邁入2022年，新能源汽車行業(yè)仍是二級市場上的熱門賽道。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)市場逐漸爆發(fā)、車企訴求與消費者需求形成共振、智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展上升到國家戰(zhàn)略高度，新一輪的汽車產(chǎn)業(yè)升級已悄然而至。

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掘金高景氣賽道，一眾投資經(jīng)理躍躍欲試，但2022年的新能源汽車投資可能需要新的邏輯。面對有所回落的市場熱度、面對估值已經(jīng)不便宜的龍頭企業(yè)，今年的新能源汽車行業(yè)該怎么投？很多投資者又陷入了迷茫和糾結(jié)。

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新年伊始，“新能源名將”李瑞站了出來，帶著他的新基金東方汽車產(chǎn)業(yè)趨勢（A/C代碼：014560/014561）在2022年乘勝追擊，該基金將于1月14日正式發(fā)行。

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想必絕大多數(shù)基民對李瑞不會陌生，近幾年權(quán)益市場風格偏成長，海通證券數(shù)據(jù)顯示，他的代表作東方新能源汽車長時間霸占在收益率榜單前列，，近三年累計斬獲319.32%的收益率（截至2021年12月31日）。即將發(fā)行的這只號稱“升級版”東方新能源汽車的新基金，在設計上又有哪些亮點？

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小段1：汽車行業(yè)和傳統(tǒng)車企面臨變革

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傳統(tǒng)燃油車和新能源汽車的交鋒，因為后者更符合“碳達峰碳中和”的方向被重點扶持，新老車企之間的角力，智能汽車因為具備更高的估值上限而勝出，傳統(tǒng)車企要迎風趕上，不得不選擇“變革轉(zhuǎn)型”或借助外力。

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部分車企新能源汽車生產(chǎn)銷售規(guī)劃

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數(shù)據(jù)來源：各車企官網(wǎng)信息

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新能源汽車將逐漸取代傳統(tǒng)燃油車已是不爭的事實。有機構(gòu)測算，從現(xiàn)在到2030年，選用5萬元/輛的單車智能化價值量，考慮滲透率達到100%的情況下，我國智能駕駛車端軟硬件空間約有1.5萬億元，服務市場4億保有量對應空間2萬億元，合計高達3.5萬億元。

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在屬于智能汽車的龐大市場空間中，十年后的汽車行業(yè)或?qū)ㄈ灰恍隆ｋ妱踊?，汽車之間的硬件差距會逐漸縮小，軟件定義汽車將成為必然趨勢。

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一方面，未來智能座艙的需求會率先爆發(fā)。汽車逐漸從單一的“出行工具”升級為生活中的“智能化移動空間”，消費者對手機應用的喜好，會遷移逐漸到對車載娛樂信息系統(tǒng)上，這是消費者最容易感知、最愿意付費的方向。

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另一方面，自動駕駛技術(shù)將進一步成熟。在硬件預裝模式下，單車AI智能化率先上量，目前很多智能汽車都已配備激光雷達、攝像頭、毫米波雷達等傳感設備；感知-決策-執(zhí)行是自動駕駛汽車必備軟硬件系統(tǒng)，分別對應著人類的“眼睛-大腦-四肢”。

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小段2：汽車產(chǎn)業(yè)變革帶來豐厚投資機會

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汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展按下加速鍵，我們每一個人都是浪潮的見證者。伴隨著汽車產(chǎn)業(yè)變革的是，一批企業(yè)將會在新的產(chǎn)業(yè)格局中脫穎而出，滋生出汽車行業(yè)資本市場的布局機會，這是屬于投資者的狂歡。

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首先，在此輪汽車智能化浪潮中，國內(nèi)車企有望獲得市占率、ASP、估值提升的共振，甚至快速趕超合資車企。特斯拉的巨大成功是很好的例子，在這期間受益的是體制靈活、改革激進的部分新興車企，其次是借力華為獲得追趕能力的部分傳統(tǒng)車企。

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其次，市場需求強烈的智能座艙，給國內(nèi)相關自主品牌帶來機會。自主品牌供應商憑借快速的技術(shù)迭代能力、成本控制能力、服務能力，有望逐步實現(xiàn)對外資的替代，屆時優(yōu)秀的自主品牌車機供應商和軟件供應商有機會成為全球龍頭。

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再次，自動駕駛是人工智能技術(shù)與5G、云計算等互聯(lián)技術(shù)，以及車輛傳感器感知、操縱技術(shù)的融合。單車智能化的快速上量，勢必會帶來傳感器、攝像頭、激光雷達等相關產(chǎn)業(yè)的升級，各細分賽道中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)也會因此而受益。

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最后，芯片、高精度地圖、車聯(lián)網(wǎng)和Robotaxi也是智能汽車發(fā)展中不能被互聯(lián)的環(huán)節(jié)。部分技術(shù)較為依賴基建端強大的執(zhí)行力，我國很有可能率先落地，由此會帶來大量的自主生產(chǎn)及出口訂單，這甚至會給市場帶來經(jīng)濟性拐點。

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小段3：東方汽車產(chǎn)業(yè)趨勢將聚焦“三大領域”

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梳理完汽車產(chǎn)業(yè)未來一段時間的發(fā)展方向后，再回過頭來看東方汽車產(chǎn)業(yè)趨勢的產(chǎn)品設計，不禁讓人眼前一亮。從公開資料中我們發(fā)現(xiàn)，新基金更有意布局未來汽車“趨勢”方向的資產(chǎn)，其業(yè)績比較基準也與東方新能源汽車有很大差別。

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這意味，兩只基金會在投資策略和組合構(gòu)建上有很大差別。也正因為如此，投資者大都把東方汽車產(chǎn)業(yè)趨勢稱為東方新能源汽車的“升級版”，而非“復刻版”。

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更具體一些，我們了解到，東方汽車產(chǎn)業(yè)趨勢將集中投資以下三大領域。

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1）新能源汽車的發(fā)展趨勢。主要包括新能源汽車整車制造，鋰電池和燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈制造（電池材料、電池裝備等），及新能源電機、電控產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。

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2）汽車產(chǎn)業(yè)與人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)相結(jié)合，以實現(xiàn)智能駕駛目標的趨勢。以智能駕駛為主要業(yè)務方向的企業(yè)，其中既包括提供設備的硬件企業(yè)，也包括提供數(shù)據(jù)和實現(xiàn)智能化操作的軟件或服務的企業(yè)。

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3）傳統(tǒng)汽車的輕量化、節(jié)能化等發(fā)展趨勢。為降低汽車的整備質(zhì)量、從而提高汽車的動力性、減少燃料消耗、降低排氣污染而生產(chǎn)產(chǎn)品、提供技術(shù)或服務，從而實現(xiàn)汽車輕量化、節(jié)能化等目標的企業(yè)。

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小段4：東方新能源汽車近三年回報達319.32%

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公募市場上現(xiàn)有基金超9000只，主動權(quán)益基金逾3000只，其中不乏一些在設計上很驚艷的產(chǎn)品。但最終能否給持有人帶來更好的收益，只有漂亮的產(chǎn)品設計方案還不行，還需要基金經(jīng)理具備卓越的主動選股能力。

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東方汽車產(chǎn)業(yè)趨勢的擬任基金經(jīng)理李瑞，具備11年證券從業(yè)經(jīng)驗、4年新能源車產(chǎn)品管理經(jīng)驗，截至2021年三季度末，在管基金產(chǎn)品規(guī)模超200億元，背后有148萬戶持有人。

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他管理時間最長、管理規(guī)模最大的東方新能源汽車，在近年來有極其驚艷的業(yè)績表現(xiàn)：

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東方新能源汽車近年來業(yè)績及排名

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數(shù)據(jù)來源：業(yè)績數(shù)據(jù)和排名來自海通證券，指數(shù)漲幅來自Wind，截至2021年12月31日

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在李瑞10余年的投研生涯中，“長期、專注、堅守”這三個關鍵詞一直常伴左右。他是堅定的長期主義者，更注重投資和布局的長期視野；他也是專注的新能源投資經(jīng)理，從入行至今主要的精力都集中在新能源汽車及高端制造相關行業(yè)；更重要的是堅守，對新能源行業(yè)的堅守。

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事實上，如今名聲大噪的東方新能源汽車，其前身是名不見經(jīng)傳的東方增長中小盤，在2018年二季度由全市場選股基金轉(zhuǎn)型為新能源主題基金。作出這個決定的原因，是整個投研團隊一直視新能源為未來非常有潛力的賽道，堅守兩年，果然迎來了這般波瀾壯闊的行情。

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也正是更篤定地看清了汽車產(chǎn)業(yè)變革的新方向，東方基金在2022年年初便為李瑞重磅發(fā)行了東方汽車產(chǎn)業(yè)趨勢，與長期看好新能源賽道的投資者一路同行。

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在新能源汽車賽道重新啟航的李瑞，能否再創(chuàng)造續(xù)佳績，讓我們一同期待。