恒力期貨對(duì)上周生豬期現(xiàn)市場(chǎng)進(jìn)行回顧(2023.01.02-2023.01.08)：現(xiàn)貨市場(chǎng)，偏弱運(yùn)行。全國15KG仔豬銷售均價(jià)507元/頭(上周533元/頭)，全國商品豬出欄均價(jià)15.47元/公斤(上周17.14元/公斤)：全國后備母豬銷售均價(jià)1689元/頭(上周1716元/頭)；全國商品豬出欄均重126.01KG/頭(上周127.31KG/頭)。期貨市場(chǎng)，偏弱運(yùn)行。上周生豬期貨主力合約LH2303最高價(jià)格16045元/噸，最低價(jià)格15385/噸，收盤價(jià)格15780元/噸(上周收盤價(jià)16145元/噸)。主力合約，截止周五，基差-230元/噸，上周705元/噸。

生豬產(chǎn)能結(jié)構(gòu)存欄方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2022年11月，全國能繁母豬存欄4388萬頭，環(huán)比+0.21%，同比+2.14%。

據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計(jì)截至2022年11月，樣本能繁母豬存欄1155200頭，月度環(huán)比變化-0.05%，同比變化4.51%。進(jìn)口方面,2022年11月豬肉進(jìn)口17.92萬噸環(huán)比變化15.87%。同比變化-9.84%。

下游消費(fèi)市場(chǎng)需求方面，據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計(jì)，2022年11月屠宰企業(yè)開工率40.12%。上月為39.22%。環(huán)比變化+0.90個(gè)百分點(diǎn)，去年同期為60.92%，同比變化20.80個(gè)百分點(diǎn)。

恒力期貨分析認(rèn)為，上周生豬市場(chǎng)，再度出現(xiàn)跌破養(yǎng)殖成本線后出現(xiàn)反彈跡象，同時(shí)北方豬價(jià)反彈后又因南豬北運(yùn)造成，生豬市場(chǎng)仍因新冠疫情持續(xù)蔓延無法得到釋放，區(qū)別于往年春節(jié)前備貨對(duì)年后市場(chǎng)沖擊，恒力期貨認(rèn)為這可能利好節(jié)后居民采購熱情。其次，北方市場(chǎng)當(dāng)期供需偏緊一部分原因是前期北方大肥去化較快，另一部分是今年返鄉(xiāng)潮較早發(fā)生，北方成為階段性銷區(qū)。從出欄體重來看，迅速回落的出欄均重，一方面養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)存在避險(xiǎn)節(jié)后市場(chǎng)嫌疑，提前兌現(xiàn)產(chǎn)能，另一方面大肥去化進(jìn)入尾聲。

恒力期貨表示，生豬市場(chǎng)基本符合亞洲各國疫情政策優(yōu)化后反應(yīng)，雖然春節(jié)為這樣的消費(fèi)反彈形成了迷霧，但值得關(guān)注的是當(dāng)下現(xiàn)貨市場(chǎng)的種種跡象是利好年后市場(chǎng)的。恒力期貨建議逢低買入03、05合約。

未來風(fēng)險(xiǎn)方面，恒力期貨提示關(guān)注：宏觀環(huán)境、新冠疫情、生豬疫情、政策收儲(chǔ)、二次育肥。