CFA一級中的債券知識點是挺多的，今天跟著小編一起看看債券的收益水平如何影響債券的利率風(fēng)險？相必正在備考CFA考試的你也需要這樣的解答，看看你是不是這樣理解的呢？

債券到期時間越長，利率風(fēng)險越大，成正比；

票面利率（coupon rate）越大，利息風(fēng)險越小,成反比；

不論債券包含call或者put,那么bond的價值都會對于利息的變化變得不敏感，所以該 債券的duration會下降；

對于callable bond,當(dāng)市場利率上升，bond的價格下降，callable bond價口一般bond一樣價格下降,但是當(dāng)市場利率下降時，bond的價格上升,call option議會影響到bond的價 格上升，發(fā)行者會選擇行使該call option。

當(dāng)interest rate的volatility增加，債券的option不論是put還是call的價值都增加。

對于callable?bond callable bond=value of option-free bond-value of the call曲（call 的價值增加，所以整個callable bond的價值變小了，而對于put?table bond來說，由于 put的價值增大，整個put?table bond的價值也增加了零息債券由于沒有coupon payment,所以沒有reinvestment風(fēng)險。

所謂利率風(fēng)險interest rate risk,是指市場利率發(fā)生變化的時候，債券的價格變化的風(fēng) 險。

由此產(chǎn)生了久期的概念?？梢哉f是先有了 interest rate risk,人們才覺得為了衡量 interest rate risk而引入了久期的概念！由此可以斷定，利率風(fēng)險和久期關(guān)系是非常密切 的：他們永遠是同方向變動的，成正比關(guān)系，而且他們本身就是說同一個事情的！