老師，你好，如下問題希望得到老師的解答。

1.在進(jìn)行動態(tài)面板回歸時(shí)，被解釋變量為什么不能大于1呢？我的回歸結(jié)果中，被解釋變量滯后項(xiàng)顯著，且大于1，模型通過了wald檢驗(yàn)，AR(1)，AR(2)和Sargan檢驗(yàn)。

2.為增加結(jié)果的穩(wěn)健性，同時(shí)使用靜態(tài)面板模型和動態(tài)面板模型進(jìn)行回歸分析。靜態(tài)面板模型顯示，解釋變量對被解釋變量的影響顯著為正。動態(tài)面板模型顯示，解釋變量對被解釋變量的影響為正，但不顯著。這種情況下，應(yīng)該如何解釋呢？

希望老師能夠幫忙解答。謝謝！

1、如果被解釋變量滯后項(xiàng)的系數(shù)大于1，很多理論結(jié)論是不成立的。實(shí)際操作中，該系數(shù)在數(shù)值上可能略大于1，但不一定統(tǒng)計(jì)顯著地大于1。如果顯著大于1，則模型設(shè)定可能存在問題，需要修正。

2、每一個(gè)穩(wěn)健性檢驗(yàn)都要在明確的理由下去做。比如在靜態(tài)面板之外加做動態(tài)面板，就是認(rèn)為被解釋變量自身可能存在動態(tài)演進(jìn)的關(guān)系——如果動態(tài)面板也證實(shí)了這一點(diǎn)（當(dāng)然前提還包括動態(tài)面板假設(shè)成立、估算正確），那么它就是比靜態(tài)面板模型更正確的模型，系數(shù)如果出現(xiàn)不一致，就要以更正確的模型為參照標(biāo)準(zhǔn)。

往期回顧：

互助問答第283期：關(guān)于GMM檢驗(yàn)的問題

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學(xué)術(shù)指導(dǎo)：張曉峒老師 Ben Lambert

本期解答人：中關(guān)村大街

編輯：孫婷婷

統(tǒng)籌：易仰楠

技術(shù)：劉子瑗