《港灣商業(yè)觀察》廖紫雯?

近日，江蘇新日電動(dòng)車股份有限公司（以下簡稱：新日股份，603787.SH）電動(dòng)車抽檢不合格，引起市場關(guān)注。?

頻頻出現(xiàn)的電動(dòng)車質(zhì)量問題之外，是遠(yuǎn)落后于行業(yè)頭部公司的市占率、少于同行的電動(dòng)車產(chǎn)量、頻頻跌落的股價(jià)，新國標(biāo)執(zhí)行后的紅利期似乎也將迎來高峰回落，新日股份的眾多問題，當(dāng)真可以忽視嗎？

01

抽檢不合格，一月之間三度上榜?

早在今年的315晚會(huì)上，新日股份在內(nèi)的部分電動(dòng)車公司就曾被爆料，通過廠家所提供的解碼器，電動(dòng)車可以解除新國標(biāo)規(guī)定的25公里限速，這一過程僅需要45分鐘。?

隨后新日股份表態(tài)，針對此次媒體事件，公司將肩負(fù)起應(yīng)有的社會(huì)責(zé)任，對全國經(jīng)銷商網(wǎng)點(diǎn)開展專項(xiàng)核查，對經(jīng)查實(shí)存在問題的經(jīng)銷商進(jìn)行限期整改，對拒不整改的，依據(jù)合同和相關(guān)管理規(guī)章進(jìn)行嚴(yán)肅處理，對嚴(yán)重?fù)p害公司品牌聲譽(yù)及造成經(jīng)濟(jì)損失的，公司將依法保留追究其相關(guān)責(zé)任的權(quán)利。?

簡而言之，新日股份否認(rèn)解碼器與廠家有直接關(guān)系，表示此次事件為公司對第三方經(jīng)銷商的經(jīng)營不力導(dǎo)致。?

而時(shí)間僅僅過去三個(gè)月，在北京市市監(jiān)管局的抽查不合格名單中，新日股份的電動(dòng)車再度顯現(xiàn)不合格。?

6月19日，北京市市場監(jiān)督管理局公示《北京市電動(dòng)自行車產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果》（2023年第4批）。據(jù)本次抽查結(jié)果，江蘇新日電動(dòng)車股份有限公司、湖北新日電動(dòng)車有限公司、天津新日機(jī)電有限公司等公司生產(chǎn)的電動(dòng)車在整車質(zhì)量、控制系統(tǒng)（過流保護(hù)功能）、充電器與蓄電池（蓄電池防篡改）、車速限值、尺寸限值等方面存在一定問題。

九天后的6月28日，該監(jiān)管局公布的《北京市電動(dòng)自行車產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果》（2023年第5批）中再次出現(xiàn)了新日電動(dòng)車的身影，本次出現(xiàn)問題的部分為尺寸限值。電氣裝置（短路保護(hù)）、電池管理系統(tǒng)（EMS）（數(shù)據(jù)上傳功能）。

一個(gè)月后的7月19日，北京市市場監(jiān)督管理局發(fā)布《刪除北京市電動(dòng)自行車產(chǎn)品目錄公告》（第34批）表示，根據(jù)《北京市非機(jī)動(dòng)車管理?xiàng)l例》、《北京市電動(dòng)自行車產(chǎn)品目錄編制管理規(guī)程》規(guī)定，公告本市第三十四批刪除電動(dòng)自行車產(chǎn)品目錄，目錄之內(nèi)的車型不得在本市銷售。該目錄中，新日股份旗下四款電動(dòng)車被禁止在北京銷售，刪除銷售資格原因?yàn)椤按嬖谥卮筮`法行為”。?

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北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔對《港灣商業(yè)觀察》表示，電動(dòng)車的質(zhì)量原因主要在于車企壓縮成本。電動(dòng)車的競爭在中國市場主要還是價(jià)格的競爭，車企通常采用便宜的電機(jī)，在有些環(huán)節(jié)選用一些成本低的零部件進(jìn)而導(dǎo)致質(zhì)量問題。?

同時(shí)，張翔提到，電動(dòng)車行業(yè)的質(zhì)量不難監(jiān)測，通常新車下線了就都可以監(jiān)測出來，并且電動(dòng)車的檢測手續(xù)要比汽車檢測簡單一些，只要是嚴(yán)格按照要求來做下線后的檢測，或者是抽檢，電動(dòng)車的質(zhì)量問題完全可以避免。?

02

屢次發(fā)生的質(zhì)量問題，無人回復(fù)的黑貓投訴?

短短一個(gè)月的時(shí)間里，新日股份的身影多次出現(xiàn)在質(zhì)量黑榜名單中，而事實(shí)上，電動(dòng)車的質(zhì)量問題似乎對新日股份來說屢見不鮮。?

7月31日，《港灣商業(yè)觀察》于黑貓投訴平臺(tái)搜索關(guān)鍵詞“新日電動(dòng)車”共發(fā)現(xiàn)250條投訴量，其中已回復(fù)22條，已完成16條，回復(fù)率為8.8%，完成率為6.4%。

有消費(fèi)者投訴新日電動(dòng)車“虛假宣傳，續(xù)航、時(shí)速均不達(dá)標(biāo)”“存在質(zhì)量問題”“店家、客服不作為”等情況。

7月6日，有消費(fèi)者詳細(xì)表述到，“本人在2023年6月16號在線下武漢市洪山區(qū)關(guān)山大道新竹路門店購買了一臺(tái)電動(dòng)車，在6月25號的時(shí)候正常使用，電動(dòng)車的車胎充氣嘴子掉了，車子出現(xiàn)故障，之后沒有多久（車子剛買十幾天）車子剎車出現(xiàn)故障，騎行的時(shí)候剎車總是發(fā)出劇烈的摩擦異響，啟動(dòng)時(shí)候也是會(huì)有劇烈摩擦異響，于是在7月1日，后來門店的人騎著車測試，也發(fā)覺有異常，然后幫我將剎車調(diào)松了，我對這個(gè)處理是不認(rèn)可的，因?yàn)閯x車調(diào)松萬一出現(xiàn)人身安全這個(gè)不是開玩笑的事，誰對我的安全負(fù)責(zé)，調(diào)松回家后，車子沒一個(gè)小時(shí)又出現(xiàn)之前的異響，我才剛剛買車才幾天，又是這有問題，又是那有問題的這個(gè)就是你們的產(chǎn)品質(zhì)量有問題，輪胎嘴子掉了，門店的解釋是，可能是我騎車過減速帶導(dǎo)致，我不接受，我一個(gè)剛剛一百斤的人，車子有沒有載人的情況就壞了，這不是質(zhì)量問題是什么。我們要投訴，如果不處理我們會(huì)一直投訴，到處投訴，我才剛買不到10天就出毛病，我都不太敢使用，萬一剎車出問題誰負(fù)責(zé)，我的訴求，要么給我退車，要么給我們換車?！?/p>

平臺(tái)顯示，7月6日已為該消費(fèi)者分配商家解決，但目前該平臺(tái)仍未顯示商家的相關(guān)回復(fù)。?

無獨(dú)有偶，7月9日，一名消費(fèi)者表示，自己的電動(dòng)車買來三天，充滿電后多次測試顯示實(shí)際續(xù)航能力只有24公里，缺失一格電后就會(huì)下降5時(shí)速，續(xù)航、時(shí)速均不達(dá)標(biāo)，該消費(fèi)者申請費(fèi)用賠償及退款。

但在7月11日，該消費(fèi)者補(bǔ)充投訴表示，平臺(tái)分配的商家并不通過申請，其不主動(dòng)找其協(xié)商，“任何消息都沒有”。?

如此多投訴及反饋，何以遲遲得不到溝通及解決，新日股份是否存在客服人手分配不均的問題，無論如何，這都不利于公司在消費(fèi)者心中的口碑。?

張翔表示，車企為了讓自家電動(dòng)車在市場上更加暢銷，面對新的標(biāo)準(zhǔn)，例如限速、車的尺寸等一些方面，違規(guī)生產(chǎn)一些電動(dòng)車。如果電動(dòng)車完全按照新國標(biāo)來生產(chǎn)，對于車企而言車就不太能好賣出去，因?yàn)楝F(xiàn)在消費(fèi)者偏愛“能夠超速、車速較快、載重能力較強(qiáng)”的電動(dòng)車，而如果符合這些條件，車裝的電池就會(huì)較大，車的自重也會(huì)較大，進(jìn)而產(chǎn)生一些質(zhì)量問題。這些問題是車企自身導(dǎo)致的，自身放松標(biāo)準(zhǔn)就是為了提高銷量。

03

銷量不及同行，錯(cuò)失新國標(biāo)紅利期?

新日股份產(chǎn)品主要分為電動(dòng)自行車、電動(dòng)輕便摩托車、電動(dòng)摩托車等，目前主導(dǎo)產(chǎn)品為電動(dòng)兩輪車。?

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，新日股份生產(chǎn)簡易款電動(dòng)車120.08萬輛、豪華款電動(dòng)車141.91萬輛、特種車2.46萬輛，庫存量分別為2.17萬輛、4.67萬輛、406輛，庫存量分別同比增加18.32%、62.80%、263.39%。?

太平洋證券發(fā)布研報(bào)表示，測算簡易款單車價(jià)格約為915元/件，同比降低超170元/件，豪華款單車價(jià)格約1822元/件，同比提升超280元/件，由此，豪華款收入增長源于量價(jià)齊升的消費(fèi)升級需求，簡易款收入則主要受到低價(jià)走量的消費(fèi)降級需求驅(qū)動(dòng)。?

同行業(yè)可比公司愛瑪科技（603529.SH），2022全年實(shí)現(xiàn)電動(dòng)自行車銷量為723.69萬輛，電動(dòng)兩輪摩托車銷量為326.96萬輛；庫存量分別為28.02萬、7.70萬，同比+8.41%、-16.39%。?

新日股份產(chǎn)量遠(yuǎn)低于愛瑪科技的同時(shí)，據(jù)東吳證券相關(guān)研報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在2016年-2021年的六年時(shí)間里，新日股份市占率也遠(yuǎn)低于雅迪控股、愛瑪科技及臺(tái)鈴，且在2019年《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》（GB17761-2018）強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)（新國標(biāo)）正式發(fā)布后的行業(yè)快速發(fā)展期內(nèi)，新日股份與同行的差距逐漸拉大。?

張翔表示，新國標(biāo)帶給新日的紅利沒有凸顯出來，主要在于新日對車的設(shè)計(jì)水平、成本管控能力、銷售網(wǎng)絡(luò)、市場宣傳比其他的競爭對手要弱。在新國標(biāo)之前，這些車企都是做一些違規(guī)車，讓車跑得更快、車的尺寸更大，在車企都開始執(zhí)行新國標(biāo)以后，新日以前的一些優(yōu)勢，或者說以前違規(guī)的一些漏洞被堵住了，現(xiàn)在要去造符合新國標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)電動(dòng)車，在市場上就不好售賣。?

東吳證券發(fā)布研報(bào)表示，新國標(biāo)實(shí)施后，各地對不符合強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)的電動(dòng)兩輪車辦理臨時(shí)號牌后實(shí)施過渡期限管理，過渡期內(nèi)非合規(guī)車輛仍可上路。各地過渡期截止時(shí)間不同，多集中于2022-2024年。?

同時(shí)，東吳證券提出，由新國標(biāo)帶來的違規(guī)車替換需求預(yù)計(jì)于2022年達(dá)到高峰后逐步回落，主要原因?yàn)椋?，替換需求多已釋放：2021年電動(dòng)兩輪車保有量位居前十名的省份合計(jì)保有2.69億輛，其中過渡期于2022年結(jié)束的省份保有量占比42%，替換需求多數(shù)已釋放。2，過渡期基本涵蓋自然使用壽命：電動(dòng)自行車使用壽命約為3-5年，其所普遍使用的鉛酸蓄電池使用壽命一般在2-3年左右，過渡期基本涵蓋自然使用壽命，新增替換需求相對有限。?

04

業(yè)績回暖，股票一年下挫近三成?

2023年一季度，新日股份實(shí)現(xiàn)營收11.53億，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4170.14萬；2022年全年公司實(shí)現(xiàn)營收49.04億，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.62億。

業(yè)績出現(xiàn)回暖的情況下，新日股份2022年8月23日至今（2023年7月31日）近一年的時(shí)間里，公司股票下跌27.57%。

（圖片來源：同花順）?

有投資者于投資者平臺(tái)表示“最近公司在2022年業(yè)績大增的情況下，股價(jià)不升反而連續(xù)下跌，讓人覺得有點(diǎn)不正常，有沒有應(yīng)公開而未公開的利空消息？公司有沒有維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的措施？”?

新日股份方面對該名投資者回復(fù)道，公司持續(xù)開拓渠道建設(shè)，加快在建項(xiàng)目建設(shè)投產(chǎn)進(jìn)度，持續(xù)提升盈利能力，確保公司長期可持續(xù)發(fā)展，提升投資者信心。?

根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，“新日股份（603787）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河較差，盈利能力一般，營收成長性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)2.5星?！保ǜ蹫池?cái)經(jīng)出品）