被摘牌的瑞幸咖啡沒有了業(yè)績披露的壓力，反而走得更穩(wěn)了？

9月21日夜晚，瑞幸咖啡連發(fā)三則公告，其中最引人關注的無疑是“公司與美國集體訴訟原告代表簽署總金額為1.875億美元（約12億人民幣）的和解意向書”這一條公告。這則公告的出現(xiàn)，也就意味著其“財務造假案”中的一個大麻煩即將得到解決。

回顧最近這兩年，瑞幸咖啡因為“財務造假案”從美股退市，但其卻并未像外界預期那樣直接清算。

退市之后，瑞幸咖啡越走越穩(wěn)，似乎現(xiàn)在有點逆風翻盤的味道。

作為曾經(jīng)的咖啡龍頭，為何從瑞幸咖啡被摘牌之后反而走得更穩(wěn)了？在被摘牌的的這一年多時間里，“小藍杯”到底經(jīng)歷了什么？

瑞幸咖啡，從飛速發(fā)展到草草退市

雖然爆發(fā)了“財務造假案”，但這無礙瑞幸咖啡成為國內(nèi)飲料界的一個傳奇?；仡櫲鹦铱Х鹊陌l(fā)展史，“速度”是其給人留下的最深刻的印象。

2017年10月，第一家瑞幸咖啡的門店在北京開業(yè)，此時的瑞幸咖啡還并未被大家知曉；3個月后，瑞幸咖啡相繼在上海、天津、深圳等多個城市試運營，憑借著瘋狂的廣告投放以及超大力度的補貼，瑞幸咖啡的名聲逐漸打響。

此后，瑞幸咖啡開始瘋狂地開店擴張，到2018年5月，瑞幸咖啡對外正式宣布開業(yè)，此時其已經(jīng)完成了超過500家門店的布局。

在瘋狂擴張之后，資本也紛至沓來：2018年7月，瑞幸咖啡就完成了2億美元的A輪融資，在融資后身價迅速攀升到了10億美元，并躋身一線獨角獸的行列；2018年9月，瑞幸咖啡更是和騰訊控股達成了合作協(xié)議。

2018年12月，瑞幸咖啡完成了2億美元的B輪融資，估值攀升到了22億美元，而在資本的加持下，瑞幸咖啡繼續(xù)加快了開店的步伐，在同一個月的時間里，瑞幸咖啡宣布第2000家門店正式開業(yè)，從0到2000，瑞幸咖啡僅用了1年多時間。

2019年4月，瑞幸咖啡獲得了星巴克大股東貝萊德1.5億美元的B+輪融資，同一個月內(nèi)，瑞幸咖啡在美國遞交了招股書；2019年5月17日，瑞幸咖啡成功在納斯達克上市，僅用半年多時間便成功上市，創(chuàng)造了資本神話。

不過，正當大家期待著上市后的瑞幸咖啡可以繼續(xù)創(chuàng)造歷史的時候，瑞幸咖啡卻突然曝出財務造假的丑聞。

2個月后的6月26日，瑞幸咖啡因財務造假退市，這個被資本催熟的咖啡神話，就這樣草草結(jié)束了。

摘牌后，“小藍杯”反而走穩(wěn)了

被摘牌后，瑞幸咖啡并沒有如大家預期那樣直接破產(chǎn)。

雖然經(jīng)營上面臨著不少的問題，但沒有了資本的裹挾，瑞幸咖啡反而走穩(wěn)了。

9月21日，瑞幸咖啡對外公布了其2020年的年度業(yè)績報告，根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，瑞幸咖啡去年的總營收達到了40.33億元，較上一年增長33.3%；同時運營虧損達25.87億元，較上一年的32.12億元有所收縮。

此外，在發(fā)布業(yè)績的同一天，瑞幸咖啡還對外宣布，公司與美國集體訴訟的原告代表簽署了1.875億美元（約12億人民幣）的和解意向書，而這也意味著其“財務造假案”中的一個大麻煩即將得到解決。

在多重利好的推動下，瑞幸咖啡的股價也是不斷走高。據(jù)統(tǒng)計，目前瑞幸咖啡在粉單市場掛牌的市值為38億美元，較退市時股價已經(jīng)上漲了超過十倍。

為何從資本市場退市后，瑞幸咖啡反而走穩(wěn)了呢？這與其聚焦主業(yè)有關。

在退市之前，由于資本的不斷涌入，瑞幸咖啡的主要經(jīng)營目標在于擴張以及獲客，并不注意經(jīng)營的效率；而在退市之后，沒有了資本的裹挾，瑞幸咖啡雖然放慢了腳步，但卻更注意經(jīng)營效率，走得更穩(wěn)了。

根據(jù)媒體報道，由于沒有了資本的增持，在門店方面瑞幸咖啡2020年減少了超過500家門店，也將大部分的“小鹿茶”門店換回了瑞幸咖啡，在門店成本控制后，其2020年的虧損較2019年明顯下降。

此外，退市后的瑞幸咖啡更加注重產(chǎn)品的開發(fā)和用戶的私域運營，據(jù)報道，2020年瑞幸咖啡的銷量超過3億杯，共推出77款全新現(xiàn)制飲品，包括厚乳拿鐵、輕乳好茶等；獲客方式也從以往的免費喝咖啡變成了通過優(yōu)惠券和紅包發(fā)放的方式來獲取新用戶。

未來，瑞幸咖啡能否上演“王者歸來”？

資本是一把雙刃劍，雖然在前期讓瑞幸咖啡快速擴張，但被“催熟”的瑞幸咖啡也結(jié)下了惡果——為了能讓數(shù)據(jù)好看，為了能得到更多的融資、更高的估值，鋌而走險地財務造假，最終又是草草退市。

由此來看，雖然從美股退市，但少了資本的催熟，瑞幸咖啡反而走的更穩(wěn)了一些。

當然，目前瑞幸也面臨著不少的挑戰(zhàn)，除了“財務造假案”的遺留問題之外，還有咖啡行業(yè)競爭越發(fā)激烈等等問題。

不過，在經(jīng)歷了之前的大風大浪，瑞幸咖啡想要重新崛起，重新登陸資本市場，目前難度依舊比較大。