前不久，比亞迪公布了第一季度的財報數(shù)據(jù)，一季度比亞迪營收668億，同比增長63%。以消費電子代工、組裝為主的比亞迪電子一季度則營收209億，占總體營收占比下滑至31.28%。由此可見，比亞迪汽車板塊的營收大幅增長，但是第一季度比亞迪的凈利潤只有8.08億元，其凈盈利率僅1.2%左右。

什么概念呢？今年前三個月，比亞迪汽車銷量29.1萬輛，據(jù)花旗測算一季度比亞迪汽車業(yè)務(wù)毛利率約為15.6%，因為比亞迪還有其他業(yè)務(wù)，不嚴謹?shù)挠嬎阆聛?，比亞迪一季度單車凈利潤僅為480至1510元。

不掙錢，只是交個朋友？

盈利能力弱已經(jīng)是比亞迪汽車的老問題了，比亞迪十幾年深陷“增收不增利”的怪圈，一直為投資者所詬病。

從毛利率來看，比亞迪汽車業(yè)務(wù)毛利率15.6%，哪怕是蔚來和理想這樣還未實現(xiàn)盈利的造車新勢力，都有20%的毛利率，和特斯拉相比差距更大，第一季度特斯拉汽車業(yè)務(wù)營業(yè)收入168.61億美元，毛利潤率高達32.9%。

從凈盈利率來看，比亞迪僅1.2%左右，而特斯拉盈利率高達17.6%，是比亞迪15倍左右。不說跟特斯拉對比，長城汽車一季度共實現(xiàn)營業(yè)收入336.19億元，為比亞迪的一半左右，但其歸屬上市股東凈利潤16.34億元，凈利潤是比亞迪的兩倍左右，盈利率為4.86%。

從單車凈利潤來看，比亞迪一季度單車凈利潤僅為480至1510元，而特斯拉的單車平均毛利潤超過1.78萬美元（約合人民幣11萬元）。

因此，雖然在混動車型的快速推動下，比亞迪的銷量快速攀升，但是它的盈利能力依然表現(xiàn)不佳。目前比亞迪累計未交付訂單量達到40萬輛，熱銷的比亞迪卻面臨另外一個“煩惱”：交不出貨，也掙不到錢。

錢都花哪去了？

那么為什么比亞迪的汽車業(yè)務(wù)毛利率這么低呢？雖然毛利率太低對于消費者來說不算壞事，但是對于一家車企的長遠發(fā)展來說，并非長久之計。比亞迪的毛利率低可能是這樣幾個原因造成的。

1、比亞迪DM-i車型的定價策略較為激進

比亞迪的DM-i混動能夠取得如此之大的成功，固然和比亞迪DM-i混動出色產(chǎn)品力有關(guān)，但是更關(guān)鍵的是，DM-i混動的定價可謂是石破天驚，在之前我們已經(jīng)習(xí)慣了日系的油電混動比燃油車貴上2萬元左右，插電混動車型貴上近8萬左右，但是比亞迪一下子將插混車型和同款油車的差價拉到了3-4萬元，和同級別的合資燃油車基本相當，一下子引爆了市場。但是如此激進的定價策略，導(dǎo)致比亞迪車型的利潤率并不高。

2、成本端的上游原材料大幅漲價

原本就不怎么掙錢，去年還趕上了原材料漲價，2021年以來動力電池關(guān)鍵金屬資源鋰、鎳、鈷均有較大幅度的漲價。其中，電池級碳酸鋰的市場報價同比上漲近10倍，鎳和鈷的同期漲幅也接近一倍。雖然比亞迪今年2次調(diào)價，還是難以跟上瘋漲的成本。

3、提升產(chǎn)能投入大量資金

因為產(chǎn)能有限，比亞迪積累了大量的庫存訂單，嚴重影響了比亞迪的銷量數(shù)據(jù)。去年開始，比亞迪開始產(chǎn)能的艱難爬坡，在多個地區(qū)開建工廠，根據(jù)財報顯示，比亞迪一季度在建工程環(huán)比增加76.87億，為了提升產(chǎn)能的建設(shè)費用，也大大拖累了比亞迪的盈利數(shù)字。

高端化之路勢在必行

數(shù)據(jù)顯示，比亞迪目前的單車均價已突破15萬元，不僅超過了大眾，且雙方差距還在不斷擴大。但是，比亞迪依然缺少真正的高端車型，比亞迪目前售價最高的車型是比亞迪漢千山翠限量版，價格不到33萬，但是和蔚來、理想、特斯拉等造車新勢力相比，比亞迪在30萬以上的價位區(qū)間，依然缺少相應(yīng)的高端產(chǎn)品。進軍高端市場，不僅可以提升利潤，也是自主品牌向上的必由之徑。

在銷量已經(jīng)到了足以沖擊今年銷量冠軍的情況下，比亞迪的高端化之路勢在必行，在這方面，比亞迪做了兩手準備，一個是依托騰勢品牌，今明兩年推出多款30到50萬元價格區(qū)間的產(chǎn)品。另外一個是打造自己的高端品牌，價格區(qū)間為50萬-100萬元，“獨立品牌、獨立團隊、獨立銷售網(wǎng)絡(luò)”，首款車型為一款硬派越野車。

以比亞迪目前的技術(shù)實力，切入30萬級以上的產(chǎn)品區(qū)間應(yīng)該游刃有余，但是再想要往上突破，可能更多的不是技術(shù)方面的問題，而應(yīng)該在品牌、服務(wù)、品控、設(shè)計方面下功夫。

雖然隨著混動車型的爆發(fā)，比亞迪今年的銷量有望沖擊冠軍，但是比亞迪要做的還有很多，其中提升毛利率是關(guān)鍵，不賺錢交個朋友的事情，或許短期開拓市場的時候可以，但是很難持續(xù)，比亞迪的眼光不應(yīng)該放在短期的銷量數(shù)據(jù)，而是應(yīng)該真正成為全球性的汽車品牌，希望比亞迪能夠繼續(xù)向上，帶領(lǐng)自主品牌，真正實現(xiàn)彎道超車。