經(jīng)濟(jì)不佳時(shí)，是打量公司的好時(shí)機(jī)，因，用DCF來給公司估值，一兩季、一兩年的現(xiàn)金流減少，對(duì)終值幾乎沒有影響。

觀察公司：1、是否有優(yōu)于行業(yè)的表現(xiàn)、2、是否有好的應(yīng)對(duì)；3、甚至是否早就已經(jīng)未雨綢繆。可以甄別公司是不是真的那么好，光看順風(fēng)時(shí)的表現(xiàn)是不夠的。

經(jīng)濟(jì)不佳時(shí)還是打量公司生意模式的好時(shí)機(jī)，總的來說，生意模式好的公司，可能收入一樣受大環(huán)境影響，但利潤和資產(chǎn)負(fù)債表受大環(huán)境影響小點(diǎn)，也就是所謂的過冬能力強(qiáng)點(diǎn)。

看P&L，別人受大環(huán)境影響不賺錢了它還能賺錢，別人虧大錢它能少虧點(diǎn)。看資產(chǎn)負(fù)債表，別人手里快沒錢了它還富可敵國。

?舉一個(gè)例子【如果是茅臺(tái)或者騰訊，即使需求下滑20-30%，他仍然很賺錢，但COSTCO大概要嚴(yán)重虧損了，地產(chǎn)，就已經(jīng)陷入危機(jī)了。】

總的來說，生意模式越好的公司，受到大環(huán)境的影響越小。

未來經(jīng)濟(jì)怎么樣我們不用花太多時(shí)間去琢磨，讓任正非們?nèi)ゲ傩?，我們不用在上面花時(shí)間花腦子，二級(jí)市場相比實(shí)業(yè)的最大好處就是隨時(shí)可以腳底抹油。

我們看當(dāng)下就好，在當(dāng)下這個(gè)經(jīng)濟(jì)下，以前喜歡的公司用上面的辦法評(píng)估后是不是還喜歡，已經(jīng)持有的公司用上面的辦法評(píng)估后是不是還想持有，這才是現(xiàn)在要干的事情。

有一種朋友例外，如果你很悲觀地認(rèn)為經(jīng)濟(jì)再也不行了，請(qǐng)買余額寶，不要炒股。