股票投資經(jīng)典理論

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你知道嗎？從阿姆斯特丹建立交易所，世界發(fā)行第一個(gè)股票到現(xiàn)在，已經(jīng)413年；從1952年馬科維茨的現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論提出也有70年了。

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人類的股票市場經(jīng)歷了從無到有，股票投資理論經(jīng)歷了從無到有，但是這里面有90%只是為了安慰散戶受傷的心。

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真正的股票投資理論，竟然不在主流的金融學(xué)院中，你敢相信嗎？

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但是現(xiàn)實(shí)就是如此！

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1952年，馬科維茨提出現(xiàn)代投資理論，成為股票投資理論的發(fā)端。7年后，奧斯本提出隨機(jī)漫步說，觀點(diǎn)很明確：股票波動(dòng)是無規(guī)則的，無法預(yù)測。

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這為以后很多散戶無法戰(zhàn)勝市場提供了有力的理論基礎(chǔ)，所以很多人一直認(rèn)為股票是無法預(yù)測的。

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但是稍微想想就很清楚，如果股票波動(dòng)是無法預(yù)測的，那么利弗莫爾、巴菲特這些人難道是火星的？

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這套理論站不住腳。

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于是在1965年，尤金·法瑪提出了至今仍然一統(tǒng)理論江湖的“有效市場假說”，提出來在一個(gè)所有投資者都理性、市場沒有摩擦成本、信息充分流動(dòng)的市場里，股票市場是有效的。

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也就是股票價(jià)格時(shí)時(shí)刻刻都準(zhǔn)確反應(yīng)公司的估值。于是你根本不用費(fèi)什么力去研究公司，只要把4800個(gè)公司都買一下就完事了。

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畢竟，研究也沒啥用。因?yàn)榇蠹叶际抢硇匀?，決策時(shí)平靜如水，不帶一點(diǎn)情緒的，而且交易成本為0.

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理論很美好，但是現(xiàn)實(shí)很殘酷。

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我敢這么說，每一個(gè)股民，就沒有一個(gè)是完全理性的，如果不行，你過來找我理論。

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隨后，也就是1979年，普林斯頓的一位心理學(xué)教授卡納曼不滿意，于是站出來提出了一個(gè)叫行為金融學(xué)的理論。

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注意是心理學(xué)教授，提出來的金融學(xué)理論。你看看，搞金融這班人，都被跨界精準(zhǔn)打擊了吧。

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行為金融學(xué)否定了有效市場假說，認(rèn)為人是有非理性存在的，可謂是更進(jìn)一步。

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以上4種，可謂是當(dāng)今股票投資理論的大部分框架。都非常厲害，高深。

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只有一個(gè)毛病，沒啥用。

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任何一個(gè)用了這套理論在股市上交易的人，再加上100萬美金，用不了1年就能申請(qǐng)破產(chǎn)了。

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象牙塔里面的人，較多的是理論上的巨人，但是在賺錢上絕對(duì)是個(gè)矮子。

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怪不得巴菲特年紀(jì)輕輕就說，學(xué)院里的教授一肚子墨水，但是卻對(duì)自己渴望的賺錢知識(shí)一無所知。

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那什么才是真正有價(jià)值的理論呢？請(qǐng)聽下回分析：圣殿隱秘！

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以上僅為個(gè)人看法，請(qǐng)您斧正，感恩！

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我是財(cái)經(jīng)聰哥，一個(gè)立志花10年讓1億股民輕松看懂財(cái)經(jīng)的男人，關(guān)注我，一起提高。

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以上僅為個(gè)人看法，不作為任何建議。

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作者| 聰哥

來源| 財(cái)經(jīng)聰哥