一、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

光伏銀漿，屬于電子導(dǎo)電漿料的一種，是光伏電池片生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的核心輔材，印刷在電池片表面形成銀電極，用于收集和傳導(dǎo)電池片表面的電流，可以直接影響光伏電池光電轉(zhuǎn)換效率。光伏銀漿按照銀漿在電池片的位置劃分，可分為正面銀漿和背面銀漿，目前正面銀漿是主導(dǎo)產(chǎn)品；按照銀漿燒結(jié)形成在基板導(dǎo)電的溫度劃分，又可分為高溫銀漿和低溫銀漿，目前高溫銀漿是主流產(chǎn)品。

2、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

通過相關(guān)資料查詢及數(shù)據(jù)比較，選取了光伏銀漿行業(yè)內(nèi)的兩家上市企業(yè)：常州聚和新材料股份有限公司（以下簡稱“聚和材料”）和無錫帝科電子材料股份有限公司（以下簡稱“帝科股份”）來做關(guān)于光伏銀漿行業(yè)發(fā)展情況的對(duì)比分析。

光伏銀漿行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程對(duì)比

聚和材料于2022年12月9日在上交所掛牌上市（股票代碼：688503）；是全球領(lǐng)先的光伏導(dǎo)電漿料科技企業(yè)；生產(chǎn)基地坐落于江蘇省常州市國家高新區(qū)產(chǎn)業(yè)園，擁有萬級(jí)潔凈廠房，通過ISO9001質(zhì)量體系、ISO14001環(huán)境體系、ISO45001職業(yè)健康與安全體系認(rèn)證。

帝科股份于2020年6月18日在深交所成功上市（股票代碼：300842）；是一家專注于高性能電子材料開發(fā)與應(yīng)用的材料科技公司、全球領(lǐng)先的光伏導(dǎo)電銀漿供應(yīng)商之一；研發(fā)與生產(chǎn)質(zhì)量管理通過了ISO9001/ISO14001/OHSAS18001等管理體系的嚴(yán)格認(rèn)證，產(chǎn)品通過了TüV、CPVT等第三方檢測機(jī)構(gòu)的嚴(yán)苛認(rèn)證。

光伏銀漿行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營情況對(duì)比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

對(duì)比而言，聚和材料的企業(yè)總資產(chǎn)更為雄厚。聚和材料2022年9月的總資產(chǎn)（32.1億元）與上年同期相比增長12.1%；帝科股份2022年9月總資產(chǎn)則是29.0億元，同比增長27.9%。

2017-2022年9月光伏銀漿行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)總資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

從2022年9月凈資產(chǎn)規(guī)模來看，聚和材料（15.4億元）高于帝科股份（9.5億元），同比變化率分別是24.5%、2.0%。

2017-2022年9月光伏銀漿行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)凈資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)成本

2022年1-9月，聚和材料總營業(yè)收入為48.8億元，同比增長32.7%；帝科股份的總營收（26.1億元）較上年同期增長17.3%。此外，聚和材料（45.8億元）的2022年1-9月企業(yè)總營業(yè)成本高于帝科股份（26.0億元），同比變化率分別為32.5%、22.6%。

2017-2022年9月光伏銀漿行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、企業(yè)營收結(jié)構(gòu)

2021年，聚和材料的正面銀漿營收占了企業(yè)總收入比例的99.92%；帝科股份的光伏導(dǎo)電銀漿營收在企業(yè)總收入中的占比達(dá)95.62%。

2021年光伏銀漿行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分產(chǎn)品營業(yè)收入占比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、企業(yè)凈利潤

2022年1-9月，聚和材料歸屬母公司凈利潤（3.03億元）高于帝科股份（0.14億元），二者之間相差了2.89億元。

2017-2022年光伏銀漿行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)歸屬母公司凈利潤對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

相關(guān)報(bào)告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國光伏銀漿行業(yè)市場深度分析及投資策略咨詢報(bào)告》

5、企業(yè)ROE

2021年，聚和材料的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（22.19%）高于帝科股份（10.64%），盈利能力也較帝科股份而言更為優(yōu)秀。

2018-2022年光伏銀漿行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

6、企業(yè)研發(fā)投入對(duì)比

2021年，聚和材料的研發(fā)投入金額為1.61億元，較上年增加了0.67億元，研發(fā)投入總額占了營業(yè)總收入比例的3.30%；帝科股份的研發(fā)投入金額為0.98億元，同比增加了0.41億元，研發(fā)投入在營業(yè)總收入的占比為3.49%。

2020-2021年光伏銀漿行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、重點(diǎn)企業(yè)光伏銀漿產(chǎn)品經(jīng)營對(duì)比分析

1、光伏銀漿營業(yè)收入和營業(yè)成本

分企業(yè)來看，聚和材料的2021年光伏銀漿行業(yè)營收50.7億元，同比增長102.5%；帝科股份則是營收26.9億元，較上年增長70.3%。

2018-2022年聚和材料VS帝科股份光伏銀漿營業(yè)收入統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2021年，聚和材料的光伏銀漿營業(yè)成本為45.37億元，同比增長110.27%。帝科股份的光伏銀漿營業(yè)成本（24.11億元）較上年增長75.94%。

2018-2022年聚和材料VS帝科股份光伏銀漿營業(yè)成本對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、光伏銀漿毛利率

2021年，聚和材料的光伏銀漿行業(yè)毛利率為10.4%，較上年減少了3.3個(gè)百分點(diǎn)；帝科股份的光伏銀漿行業(yè)毛利率為10.4%，同比減少了2.9個(gè)百分點(diǎn)。

2018-2022年聚和材料VS帝科股份光伏銀漿毛利率對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、光伏銀漿產(chǎn)銷及存量

2022年，聚和材料的正面銀漿生產(chǎn)量為139.0噸，同比增長43.80%；銷售量（137.4噸）則是較上年增長45.51%。

2018-2022年聚和材料正面銀漿產(chǎn)銷存量圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院通過對(duì)中國光伏銀漿行業(yè)海量數(shù)據(jù)的搜集、整理、加工，全面剖析行業(yè)總體市場容量、競爭格局、市場供需現(xiàn)狀及行業(yè)典型企業(yè)的產(chǎn)銷運(yùn)營分析，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展軌跡及影響因素，對(duì)行業(yè)未來的發(fā)展趨勢進(jìn)行預(yù)測。幫助企業(yè)了解行業(yè)當(dāng)前發(fā)展動(dòng)向，把握市場機(jī)會(huì)，做出正確投資決策。更多詳細(xì)內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國光伏銀漿行業(yè)市場深度分析及投資策略咨詢報(bào)告》。