艾德一站通了解到，百奧泰已于近日向港交所遞交了上市申請，并于港交所披露易刊登了此次發(fā)行上市的申請資料，擬香港H股IPO上市。中金為獨家保薦人。

這是該公司繼2020年8月24日遞表失效后的再一次申請。若此次能夠順利登陸港股，百奧泰將成為君實生物（01877.HK，688180.SH）、康希諾（06185.HK，688185.SH）之后第三家“A+H”股的未盈利生物科技公司。

中國首個Humira生物類似藥

作為一家研發(fā)主導的生物制藥公司，百奧泰自2003年成立以來，一直專注于開發(fā)新一代創(chuàng)新藥和生物類似藥，以治療腫瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病以及其它危及人類生命或健康的重大疾病。

目前，該公司在藥物成功開發(fā)、注冊批準及商業(yè)化方面也擁有了些許成績，產(chǎn)品組合包括21項自行研發(fā)藥物產(chǎn)品，包括1項獲批的Humira生物類似藥、1項后期階段的創(chuàng)新藥物及3項后期階段的生物類似藥。

其中，百奧泰自主開發(fā)的格樂立（阿達木單抗注射液）已于2019年獲得國家藥品監(jiān)督管理局正式批準，成為中國首個阿達木單抗生物類似藥，也是百奧泰于中國獲批的首項商業(yè)化產(chǎn)品。

至今，格樂立（阿達木單抗注射液）已獲批準可用于治療多種適應癥，包括強直性脊柱炎(AS)、類風濕性關節(jié)炎(RA)、銀屑病、克羅恩病、葡萄膜炎、兒童銀屑病及多關節(jié)型幼年待發(fā)性關節(jié)炎等等。透過公開招標程序，格樂立更是已獲納入中國賦予公立醫(yī)院及其他公共醫(yī)療機構作出日后采購的資格的27個省及3個直轄市級藥品采購平臺。

此外，百奧泰也有4項產(chǎn)品接近商業(yè)化，分別是貝伐珠單抗生物類似藥BAT1706（NDA）、托珠單抗生物類似藥BAT1806（III期）、戈利木單抗生物類似藥BAT2506（III期）以及小分子血小板膜糖蛋白IIb/IIIa（GPIIb/IIIa）選拮抗劑BAT2094（NDA）。

針對組合豐富且在商業(yè)上可行的在研藥品，百奧泰也正在開拓覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡。初步招股文件顯示，百奧泰已組建一支245名成員的銷售及營銷團隊，遍布中國30個省、直轄市及自治行政區(qū)，涵蓋400多間醫(yī)院及超過500間藥房。

格樂立年入1.83億元

對于百奧泰而言，不斷增長的銷售覆蓋率及滲透率，不僅會提升核心產(chǎn)品格樂立（阿達木單抗注射液）的銷售額，同時也將有利于準備其他自體免疫疾病藥物一旦獲批后的銷售。

在2020年宣布格樂立（阿達木單抗注射液）正式上市銷售之后，百奧泰也打破了0營收的狀態(tài)，2020年共錄得來自銷售格樂立的收入1.83億元人民幣，同期毛利達至1.63億人民幣，毛利率為89.1%。

不過，作為研發(fā)驅動型生物科技型公司，百奧泰研發(fā)費用居高不下，當前亦是仍舊處于虧損狀態(tài)。在2019年及2020年，百奧泰的研發(fā)開支分別為6.37億元人民幣、5.63億元人民幣，相應的凈虧損分別為10.23億元人民幣、5.13億元人民幣。

放眼整體市場，中國生物藥市場及生物類似藥市場均在快速增長。在中國，按銷售收益計，生物藥市場規(guī)模將增至2030年的13029億元人民幣。中國生物類似藥市場規(guī)模預期以復合年增長率69.4%由2019年的23億元人民幣增加至2024年的319億元人民幣。

在中國阿達木單抗市場中，Humira為阿達木單抗的原研藥。過往，由于治療成本高昂，按銷售收益計，中國Humira市場規(guī)模相對較小且增長緩慢?？紤]到于2019年底阿達木單抗獲納入NRDL乙類清單及若干Humira生物類似藥于及預期于2019年內及之后獲批上市，預期中國Humira生物類似藥市場規(guī)模在2030年將達至161億元人民幣，較Humira的市場有較快的增長。

巨大的市場規(guī)模之下，百奧泰基于現(xiàn)有強大的商業(yè)規(guī)模生產(chǎn)能力及銷售團隊，或許能繼續(xù)快速推進核心產(chǎn)品格樂立（阿達木單抗注射液）的發(fā)展及商業(yè)化，開拓業(yè)績增長空間。

面對一波又一波的投資熱潮，大家也需要先準備好艾德港股賬戶以及資金“彈藥”，才能更安排好打新策略。