符合市場(chǎng)規(guī)律和人性需求的辦法 定向溢出 背景多元的人口聚集有利于創(chuàng)新 具像化 政策手術(shù)刀 集體誤判 內(nèi)觀 禪定 結(jié)構(gòu)變遷是什么怎么辦 結(jié)構(gòu)合理性和新的可能性 決定一國(guó)居民收入水平的主要是該國(guó)可貿(mào)易品部門(mén)的競(jìng)爭(zhēng)力 貿(mào)易半徑 漸變光譜 常被忽視的是本幣大幅貶值的貧困化效應(yīng) 金本位帶來(lái)通縮效應(yīng) 浮動(dòng)匯率帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)性貶值 貨幣的本質(zhì)：可轉(zhuǎn)債、可轉(zhuǎn)信用 冪律 結(jié)構(gòu)性根源 短期趨勢(shì)線(xiàn)性外推 選擇偏好 使用慣性 央行首要職責(zé)：捍衛(wèi)國(guó)內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定 政治經(jīng)濟(jì)腹地 貨幣粘性 殷鑒不遠(yuǎn) ps對(duì)手盤(pán) 猜對(duì)央行心思比經(jīng)營(yíng)更重要 基因缺陷 一方債權(quán)必然是他方債務(wù) 塑造共識(shí) 決定房地產(chǎn)投資和需求的是長(zhǎng)期利率 特朗普：495公路圈的外來(lái)人 擴(kuò)張乏力 政治三高：高通脹、高失業(yè)、高年輕人口比例 量化寬松、質(zhì)化寬松 遠(yuǎn)端利率主要反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求 利率是人們放棄流動(dòng)性得到的回報(bào) 消費(fèi)力量與遠(yuǎn)端利率成正比，儲(chǔ)蓄力量與利率成反比 中年人口比重上升會(huì)推高資產(chǎn)價(jià)格 老年人口比重上升會(huì)使資產(chǎn)價(jià)格下跌 對(duì)復(fù)雜研究對(duì)象的單因素解釋導(dǎo)致片面誤讀 只有當(dāng)一個(gè)人的腦力和努力，大大高于他所處階層的環(huán)境，才能獲得擺脫該階層的逃逸速度。 福利虹吸 經(jīng)濟(jì)效率+政治后果+政治可行性 非市場(chǎng)因素 預(yù)測(cè)匯率貶值真正的重要指標(biāo)：外幣計(jì)價(jià)的凈負(fù)債占進(jìn)出口的規(guī)模 貨幣匯率是人的能力與信用的表現(xiàn)而資源出口國(guó)物的重要性大于人，貨幣購(gòu)買(mǎi)力不可信 銅博士 微觀主體 杠桿率：負(fù)債/資產(chǎn)；付息/GDP 快速發(fā)展的奇跡背后是有代價(jià)的 重視教育的國(guó)度比起別的國(guó)家更容易擁有強(qiáng)勢(shì)貨幣；不信來(lái)世而專(zhuān)注與世俗成功的國(guó)度比起那些篤信宗教的國(guó)度更有貨幣信用；主要靠挖掘人的潛力而不是挖掘地下之物的經(jīng)濟(jì)體，其貨幣匯率才是堅(jiān)挺的；那些能用本幣融資的國(guó)家不必?fù)?dān)心他們的債務(wù)會(huì)導(dǎo)致匯率貶值，但是那些依賴(lài)外部非本幣融資的貨幣則需要小心。 能力越強(qiáng)的政府越能集中社會(huì)資源引導(dǎo)國(guó)家實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，國(guó)家有能力將外資轉(zhuǎn)化為自身的生產(chǎn)能力，從而讓其可貿(mào)易部門(mén)的競(jìng)爭(zhēng)力得以強(qiáng)化。而且，強(qiáng)國(guó)家有能力從社會(huì)獲得稅收并回饋以公共產(chǎn)品，無(wú)須過(guò)度依賴(lài)公共債務(wù)來(lái)滿(mǎn)足財(cái)政開(kāi)支，從而其債務(wù)結(jié)構(gòu)較為健康。外貿(mào)?外資 外匯