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一、業(yè)績情況

1、出貨量

財務(wù)報表還未出，逆變器發(fā)貨量環(huán)比一季度高，收入尚未能確認(rèn)。一季度是全年最低點，所以二季度增速會高，三、四季度增速會下滑。到明年年底出貨量預(yù)期能超100億元。

2、市場需求

海外市場需求旺盛，歐洲、澳洲、東南亞地區(qū)開拓市場情況良好。目前，主要市場還是在巴西、美國、南方、巴基斯坦地區(qū)。微逆是增速最快的產(chǎn)品，市場包括巴西、德國、波蘭等地增速較快，組串逆變器主要在巴西市場，儲能產(chǎn)品海外市場各地都有。

3、產(chǎn)能

公司在積極拓展新能源板塊業(yè)務(wù)產(chǎn)能，現(xiàn)有廠區(qū)改造，把傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)搬到新基地，空出來的車間為擴(kuò)產(chǎn)做準(zhǔn)備。

4、熱交換器業(yè)務(wù)

一季度下滑幅度比較大，四五月份有所回升，6月份情況不太好。全年應(yīng)該會保持一個大幅下滑的狀態(tài)，公司也不會擴(kuò)張，維持現(xiàn)狀。

5、除濕器業(yè)務(wù)

公司在這個細(xì)分市場上算龍頭，一季度增速30%左右，二季度受疫情影響發(fā)貨有問題，但是618活動銷售情況很不錯，收入要到7月份確認(rèn)。

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二、逆變器業(yè)務(wù)

1、出貨結(jié)構(gòu)

微逆出貨增速很快，去年是1億元，10萬臺，今年目前預(yù)期出貨40多萬臺，微逆出貨占比會提升。組串出貨增速放緩，儲能逆變器還是占大頭，組串占20%左右，儲能逆變器今年出貨預(yù)期也是翻倍。

2、市場開發(fā)

儲能逆變器市場主要是美國、南非和巴基斯坦，今年重點開發(fā)歐洲市場，目前開發(fā)得還不錯，部分歐洲地區(qū)增速很快。北美市場的發(fā)展主要是提升產(chǎn)品功率，之前是8千瓦產(chǎn)品，現(xiàn)在二季度出貨的主要是15千瓦產(chǎn)品。南美市場主要增長在微逆，儲能需求也在增長。歐洲市場也是儲能和微逆出貨的增長。微逆還沒在美國市場開始賣，因為巴西、歐洲訂單還沒消化完。

歐美市場下游利潤空間很大，公司逆變器出廠價每瓦6毛錢，可能經(jīng)銷商能賣到2-3元，后續(xù)經(jīng)銷商翻倍是很正常的。歐美市場覺得價格賣得越高產(chǎn)品質(zhì)量就越好。巴西等市場產(chǎn)品價格略低，但也比國內(nèi)高。

3、逆變器芯片

微逆IGBT和MOS都要用，一臺微逆只用兩個IGBT，組串和儲能用IGBT比較多。今年微逆最缺的是MCU，各種電子元器件都在嘗試國產(chǎn)替代。IGBT今年還缺，沒有緩解。芯片緊張，新進(jìn)場企業(yè)更難搶到芯片，沒有逆變器企業(yè)和芯片廠家直接對齊的，都要通過代理商，芯片漲價對于行業(yè)影響不大，如果國內(nèi)銷售占比增加芯片漲價可能會傳遞到下游產(chǎn)業(yè)鏈。國產(chǎn)IGBT性能參數(shù)上肯定和進(jìn)口有差異，在戶用上，逆變器應(yīng)用影響很小，但是到集中式電站影響就大了。

4、銷售形式

賣給經(jīng)銷商，經(jīng)銷商下面可能還有經(jīng)銷商。公司對于自身的品牌推廣沒有做很多工作。售后費用都是由經(jīng)銷商負(fù)責(zé)的，目前公司產(chǎn)品上門售后12年，付費延期售后也可以，行業(yè)售后沒有25年那么久。美國的銷售都是貼牌，歐洲80%以上是貼牌。

5、儲能逆變器

海外需求3-5年內(nèi)會保持強(qiáng)勁，公司對在未來3-5年內(nèi)每年出貨翻倍非常有信心。6月底有量產(chǎn)銷售，電芯外采，預(yù)計毛利率在20%左右，因為電芯占比比較高。

15kW儲能逆變器售價2200美金左右，8kW儲能逆變器之前賣1600美金左右，未來單kW成本下降毛利還會提升。

6、微逆

國內(nèi)各廠商做的產(chǎn)品質(zhì)量差不多，技術(shù)方案有不同但性能接近。1拖8已經(jīng)是性能上限了。進(jìn)口微逆轉(zhuǎn)換效率97%以上，公司產(chǎn)品96%左右，對于客戶來說區(qū)別不大。微逆的目標(biāo)市場現(xiàn)在是戶用，也推出了新3kW、5kW功率產(chǎn)品應(yīng)用于小型工商業(yè)。

7、微逆競爭格局

競爭格局比較好，不是很多大企業(yè)都在做微逆這個細(xì)分產(chǎn)品。市場空間也不錯，增速比儲能逆變器要快。微逆技術(shù)門檻也比較高，很多企業(yè)想做但是做不了。海外市場下游經(jīng)銷商有很多，公司沒有鎖定幾家優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商，光南非市場就對接兩三千家安裝方。

8、匯率

公司外匯90%以上是美元，公司現(xiàn)金流情況比較好，匯率變化對公司影響不大，匯率變動對產(chǎn)品價格的影響合同上都有約定（超10%變動再談等）。

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