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《金證研》北方資本中心 舒望/作者 簡至/風控

回溯歷史，2012年，內蒙古騎士乳業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“騎士乳業(yè)”）于被中國蒙牛乳業(yè)有限公司（以下簡稱“蒙牛乳業(yè)”）評為戰(zhàn)略合作伙伴。此次上市的騎士乳業(yè)的副總經理及獨立董事的履歷中，均有在蒙牛乳業(yè)的任職經歷。

而騎士乳業(yè)與蒙牛乳業(yè)的關系不僅于此。2021年3月1日，騎士乳業(yè)將子公司牧場出租給蒙牛乳業(yè)關聯(lián)企業(yè)。2022年4月，騎士乳業(yè)停止出租該牧場，并收購牧場上已投入全部資產。需要指出的是，其中牛只收購單價比同行采購單價高出了1萬元以上。在此背后，蒙牛乳業(yè)子公司高管現(xiàn)身該關聯(lián)企業(yè)，涉嫌利益輸送。湊巧的是，騎士乳業(yè)的供應商中，亦存在“蒙牛系”企業(yè)。

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一、為維系大客戶關系向達旗牧業(yè)出租牧場，突擊收購資產或甘當“冤大頭”

事實上，蒙牛乳業(yè)作為騎士乳業(yè)第一大客戶，同時，騎士乳業(yè)牧業(yè)板塊超九成收入來自蒙牛乳業(yè)。

2022年4月29日，騎士乳業(yè)的子公司向蒙牛乳業(yè)的關聯(lián)牧場，收購合計超七千萬元的資產。

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1.1 2020-2021年，騎士牧業(yè)的牧業(yè)板塊超九成收入來自蒙牛乳業(yè)

據(jù)騎士乳業(yè)簽署日為2022年6月29日的招股說明書（以下簡稱“招股書”），2019-2021年，騎士乳業(yè)牧業(yè)板塊來自蒙牛乳業(yè)所屬公司的收入分別為1.5億元、1.84億元、2.48億元，占騎士乳業(yè)牧業(yè)板塊收入的87.34%、94.26%、93.31%。

此外，2019-2021年，蒙牛乳業(yè)均為騎士乳業(yè)的第一大客戶，騎士乳業(yè)向蒙牛乳業(yè)及其所屬公司銷售金額分別為1.67億元、2.37億元、3.19億元，占騎士乳業(yè)年度銷售收入的26.33%、33.53%、36.42%。

2020年，騎士乳業(yè)曾將其牧場出租給蒙牛乳業(yè)的關聯(lián)企業(yè)。

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1.2 2021年3月子公司中正康源，將牧場租賃給蒙牛乳業(yè)的關聯(lián)企業(yè)達旗牧業(yè)

據(jù)招股書，內蒙古中正康源牧業(yè)有限公司（以下簡稱“中正康源”）成立于2014年9月26日，系騎士乳業(yè)的全資子公司。

2019-2021年，騎士乳業(yè)子公司中正康源正在建設達拉特旗牧場，尚未開展養(yǎng)殖業(yè)務。2020年12月20日，中正康源與達拉特旗愛養(yǎng)牛牧業(yè)有限公司（以下簡稱“達旗牧業(yè)”）簽訂《資產租賃合同》，中正康源將位于達旗昭君鎮(zhèn)門肯嘎查、占地約546畝的達拉特旗牧場及設施出租給達旗牧業(yè)使用，租賃期限自2021年3月1日至2030年2月28日，租賃費用300萬元每年。

據(jù)簽署日為2022年12月14日的《關于騎士乳業(yè)申請公開發(fā)行股票并在北交所上市申請文件的第一輪審核問詢函的回復》（以下簡稱“首輪問詢回復”），2020-2021年，騎士乳業(yè)向達旗牧業(yè)的銷售金額分別為251.3萬元、313.23萬元。并且，騎士乳業(yè)稱相關銷售金額變動原因為達旗牧業(yè)成立于2020年12月，為蒙牛關聯(lián)牧場，租賃中正康源牧場經營，騎士乳業(yè)根據(jù)達旗牧業(yè)的需要為其提供有機青貯玉米。

也就是說，達旗牧業(yè)系騎士乳業(yè)大客戶蒙牛乳業(yè)的關聯(lián)企業(yè)。2021年3月1日，達旗牧業(yè)租用騎士乳業(yè)子公司中正康源的牧場進行經營。

值得一提的是，2022年，中正康源收購了達旗牧業(yè)在上述租賃牧場投入的資產。

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1.3 2022年4月不再出租牧場，并協(xié)議以7,262.2萬元收購牧場已投入牛只及固定資產

據(jù)招股書，2022年4月29日，達旗牧業(yè)與中正康源簽訂《資產收購協(xié)議》，中正康源向達旗牧業(yè)收購其已投入至中正康源的全部資產，收購價格為7,262.2萬元。

據(jù)簽署日為2022年12月14日的《關于騎士乳業(yè)申請公開發(fā)行股票并在北交所上市申請文件的第二輪審核問詢函的回復》，騎士乳業(yè)稱，達旗牧業(yè)原為內蒙古蒙牛乳業(yè)（集團）股份有限公司（以下簡稱“內蒙古蒙牛”）合營企業(yè)巴彥淖爾市九合牧業(yè)有限公司（以下簡稱“九合牧業(yè)”）旗下子公司，騎士乳業(yè)為維系大客戶關系，向達旗牧業(yè)出租中正康源牧場場地。

2021年9月，內蒙古蒙牛退出九合牧業(yè)，達旗牧業(yè)因此進行戰(zhàn)略調整，經協(xié)商，騎士乳業(yè)不再向達旗牧業(yè)出租中正康源牧場地并收購達旗牧業(yè)在中正康源牧場中的全部牛只、固定資產及存貨（以下簡稱“標的資產”）。

據(jù)首輪問詢回復，2022年1-6月，騎士乳業(yè)向達旗牧業(yè)采購青年牛1,479頭，采購單價為3.87萬元每頭，采購總金額為5,724.92萬元。采購原因為，達旗牧業(yè)采購進口牛只并租賃騎士乳業(yè)子公司中正康源的牧場用于奶牛養(yǎng)殖，2022年4月達旗牧業(yè)不再租賃中正康源牧場，并將飼養(yǎng)的進口牛只出售給騎士乳業(yè)。

由此可知，2022年4月，中正康源停止向達旗牧業(yè)出租牧場，同時雙方簽訂《資產收購協(xié)議》，中正康源以7,262.2萬元收購達旗牧業(yè)在牧場已投入的牛只、固定資產、存貨。

而牛只的價值評估報告的出具日是一個月后。

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1.4 協(xié)議簽署后一個月對牛只進行價值評估，最終協(xié)商確認收購單價為3.87萬元

據(jù)首輪問詢回復，2022年5月31日，沃克森（北京）國際資產評估有限公司以評估基準日2022年4月30日對標的資產出具了沃克森國際評字（2022）第1590號《資產評估報告》，根據(jù)資產評估報告，評估機構采用的評估方法為成本法，其中主要評估資產-生產性生物資產-青年牛共計1,479頭，評估價值為5,561.35萬元，為平均每頭牛評估價值為3.76萬元/頭，經雙方協(xié)商最終確定每頭牛購入單價為3.87萬元。

事實上，騎士乳業(yè)向達旗牧業(yè)的采購價格或高于同行。

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1.5 同行采購青年牛單價僅為2.62萬元，比中正康源的收購單價低了1.25萬元

據(jù)寧夏金宇浩興農牧業(yè)股份有限公司（以下簡稱“金宇農牧”）簽署日為2021年10月11日的《寧夏金宇浩興農牧業(yè)股份有限公司購買資產》，2021年10月11日,金宇農牧擬同意內蒙古利興生態(tài)農牧業(yè)有限公司與北京卓越富銘進出口有限公司（以下簡稱“富銘進出口”）簽訂《種牛進口合同》，委托富銘進出口從澳大利亞進口純種荷斯坦青年母牛2,400頭，總價款為6,816萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2021年10月11日,金宇農牧從澳大利亞進口純種荷斯坦青年母牛的單頭價格為2.84萬元。

據(jù)北京九州大地生物技術集團股份有限公司（以下簡稱“大地股份”）簽署日為的《大地股份關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)半年報問詢函的回復》，2022年1-6月，大地股份一頭青年牛自繁自育的成本為2.1萬元，外購成本為2.62萬元。

也就是說，前文可知，2019-2021年蒙牛乳業(yè)所屬公司系騎士乳業(yè)的第一大客戶。2021年3月1日，騎士乳業(yè)將子公司牧場出租給達旗牧業(yè)。2022年4月29日，中正康源向達旗牧業(yè)收購其已投入至中正康源的全部資產，包括牛只、固定資產及存貨，確定收購價格為7,262.2萬元。

值得一提，騎士乳業(yè)向達旗牧業(yè)采購青年牛的資產評估報告出具時間為2022年5月31日，比《資產收購協(xié)議》簽訂時間晚了一個月，資產評估是否“先上車后補票”？收購價格是否內定？

并且，騎士乳業(yè)向達旗牧業(yè)采購青年牛的單頭價格為3.87萬元。2021年10月11日,金宇農牧從澳大利亞進口純種荷斯坦青年母牛，單頭價格為2.84萬元。2022年1-6月，大地股份收購一頭青年牛的價格為2.62萬元，自繁自育一頭青年牛的成本為2.1萬元。騎士乳業(yè)向達旗牧業(yè)的收購價格遠高于同期青年牛價格，是否合理？收購價采用成本法進行評估是否合理？

問題并結束。

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二、高價買牛背后“閃現(xiàn)”蒙牛子公司高管，涉嫌利益輸送

前文已述，騎士乳業(yè)稱，達旗牧業(yè)原為內蒙古蒙牛合營企業(yè)九合牧業(yè)旗下子公司。2021年9月，內蒙古蒙牛退出九合牧業(yè)。然而，九合牧業(yè)的股東一直系自然人。

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2.1 稱達旗牧業(yè)股東九合牧業(yè)為內蒙古蒙牛的合營企業(yè)，實際上其股東均為自然人

上文提及，騎士乳業(yè)披露達旗牧業(yè)的股東九合牧業(yè)，為內蒙古蒙牛的合營企業(yè)。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，九合牧業(yè)成立于2020年10月16日，經營范圍包括奶牛、肉牛養(yǎng)殖、畜牧良種繁殖活動、種畜禽經營、生鮮乳、牲畜、生鮮肉、畜牧飼料、飼料添加劑銷售、生物育種技術推廣、農牧技術推廣服務。

截至查詢日2023年6月14日，九合牧業(yè)的股東分別為程永利、劉美萍、王秀玲、楊全栓，同時，劉美萍為執(zhí)行董事，程永利為經理，王秀鈴為監(jiān)事。

2020年10月16日，九合牧業(yè)的股東程永利、侯江斌、李艷格分別對其出資520萬元、420萬元、1060萬元。

截至查詢日2023年6月14日，九合牧業(yè)共發(fā)生了兩次股權變動，2021年12月6日，九合牧業(yè)的股東由程永利、李艷格、侯江斌變更為程永利、劉美萍、王秀玲。2022年3月15日，九合牧業(yè)的股東由劉美萍、王秀玲、程永利變更為劉美萍、王秀玲、程永利、楊全栓。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2020年10月16日至2021年12月6日，侯江斌持有九合牧業(yè)21%的股權。

換言之，截至查詢日2023年6月14日，九合牧業(yè)的股東均為自然人，且2021年9月，九合牧業(yè)未發(fā)生股權變動。

另外，2021年12月6日，侯江斌不再持有九合牧業(yè)的股份。而侯江斌或與蒙牛乳業(yè)的創(chuàng)始人同名。

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2.2 九合牧業(yè)原股東侯江斌，與蒙牛乳業(yè)創(chuàng)始人之一侯江斌同名

據(jù)蒙牛乳業(yè)2007年報，截至2007年12月31日，銀牛持有蒙牛乳業(yè)已發(fā)行股本的12.35%的股權。銀牛的股份由蒙牛乳業(yè)四名創(chuàng)辦人鄧九強、侯江斌、謝秋旭、龐開泰、蒙牛乳業(yè)其他雇員、Xin Niu International Limited持有。

據(jù)蒙牛乳業(yè)2010年報，2008年7月27日，信牛、銀牛、金牛、牛根生及管理層股東就蒙牛乳業(yè)權益訂立一致行動方協(xié)議。在一致行動方協(xié)議下股份數(shù)目合共為1.44億股，占蒙牛乳業(yè)于2010年12月31日已發(fā)行股份的8.29%，其中侯江斌持有708.55萬股。

值得關注的是，2021年9月6日，蒙牛乳業(yè)持股的企業(yè)退出達旗牧業(yè)的股東行列。

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2.3 2021年9月6日，愛養(yǎng)?？萍纪顺鲞_旗牧業(yè)的股東行列

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，達旗牧業(yè)成立于2020年12月9日，經營范圍包括奶牛、肉牛養(yǎng)殖、畜牧良種繁殖活動、種畜禽經營、生鮮乳、牲畜、生鮮肉、畜牧飼料、飼料添加劑銷售、生物育種技術推廣、農牧技術推廣服務、種植。截至查詢日2023年6月14日，達旗牧業(yè)的經理兼執(zhí)行董事為張維，監(jiān)事為張麗英，且達旗牧業(yè)無高管變更記錄。

2020年12月9日，達旗牧業(yè)成立時，股東內蒙古愛養(yǎng)?？萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“愛養(yǎng)牛科技”）、九合牧業(yè)分別對其認繳出資額260萬元、1,040萬元。截至查詢日2023年6月14日，達旗牧業(yè)共發(fā)生了一次股權變動，2021年9月6日，達旗牧業(yè)的股東由愛養(yǎng)?？萍?、九合牧業(yè)，變更為九合牧業(yè)。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2020年12月9日至2021年9月6日，愛養(yǎng)?？萍汲钟羞_旗牧業(yè)20%的股權。

然而，愛養(yǎng)牛科技退出達旗牧業(yè)后，愛養(yǎng)牛科技的總經理，或仍擔任達旗牧業(yè)的執(zhí)行董事。

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2.4 愛養(yǎng)牛科技系蒙牛乳業(yè)控股子公司，其總經理與達旗牧業(yè)執(zhí)行董事或系同一人

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，愛養(yǎng)?？萍汲闪⒂?015年7月14日，經營范圍包括互聯(lián)網銷售、初級農產品收購、云計算裝備技術服務、計算機軟硬件及輔助設備批發(fā)、農業(yè)機械服務、電氣設備修理、化工產品銷售等。

截至查詢日2023年6月14日，愛養(yǎng)?？萍嫉淖再Y本為2,000萬元，股東現(xiàn)代牧業(yè)（集團）有限公司（以下簡稱“現(xiàn)代牧業(yè)集團”）、內蒙古蒙牛的認繳金額分別為1,500萬元、500萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心，截至查詢日2023年6月14日，內蒙古蒙牛、現(xiàn)代牧業(yè)集團分別持有愛養(yǎng)?？萍?5%、75%的股權。

據(jù)蒙牛乳業(yè)2022年報，截至2022年12月31日，蒙牛乳業(yè)持有中國牧業(yè)現(xiàn)代控股有限公司（以下簡稱“現(xiàn)代牧業(yè)”）56.36%的股權，同期，蒙牛乳業(yè)擁有內蒙古蒙牛99.99%權益。

據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)2022年報，截至2022年12月31日，現(xiàn)代牧業(yè)集團系現(xiàn)代牧業(yè)的全資子公司。

簡言之，愛養(yǎng)牛科技系蒙牛乳業(yè)控股子公司。

需要注意的是，愛養(yǎng)?？萍嫉目偨浝韽埦S，或同時擔任達旗牧業(yè)的經理及執(zhí)行董事。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2022年8月16日至查詢日2023年6月14日，愛養(yǎng)?？萍嫉目偨浝頌閺埦S。

據(jù)2021年3月20日發(fā)布的公開信息，截至2021年3月20日，張維系蒙牛奶源事業(yè)部牧場物資采購總監(jiān)，愛養(yǎng)?？萍几笨偛谩?/p>

據(jù)2020年5月13日發(fā)布的公開信息，截至2020年6月14日，張維系愛養(yǎng)?？萍嫉母笨偛谩?/p>

據(jù)公開信息，截至查詢日2023年6月14日，達旗牧業(yè)的經理及執(zhí)行董事張維，與愛養(yǎng)?？萍嫉目偨浝韽埦S或為同一人。

并且，2021年10月1日，愛養(yǎng)?？萍既苑Q達旗牧業(yè)為其旗下的牧業(yè)公司。

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2.5 2021年10月1日，愛養(yǎng)?？萍挤Q達旗牧業(yè)系旗下牧業(yè)公司

據(jù)愛養(yǎng)?？萍嘉⑿殴娖脚_于2021年10月1日發(fā)布的公開信息，2021年9月14日，愛養(yǎng)?？萍祭^達旗牧業(yè)、愛養(yǎng)牛二牧（磴口）牧業(yè)有限公司（以下簡稱“磴口牧業(yè)”）成立后，烏拉特前旗愛養(yǎng)牛牧業(yè)公司（以下簡稱“前旗愛養(yǎng)牛”）在巴彥淖爾市烏拉特前旗注冊成功，注冊資本1,500萬元，設計存欄3,000頭牛。愛養(yǎng)牛科技旗下第三個牧業(yè)公司的成功注冊，標志著愛養(yǎng)?？萍寄翗I(yè)板塊業(yè)務在不斷壯大。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，前旗愛養(yǎng)牛成立于2021年9月14日。截至查詢日2023年6月14日，前旗愛養(yǎng)牛的股東分別為楊全栓、劉美萍，此外，前旗愛養(yǎng)牛的經理兼執(zhí)行董事為張維，監(jiān)事為劉美萍，且前旗愛養(yǎng)牛無變更記錄。

2021年，前旗愛養(yǎng)牛的聯(lián)系電話為186****4082，企業(yè)郵箱為386929059@qq.com。

此外，磴口牧業(yè)成立于2020年12月3日。截至查詢日2023年6月14日，磴口牧業(yè)的股東為九合牧業(yè)，此外，磴口牧業(yè)的經理兼執(zhí)行董事為張維，監(jiān)事為李麗英，且磴口牧業(yè)無高管變更記錄。2020-2022年，磴口牧業(yè)的聯(lián)系電話為186****4082，企業(yè)郵箱為386929059@qq.com。且磴口牧業(yè)2022年的聯(lián)系地址為中正康源辦公樓內。

另外，2020-2021年，達旗牧業(yè)的聯(lián)系電話為186****4082，企業(yè)郵箱為386929059@qq.com。

關于上述租賃，騎士乳業(yè)稱達旗牧業(yè)原為內蒙古蒙牛合營企業(yè)九合牧業(yè)旗下子公司，騎士乳業(yè)為維系大客戶關系，向達旗牧業(yè)出租中正康源牧場場地。2021年9月，內蒙古蒙牛退出九合牧業(yè)，所以達旗牧業(yè)因此進行戰(zhàn)略調整。后經協(xié)商，騎士乳業(yè)不再向達旗牧業(yè)出租中正康源牧場地。

事實上，截至查詢日2023年6月14日，九合牧業(yè)的股東均為自然人，蒙牛乳業(yè)及其控制的企業(yè)并未擔任其股東，且2021年9月，九合牧業(yè)未發(fā)生股權變動。此外，2020年10月16日至2021年12月6日，侯江斌持有九合牧業(yè)21%的股權，而蒙牛乳業(yè)的創(chuàng)始人之一亦名為“侯江斌”。

此外，蒙牛乳業(yè)持股愛養(yǎng)?？萍迹c2021年9月6日退出達旗牧業(yè)的股東。而截至查詢日2023年6月14日，愛養(yǎng)?？萍嫉目偨浝韽埦S，同時擔任達旗牧業(yè)的執(zhí)行董事。且愛養(yǎng)?？萍?021年10月1日發(fā)布的信息顯示，2021年9月14日，前旗愛養(yǎng)牛成立，與達旗牧業(yè)、磴口牧業(yè)均為愛養(yǎng)牛旗下的牧業(yè)公司。另外，2022年，磴口牧業(yè)在市場監(jiān)督管理局的通訊地址位于中正康源辦公樓。騎士乳業(yè)是否涉嫌通過達旗牧業(yè)為蒙牛乳業(yè)的高管進行利益輸送？

問題尚未結束。

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三、“蒙牛系”企業(yè)合同糾紛上演貨物轉移，1,300畝甜菜轉交給騎士乳業(yè)

問題不止于此。事實上，蒙牛乳業(yè)亦現(xiàn)身騎士乳業(yè)的甜菜供應商股東。

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3.1 大有肥業(yè)委托旭順達農業(yè)種植1,300畝甜菜，收割后轉移至騎士乳業(yè)

據(jù)招股書，內蒙古敕勒川糖業(yè)有限責任公司（以下簡稱“敕勒川糖業(yè)”）成立于2016年11月29日，主營業(yè)務為白砂糖及其副產品的生產和銷售。截至招股書簽署日2022年6月29日，騎士乳業(yè)持有敕勒川糖業(yè)75%的股權。

據(jù)（2019）內01民終4951號文書，武川縣旭順達農業(yè)有限公司（以下簡稱“旭順達農業(yè)”）與內蒙古大有生物肥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“大有肥業(yè)”）買賣合同糾紛中，法院認定事實為，2018年2月11日，大有肥業(yè)、旭順達農業(yè)簽訂《甜菜種植收購合同》，約定旭順達農業(yè)種植甜菜1,300畝，并將收割的甜菜交售給大有肥業(yè)。2018年5月7日雙方又簽訂《甜菜種植收購合同》補充協(xié)議，約定旭順達農業(yè)須保證種植的1,300畝甜菜全部收割交給騎士乳業(yè)。

據(jù)（2020）內01民再89號文書，旭順達農業(yè)提交的《關于結算部分甜菜款告知函》中，大有肥業(yè)函告敕勒川糖業(yè)，將其甜菜款中的15萬元打入旭順達農業(yè)賬戶。

另外,旭順達農業(yè)提交的《敕勒川糖業(yè)訂單農戶甜菜收購結算表》顯示,雖然確認單位為敕勒川糖業(yè)、農戶名稱為“楊豐從”。但根據(jù)大有肥業(yè)向敕勒川糖業(yè)出具的《關于結算部分甜菜款告知函》,顯示大有肥業(yè)對旭順達農業(yè)將甜菜交付給敕勒川糖業(yè)是認可并知曉的。

也就是說，2018年2月11日，大有肥業(yè)、旭順達農業(yè)簽訂《甜菜種植收購合同》，原約定旭順達農業(yè)種植甜菜1,300畝交售給大有肥業(yè)。數(shù)月后，雙方補充協(xié)議，約定將收割的甜菜全部轉交騎士乳業(yè)。

換言之，大有肥業(yè)系騎士乳業(yè)的甜菜供應商。

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3.2 內蒙古蒙牛與尚心華滋，分別持有大有肥業(yè)2.35%、11.74%的股權

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，大有肥業(yè)成立于2011年5月6日，經營范圍包括肥料生產，發(fā)電業(yè)務、輸電業(yè)務、供（配）電業(yè)務，餐廚垃圾處理，草種生產經營，道路貨物運輸，普通貨物倉儲服務，肥料銷售，污水處理及其再生利用，復合微生物肥料研發(fā)，初級農產品收購等。

截至查詢日2023年6月14日，大有肥業(yè)的注冊資本為8,520.86萬元，其中，內蒙古蒙牛、北京尚心華滋投資中心（有限合伙）（以下簡稱“尚心華滋”）分別認繳200萬元、1,000萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至查詢日2023年6月14日，內蒙古蒙牛、尚心華滋分別持有大有肥業(yè)認繳2.35%、11.74%的股權。

此外，尚心華滋的股東亦與蒙牛乳業(yè)存關聯(lián)。

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3.3 對尚心華滋持股99.95%的老?；饡?，系蒙牛乳業(yè)創(chuàng)始人成立的基金會

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，尚心華滋成立于2012年7月3日，合伙人為內蒙古老牛慈善基金會（以下簡稱“老?；饡保⒈本┥行娜A滋投資管理咨詢中心（有限合伙）（以下簡稱“北京尚心華滋”）。

據(jù)老?；饡倬W，老牛基金會是由蒙牛乳業(yè)創(chuàng)始人，前董事長、總裁牛根生攜家人將其持有蒙牛乳業(yè)的全部股份及大部分紅利捐出，于2004年底成立的從事公益慈善活動的基金會。

據(jù)老?；饡?021年度工作報告，截至2021年12月31日，老牛基金會對尚心華滋持股99.95%。

由上述情形看出，2018年，大有肥業(yè)、旭順達農業(yè)簽訂《甜菜種植收購合同》，約定旭順達農業(yè)種植甜菜1,300畝，并將旭順達農業(yè)種植的1,300畝甜菜全部收割交給騎士乳業(yè)。內蒙古蒙牛與尚心華滋，分別持有大有肥業(yè)2.35%、11.74%的股權。持有尚心華滋99.95%的股東老?；饡?，系蒙牛乳業(yè)創(chuàng)始人牛根生攜家人創(chuàng)立的。可見，蒙牛乳業(yè)作為騎士乳業(yè)下游客戶，其產業(yè)鏈布局已延伸至騎士乳業(yè)上游。

誠招天下客，譽從信中來。騎士乳業(yè)在資本市場能否贏得投資者信任？猶未可知。

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