走捷徑，往往會(huì)走得很快，但是走到最后卻很容易摔了跟頭。

最近，A股的千億游戲龍頭三七互娛，就因?yàn)?#34;買(mǎi)量"這一條捷徑而摔了跟頭。

在市場(chǎng)行情一片大好，并且半年報(bào)業(yè)績(jī)大增64.53%的情況下，三七互娛近期的股價(jià)卻不漲反跌，短短28個(gè)交易日就下跌了30%，而三七互娛這次"離奇"的下跌原因，直指"買(mǎi)量"這一種商業(yè)模式。

所謂"買(mǎi)量"，其實(shí)就是通過(guò)在各大自媒體打廣告，通過(guò)打廣告來(lái)獲得流量，進(jìn)而再把流量引入到游戲之中的一種方式。由于缺乏像騰訊這樣的巨大流量，又不像網(wǎng)易這樣能夠打造出具有口碑優(yōu)質(zhì)的游戲產(chǎn)品，因此這一種方式多用在中小型的游戲公司中，而三七互娛也不例外。

憑借著一個(gè)個(gè)粗略的網(wǎng)頁(yè)游戲再疊加上"買(mǎi)量"的這一種商業(yè)模式，三七互娛迅速在游戲行業(yè)迅速成長(zhǎng)。2019年1月三七互娛的股價(jià)僅為8元左右，而到了2020年7月其股價(jià)最高漲至50.78元，股價(jià)上漲超過(guò)5倍，目前三七互娛在國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)的份額達(dá)到了10%，已經(jīng)晉升為國(guó)內(nèi)第三大游戲企業(yè)。

然而，這一條"捷徑"，雖然之前讓三七互娛迅速發(fā)展，但是到了現(xiàn)在，卻成為了三七互娛的一個(gè)巨大隱患。

由于通過(guò)簡(jiǎn)單的"買(mǎi)量"就可以使得業(yè)績(jī)迅速增長(zhǎng)，因此三七互娛基本把大半的精力都放在了"打廣告"上面。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，三七互娛的近幾年的銷(xiāo)售費(fèi)用出現(xiàn)了激增的情況，2017年的銷(xiāo)售費(fèi)用為19.1億，到了2018年銷(xiāo)售費(fèi)用就增加至33.5億，2019年銷(xiāo)售費(fèi)用更是達(dá)到了77.4億，而其2019年的營(yíng)收也只是132億，銷(xiāo)售費(fèi)用就占了總營(yíng)收的58.63%。

雖然"買(mǎi)量"確實(shí)帶來(lái)了可見(jiàn)的業(yè)績(jī)提升，但是"買(mǎi)量"也有不少弊端。

由于整個(gè)市場(chǎng)的流量是有限的，"買(mǎi)量"并不可能帶來(lái)永久性的增長(zhǎng)，一旦到達(dá)某個(gè)臨界點(diǎn)，"買(mǎi)量"就不再能夠帶來(lái)增長(zhǎng)。而目前，互聯(lián)網(wǎng)的紅利期已經(jīng)逐漸過(guò)去，在各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)爭(zhēng)相奪取流量的時(shí)代，三七互娛的未來(lái)并不樂(lè)觀。

除此以外，三七互娛是所有國(guó)內(nèi)上市游戲企業(yè)中買(mǎi)量花費(fèi)最高的企業(yè)，其銷(xiāo)售費(fèi)用占比已經(jīng)到了一個(gè)"離譜"的水平，而這也制約了三七互娛進(jìn)一步發(fā)展的空間，畢竟大部分的費(fèi)用都用在了打廣告，其他的發(fā)展方向也被銷(xiāo)售費(fèi)用"堵死"。

還有一個(gè)致命的點(diǎn)，在"買(mǎi)量"帶來(lái)的虛假輝煌下，三七互娛的研發(fā)已經(jīng)逐步落后。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年三七互娛的研發(fā)費(fèi)用僅為8.2億，雖然比2018年的5.37億已經(jīng)有了大幅的增長(zhǎng)，但是也僅僅為銷(xiāo)售費(fèi)用的九分之一。

目前的三七互娛處于極度"尷尬"的局面。雖然憑借著大手筆的"買(mǎi)量"，讓公司旗下游戲得到了很好的推廣，但是因?yàn)槠溆螒虻钠焚|(zhì)低劣，還是以粗制濫造的網(wǎng)頁(yè)游戲?yàn)橹?，這導(dǎo)致了三七互娛雖然出名，但是卻沒(méi)有一個(gè)知名的游戲，即使有也是讓人調(diào)侃的"傳奇霸業(yè)"、"一刀傳世"等游戲。

（傳奇霸業(yè)游戲頁(yè)面）

在騰訊、網(wǎng)易等頭部游戲公司靠著精品游戲稱(chēng)霸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況下，第三大游戲企業(yè)三七互娛不免讓人覺(jué)得有點(diǎn)"水分"。

"買(mǎi)量"讓三七互娛迅速發(fā)展，并一躍成為了國(guó)內(nèi)的龍頭游戲企業(yè)。但是這種"捷徑"絕非正道。騰訊、網(wǎng)易的成功，已經(jīng)說(shuō)明了只有精心打磨產(chǎn)品，才是企業(yè)的常勝之道，三七互娛依靠這種發(fā)展模式獲得的成功，往往只是曇花一現(xiàn)。

近期的股價(jià)大跌，給三七互娛敲響了警鐘。俗話說(shuō)得好，"下山容易上山難"，如果還不能及時(shí)轉(zhuǎn)變思維，這個(gè)千億市值的游戲龍頭恐怕也難逃慢慢衰落的命運(yùn)。