第四章? 商業(yè)銀行

一、商業(yè)銀行的產(chǎn)生、發(fā)展、職能、組織形式

1，最早的股份制商業(yè)銀行：1694年，英格蘭銀行，標(biāo)志著現(xiàn)代銀行的產(chǎn)生。

2，商業(yè)銀行的四大職能：信用中介、支付中介、信用創(chuàng)造、金融服務(wù)

3，? 商業(yè)銀行的組織形式：單一制、分支行制、銀行持股公司、代理行制、連鎖銀行制

二、商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債業(yè)務(wù)（重點）

1，? 資產(chǎn)負(fù)債表

2，? 負(fù)債業(yè)務(wù)

（1）?????? 存款性負(fù)債：

a)???????? 交易類存款：活期存款、支票存款

b)???????? 非交易類存款：定期存款、儲蓄存款等傳統(tǒng)類的存款

??????? 通知存款、協(xié)定存款等創(chuàng)新類的存款

（2）借款性負(fù)債：銀行同業(yè)拆借、向央行借款、向國際金融

機構(gòu)借款、回購協(xié)議、發(fā)行金融債券

3，? 資產(chǎn)業(yè)務(wù)：

現(xiàn)金項目：準(zhǔn)備金、應(yīng)收現(xiàn)金、存款同業(yè)

證券投資：一般都是安全性高，流動性好的證券，主要是政府債券

貸款：根據(jù)期限、對象、質(zhì)量、保障形式分為幾類

三、商業(yè)銀行的經(jīng)營原則（重點）

1，經(jīng)營原則：安全性、流動性、盈利性

（1）?????? 安全性：

a)?????? 信用風(fēng)險：逆選擇，道德選擇，存款保險制度

b)?????? 利率風(fēng)險：利率敏感性缺口和持續(xù)期缺口

（2）?????? 流動性

操作要求，隨時滿足客戶體現(xiàn)和必要的貸款需求的能力

（3）?????? 盈利性

追求利潤max

四、商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債理論（重點）

1，? 商業(yè)銀行的資產(chǎn)理論：三種理論的主要內(nèi)容及局限性

（1）真實票據(jù)理論：真實的交易

（2）資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論：隨時可轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的有價證券

（3）預(yù)期收入理論：借款人未來的預(yù)期收入

（4）超貨幣供應(yīng)理論

局限性：

真實票據(jù)理論：

（1）?????? 未考慮到短期存款的沉淀部分和長期存款比重的上升，忽略了銀行資金來源的潛力

（2）?????? 對貸款多樣化的否定不利于經(jīng)濟增長；

（3）?????? 自償性貸款未必能保證貸款的回收，有時長期貸款更可靠；

（4）?????? 自償性貸款隨商業(yè)周期而波動，將影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定

轉(zhuǎn)換理論：

（1）?????? 片面強調(diào)證券的轉(zhuǎn)手，忽略證券和貸款資產(chǎn)的真正質(zhì)量，忽略了物質(zhì)保證，為信用膨脹創(chuàng)造了條件

（2）?????? 沒有重視經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r的影響，未考慮到在危機期間證券的大量拋售和價格暴跌引起銀行資產(chǎn)巨額損失的可能性

預(yù)期收入理論：

（1）?????? 把資產(chǎn)經(jīng)營完全建立在銀行預(yù)測的基礎(chǔ)上，缺少可靠性；

（2）?????? 在資產(chǎn)期限很長的情況下不確定性增加，債務(wù)人收入狀況可能惡化，未來的償付能力可能比預(yù)期小

2，? 商業(yè)銀行的負(fù)債理論

購買理論：銀行對于負(fù)債并非消極被動、無能為力的，可以采取主動，銀行購買資金的主要目的是增強流動性

銷售理論：推銷金融產(chǎn)品（eg. 發(fā)行可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、發(fā)行債券、擴大非存款性資金來源/買進(jìn)資金，通過銀行）

五、商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造（重點）

商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造和收縮：

存款乘數(shù)：

k=1/（ rd + re+ rc+ trt）

狹義貨幣乘數(shù)：

m1=M1/B=（ rc +1）/ （ rd + re+ rc+ trt ）

廣義貨幣乘數(shù)：

m2=M2/B= （ rc +1 + t）/（ rd + re+ rc+ trt ）

n? 貨幣供給由基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)共同決定；央行可以控制基礎(chǔ)貨幣，不能完全控制貨幣乘數(shù)；貨幣乘數(shù)由央行、商行、客戶共同決定

第五章 中央銀行

一、中央銀行的產(chǎn)生、發(fā)展、組織形式、職能

產(chǎn)生：貨幣統(tǒng)一的需要；票據(jù)統(tǒng)一的需要；最后貸款人的需要；金融管理的需要

??????? 發(fā)展：階段一：尚未完全壟斷貨幣發(fā)行權(quán)

???????????????? ? 階段二：完全壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，作為“最后貸款人”

???????????????? ? 階段三：貫徹執(zhí)行貨幣金融政策，維持貨幣金融的穩(wěn)定性

??????? 組織形式：

1，? 單一型：一元式（我國、英、法、日等大多數(shù)國家）；二元式（德、美）（中央，地方）

2，? 復(fù)合型：前蘇聯(lián)、我國83年以前

3，? 跨國型：西非貨幣聯(lián)盟、中非貨幣聯(lián)盟、歐洲中央銀行

4，? 準(zhǔn)中央銀行：香港、澳門、新加坡

職能：發(fā)行的銀行，銀行的銀行，政府的銀行

二、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)（重點）

負(fù)債：

發(fā)行在外的貨幣，流動中的貨幣?? C

存款：商行的準(zhǔn)備金存款???????? R

????? 政府存款???????????????? 4

????? 非商行的金融機構(gòu)的存款

????? 國外存款???????????????? 5

發(fā)行金融債務(wù)票據(jù)

其他負(fù)債

?

資產(chǎn)

再貼現(xiàn)，再貸款????????????????? 1

購買政府債券??????????????????? 2

購買外匯黃金??????????????????? 3

其他資產(chǎn)

?

B=C+R=對商業(yè)的債權(quán)（1）

+對政府債券的凈額（2-4）

+國外資產(chǎn)的凈額（3-5）

三、貨幣政策的目標(biāo)（重點）

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ：

四、貨幣政策的工具（重點）

?

作用機理

優(yōu)點

缺點

在我國的運用

再貼現(xiàn)

再貼現(xiàn)率上升，再貼現(xiàn)成本上升，貼現(xiàn)意愿下降，R下降，信貸規(guī)模收縮，Ms下降

告示效應(yīng)；

短期利率的導(dǎo)向；

?

主動權(quán)不在央行在商行；

缺乏彈性，不能經(jīng)常性調(diào)整

?

法定準(zhǔn)備金率

rd上升，Rd上升，Re下降，信貸下降，Ms下降；

or

rd上升，m下降，Ms下降；

效果明顯，力度大

不宜控制；

不宜經(jīng)常適用；

?

公開市場業(yè)務(wù)

買入有價證券，投放基礎(chǔ)貨幣，

賣出證券，回籠貨幣

主動權(quán)在央行；

靈活，伸縮性強；

連續(xù)性，可逆性

力度小；

需要發(fā)達(dá)的證券市場

?

我們國家，不宜頻繁使用的法定準(zhǔn)備金率政策被頻繁使用，因為我國票據(jù)市場規(guī)模不大，沒有融通型票據(jù)，都是建立在真實的交易基礎(chǔ)上的，此外，我們的票據(jù)大多是銀行承兌票據(jù)，這些大大擠兌了票據(jù)市場的發(fā)展，限制了再貼現(xiàn)率這一工具的使用。

公開市場業(yè)務(wù)的對象是政府債券，但我們國家的政府債券在中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中占很小一部分，再加上國債，尤其是短期國庫券市場幾乎一片空白，因此，這一工具沒有操作對象，因此我國通過發(fā)行央行票據(jù)來代替，而央行票據(jù)的發(fā)行主體是央行，而不是政府，因此這一方法的效果大打折扣

六、貨幣政策的傳導(dǎo)（重點）

凱恩斯的利率傳導(dǎo)：Ms↑→r↓→I↑→Y↑

托賓的Q理論：Ms↑→r↓→Ps↑→V↑→q>1→I↑→Y↑

銀行貸款渠道：Ms↑→R↑、D↑→銀行可貸資金↑→貸款↑→I↑→Y↑

資產(chǎn)負(fù)債表渠道：Ms↑→Ps↑→V↑→逆向選擇和道德風(fēng)險↓→貸款↑→I↑→Y↑

消費渠道：Ms↑→r↓→Ps↑→財富↑（出現(xiàn)流動性不足的可能性↓）→C↑→Y↑

國際貿(mào)易渠道：Ms↑→r↓→E↑（直接標(biāo)價法）→X↑，M↓→Y↑

七、貨幣政策的效果（重點）

?

?

影響因素

IS/LM曲線

斜率

財政效應(yīng)

擠出效應(yīng)

貨幣效應(yīng)

α簡單模型中的乘數(shù)↑

IS?? 越平

↑

↑

↑

d投資的利率彈性↑

IS?? 越平

↓

↑???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ? 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↑

k貨幣需求的收入彈性↑

LM? 越陡

↓

↑

↓

h貨幣需求的利率彈性↑

LM? 越平

↑

↓

↓

h ? = 0

LM? 垂直

完全無效

完全擠出

完全有效

h ? = ∞

LM? 水平

完全有效

0

完全無效

?

第七章

一、? 基礎(chǔ)貨幣（重點，見第四、五章）

M=m?B

二、? 外生貨幣供給理論（重點）

弗里德曼·施瓦茨模型：

?

卡甘模型：

三、? 內(nèi)生貨幣供給理論（了解）

基礎(chǔ)貨幣是內(nèi)生的

極為重視利率及貨幣需求對貨幣供給的影響

強調(diào)非銀行金融中介機構(gòu)對貨幣供給的影響

?

第八章

一、傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論

費雪的交易方程式與馬歇爾的劍橋方程式

l 現(xiàn)金交易數(shù)量說（費雪）

orMV=PT

l 現(xiàn)金余額數(shù)量說（馬歇爾）

????

貨幣中性：物物交換在貨幣參與以后，沒有什么實質(zhì)性的變化，貨幣只是提高交易效率，方便交易雙方，經(jīng)濟中供給和需求總是相等的，交易總能實現(xiàn)，貨幣在實物經(jīng)濟中是中性的，不影響交易的本質(zhì)，更不會影響產(chǎn)出水平，只會引起價格水平的波動。

古典宏觀理論:經(jīng)濟有一種自發(fā)調(diào)節(jié)的機智，充分就業(yè)能夠持久保持，不會出現(xiàn)普遍的生產(chǎn)過剩，儲蓄能夠全部轉(zhuǎn)化為投資

?

二、凱恩斯的流動性偏好理論

三種動機：交易動機，謹(jǐn)慎動機，投機動機

貨幣需求與收入和利率的關(guān)系：L=ky-hr

流動性陷阱：當(dāng)一定時期的利率水平降低到不能再低的時候，人們就是產(chǎn)生利率上升而債券價格下降的預(yù)期，貨幣的需求彈性就會變大，無論增加多少貨幣都會被人們儲存起來。

凱恩斯的“有效需求”理論，如何評判傳統(tǒng)理論？

有效需求是指預(yù)期可給雇主帶來最大利潤率和社會總需求，亦即與社會總供給相等從而處于均衡狀態(tài)的社會總需求。

影響有效需求的主要因素有消費傾向，對資本資產(chǎn)未來收益的預(yù)期，流動偏好

1，? 在技術(shù)、資源和資本狀況不變時，總收入取決于就業(yè)量N

2，? 總收入與消費率D1之間的關(guān)系成為消費傾向X。如果消費傾向不變，則消費量取決于總收入，從而也就取決于N

3，? 雇主愿意雇傭的工人數(shù)N取決于有效需求D。有效需求包括預(yù)期的總消費量D1，預(yù)期的總投資量D2

4，? D1+D2=Φ(N), Φ(N)為總供給函數(shù)

5，? 均衡就業(yè)量由Φ(N)，X，D2決定

三、凱恩斯理論的發(fā)展（鮑莫爾、惠倫）

鮑謨爾平方根定理（會推導(dǎo)）

假定：個人收支的時間安排與數(shù)量是確定的；

????? 只有兩種資產(chǎn)：貨幣、債券；

????? 每次出售債券的時間間隔與數(shù)量是相同的；

????? 必須支付手續(xù)費

貨幣的交易需求與利率的平方根成反比。

惠倫立方根定理（會推導(dǎo)）

??

貨幣的預(yù)防需求與利率的立方根成反比。

四、弗里德曼的貨幣需求理論

弗里德曼的貨幣需求理論

貨幣需求是穩(wěn)定的，提倡單一的貨幣政策

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