一、企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

隨著中國聚酯薄膜行業(yè)的高速發(fā)展，目前中國聚酯薄膜產(chǎn)能已高居世界首位，中國也成為全球聚酯薄膜產(chǎn)品最重要的生產(chǎn)基地及消費(fèi)市場。當(dāng)前，行業(yè)市場競爭日趨激烈，國內(nèi)聚酯薄膜需求穩(wěn)定增長，行業(yè)企業(yè)利潤率合理提升，行業(yè)實(shí)現(xiàn)理性發(fā)展，處于平穩(wěn)期，供需好轉(zhuǎn)，盈利能力提升。功能膜因其較高的利潤率及更廣闊的發(fā)展空間引起市場的廣泛關(guān)注，BOPET行業(yè)企業(yè)在研發(fā)功能化薄膜新產(chǎn)品方面的投入不斷加大，進(jìn)一步加大差異化薄膜產(chǎn)品市場的開發(fā)力度，產(chǎn)品競爭從普通膜向功能膜轉(zhuǎn)移。

2、重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

裕興股份是一家專注于功能聚酯薄膜制造的高新技術(shù)企業(yè)，主要業(yè)務(wù)為中厚型特種功能性聚酯薄膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)規(guī)模最大的中厚型特種功能性聚酯薄膜生產(chǎn)企業(yè)之一。

雙星新材專注于BOPET行業(yè)近20年，目前已成長為全球BOPET行業(yè)龍頭，聚酯薄膜的市場占有率連續(xù)多年位居全球第一，2021年雙星新材榮獲“國家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)”。在光學(xué)材料、新能源材料、可變信息材料和熱收縮材料等領(lǐng)域，雙星新材的市場份額均位居行業(yè)前列，國產(chǎn)替代步伐加快。

功能性聚酯薄膜行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程對(duì)比

江蘇裕興薄膜科技股份有限公司成立于2004年12月。于2012年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，裕興成立以來累計(jì)投資近二十五億元，已建成七條國際先進(jìn)水平的功能聚酯薄膜生產(chǎn)線，率先在國內(nèi)推出具有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高光鐳射聚酯基膜、綜絲用聚酯膜、太陽能背材基膜、500微米電氣絕緣基膜等功能薄膜產(chǎn)品，太陽能背材基膜市場占有率連續(xù)十二年位列全球第一方陣。

江蘇雙星彩塑新材料股份有限公司成立于1997年，2011年實(shí)現(xiàn)深交所掛牌上市，登陸中國資本市場，是中國雙向拉伸薄膜產(chǎn)業(yè)基地、國家火炬宿遷薄膜特色產(chǎn)業(yè)基地、中國輕工業(yè)塑料行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)。

功能性聚酯薄膜行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營情況對(duì)比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

從資產(chǎn)來看，2021年裕興股份的總資產(chǎn)為21.2億元；凈資產(chǎn)達(dá)到18.2億元，較上年增加了1.5億元，同比增長8.7%；截至2022年6月30日，裕興股份的凈資產(chǎn)為19.3億元，同比增長6.1%。截至2022年6月底雙星新材的總資產(chǎn)為121億元，同比下降0.2%；凈資產(chǎn)為97.6億元，同比增長3.8%。

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)總資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)凈資產(chǎn)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)成本

從營收和營業(yè)成本來看，2021年裕興股份實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入13.7億元，較上年增加3.7億元，同比增長36.5%；2022年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為8.6億元，同比增長32.5%。2021年?duì)I業(yè)成本為11.1億元，較上年增加了2.6億元，同比增長29.8%。

2021年雙星新材實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入59.3億元，同比增長17.2%；2022年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為34.8億元，同比增長31.9%。2022年上半年?duì)I業(yè)成本為25億元，同比增長43.1%。

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營業(yè)收入對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營業(yè)成本對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、企業(yè)營收結(jié)構(gòu)

2022年上半年裕興股份的主要產(chǎn)品有功能性聚酯薄膜等，其中功能性聚酯薄膜的營收占比為90.1%，在該企業(yè)主營產(chǎn)品中排名第1；雙星新材的主要產(chǎn)品有聚酯功能膜和光學(xué)材料膜等，聚酯功能膜的營收占比為23.4%。

2022年H1功能性聚酯薄膜行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營業(yè)收入結(jié)構(gòu)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、企業(yè)凈利潤

2021年裕興股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.4億元，同比增長54.5%；2022年上半年的凈利潤為1億元，同比下降19.5%。2022年上半年雙星新材實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.1億元，同比增長18.2%。

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)歸屬母公司凈利潤對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

5、企業(yè)ROE

從盈利能力來看，2016-2021年期間，裕興股份平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為7.6%；雙星新材平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為5.4%。2022年上半年，雙星新材的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較高，說明該企業(yè)在經(jīng)營期單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤能力相對(duì)較強(qiáng)。

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

相關(guān)報(bào)告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國功能性聚酯薄膜行業(yè)市場深度研究及投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》

6、企業(yè)研發(fā)投入對(duì)比

2021年裕興股份和雙星新材的研發(fā)費(fèi)用分別為0.64億元和2.67億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為4.69%和4.5%。比較2021年和2020年的研發(fā)投入增量，裕興股份研發(fā)費(fèi)用較上年增加0.19億元，研發(fā)費(fèi)用率較上年增加了0.18個(gè)百分點(diǎn)。2021年雙星新材研發(fā)費(fèi)用較上年增加1.1億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例增加了1.39個(gè)百分點(diǎn)。

2020-2021年功能性聚酯薄膜行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、重點(diǎn)企業(yè)功能性聚酯薄膜產(chǎn)品經(jīng)營情況對(duì)比

1、功能性聚酯薄膜產(chǎn)品營業(yè)收入和營業(yè)成本

從各企業(yè)每年的功能性聚酯薄膜的營業(yè)收入來看，雙星新材的成績都相對(duì)較好。2022年上半年雙星新材的功能性聚酯薄膜產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.15億元，同比下降6.7%。2022年上半年裕興股份功能性聚酯薄膜實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.71億元，同比增長35.3%。

2016-2022年H1裕興股份VS雙星新材功能性聚酯薄膜營業(yè)收入統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2020-2021年裕興股份VS雙星新材功能性聚酯薄膜營業(yè)收入及占比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2021年裕興股份在功能性聚酯薄膜產(chǎn)品上的營業(yè)成本為8.74億元，同比增長29.2%。2021年雙星新材在功能性聚酯薄膜產(chǎn)品上的營業(yè)成本為13.40億元，同比下降27.4%。

2016-2022年裕興股份VS雙星新材功能性聚酯薄膜營業(yè)成本統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、功能性聚酯薄膜產(chǎn)品毛利率

2021年裕興股份在功能性聚酯薄膜產(chǎn)品上的毛利率為28.1%，較上年同期增加3.5個(gè)百分點(diǎn)。雙星新材在功能性聚酯薄膜產(chǎn)品上的毛利率為26.4%，較上年同期增加7.2個(gè)百分點(diǎn)。

2022年上半年裕興股份和雙星新材在功能性聚酯薄膜產(chǎn)品上的毛利率分別為21.0%和18.3%，較上年同期分別減少9.0和7.5個(gè)百分點(diǎn)。

2016-2022年裕興股份VS雙星新材功能性聚酯薄膜毛利率對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、功能性聚酯薄膜產(chǎn)銷、存量

2021年雙星新材功能性聚酯薄膜產(chǎn)品的生產(chǎn)量為22.3萬噸，同比下降3.6%；銷售量為21.6萬噸，同比下降21.2%；庫存量為1.4萬噸。

2020-2021年雙星新材功能性聚酯薄膜產(chǎn)品產(chǎn)、銷量統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2021年雙星新材功能性聚酯薄膜產(chǎn)品產(chǎn)、銷量和庫存量統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

五、重點(diǎn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)展及發(fā)展戰(zhàn)略

1、技術(shù)進(jìn)展

裕興股份生產(chǎn)的特種功能性聚酯薄膜產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源、電子通訊、電氣絕緣等工業(yè)領(lǐng)域，厚度50-500μm之間，具備優(yōu)異的尺寸穩(wěn)定性能、絕緣性能、耐熱性能、耐候性能和光學(xué)性能等。

雙星新材專注于BOPET行業(yè)近20年，目前雙星新材已形成60多個(gè)系列、100多個(gè)品種、500多個(gè)規(guī)格的產(chǎn)品，下游應(yīng)用領(lǐng)域從過去單一的包裝印刷，發(fā)展成為立足國內(nèi)國外兩個(gè)市場，五大新材料業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn)的新局面。雙星新材通過對(duì)生產(chǎn)工藝的改造和配方的改進(jìn)，具有通過調(diào)整參數(shù)和配方，用同一生產(chǎn)線生產(chǎn)不同規(guī)格、不同用途產(chǎn)品的核心技術(shù)優(yōu)勢，可生產(chǎn)厚度在7~85um之間的各類功能性聚酯薄膜。

裕興股份VS雙星新材薄膜產(chǎn)品厚度信息

資料來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、發(fā)展戰(zhàn)略

當(dāng)前，由于功能性聚酯薄膜行業(yè)總體產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，內(nèi)部競爭日益激烈，市場資源向具有成本和技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)逐步集中，業(yè)內(nèi)各家企業(yè)都以差異化產(chǎn)品尋求發(fā)展。未來BOPET行業(yè)發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。對(duì)于企業(yè)之間的競爭，產(chǎn)品是最重要的一環(huán)，所以在各企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略中，產(chǎn)品的增產(chǎn)、增質(zhì)、成本控制、生產(chǎn)過程以及產(chǎn)品的升級(jí)換代等都處于重要位置。

功能性聚酯薄膜行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

資料來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院通過對(duì)中國功能性聚酯薄膜行業(yè)海量數(shù)據(jù)的搜集、整理、加工，全面剖析行業(yè)總體市場容量、競爭格局、市場供需現(xiàn)狀及行業(yè)典型企業(yè)的產(chǎn)銷運(yùn)營分析，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展軌跡及影響因素，對(duì)行業(yè)未來的發(fā)展趨勢進(jìn)行預(yù)測。幫助企業(yè)了解行業(yè)當(dāng)前發(fā)展動(dòng)向，把握市場機(jī)會(huì)，做出正確投資決策。更多詳細(xì)內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國功能性聚酯薄膜行業(yè)市場深度研究及投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》。