2020年，中國(guó)的集成電路業(yè)銷售額超過(guò)8800億；2021年，超過(guò)1萬(wàn)億；2022年，超過(guò)1.1萬(wàn)億。

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把時(shí)間尺度拉大一些，中國(guó)集成電路業(yè)的銷售額從2016年的4336億元增長(zhǎng)至2021年的10458億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)19.25%。

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2019年以來(lái)，投資者、分析師、從業(yè)者等不同視角對(duì)芯片行業(yè)的理解是完全不同的。

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很多從業(yè)者對(duì)行業(yè)的發(fā)展是比較悲觀的，對(duì)于行業(yè)薪酬、技術(shù)瓶頸以及各種環(huán)節(jié)的不均衡深有感觸，認(rèn)為短期內(nèi)很難有所突破。

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星空君尊重他們的專業(yè)水準(zhǔn)，但自己仍然是樂(lè)觀主義者，認(rèn)為市場(chǎng)可以培育技術(shù)。

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美國(guó)的芯片業(yè)受益于WinTel聯(lián)盟給歐美輸出PC，從而迅速成長(zhǎng)成龐大的高科技產(chǎn)業(yè)。那個(gè)年代，中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)沒(méi)有發(fā)展起來(lái)，并不是缺乏技術(shù)，而是缺乏市場(chǎng)。

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只有科技部、石油部等少數(shù)領(lǐng)域使用大型計(jì)算機(jī)，根本支撐不起自研芯片的良性循環(huán)。

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但手機(jī)時(shí)代不一樣了，中國(guó)有全球最大的手機(jī)市場(chǎng)；未來(lái)，萬(wàn)物互聯(lián)的IoT市場(chǎng)更不一樣了，我們自己的市場(chǎng)足以支撐起整個(gè)產(chǎn)業(yè)，從人才到技術(shù)。

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所有的困難，在龐大的市場(chǎng)需求面前，都是短暫的。

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越來(lái)越多的本土企業(yè)有動(dòng)力投入研發(fā)資源，來(lái)分食這個(gè)大蛋糕，同時(shí)把這個(gè)蛋糕做得更大。

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比如，中國(guó)的資本市場(chǎng)就吸引了刻蝕機(jī)領(lǐng)域的全球頂級(jí)大牛尹志堯回國(guó)創(chuàng)業(yè)，他領(lǐng)導(dǎo)的中微半導(dǎo)體已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了3nm刻蝕機(jī)的領(lǐng)先。

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雖然刻蝕機(jī)和光刻機(jī)不可同日而語(yǔ)，但在芯片制造領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了局部領(lǐng)先，這就是了不起的成就，也因此吸引眾多芯片行業(yè)的華人專家回國(guó)效力。

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當(dāng)我們有了無(wú)數(shù)個(gè)錢學(xué)森，還愁造不了火箭嗎？

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一、低端芯片：電源管理芯片

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在“圍剿”高端芯片產(chǎn)業(yè)過(guò)程中，中國(guó)的面板和光伏產(chǎn)業(yè)給打了兩個(gè)樣：先把中低端吃干抹凈，讓對(duì)手只能專注高端別無(wú)選擇。

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三星在LCD領(lǐng)域的低端領(lǐng)域，甚至被迫采購(gòu)京東方的產(chǎn)品，因?yàn)樽约旱漠a(chǎn)品成本過(guò)高毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力。而在高端技術(shù)的沖擊過(guò)程中，研發(fā)成本過(guò)高，試錯(cuò)成本巨大，都會(huì)延緩。

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電源管理芯片領(lǐng)域，曾長(zhǎng)期被國(guó)外產(chǎn)品壟斷，如今國(guó)產(chǎn)貨大行其道。

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必易微的核心業(yè)務(wù)是電源管理芯片領(lǐng)域的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，尤其以LED照明領(lǐng)域?yàn)橹鳌?/p>

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目前產(chǎn)品線已經(jīng)擴(kuò)充至 AC-DC、DC-DC、驅(qū)動(dòng) IC、線性穩(wěn)壓器、保護(hù)芯片、電池管理芯片等，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、工業(yè)控制、網(wǎng)絡(luò)通訊、計(jì)算機(jī)、電源轉(zhuǎn)換及儲(chǔ)能等領(lǐng)域，為國(guó)內(nèi)主流廠商提供電源管理芯片一站式解決方案。

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不過(guò)，公司2022年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。

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數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

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受市場(chǎng)因素和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的雙重影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)下滑，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52,581.63 萬(wàn)元，同比下降 40.72%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 3,796.35 萬(wàn)元，同比下降84.16%。

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二、上市即巔峰，洗不清的嫌疑

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據(jù)公司年報(bào)，業(yè)績(jī)驟降的原因有三個(gè)：

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1、公司驅(qū)動(dòng)芯片毛利率下降

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由于 2021 年芯片供應(yīng)短缺，通用 LED 照明領(lǐng)域生產(chǎn)廠商采取了較激進(jìn)的備貨策略，因此 2022年呈現(xiàn)出較長(zhǎng)的去庫(kù)存周期，供需關(guān)系變化導(dǎo)致通用 LED 驅(qū)動(dòng)芯片毛利率下降明顯，影響了驅(qū)動(dòng)芯片的整體毛利率。

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2、公司部分通用產(chǎn)品銷量出現(xiàn)下滑

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2022 年全球消費(fèi)市場(chǎng)下滑明顯，公司通用 LED 驅(qū)動(dòng)芯片、通用充電器/適配器芯片、小家電芯片等部分產(chǎn)品受到較大影響，銷售數(shù)量同比下滑較多。

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3、公司人員規(guī)模擴(kuò)充較大

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從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度出發(fā)，為鞏固 AC-DC、LED 驅(qū)動(dòng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，拓展 DC-DC、電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制、柵極驅(qū)動(dòng)、電池管理等產(chǎn)品領(lǐng)域，公司仍持續(xù)加大相關(guān)領(lǐng)域的研發(fā)和推廣投入，以具有吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬待遇吸引行業(yè)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)豐富的優(yōu)秀人才。報(bào)告期末，公司總?cè)藬?shù)較上年同比增加47.91%，其中，新增研發(fā)人員 81 人。

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不過(guò)，這些理由并不是特別充分。

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因?yàn)樘蕹?021年的異常影響外，公司2022年的凈利潤(rùn)甚至比2020年還要差。

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考慮到公司2021年上市，很多上市公司存在著“上市即巔峰”的情況。

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通過(guò)和客戶、供應(yīng)商通力合作，把報(bào)表做的好看，美化招股書，從而較容易通關(guān)IPO。

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三、小米參股

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據(jù)招股書，公司在?LED 照明領(lǐng)域已與國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)如得邦照明、飛利浦、佛山照明、凱耀照明、朗德萬(wàn)斯、雷士照明、立達(dá)信、木林森、歐普照明和陽(yáng)光照明等建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系；公司在通用電源管理領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了產(chǎn)品性能升級(jí)，已服務(wù)的終端客戶主要包括帝聞、坤興、努比亞、歐陸通、天寶和紫米等；公司在家電及?IoT 電源領(lǐng)域已與知名企業(yè)如奧馬、海爾、九陽(yáng)、美的、蘇泊爾、小米和小熊等開(kāi)展合作。

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公司和小米的合作不僅僅是客戶這么簡(jiǎn)單，從大股東來(lái)看，第八大股東是小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)投資基金，持股3.26%。

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一方面，作為重要的供應(yīng)商，為了確保供應(yīng)鏈的安全，小米投資了較多的生態(tài)鏈企業(yè)；另一方面，國(guó)產(chǎn)消費(fèi)電子從事芯片研發(fā)的企業(yè)越來(lái)越多了。

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無(wú)論是小米還是OPPO還是vivo或者是榮耀，都在一定的領(lǐng)域推出了自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的芯片產(chǎn)品。

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不遠(yuǎn)的未來(lái)，國(guó)產(chǎn)芯片大規(guī)模自主可控將成為必然。