《金證研》滬深資本組 易安/作者 沐靈 映蔚 洪力/風(fēng)控

近年來(lái)，隨著消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)增速進(jìn)入拐點(diǎn)，存量競(jìng)爭(zhēng)加劇，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品“是與非”的討論愈發(fā)激烈。在各種觀點(diǎn)博弈的背后，今年雙十一，京東白條、保險(xiǎn)、支付、供應(yīng)鏈金融等旗下多元化業(yè)務(wù)齊登場(chǎng)，將雙十一的電商平臺(tái)大戰(zhàn)，擴(kuò)展成了一場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融的混戰(zhàn)，“貓狗大戰(zhàn)”出現(xiàn)新格局。

而11月3日，螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“螞蟻集團(tuán)”）被監(jiān)管層要求暫緩上市，一時(shí)間“激起千層浪”。市場(chǎng)如驚弓之鳥(niǎo)，京東數(shù)字科技控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“京東數(shù)科”）將何去何從？

2020年上半年，京東數(shù)科陷入虧損，未來(lái)業(yè)績(jī)走向如何？此外，京東數(shù)科旗下京東白條因催收不當(dāng)，已引發(fā)投訴不斷，或正將其推向輿論“風(fēng)口”。加之子公司問(wèn)題“接踵而至”、獨(dú)董在外任職59家公司，其內(nèi)部治理或存缺失。而京東數(shù)科與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手螞蟻集團(tuán)的“較量”中，其專(zhuān)利數(shù)量及重要獎(jiǎng)項(xiàng)“含金量”或落伍，“貓狗大戰(zhàn)”走向愈發(fā)撲朔迷離。

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一、兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速下滑，上半年再度陷入虧損

近年來(lái)，京東數(shù)科自2018年扭虧為盈后，2020年上半年再次虧損。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月，京東數(shù)科的營(yíng)業(yè)收入分別為90.7億元、136.16億元、182.03億元、103.27億元；同期，京東數(shù)科的凈利潤(rùn)分別為-38.29億元、1.28億元、7.73億元、-6.8億元。

經(jīng)《金證研》滬深資本組計(jì)算，2018-2019年，京東數(shù)科的營(yíng)業(yè)收入增速分別為50.13%、33.69%；2019年，京東數(shù)科的凈利潤(rùn)增速為502.76%。

可見(jiàn)，2019年，京東數(shù)科的營(yíng)業(yè)收入增速已由50.13%下滑到33.69%。凈利潤(rùn)方面，2017年，京東數(shù)科虧損38.29億元，2018年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。然而，2020年上半年，京東數(shù)科再次陷入虧損，虧損金額達(dá)6.8億元。

細(xì)分來(lái)看，京東數(shù)科兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速雙雙下滑。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月，京東數(shù)科的金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案的營(yíng)業(yè)收入分別為15.46億元、32.98億元、62.17億元、42.84億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為17.05%、24.22%、34.15%、41.48%；商戶(hù)與企業(yè)數(shù)字化解決方案的營(yíng)業(yè)收入分別為73.03億元、100.19億元、109.18億元、54.09億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為80.52%、73.58%、59.98%、52.37%；政府及其他客戶(hù)數(shù)字化解決方案的營(yíng)業(yè)收入分別為0.73億元、1.47億元、8.41億元、5.75億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為0.81%、1.08%、4.62%、5.57%；其他項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入分別為1.47億元、1.52億元、2.27億元、0.59億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為1.62%、1.12%、1.25%、0.57%。

經(jīng)《金證研》滬深資本組計(jì)算，2019年，京東數(shù)科的金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案、商戶(hù)與企業(yè)數(shù)字化解決方案貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)占總營(yíng)業(yè)收入的比例為94.13%。即金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案、商戶(hù)與企業(yè)數(shù)字化解決方案是京東數(shù)科的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)。

2018-2019年，京東數(shù)科的金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案的營(yíng)業(yè)收入增速分別為113.26%、88.53%，商戶(hù)與企業(yè)數(shù)字化解決方案的營(yíng)業(yè)收入增速分別為37.19%、8.97%。

2019年，商戶(hù)與企業(yè)數(shù)字化解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)收占比近六成，營(yíng)業(yè)收入增速已由2018年的37.19%，下滑至8.97%。另一方面，同期占京東數(shù)科營(yíng)業(yè)收入超三成的金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案業(yè)務(wù)，營(yíng)業(yè)收入增速則由113.26%下滑至88.53%。

2017-2018年，京東數(shù)科兩度處于“失血”狀態(tài)。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月，京東數(shù)科的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為-5.72億元、-17.99億元、72.32億元、46.34億元。

此外，京東數(shù)科近三年無(wú)分紅，累計(jì)未分配利潤(rùn)-47.89億元。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月，京東數(shù)科均無(wú)現(xiàn)金分紅。截至2020年6月末，京東數(shù)科合并報(bào)表累計(jì)未分配利潤(rùn)為-47.89億元。

對(duì)此，京東數(shù)科表示，根據(jù)《公司章程》，其在彌補(bǔ)虧損和提取公積金后所余稅后利潤(rùn)，進(jìn)行分紅。因此，公司在短期內(nèi)或無(wú)法現(xiàn)金分紅。

2019年，京東數(shù)科營(yíng)收增速放緩，自2018年扭虧為盈后，2020年上半年再次陷入虧損。此外，占其營(yíng)收九成以上的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)，對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入增速2019年雙雙下滑，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)或并不“給力”。

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二、子公司問(wèn)題“接踵而至”，內(nèi)部治理或存缺失

在合并范圍內(nèi)，關(guān)于各子公司的治理和管控并非易事，上市公司需要對(duì)子公司進(jìn)行有效的內(nèi)部治理。

反觀其背后，京東數(shù)科的子公司問(wèn)題“接踵而至”。

據(jù)招股書(shū)，截至2020年6月30日，納入京東數(shù)科合并范圍的主要子公司包括網(wǎng)銀在線(xiàn)（北京）商務(wù)服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“網(wǎng)銀在線(xiàn)商務(wù)”）、網(wǎng)銀在線(xiàn)（北京）科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“網(wǎng)銀在線(xiàn)”）、上海邦匯商業(yè)保理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“邦匯保理”）、上海和豐永訊金融信息服務(wù)有限公司、宿遷鈞騰信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“宿遷鈞騰”）、宿遷云瀚信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“宿遷云瀚”）、北京正東金控信息服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“正東金控”）、北京同邦卓益科技有限公司、北京海益同展信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海益同展”）、北京京奧卓元資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“京奧卓元”）、重慶兩江新區(qū)盛際小額貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩江盛際”）、重慶京東同盈小額貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“京東同盈”）、上海京匯小額貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海京匯小貸”）、北京京匯小額貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京京匯小貸”）、上海嘉展融資租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海嘉展”）。另外，2020年8月，京東數(shù)科已解除了對(duì)上海嘉展的控制。

其中，成立于2005年的網(wǎng)銀在線(xiàn)商務(wù)，社保繳納人數(shù)常年為0人，且與上百家公司共用電話(huà)。

據(jù)招股書(shū)，網(wǎng)銀在線(xiàn)商務(wù)是京東數(shù)科的全資子公司。網(wǎng)銀在線(xiàn)商務(wù)成立于2005年2月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為管理服務(wù)。

據(jù)公開(kāi)信息，2017-2019年，網(wǎng)銀在線(xiàn)商務(wù)的社保繳納人數(shù)均為0人。網(wǎng)銀在線(xiàn)商務(wù)的企業(yè)聯(lián)系電話(huà)為13811569475，截至2020年12月17日，曾使用該電話(huà)作為企業(yè)聯(lián)系電話(huà)的企業(yè)有106家。

與此同時(shí)，網(wǎng)銀在線(xiàn)商務(wù)旗下?lián)碛兴募曳止荆壳熬鶠樽N(xiāo)或吊銷(xiāo)狀態(tài)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開(kāi)信息，網(wǎng)銀在線(xiàn)商務(wù)的分公司，網(wǎng)銀在線(xiàn)商務(wù)沈陽(yáng)分公司，因成立后無(wú)正當(dāng)理由超過(guò)六個(gè)月未開(kāi)業(yè)，或者開(kāi)業(yè)后自行停止連續(xù)六個(gè)月以上，被沈陽(yáng)市和平區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

而另一子公司，2016年3月，京東數(shù)科全資子公司網(wǎng)銀在線(xiàn)被移入經(jīng)營(yíng)異常名錄。

據(jù)招股書(shū)，京東數(shù)科持有網(wǎng)銀在線(xiàn)股權(quán)100%。網(wǎng)銀在線(xiàn)成立于2003年6月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為第三方支付服務(wù)。2019年，網(wǎng)銀在線(xiàn)的凈利潤(rùn)達(dá)7,934.14萬(wàn)元。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開(kāi)信息，2016年3月，網(wǎng)銀在線(xiàn)因當(dāng)?shù)乇O(jiān)管無(wú)法通過(guò)登記的住所或經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所聯(lián)系，被列入經(jīng)營(yíng)異常名錄，后于2017年5月被移出經(jīng)營(yíng)異常名錄。

時(shí)隔三年后，網(wǎng)銀在線(xiàn)曾兩次遭處罰，共計(jì)3,121.23萬(wàn)元。

據(jù)京匯罰〔2019〕89號(hào)文件，2019年11月，網(wǎng)銀在線(xiàn)因違反《外匯管理?xiàng)l例》第十二條、第十四條、《支付機(jī)構(gòu)跨境外匯支付業(yè)務(wù)試點(diǎn)指導(dǎo)意見(jiàn)》（匯發(fā)[2015]7號(hào)文印發(fā)）第八條，將境內(nèi)外匯轉(zhuǎn)移境外，被處罰款2,943.27萬(wàn)元。

據(jù)銀管罰[2019]7號(hào)文件，2019年2月，網(wǎng)銀在線(xiàn)因違反清算管理規(guī)定、非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法相關(guān)規(guī)定，被中國(guó)人民銀行營(yíng)業(yè)管理部給予警告，沒(méi)收違法所得87.48萬(wàn)元，罰款90.48萬(wàn)元，罰沒(méi)總額177.96萬(wàn)元。

可見(jiàn)，2019年，網(wǎng)銀在線(xiàn)的凈利潤(rùn)為7,934.14萬(wàn)元，而當(dāng)年其兩次罰沒(méi)款合計(jì)達(dá)3121.23萬(wàn)元，即罰沒(méi)款占凈利潤(rùn)近四成。

無(wú)獨(dú)有偶，京東數(shù)科全資子公司邦匯保理曾因違反廣告法被罰20萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，京東數(shù)科持有邦匯保理股權(quán)100%。邦匯保理成立于2013年6月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為商業(yè)保理服務(wù)。

據(jù)嘉市監(jiān)案處字[2017]第140201710487號(hào)文件，2017年12月，邦匯保理因負(fù)責(zé)的“京東白條”微信公眾號(hào)廣告推廣運(yùn)營(yíng)違反《廣告法》中的“妨礙社會(huì)公共秩序或者違背社會(huì)良好風(fēng)尚”之規(guī)定，被處以20萬(wàn)元罰款。

不僅如此，2019年，京東數(shù)科全資子公司正東金控虧損4,229.47萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，京東數(shù)科持有正東金控股權(quán)100%。正東金控成立于2015年1月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為信息技術(shù)服務(wù)。2019年及2020年1-6月，正東金控的凈利潤(rùn)分別為-4,229.47萬(wàn)元，-788.17萬(wàn)元。

問(wèn)題尚未結(jié)束，正東金控也曾被列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開(kāi)信息，2017年8月，正東金控因無(wú)法通過(guò)登記的住所或經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所無(wú)法聯(lián)系，被北京市工商行政管理局海淀分局移入經(jīng)營(yíng)異常名錄。2019年6月，正東金控被移出經(jīng)營(yíng)異常名錄。

京東數(shù)科另一家全資子公司，也存在被列入經(jīng)營(yíng)異常名錄的情形。

據(jù)招股書(shū)，京東數(shù)科持有京奧卓元股權(quán)100%。京奧卓元成立于2015年9月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開(kāi)信息，京奧卓元分別于2015年12月、2017年8月，均因無(wú)法通過(guò)登記的住所或經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所聯(lián)系，被當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門(mén)列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。此后，京奧卓元分別于2016年7月、2020年4月，被移出經(jīng)營(yíng)異常名錄。

而觀其子公司業(yè)績(jī)方面，除了上述的正東金控，2019年，京東數(shù)科3家子公司陷入虧損。

2019年，京東數(shù)科子公司宿遷鈞騰、海益同展、北京京匯小貸的凈利潤(rùn)分別為-70.926.14萬(wàn)元、-7,351.24萬(wàn)元、-668.76萬(wàn)元。

到了2020年上半年，除了正東金控，京東數(shù)科5家子公司陷入虧損。

2020年上半年，京東數(shù)科子公司宿遷鈞騰、京奧卓元、兩江盛際、京東同盈、上海京匯小貸的凈利潤(rùn)分別為-18.560.28萬(wàn)元、-3.68萬(wàn)元、-5,179.74萬(wàn)元、-1,109.2萬(wàn)元、-32,64.86萬(wàn)元。

需要指出的是，常年社保繳納人數(shù)為0人的子公司并不止網(wǎng)銀在線(xiàn)商務(wù)一家。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年，宿遷鈞騰的社保繳納人數(shù)均為0人；同期，宿遷云瀚的社保繳納人數(shù)均為0人；兩江盛際的社保繳納人數(shù)分別為0人、17人、0人；京東同盈的社保繳納人數(shù)分別為0人、16人、0人。

上述全資子公司存在的問(wèn)題“接踵而至”，不僅多家子公司被列入經(jīng)營(yíng)異常名錄、社保繳納人數(shù)常年為0人，甚至有的子公司還曾因支付業(yè)務(wù)等問(wèn)題兩次“罰單”超3,000萬(wàn)元，還有一家子公司曾因違反廣告法而遭處罰20萬(wàn)元。而且，2020年上半年虧損子公司達(dá)6家，京東數(shù)科的內(nèi)部治理或存缺失。

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三、京東白條逾期催收投訴不斷，催收不當(dāng)涉嫌違規(guī)

在金融市場(chǎng)中，貸款逾期催收常被冠以“暴力”說(shuō)法，在執(zhí)行過(guò)程中容易衍生催收不當(dāng)?shù)葐?wèn)題。

而京東數(shù)科旗下京東白條逾期催收問(wèn)題引發(fā)的投訴數(shù)量過(guò)百，令人唏噓。

2020年6月，京東數(shù)科促成的消費(fèi)信貸資產(chǎn)90天以上逾期率已由0.82%上升為1.65%。

據(jù)招股書(shū)，京東數(shù)科的主要產(chǎn)品包括京東白條。2014年2月，京東數(shù)科推出信用消費(fèi)產(chǎn)品“京東白條”。京東數(shù)科與京東商城合作，為優(yōu)質(zhì)個(gè)人用戶(hù)提供無(wú)抵押循環(huán)賒銷(xiāo)額度，增強(qiáng)用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)力，幫助京東商城提升銷(xiāo)量、增強(qiáng)用戶(hù)黏性并降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月，京東數(shù)科促成的消費(fèi)信貸資產(chǎn)90天以上逾期率分別為0.88%、0.82%、0.82%、1.65%。

值得注意的是，京東數(shù)科旗下京東白條頻頻遭投訴，投訴內(nèi)容涉及暴力催收，施加恐嚇威脅、散布他人隱私等手段。

據(jù)聚投訴公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至2020年12月9日，通過(guò)聚投訴平臺(tái)，搜索關(guān)鍵詞“京東白條催收”顯示投訴帖539個(gè)，搜索關(guān)鍵詞“京東白條暴力催收”顯示投訴帖445個(gè)。

據(jù)黑貓投訴公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至2020年12月9日，通過(guò)黑貓投訴平臺(tái)，搜索關(guān)鍵詞“京東白條催收”顯示418條結(jié)果，搜索關(guān)鍵詞“京東白條暴力催收”顯示104條結(jié)果。

據(jù)聚投訴2020年5月2日發(fā)布、編號(hào)為CN2324518的投訴，投訴人寇先生稱(chēng)，京東白條暴力催收，用網(wǎng)絡(luò)電話(huà)對(duì)其家人進(jìn)行暴力騷擾、言語(yǔ)謾罵。

據(jù)聚投訴2020年4月27日發(fā)布、編號(hào)為CN2303362的投訴，投訴人房女士稱(chēng)，因其京東白條逾期，雖其多次協(xié)商并申請(qǐng)延期還款，但京東白條委托第三方公司，對(duì)其恐嚇威脅，令其覺(jué)得其家人人身安全遭到威脅，訴求是京東白條停止暴力催收。

據(jù)黑貓投訴2020年10月8日發(fā)布、編號(hào)為17350994491的投訴，投訴人“用戶(hù)7440230337”稱(chēng)，因開(kāi)店賠錢(qián)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，其京東白條逾期，向京東白條申請(qǐng)分期還款，對(duì)方不同意，并委托第三方進(jìn)行暴力催收，恐嚇威脅，騷擾家人，威脅去孩子的幼兒園，威脅找其父母等。

據(jù)黑貓投訴2020年9月12日發(fā)布，編號(hào)為17350794645的投訴，投訴人稱(chēng)，因其京東白條逾期32天，京東白條委托第三方暴力催收，曝其通訊錄使得其被公司開(kāi)除。京東白條給其家人打電話(huà)，并威脅人身安全，揚(yáng)言“哪怕去搶?zhuān)驳眠€”，另外，京東白條委托的第三方曾冒充公檢法進(jìn)行恐嚇。

據(jù)黑貓投訴2020年2月28日發(fā)布、編號(hào)為17348856778的投訴，投訴人稱(chēng)，因其京東白條逾期，京東白條給其通訊錄群發(fā)短信、給其家里寄送催收信件，導(dǎo)致其與家人、朋友關(guān)系變差，嚴(yán)重影響生活。

然而，相關(guān)規(guī)定明令禁止暴力催收，京東數(shù)科催收方式不當(dāng)涉嫌違規(guī)。

據(jù)銀保監(jiān)發(fā)〔2018〕10號(hào)文件，相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)厲打擊以故意傷害、非法拘禁、侮辱、恐嚇、威脅、騷擾等非法手段催收貸款。

據(jù)銀保監(jiān)辦發(fā)〔2020〕86號(hào)文件，小額貸款公司應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)和地方金融監(jiān)管部門(mén)的要求，規(guī)范債務(wù)催收程序和方式。小額貸款公司及其委托的第三方催收機(jī)構(gòu)，不得以暴力或者威脅使用暴力，故意傷害他人身體，侵犯人身自由，非法占有被催收人的財(cái)產(chǎn)，侮辱、誹謗、騷擾等方式干擾他人正常生活，違規(guī)散布他人隱私等非法手段進(jìn)行債務(wù)催收。

顯然，國(guó)家相關(guān)規(guī)定明令禁止，金融機(jī)構(gòu)以恐嚇、威脅、騷擾、散布他人隱私等非法手段催收。而京東數(shù)科旗下京東白條逾期催收遭到的投訴不斷，其中是否存在違規(guī)的嫌疑？

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四、獨(dú)董在59家公司兼職，“分身乏術(shù)”或難勤勉盡責(zé)

問(wèn)題并未結(jié)束。京東數(shù)科的獨(dú)立董事任職于59家公司的董事等重要職位，或難勤勉盡責(zé)。

據(jù)招股書(shū)，楊小平系京東數(shù)科聘請(qǐng)的獨(dú)立董事之一。2020年6月至今，楊小平擔(dān)任京東數(shù)科的獨(dú)立董事。

據(jù)招股書(shū)，除了京東數(shù)科，獨(dú)立董事楊小平還在59家公司擔(dān)任董事長(zhǎng)、董事、總經(jīng)理、副董事長(zhǎng)等重要職位。其中，楊小平擔(dān)任董事長(zhǎng)的公司有9家，擔(dān)任董事的公司有41家，擔(dān)任副董事長(zhǎng)的公司有6家，擔(dān)任總經(jīng)理的公司有6家，擔(dān)任執(zhí)行董事的公司有1家。

可以看出，京東數(shù)科獨(dú)立董事楊小平在外任職59家公司，并擔(dān)任董事長(zhǎng)、董事、副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等重要職位，其能否確保有足夠的時(shí)間和精力有效地履行獨(dú)立董事的職責(zé)？不得而知。

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五、核心技術(shù)人員任職時(shí)間均不足三年，半數(shù)或未參與專(zhuān)利研發(fā)與學(xué)術(shù)研究

研發(fā)隊(duì)伍的建設(shè)對(duì)提升一家公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要性“不言而喻”。而京東數(shù)科四位核心技術(shù)人員任職最長(zhǎng)不到三年，最短僅為九個(gè)月。

據(jù)招股書(shū)，京東數(shù)科的核心技術(shù)人員包括吳雪軍、徐葉潤(rùn)、鄭宇、薄列峰。

截至2020年9月10日，自2019年12月起，吳雪軍擔(dān)任京東數(shù)科的副總裁、數(shù)據(jù)科學(xué)家。自2019年4月起，徐葉潤(rùn)擔(dān)任京東數(shù)科副總裁。自2017年10月起，薄列峰擔(dān)任京東數(shù)科副總裁、人工智能實(shí)驗(yàn)室首席科學(xué)家。自2018年2月起，鄭宇擔(dān)任京東數(shù)科副總裁，自2020年8月起，鄭宇擔(dān)任京東數(shù)科的副總經(jīng)理。

經(jīng)《金證研》滬深資本組統(tǒng)計(jì)，京東數(shù)科的四位核心技術(shù)人員的任職時(shí)長(zhǎng)，最長(zhǎng)不超過(guò)三年，最短僅為9個(gè)月。

除此之外，對(duì)比同行業(yè)可比公司螞蟻集團(tuán)的核心技術(shù)人員任職情況，京東數(shù)科核心技術(shù)人員或資歷尚淺。

據(jù)螞蟻集團(tuán)簽署日為2020年9月21日的招股書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“螞蟻集團(tuán)招股書(shū)”），倪行軍為螞蟻集團(tuán)的核心技術(shù)人員。倪行軍在2004年12月加入支付寶，是支付寶的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)核心成員，支付寶歷代技術(shù)架構(gòu)的核心奠基人之一，也是支付寶早期版本研發(fā)者。倪行軍自2004年12月至2020年6月，歷任開(kāi)發(fā)工程師、業(yè)務(wù)架構(gòu)師、平臺(tái)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人、支付寶事業(yè)群行業(yè)產(chǎn)品技術(shù)部負(fù)責(zé)人、支付寶事業(yè)群總裁、支付寶中臺(tái)事業(yè)群總裁等職務(wù)。

此外，京東數(shù)科的三位核心技術(shù)人員，或并未參與京東數(shù)科已有專(zhuān)利的研發(fā)。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2020年12月8日，申請(qǐng)人為京東數(shù)科及其子公司海益同展的專(zhuān)利中，發(fā)明人統(tǒng)計(jì)中并未顯示包括有“吳學(xué)軍、徐葉潤(rùn)、鄭宇、薄列峰”四位核心技術(shù)人員。

據(jù)招股書(shū)，北京京東金融科技控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“京東金融”）系京東數(shù)科的前身。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2020年12月8日，申請(qǐng)人為京東金融的專(zhuān)利中，發(fā)明人統(tǒng)計(jì)中核心技術(shù)人員鄭宇，作為發(fā)明人的專(zhuān)利共計(jì)11項(xiàng)。且京東金融專(zhuān)利的發(fā)明人中，并未見(jiàn)吳學(xué)軍、徐葉潤(rùn)、薄列峰三人的“蹤影”。

與此同時(shí)，京東數(shù)科的兩位核心技術(shù)人員，或并未參與京東數(shù)科的核心學(xué)術(shù)研究。

據(jù)招股書(shū)，京東數(shù)科研發(fā)團(tuán)隊(duì)在核心學(xué)術(shù)期刊或會(huì)議上的論文發(fā)表情況中，在基礎(chǔ)技術(shù)的12篇論文中，署名作者包括Liefeng Bo的有4篇；在智能城市相關(guān)的14篇論文中，署名作者均包括Yu Zheng。

由于上市論文均系京東數(shù)科研發(fā)團(tuán)隊(duì)發(fā)表，“Liefeng Bo”、“Yu Zheng”分別與“薄列峰”、“鄭宇”的漢字拼音英式拼寫(xiě)相同，所以“Liefeng Bo”、“Yu Zheng”或分別是薄列峰、鄭宇。此外，京東數(shù)科研發(fā)團(tuán)隊(duì)論文發(fā)表的作者中未有吳學(xué)軍、徐葉潤(rùn)的“身影”。

也就是說(shuō)，京東數(shù)科的四位核心技術(shù)人員中，任職時(shí)長(zhǎng)最長(zhǎng)不超過(guò)3年，最短僅為9個(gè)月。而螞蟻集團(tuán)的核心技術(shù)人員之一，系已任職十六載的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)核心人員。相較而言，京東數(shù)科的核心技術(shù)人員資歷及貢獻(xiàn)或顯得“相形見(jiàn)絀”。值得注意的是，其中三位核心技術(shù)人員或并未參與京東數(shù)科的專(zhuān)利研發(fā)，其中兩位核心技術(shù)人員或并未參與京東數(shù)科學(xué)術(shù)研究成果。由此看來(lái)，京東數(shù)科的核心技術(shù)人員，或并不“核心”。

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六、專(zhuān)利數(shù)量遠(yuǎn)“落后”于螞蟻集團(tuán)，重要獎(jiǎng)項(xiàng)“含金量”或遭“拷問(wèn)”

事實(shí)上，京東數(shù)科的專(zhuān)利數(shù)量，落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一螞蟻集團(tuán)。

據(jù)招股書(shū)，京東數(shù)科的主要競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)包括螞蟻集團(tuán)、Salesforce.com, Inc.、阿里云計(jì)算有限公司。

在專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量上，京東數(shù)科不及螞蟻集團(tuán)的十分之一。

據(jù)招股書(shū)，截至2020年8月31日，京東數(shù)科及其子公司擁有專(zhuān)利或?qū)＠暾?qǐng)共2,230項(xiàng)，其中，492項(xiàng)已獲得授權(quán)，包括已獲頒專(zhuān)利證書(shū)的專(zhuān)利396項(xiàng)。

據(jù)螞蟻集團(tuán)招股書(shū)，截至2020年7月31日，螞蟻集團(tuán)及其子公司在全球四十個(gè)國(guó)家或地區(qū)擁有專(zhuān)利或?qū)＠暾?qǐng)，共26,279項(xiàng)，其中6,382項(xiàng)已獲得授權(quán)。螞蟻集團(tuán)及其子公司在全球范圍內(nèi)獲專(zhuān)利證書(shū)的發(fā)明專(zhuān)利4,662項(xiàng)。

可見(jiàn)，京東數(shù)科的專(zhuān)利申請(qǐng)量2,230項(xiàng)，遠(yuǎn)不及螞蟻集團(tuán)高達(dá)26,279項(xiàng)的專(zhuān)利申請(qǐng)量。

研發(fā)人員方面，京東數(shù)科的研發(fā)人員占比低于螞蟻集團(tuán)22.23個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)招股書(shū)，截至2020年6月30日，京東數(shù)科的研發(fā)人員數(shù)量為4,172人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為41.77%。

據(jù)螞蟻集團(tuán)招股書(shū)，截至2020年6月30日，螞蟻集團(tuán)的研發(fā)人員數(shù)量為10,646人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為64%。

與此同時(shí)，京東數(shù)科獲獎(jiǎng)的頒獎(jiǎng)單位多為協(xié)會(huì)及媒體，或不如螞蟻集團(tuán)的“官方”權(quán)威性。

據(jù)招股書(shū)，京東數(shù)科獲得的重要獎(jiǎng)項(xiàng)共有10項(xiàng)，獲獎(jiǎng)時(shí)間為2017年6月至2020年8月，頒獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)包括中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)區(qū)塊鏈應(yīng)用分會(huì)等、《廣告主評(píng)論》、中國(guó)電子銀行網(wǎng)、ACM SIGSPATLAL 2019、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所財(cái)富管理研究中心等、中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟、新華網(wǎng)、《亞洲銀行家》、中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院等。

據(jù)螞蟻集團(tuán)招股書(shū)，螞蟻集團(tuán)獲得共計(jì)18項(xiàng)國(guó)內(nèi)及全球級(jí)別的獎(jiǎng)項(xiàng)，獲獎(jiǎng)時(shí)間為2016年至2020年6月底，頒獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)分別為國(guó)務(wù)院、浙江省政府、中共上海市委網(wǎng)絡(luò)安全和信息化領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、中國(guó)人民銀行科技司、第五屆“世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)烏鎮(zhèn)峰會(huì)”、中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)金融科技專(zhuān)業(yè)委員會(huì)、KDD、國(guó)家信息安全漏洞庫(kù)、上海市政府、IDC、中國(guó)科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)。

經(jīng)《金證研》滬深資本組統(tǒng)計(jì)，京東數(shù)科獲獎(jiǎng)的頒獎(jiǎng)方多為行業(yè)協(xié)會(huì)、媒體網(wǎng)站等，而螞蟻集團(tuán)獲獎(jiǎng)的頒獎(jiǎng)方多為政府、行業(yè)監(jiān)管部門(mén)等。

可見(jiàn)，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手螞蟻集團(tuán)相比，京東數(shù)科不僅專(zhuān)利數(shù)量遠(yuǎn)不如螞蟻集團(tuán)，且從其重要獎(jiǎng)項(xiàng)的頒獎(jiǎng)單位來(lái)看，其研發(fā)成果“含金量”或不及螞蟻集團(tuán)。

2020年下半年以來(lái)，京東數(shù)科與螞蟻集團(tuán)雙雙走上了沖擊資本市場(chǎng)之路，是歷年來(lái)“貓狗大戰(zhàn)”下積累的“默契”，還是一場(chǎng)暗自較量？京東數(shù)科又能否“如愿以?xún)敗保?/span>