2020年的股市強勢收官，三大指數(shù)均刷新近年來新高。國內(nèi)及時控制新冠疫情，經(jīng)濟快速恢復(fù)，醫(yī)藥醫(yī)療、新能源、科技等表現(xiàn)強勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全年大漲63%，創(chuàng)2015年以來最大年線漲幅。

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可是，投資者們“幾家歡喜幾家愁”，有的遺憾選錯了投資“賽道”，有的不知道如何篩選個股而最終“買在3100點，套在3300點”……投資指數(shù)基金（ETF基金），優(yōu)選好“賽道”中的優(yōu)質(zhì)股票，分散投資、長期持有，成為了越來越多投資者的重要選擇。

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粗略統(tǒng)計，今年以來，上交所ETF產(chǎn)品總市值超過0.9萬億元，同比增長約50%左右；累計成交額超過9.3萬億元，同比增長約40%左右。背后正是越來越多投資者的選擇，今年以來，參與過上交所ETF產(chǎn)品交易的投資者超過600萬人，對比2017年還只有50萬人左右。

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那么，選擇哪個“賽道”的ETF呢？

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不管怎么選擇，醫(yī)藥都是必選項。而創(chuàng)新藥，作為醫(yī)藥板塊中技術(shù)含量高、成長空間大、國家政策鼓勵的重點，疊加新冠疫情和人口老齡化等背景，更是受到各路資本的追捧。

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近期，廣發(fā)中證創(chuàng)新藥ETF（515120）發(fā)行，跟蹤創(chuàng)新藥行業(yè)的代表指數(shù)——中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)(931152，以下簡稱“CS創(chuàng)新藥”)，受到廣大投資者青睞，于2020年12月3日成立，規(guī)模高達16.61億元。根據(jù)公告，該基金上市時間為2021年1月4日，場內(nèi)簡稱：創(chuàng)新藥ETF，地點為上交所。

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而指數(shù)基金最適合定投，長期持有，讓投資變得更簡單，并在時間的積累中實現(xiàn)財富增長。

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多重利好疊加

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在當(dāng)前我國醫(yī)療需求提升、監(jiān)管改革深入進行的背景下，國內(nèi)創(chuàng)新藥企正迎來發(fā)展的黃金窗口期。

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2020年12月28日，國家醫(yī)療保障局、人力資源和社會保障部公布了2020年醫(yī)保藥品目錄談判的結(jié)果，鮮明地體現(xiàn)了國家對高臨床價值的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥的支持，“以價換量”的方式將加速創(chuàng)新藥的放量，激發(fā)企業(yè)研發(fā)動力。

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事實上，鼓勵創(chuàng)新藥發(fā)展的一系列政策正在早已鋪開。2018年開始，創(chuàng)新藥優(yōu)先評審政策實施，藥物研發(fā)申報數(shù)量和上市數(shù)量均呈逐步上升的趨勢，加強了企業(yè)藥品研發(fā)的信心；醫(yī)保制度改革，創(chuàng)新藥進入醫(yī)保周期大幅縮短；帶量采購體制下，只有創(chuàng)新藥企業(yè)能保持較高的毛利；政策利好促進了創(chuàng)新藥的發(fā)展，也使得行業(yè)未來更加規(guī)范化和集中化，與國際接軌……創(chuàng)新藥企業(yè)發(fā)展進入新的快速道。

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除了政策支持，創(chuàng)新藥在資金和市場需求上也是利好不斷。

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金融市場改革深化，香港聯(lián)交所18A和注冊制的實施，為更多尚未盈利的創(chuàng)新藥企業(yè)提供了獲得長期融資的機會，使得社會資本市場可以參與創(chuàng)新藥行業(yè)的投資與發(fā)展，為創(chuàng)新藥行業(yè)提供了更多的資金支持。

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同時，未來隨著老齡化進程的加快，醫(yī)藥行業(yè)會是我們不可或缺的保障，高端創(chuàng)新藥的需求也將與日俱增。新冠肺炎疫情的蔓延也在一定程度上增加了市場對于創(chuàng)新藥的需求和重視。多個因素驅(qū)動，國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)市場規(guī)?；?qū)⒃谖磥砗荛L一段時間內(nèi)持續(xù)快速增長。

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市場預(yù)計2018年至2023年，中國創(chuàng)新藥行業(yè)將保持18.5%的年復(fù)合增長率繼續(xù)快速增長，到2023年，國內(nèi)創(chuàng)新藥市場規(guī)模將達到2500億元人民幣以上，國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展形勢大好。

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圖：國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)市場規(guī)模及預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：Wind，頭豹研究院，2019-2023年為預(yù)測數(shù)據(jù)。

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在當(dāng)前環(huán)境下，同時處于政策支持紅利期和藥企轉(zhuǎn)型升級關(guān)鍵期的創(chuàng)新藥行業(yè)長期投資價值顯現(xiàn)。跟蹤創(chuàng)新藥行業(yè)代表指數(shù)的廣發(fā)中證創(chuàng)新藥ETF（515120）可謂發(fā)行、上市正當(dāng)時！

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高ROE的好賽道

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投資指數(shù)基金，需要了解具體跟蹤的指數(shù)。那么，廣發(fā)中證創(chuàng)新藥ETF（515120）跟蹤的CS創(chuàng)新藥又是怎樣的一個指數(shù)呢？

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據(jù)了解，CS創(chuàng)新藥選取主營業(yè)務(wù)涉及創(chuàng)新藥研發(fā)的上市公司作為待選樣本，按照市值排序選取不超過50家最具代表性公司作為樣本股，反映創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)上市公司的整體表現(xiàn)。

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首先，從收益表現(xiàn)來看，從2014年底至2020年10月16日，CS創(chuàng)新藥的表現(xiàn)僅次于食品飲料行業(yè)，超越了其他所有申萬一級行業(yè)，歷史表現(xiàn)不可謂不強勢。同時，CS創(chuàng)新藥甚至大幅超越同屬醫(yī)藥板塊的醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)，歷史和年化累計收益幾乎為醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)的兩倍。

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表：與市場其他行業(yè)指數(shù)收益對比

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間為2014年12月31日至2020年10月16日。過往業(yè)績不預(yù)示未來收益，基金投資有風(fēng)險。

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其次，從回撤表現(xiàn)來看，CS創(chuàng)新藥與市場同屬大醫(yī)藥板塊的化學(xué)制藥（801151.SI）、中藥（801155.SI）、醫(yī)療器械（801153.SI）、醫(yī)藥商業(yè)（801154.SI）等子板塊以及綜合類的中證醫(yī)藥（000933.SH）、全指醫(yī)藥（000991.SH）、中證醫(yī)療（399989.SZ）等進行逐年的橫向?qū)Ρ?，歷史表現(xiàn)表現(xiàn)最好，排名第1。值得注意的是，中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)在取得較高歷史收益率的同時，其歷史最大回撤卻是所有8只大醫(yī)藥板塊指數(shù)中最低的，可以說CS創(chuàng)新藥指數(shù)是本來就具有防守屬性的醫(yī)藥板塊中防守屬性最好指數(shù)之一，可謂大醫(yī)療板塊“皇冠上的明珠”。

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最后，從成長性來看，CS創(chuàng)新藥在選股層面更加注重個股的研發(fā)投入指標(biāo)，具有高ROE的特點。

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根據(jù)2020年半年報，CS創(chuàng)新藥指數(shù)成份股在研發(fā)投入上的占比中位水平顯著優(yōu)于大醫(yī)藥板塊的其他指數(shù)。對于強調(diào)研發(fā)創(chuàng)新的醫(yī)藥板塊來說，研發(fā)占比高就意味著未來有更大的可能性獲得技術(shù)方面的優(yōu)勢，更具競爭力。因此，相較于醫(yī)藥板塊的其他指數(shù)，CS創(chuàng)新藥中的龍頭企業(yè)或?qū)⒃谖磥磉M一步擴大競爭優(yōu)勢。

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統(tǒng)計2020年半年報中各個醫(yī)藥板塊指數(shù)的凈資產(chǎn)收益率情況，結(jié)果顯示，CS創(chuàng)新藥指數(shù)ROE為12.12%，僅次于醫(yī)療器械，優(yōu)于其他指數(shù)，這也顯示出A股上市的創(chuàng)新藥企業(yè)基本面狀況整體較好，業(yè)績穩(wěn)定。

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圖：市場醫(yī)藥板塊指數(shù)ROE對比

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2020年半年報。

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醫(yī)藥行業(yè)本身的專業(yè)性，普通投資者選個股難度加大，聚焦創(chuàng)新藥的ETF是最優(yōu)選擇之一。2021年1月4日，廣發(fā)中證創(chuàng)新藥ETF（515120）將在上交所正式上市。

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指數(shù)基金“百寶箱”

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在近兩年的結(jié)構(gòu)性上漲行情中，公募基金以專業(yè)的主動管理能力，為投資者實現(xiàn)了大幅超越指數(shù)的回報，其中廣發(fā)基金的表現(xiàn)格外引人注目。在業(yè)內(nèi)人士看來，整體亮麗的成績得益于廣發(fā)基金培養(yǎng)了一支注重基本面研究、經(jīng)驗豐富、風(fēng)格多元的投研團隊。

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廣發(fā)中證創(chuàng)新藥ETF（515120）的基金經(jīng)理羅國慶，是一位投研老將。曾任深圳證券研究員，華富基金產(chǎn)品設(shè)計研究員、產(chǎn)品經(jīng)理及量化研究員，廣發(fā)深證100指數(shù)分級證券投資基金基金經(jīng)理(自2015年10月13日至2020年5月25日)、廣發(fā)中證醫(yī)療指數(shù)分級證券投資基金基金經(jīng)理(自2015年10月13日至2020年8月25日)?，F(xiàn)任廣發(fā)基金管理有限公司指數(shù)投資部副總經(jīng)理。

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自2008年推出第一只指數(shù)基金以來，廣發(fā)基金在指數(shù)投資領(lǐng)域已深耕十年。目前，廣發(fā)基金指數(shù)百寶箱已經(jīng)形成以權(quán)益指數(shù)為主、債券指數(shù)和海外指數(shù)兼顧的多層次格局。旗下共有指數(shù)基金超過60只，包括寬基、行業(yè)、主題、策略等多類指數(shù)，從資產(chǎn)類別看覆蓋A股、美股、港股、債券等，多項指標(biāo)排名行業(yè)前列，能夠滿足客戶一站式指數(shù)投資需求。

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指數(shù)基金定投更適合長遠投資。巴菲特說過：“絕大多投資者無法克服市場先生的情緒影響，對于普通投資者而言，其更適合通過購買指數(shù)基金來進行投資?！?/p>

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指數(shù)基金之所以長期來看能取得驕人的收益率，不僅在于指數(shù)本身就優(yōu)選分散投資了優(yōu)質(zhì)行業(yè)個股，而且指數(shù)基金費用相對低廉，長期來看收益可觀。

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目前境內(nèi)指數(shù)基金僅占公募基金總規(guī)模4%左右，相對美國市場35%左右的規(guī)模占比，存在較大的發(fā)展空間。隨著A股市場機構(gòu)投資者占比增加，投資邏輯也在逐步重塑，指數(shù)基金將迎來發(fā)展的黃金期。（來源：Bank資管）