隨著一季報(bào)披露接近尾聲，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)2023開年業(yè)績已見分曉。

拼多多營收同比增長58.2%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期；歸屬于普通股股東的凈利潤同比大增212%，達(dá)到81億元，成為本財(cái)季除貝殼外唯一令市場驚喜的互聯(lián)網(wǎng)大廠。

由于上財(cái)季，拼多多營收和凈利潤表現(xiàn)均不及預(yù)期，市場一度對公司盈利能力產(chǎn)生質(zhì)疑。而一季報(bào)的成績，不僅打破了市場對公司增長潛力的擔(dān)憂，還在一定程度上反映出了拼多多發(fā)展轉(zhuǎn)型決策的正確性和執(zhí)行力。

在財(cái)報(bào)中，拼多多董事長兼聯(lián)席CEO陳磊指出，過去幾個(gè)季度，拼多多穩(wěn)步調(diào)整策略，將重心從增速轉(zhuǎn)向了提質(zhì)，并強(qiáng)調(diào)“我們專注于推進(jìn)平臺生態(tài)建設(shè)，將提升質(zhì)量作為首要目標(biāo)。”

今年是拼多多確立聯(lián)席CEO制度的第一年、公司上市的第五年，也是電商重燃價(jià)格戰(zhàn)的關(guān)鍵年。拼多多為何選擇這個(gè)時(shí)間轉(zhuǎn)變發(fā)展目標(biāo)？未來會不會放棄深耕多年的農(nóng)業(yè)，偏重KA客戶、忽視廣大中小商家？

01

高質(zhì)量轉(zhuǎn)型成效初顯

一季度，隨著各地紛紛落地促消費(fèi)舉措，國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇趨勢明顯，線上市場持續(xù)向好。

整體來看，拼多多一季度營收376億元，同比增長58%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的323億元；凈利潤81億元，較上年同期的26億元同比大增212%。

▲圖：2023Q1拼多多業(yè)績情況

受超預(yù)期業(yè)績提振，市場迅速釋放積極信號，財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，拼多多美股盤前大漲15%。

分結(jié)構(gòu)看，核心收入支柱在線營銷服務(wù)（廣告）一季度實(shí)現(xiàn)收入272億元，遠(yuǎn)超預(yù)期的242億元，同比增速高達(dá)50%，明顯跑贏騰訊、京東、阿里等一眾互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)。而本財(cái)季交易服務(wù)（包括主站支付、傭金收入以及多多買菜等的收入）收入達(dá)到104億元，顯著超出市場預(yù)期的82億元, 同比增速也維持在86%的高位，與上季度持平。

▲圖：2023Q1拼多多收入結(jié)構(gòu)

兩項(xiàng)主要收入數(shù)據(jù)的漲勢意味著，無論品牌廣告主還是商家消費(fèi)者，仍然對拼多多平臺充滿熱情，使用度和信任感非常強(qiáng)。因?yàn)閺V告收入同比增速較交易服務(wù)低，說明商家營銷活動投入產(chǎn)出回報(bào)大于1，即在平臺投放廣告，可以更大程度帶來交易轉(zhuǎn)化，從而推高了傭金增長。

毛利方面，受海外新生業(yè)務(wù)影響，拼多多一季度毛利率達(dá)到70.4%，雖然較上季度環(huán)比下滑了約7個(gè)百分點(diǎn)，也低于市場預(yù)期的73.8%，但較上年同期的69.9%仍有微漲。期內(nèi)整體毛利潤更是達(dá)到265億元，同比增長60%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的238億元。

值得注意的是，三月初京東上線了“百億補(bǔ)貼”頻道，打響了新一輪電商價(jià)格戰(zhàn)。

眾所周知，百億補(bǔ)貼是拼多多首創(chuàng)的服務(wù)，長期以來都是拼多多的一個(gè)王牌標(biāo)簽。京東此番上線“百億補(bǔ)貼”，就被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是在和拼多多搶市場，拿回低價(jià)心智。

包括回歸京東的劉強(qiáng)東，自去年底起就在京東零售內(nèi)部會議上，反復(fù)強(qiáng)調(diào)要回歸零售核心，重拾低價(jià)策略，并表示“低價(jià)是京東過去成功最重要的武器，以后也是唯一基礎(chǔ)性武器。”但從拼多多本季報(bào)來看，即便在外部日益增長的壓力下，公司仍保持了較高的盈利水平，這就證明了公司受競爭影響并不明顯，側(cè)面反映平臺由快向穩(wěn)、高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的成效，具備了較強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。

一如陳磊在財(cái)報(bào)中所說，“這個(gè)季度的業(yè)績也部分體現(xiàn)了向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的成果?！?/p>

而拼多多集團(tuán)執(zhí)行董事、聯(lián)席首席執(zhí)行官趙佳臻也在財(cái)報(bào)電話會上指出，相比于關(guān)注競爭對手的動作，會更加重視自身在競爭中的成長?！皩ξ覀兌裕偁幨菣z驗(yàn)?zāi)芰Φ脑嚱鹗?，能夠激?lì)我們快速迭代?！?/p>

02

量變引起質(zhì)變

成本側(cè)，一季度拼多多營銷費(fèi)用率為43.2%，低于市場預(yù)期48.6%，環(huán)比上季度的44.5%邊際下滑。

不過，拼多多在研發(fā)方面的投入?yún)s保持了基本穩(wěn)定水平。今年一季度，公司研發(fā)開支達(dá)到25億元，同比上年的26.88億元減少了7%，但環(huán)比增加了4.2%；研發(fā)團(tuán)隊(duì)人數(shù)則較2022年增長了15%，占總員工數(shù)約一半。

這也是自2021年三季度以來，拼多多第7個(gè)季度研發(fā)投入超20億元；而在過去一年，拼多多在研發(fā)方面的投入就超過百億元，同比增長15.5%達(dá)到103.85億元，占收入比達(dá)8%。

控制營銷費(fèi)用整體比例，維持穩(wěn)定研發(fā)投入水平，與公司自2021年以來的“重研發(fā)”戰(zhàn)略有著密不可分的關(guān)系?！扒把丶夹g(shù)的研發(fā)與儲備對我們構(gòu)建健康有活力的平臺生態(tài)非常重要?！卑凑贞惱诘脑捳f，重研發(fā)是拼多多的長期戰(zhàn)略，未來仍將堅(jiān)定不移地持續(xù)投入。

如果深入剖析拼多多的研發(fā)投入方向，大致可以分為兩個(gè)部分：一方面加碼供應(yīng)鏈，助力傳統(tǒng)產(chǎn)能轉(zhuǎn)型升級；另一方面，投資和精進(jìn)前沿技術(shù)、設(shè)備，增強(qiáng)平臺研發(fā)實(shí)力。前者為拼多多高質(zhì)量發(fā)展增強(qiáng)了驅(qū)動力，后者則有利于提升供應(yīng)鏈運(yùn)行效率。

早在2021年8月，拼多多就設(shè)立了“百億農(nóng)研專項(xiàng)”，不以商業(yè)價(jià)值和盈利為目的，致力于推動農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步和科技普惠。

其中，在農(nóng)業(yè)發(fā)展技術(shù)方面，拼多多通過舉辦“全球農(nóng)創(chuàng)客大賽”、“多多農(nóng)研科技大賽”等賽事來提升農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和品質(zhì)，解決農(nóng)業(yè)發(fā)展“卡脖子”問題，讓農(nóng)業(yè)不再完全“靠天吃飯”。在供應(yīng)鏈方面，拼多多加大了投入，以促進(jìn)農(nóng)業(yè)科研成果從樣品到產(chǎn)品到爆品的轉(zhuǎn)化，從而讓科技成果有效對接國內(nèi)大市場。

僅在2022年，就通過走尋山東、河北、海南等地，篩選了一批國內(nèi)農(nóng)科院及農(nóng)業(yè)高校研發(fā)的味道獨(dú)特、品質(zhì)過硬的科技農(nóng)產(chǎn)品，給予商家流量和資源傾斜，以打通優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈上行通道。去年底，拼多多還在全國20多個(gè)省份發(fā)起“暖冬行動”，幫助解決各地農(nóng)產(chǎn)品面臨的存儲、流通等問題，累計(jì)收購農(nóng)產(chǎn)品近3000萬斤，推動應(yīng)季農(nóng)貨線上加速銷售，助力農(nóng)戶增產(chǎn)增收。

多年來，拼多多扎根農(nóng)業(yè)科技，在農(nóng)業(yè)普惠方面持續(xù)投入，成績也逐漸被認(rèn)可。去年12月，拼多多被授予2022年度聯(lián)合國糧農(nóng)組織創(chuàng)新獎(jiǎng)，并成為該獎(jiǎng)項(xiàng)當(dāng)年的全球唯一獲得者。

誠然，拼多多自身也是“重營銷”向“重研發(fā)”戰(zhàn)略變革的受益者。

此前，平臺的口號一直都是“多實(shí)惠多樂趣”，通過近些年對優(yōu)質(zhì)供給現(xiàn)金補(bǔ)貼、建立專項(xiàng)金、舉辦農(nóng)研大賽等方式，以及升級商品發(fā)貨時(shí)間、在售后策略上對老人及偏遠(yuǎn)地區(qū)消費(fèi)者進(jìn)行服務(wù)傾斜、為利益受損消費(fèi)者提供僅退款服務(wù)等措施，平臺逐步建起了“多實(shí)惠+好服務(wù)”的生態(tài)，也即通過提高“商品+服務(wù)”整體質(zhì)量來提升消費(fèi)者對平臺的信賴、對消費(fèi)的熱情。

03

中小商家仍是發(fā)展基石

但高質(zhì)量發(fā)展并不代表商品“高價(jià)”，更不意味著要摒棄過去、擺脫農(nóng)業(yè)基因、拋棄廣大中小商家。

在多個(gè)公開重要場合，拼多多都強(qiáng)調(diào)，農(nóng)業(yè)仍是公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要立足點(diǎn)，建立新生態(tài)也是為了幫助中小企業(yè)、優(yōu)質(zhì)商家實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的增長。

畢竟，拼多多這些年一直扎根農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)帶，已經(jīng)培育了一批兼具供應(yīng)鏈與電商運(yùn)營能力的平臺商家。

據(jù)趙佳臻在第四屆創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)青年50人論壇上透露，僅僅為了解決農(nóng)產(chǎn)品流通鏈路的暢通問題、減少成本浪費(fèi)、優(yōu)化消費(fèi)體驗(yàn)，他的團(tuán)隊(duì)就跑遍了國內(nèi)幾乎所有的農(nóng)產(chǎn)區(qū)，才總結(jié)出了一套“農(nóng)耕云耕+產(chǎn)地直發(fā)”的模式。

目前平臺直連1000多個(gè)農(nóng)場區(qū)，帶動1600多萬農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者參與其中，是全國最大的農(nóng)產(chǎn)品電商平臺，越來越多商家正通過拼多多將產(chǎn)品銷往全國。為了讓廣大中小商家的收益最大化，拼多多至今還保持農(nóng)產(chǎn)品零傭金的政策，農(nóng)業(yè)商家的綜合費(fèi)用據(jù)悉只有其它平臺的1/3-1/2。

近期，拼多多“農(nóng)云行動”、多多跨境等專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)還深入探訪國內(nèi)各個(gè)優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)及制造業(yè)產(chǎn)業(yè)帶，通過提升農(nóng)貨上行效率及助力中國制造出海等方式，持續(xù)推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字化升級。

平臺業(yè)務(wù)底色、商家占比和投入規(guī)模都決定了，拼多多不會也不可能脫離農(nóng)業(yè)、中小商家。公司內(nèi)部如今已經(jīng)形成一個(gè)共識：希望將高質(zhì)量發(fā)展落實(shí)到平臺治理、商家生態(tài)、高質(zhì)量供應(yīng)鏈、高質(zhì)量消費(fèi)等方方面面。其中，商家生態(tài)就是重要的一環(huán)。

在剛剛發(fā)布的一季報(bào)中，拼多多表示，將設(shè)立“百億生態(tài)”專項(xiàng)。這也是繼“百億補(bǔ)貼”、“百億農(nóng)研”之后，拼多多設(shè)立的第三個(gè)百億項(xiàng)目。該專項(xiàng)旨在對優(yōu)質(zhì)商戶和商品進(jìn)行資源傾斜，推動中小企業(yè)、優(yōu)質(zhì)商家實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的增長，提升平臺商戶的整體服務(wù)效率與品質(zhì)。

在拼多多前行的路上，始終伴隨著質(zhì)疑、嘲諷和壓力。從一開始的不看好拼購模式，到后來看不懂電商企業(yè)做農(nóng)研，再到如今轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展，拼多多一邊頂著壓力埋頭苦干，一邊實(shí)現(xiàn)了由“3億人沒有我”到“5億人都在拼”，再到“全球用戶規(guī)模最大電商平臺”的三級躍遷，實(shí)屬不易。

任何企業(yè)在轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中，不可避免會經(jīng)受陣痛、面臨質(zhì)疑、遭受攻擊，但這些情況都在管理團(tuán)隊(duì)的預(yù)期之中。

展望未來，拼多多仍會堅(jiān)定不移地投入農(nóng)研，加速平臺高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。趙佳臻表示，“我們還繼續(xù)重投實(shí)體供應(yīng)鏈建設(shè)，穩(wěn)鏈強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈延鏈，讓更多工業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)帶跑出扎根本地的領(lǐng)頭羊，帶領(lǐng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)走向全國乃至全球市場?！?/p>

作者｜安輿

編輯｜胡展嘉

運(yùn)營｜陳佳慧

出品｜零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）