產(chǎn)，日本的日研化學(xué)公司在全球率先建立起了年產(chǎn)量1000噸的生產(chǎn)線。

日研化學(xué)進(jìn)行規(guī)?；a(chǎn)后的十多年內(nèi)，赤蘚糖醇在下游的應(yīng)用才開始緩慢拓展，其后，日本三菱化學(xué)、美國嘉吉、比利時(shí) Cerestar等跨國企業(yè)紛紛新建赤蘚糖醇產(chǎn)能，進(jìn)一步推動(dòng)了該甜味劑的應(yīng)用。

目前，工業(yè)化規(guī)模生產(chǎn)赤蘚糖醇采用的是微生物發(fā)酵法，以葡糖糖為主要原料。因其非化工合成，而被稱為天然的甜味劑。

與其他糖醇不同，赤蘚糖醇的熱量極低，因?yàn)槿梭w內(nèi)沒有代謝它的酶系，其進(jìn)入人體后，不參與糖的代謝，大部分隨尿液排出，幾乎不會(huì)產(chǎn)生熱量和引起血糖的變化，因而產(chǎn)生了“零糖、零熱量”的效果。

糖本身無害，能給人帶來愉悅，同時(shí)也是體能的重要來源。只是，隨著生活水平的提高，人體直接和間接攝入的添加糖增加，而體力勞動(dòng)和運(yùn)動(dòng)量相對(duì)下降，過量糖分無法消耗，因而導(dǎo)致肥胖、糖尿病以及心血管疾病等。

于是，在用甜味劑替代蔗糖的道路上，人類持續(xù)探索、不斷進(jìn)化。

從過去的糖精鈉、甜蜜素、阿斯巴甜逐步發(fā)展到安賽蜜、三氯蔗糖、甜菊糖苷等占主流，同時(shí)木糖醇、山梨糖醇等低倍糖醇甜味劑逐漸獲得市場(chǎng)認(rèn)可。

赤蘚糖醇幾乎是蔗糖的完美替代品，其口味接近于蔗糖，能減糖但不減甜味，是目前甜味劑市場(chǎng)中發(fā)展最快的品種之一。美中不足的是，甜價(jià)比不高，獲得相應(yīng)的甜度，成本要高于蔗糖和其他高倍糖，會(huì)增加食品飲料的生產(chǎn)成本。

因此，當(dāng)前赤蘚糖醇的主要消費(fèi)市場(chǎng)，是控糖意愿更強(qiáng)、支付能力更高的海外市場(chǎng)，美國是第一消費(fèi)大國。

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全球制造中心

赤蘚糖醇產(chǎn)業(yè)在中國的發(fā)展，就是最近十幾年的事。

山東企業(yè)保齡寶，于2003年，在國內(nèi)首先完成了赤蘚糖醇的工業(yè)化生產(chǎn)。當(dāng)時(shí)，公司的主要產(chǎn)品為低聚糖以及果葡糖漿，赤蘚糖醇只是作為公司的前瞻性新品。

2009年，保齡寶上市之時(shí)，赤蘚糖醇對(duì)公司收入的貢獻(xiàn)極低，且呈逐年下降之勢(shì)。當(dāng)時(shí)，該產(chǎn)品使用范圍較窄，客戶應(yīng)用較少，消費(fèi)者認(rèn)知度不夠，市場(chǎng)導(dǎo)入期相對(duì)較長，產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率也較低。直到國家相關(guān)部委擴(kuò)大赤蘚糖醇的使用范圍及使用量，才逐漸獲得市場(chǎng)的認(rèn)可。

赤蘚糖醇是玉米深加工行業(yè)向下游的延伸，山東省是我國玉米深加工產(chǎn)業(yè)的聚集地，因此，國內(nèi)主要的赤蘚糖醇生產(chǎn)企業(yè)都在山東省內(nèi)。

保齡寶布局赤蘚糖醇行業(yè)4年后，三元生物在山東濱州成立，成為國內(nèi)首家專注于赤蘚糖醇的企業(yè)。

相關(guān)行業(yè)報(bào)告顯示，2019年，三元生物赤蘚糖醇產(chǎn)量占國內(nèi)總產(chǎn)量的54.90%，占全球總產(chǎn)量的32.94%，為全球最大的赤蘚糖醇生產(chǎn)企業(yè)。保齡寶以18%的市場(chǎng)占有率位居全球第三。截至2020年末，三元生物擁有赤蘚糖醇產(chǎn)能6萬噸。

得益于強(qiáng)大的玉米深加工以及勞動(dòng)力資源優(yōu)勢(shì)，中國已成為全球赤蘚糖醇制造中心。

一直以來，三元生物的主要客戶都集中在海外。2018年-2020年，公司海外市場(chǎng)對(duì)營收的貢獻(xiàn)分別為82.25%、89.53%和71.86%。

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擴(kuò)能競(jìng)賽

赤蘚糖醇在國內(nèi)食品飲料行業(yè)的爆紅，元?dú)馍质亲顝?qiáng)力的推手。

2016年，唐彬森從游戲行業(yè)跨界闖入食品飲料行業(yè)，創(chuàng)立元?dú)馍?。以巨頭們尚未關(guān)注到的氣泡水切入，用赤蘚糖醇替代了過去食品飲料中最常用的蔗糖或其他甜味劑，主打零糖、零卡概念，在市場(chǎng)上一炮而紅。

元?dú)馍滞蝗会绕穑鹆苏麄€(gè)行業(yè)的警覺，低糖、零糖的趨勢(shì)已不可擋。可口可樂、農(nóng)夫山泉、統(tǒng)一、康師傅、王老吉、喜茶等紛紛跟進(jìn)，推出無糖飲料，國內(nèi)赤蘚糖醇市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛、產(chǎn)品供不應(yīng)求、價(jià)格水漲船高。

2019年，元?dú)馍质状闻c三元生物建立起合作關(guān)系，次年即成為了公司第三大客戶，年采購金額達(dá)到5456.25萬元，占比公司總營收的6.97%。今年上半年，元?dú)馍忠衍S升為第一大客戶。

根據(jù)沙利文研究數(shù)據(jù)，中國年赤蘚糖醇產(chǎn)量從2015年的1.80萬噸增長到2019年的5.1萬噸，年復(fù)合增長率為29.9%。同期，赤蘚糖醇產(chǎn)值占中國甜味劑市場(chǎng)總產(chǎn)值的份額從4.0%增長到6.4%。

中國赤蘚糖醇的消費(fèi)量于2018年開始，迎來了爆發(fā)式增長，當(dāng)年同比增長近90%，次年再度翻倍。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2020年-2024年，赤蘚糖醇的全球年均增長率仍將高達(dá)22.12%。

需求的刺激之下，國內(nèi)赤蘚糖醇企業(yè)以及業(yè)外資本紛紛加大投入。

三元生物已于8月IPO過會(huì)，將擇期登陸創(chuàng)業(yè)板。公司首發(fā)上市將募集資金9億元，其中超過7億元投入到年產(chǎn)5萬噸赤蘚糖醇項(xiàng)目中，進(jìn)一步鞏固在行業(yè)的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。

作為國內(nèi)赤蘚糖醇產(chǎn)業(yè)化的先行者，保齡寶終于等到了行業(yè)的春天。2020年，公司該產(chǎn)品收入同比增長66.66%，對(duì)營收的貢獻(xiàn)已近20%，成為第一大收入和利潤來源。

2020年9月，保齡寶啟動(dòng)年產(chǎn)1.3萬噸赤蘚糖醇擴(kuò)建項(xiàng)目，于今年7月，基本達(dá)成設(shè)計(jì)要求。與此同時(shí)，公司啟動(dòng)定增，擬非公開發(fā)行股份募集資金7.12億元，其中2.53億元投入到年產(chǎn)3萬噸赤蘚糖醇項(xiàng)目中。

今年2月上市的華康股份，緊急變更部分募集資金的使用，將3.5億募資投入到年產(chǎn)3萬噸赤蘚糖醇的項(xiàng)目中。

一張關(guān)乎甜蜜的競(jìng)賽，已經(jīng)拉開帷幕。