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有不少生物醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)者

轉(zhuǎn)眼2023年過了1/12

生物醫(yī)藥行業(yè)又有哪些新動向？

靈元素為大家搜羅了政策面和資本面的行業(yè)新動向

一起來看看吧！

政策面

1. 江蘇

1月31日在南京召開江蘇省藥監(jiān)局審評核查分中心建設(shè)推進會。省藥品監(jiān)督管理局副局長胡光杰主持南通南京市揚州分局審批工作并講話。

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胡廣杰表示，生物醫(yī)藥文化產(chǎn)業(yè)是江蘇省重點培育的戰(zhàn)略性新興信息產(chǎn)業(yè)和先進制造業(yè)集群，要按照“國內(nèi)一流、引領(lǐng)社會發(fā)展”的目標(biāo)抓好全省分中心建設(shè)，以持續(xù)不斷優(yōu)化審評審批服務(wù)的實際教學(xué)成效，服務(wù)模式生物醫(yī)藥物流產(chǎn)業(yè)提供高質(zhì)量快速發(fā)展，為推動中國經(jīng)濟市場運行率先整體好轉(zhuǎn)作出重要貢獻。

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2. 湖北

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1月31日，湖北省藥監(jiān)局印發(fā)《關(guān)于社會支持中國生物醫(yī)藥文化產(chǎn)業(yè)進行創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展提供服務(wù)“先行區(qū)”建設(shè)的若干措施》（以下簡稱《措施》），就貫徹落實湖北省構(gòu)建新發(fā)展格局先行區(qū)戰(zhàn)略決策部署，打造更優(yōu)營商環(huán)境，促進學(xué)生生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)不斷創(chuàng)新能力發(fā)展，提出系列重要措施。

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在醫(yī)藥器械創(chuàng)新研發(fā)方面，建議建立醫(yī)藥器械創(chuàng)新研發(fā)全過程跟蹤服務(wù)機制，實施群體式“一對一”支持和優(yōu)先審核、優(yōu)先檢測和優(yōu)先批準(zhǔn)。

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為了促進湖北省生物制藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展，提出了政策咨詢、技術(shù)服務(wù)和優(yōu)先審批等措施，支持外省企業(yè)在湖北省投資興辦制藥產(chǎn)業(yè)，支持外省大型制藥企業(yè)將總部遷往湖北省或設(shè)立第二總部，進一步引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)向湖北省轉(zhuǎn)移。

3. 天津

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據(jù)經(jīng)濟日報1月30日，由天津市商務(wù)局組織的赴新加坡、中國香港招商團組日前啟程，這是疫情發(fā)生以來天津市組織的首個赴境外商務(wù)招商團組。

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本次簽約項目覆蓋智能科技、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等先進制造和現(xiàn)代金融等高端服務(wù)業(yè)。其中，世界500強企業(yè)投資項目5個，中國500強企業(yè)投資項目5個。

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資本面

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截至1月的最后一個交易日，在A股申萬醫(yī)藥生物行業(yè)(2021一級)共計480家上市公司中，近半數(shù)醫(yī)藥生物上市公司公布了2022年的業(yè)績預(yù)告。其中，超過百家預(yù)告凈利潤同比增長。按照預(yù)告的凈利潤上限統(tǒng)計，共有51家公司凈利潤同比實現(xiàn)翻倍，有43家首次出現(xiàn)利潤虧損。

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分行業(yè)來看，包括化學(xué)制劑、醫(yī)藥流通、原料藥、體外診斷、醫(yī)療設(shè)備等在內(nèi)的多個子行業(yè)的上市公司業(yè)績增長較為突出。其中，上海誼眾、嘉應(yīng)制藥、九安醫(yī)療凈利潤增長分別達到約41倍、34倍和18倍，排在增速前三位。

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然而，相較2022年板塊整體的股價漲幅并不算理想，從多家券商的觀點來看，隨著發(fā)展經(jīng)濟的重心進一步明確，政策鼓勵創(chuàng)新邏輯持續(xù)強化，醫(yī)療市場國際化發(fā)展、集采和醫(yī)保談判常態(tài)化演繹，醫(yī)藥生物板塊性價比明顯，或?qū)⒂瓉硪粓鰪?fù)蘇。

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在凈利潤同比增長翻倍的51家公司中，化學(xué)制劑有14家、原料藥7家、體外診斷6家、中藥5家、醫(yī)療設(shè)備4家、醫(yī)療研發(fā)外包4家、醫(yī)藥流通2家。

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在凈利潤同比增長率排名前15榜單中，化學(xué)制劑占據(jù)3席、中藥3席、體外診斷3席、醫(yī)療設(shè)備2席、醫(yī)療設(shè)備2席、醫(yī)藥流通1席、醫(yī)療研發(fā)外包1席。

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其中，上海誼眾以凈利潤同比增長41倍實現(xiàn)扭虧，占據(jù)業(yè)績增速榜單首位；嘉應(yīng)制藥和九安醫(yī)療分別以34.2倍和18.25倍居次，另有艾力斯同比增長超7倍，藥易購5.64倍、ST冠福4.94倍、亞輝龍4.37倍、拓新藥業(yè)3.73倍、安旭生物3.57倍、方盛制藥3.57倍、三諾生物3.28倍、隴神戎發(fā)3.2倍實現(xiàn)扭虧、華大智造3.17倍、博騰股份3.1倍和東北制藥3.04倍。

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是什么讓這些公司實現(xiàn)業(yè)績增速的飛躍？多家公司提到，在產(chǎn)品或經(jīng)營層面獲得突破。

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上海誼眾——公司核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束于2021年年末獲批上市后已正式開展商業(yè)化生產(chǎn)及銷售工作；另一方面公司努力克服了疫情帶來的不利因素，穩(wěn)步實施各項經(jīng)營工作。此外，購買銀行結(jié)構(gòu)性存款及通知存款和政府補助收益也導(dǎo)致利潤增加。

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九安醫(yī)療——報告期內(nèi)公司在美國銷售的試劑盒等新冠防疫產(chǎn)品需求大幅增加，相關(guān)產(chǎn)品銷售收入大幅增長，帶動公司產(chǎn)品的銷售。因境外銷售以美元結(jié)算為主，匯率上升也為凈利潤帶來積極影響。

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艾力斯——核心產(chǎn)品甲磺酸伏美替尼片的二線治療適應(yīng)證于2021年底被納入國家醫(yī)保目錄，2022年全年實現(xiàn)銷售放量；一線治療適應(yīng)證于2022年6月獲批，進一步帶動產(chǎn)品銷量，公司2022年營業(yè)收入同比實現(xiàn)較大幅度增長。

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等一場復(fù)蘇

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種種跡象表明，2023年醫(yī)藥生物投資有望重啟。

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首先，醫(yī)藥生物行業(yè)估值階段性處于低位，性價比凸顯。按照2022年12月31日的收盤數(shù)據(jù)，采用整體法計算，醫(yī)藥行業(yè)的市盈率和市凈率分別為24.78和3.35。2021年醫(yī)藥行業(yè)相對A股整體的市盈率和市凈率的溢價比率分別為1.99和2.47, 2022年醫(yī)藥行業(yè)相對A股整體的市盈率和市凈率的溢價比率分別為1.87和2.25，較2021年持續(xù)下滑，行業(yè)性價比凸顯。

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將時間拉到近兩周，醫(yī)藥生物板塊的市盈率雖然有所緩解，上漲至25.13倍，但仍低于近五年平均市盈率35.23倍，相對于剔除金融的全部A股溢價率為-12.55%。

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其次，在政策層面上，醫(yī)保談判降幅溫和，多方面政策不斷支持創(chuàng)新，也為醫(yī)藥生物領(lǐng)域注入信心。

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第七輪國家藥品集采中選藥品平均降價48%，與此前五批國家藥品集采相比，降價幅度略顯溫和。2023年1月18日，國家醫(yī)保局正式公布了2022年國家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整結(jié)果，藥品談判總體成功率達到82.3%，近三年來不斷提升；談判的價格平均降幅為60.1%，維持往年水平，整體較為溫和。隨著藥品集采常態(tài)化，未來行業(yè)將持續(xù)分化，龍頭效應(yīng)進一步凸顯。

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券商觀點

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1）東方證券——一方面，最近幾年來，醫(yī)保常態(tài)化等政策持續(xù)鼓勵和促進藥品相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的信心回暖，化藥、生物藥以及CXO相關(guān)行業(yè)受益明顯。另一方面，國內(nèi)藥企積極推動國產(chǎn)創(chuàng)新藥進入醫(yī)保，將加速品種商業(yè)化進程，或?qū)磔^大放量預(yù)期。

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2）中航證券——2023年醫(yī)藥行業(yè)整體預(yù)計在復(fù)蘇環(huán)境下回歸均衡發(fā)展，利率下降的預(yù)期利好創(chuàng)新型成長企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)投資擴張，同時前期受到壓制的常規(guī)醫(yī)療需求、保健消費或?qū)⑦M一步釋放，建議重點圍繞以下幾個方面布局：一是政策持續(xù)引導(dǎo)下的成長型創(chuàng)新藥及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈；二是受益醫(yī)療新基建，具備進口替代和自主可控能力的高端醫(yī)療器械龍頭；三是受益居家自主診療、保健消費和市場集中度提升的連鎖藥店龍頭；四是受益新冠治療和常規(guī)治療需求常態(tài)化，競爭力突出的綜合醫(yī)療服務(wù)行業(yè)；五是具備消費和保健屬性的藥品生產(chǎn)企業(yè)。

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