作者：李東耳

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

10月29日晚，圓通速遞（600233.SH）發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬非公開發(fā)行股票不超過6.32億股，擬募資不超過37.90億元，用于多功能網(wǎng)絡(luò)樞紐中心建設(shè)項目、運(yùn)能網(wǎng)絡(luò)提升項目、信息系統(tǒng)及數(shù)據(jù)能力提升項目的補(bǔ)充流動資金，本次發(fā)行擬于2020年12月底前完成。

來源：圓通速遞公告

圓通速遞表示，2017年至2020年上半年，圓通速遞業(yè)務(wù)完成量同比增速分別為17.03%、31.61%、36.78%、29.79%，且行業(yè)規(guī)模仍然具有較高的增長確定性，本次補(bǔ)充流動資金將有效滿足公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大的新增營運(yùn)資金需求。

圓通速遞表示，快遞行業(yè)屬于勞動密集型行業(yè)，在攬件、分揀、轉(zhuǎn)運(yùn)、投遞等各個操作環(huán)節(jié)均存在較大人工需求。除快遞價格下降因素外，隨著人工薪酬福利水平的升高，勞動力成本持續(xù)上漲，毛利率有所下降。未來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和政治變化、汽油及航油價格波動、城市勞動力薪酬水平上升等因素，均可能導(dǎo)致快遞行業(yè)單票收入的下降和經(jīng)營成本的持續(xù)上升。

快遞行業(yè)通過打價格戰(zhàn)搶占市場是常見的手段之一。2020年2月以來，隨著全國公路免收、疊加油價下跌等利好因素，快遞行業(yè)的成本有所下降，通達(dá)系快遞公司紛紛下調(diào)價格，以近一步搶占日益增長的快遞市場。

單票收入下降直接導(dǎo)致快遞公司利潤空間下降。據(jù)圓通速遞三季度報，2020年前三季度圓通速遞實現(xiàn)營收234.20億元，同比增8.34%，實現(xiàn)凈利潤13.86億元，與2019年基本持平，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為18.08億元，同比降8.74%。增收不增利，現(xiàn)金流開始緊縮，定增以緩解現(xiàn)金流壓力成了圓通的應(yīng)對辦法之一。

據(jù)了解，除圓通外，其他主要快遞公司也在通過其他方式籌資。10月27日，韻達(dá)股份（002120.SZ）發(fā)布公告稱，2020年10月22日至23日發(fā)行的2020年度第三期中期票據(jù)以全部到帳，共募資5億元；10月20日，申通快遞（002468.SZ）發(fā)布公告，申通快遞發(fā)行的2020年公開發(fā)行公司債券已在深交所上市，發(fā)行總額5億元。

另外，圓通速遞表示，此次非公開發(fā)行完成后，圓通速遞的股權(quán)分布將發(fā)生變化，但是不會導(dǎo)致公司控股股東和實際控制人發(fā)生變化。根據(jù)公告，截至10月29日，實控人喻會蛟、張小娟夫婦直接及間接控制公司41.19%股份，此次定增完成后，喻會蛟、張小娟夫婦仍將將直接及間接控制圓通速遞至少34.32%股份，仍為公司的實際控制人。