作者：夏天

在全球經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)的當下，歡聚集團的盈利水平卻不斷提升，這時其穿越周期的長期投資價值開始顯現(xiàn)。

2022年6月1日，據(jù)歡聚集團第一季度財報顯示，歡聚集團實現(xiàn)營收6.238億美元，實現(xiàn)凈盈利2090萬美元，其中，BIGO板塊實現(xiàn)營收5.346億美元，實現(xiàn)凈盈利為5990萬美元。

對此，歡聚董事長兼首席執(zhí)行官李學凌表示，“盡管存在全球宏觀波動等外部因素帶來的挑戰(zhàn)，歡聚集團全球化、多元化社交娛樂產(chǎn)品矩陣、可持續(xù)的業(yè)務增長模式和逐步提升的運營效率，讓集團全球業(yè)務獲得了額外的韌性，實現(xiàn)了GAAP和非GAAP盈利能力的穩(wěn)步提升。未來，歡聚將繼續(xù)堅持全球化+本地化運營，持續(xù)專注耕耘產(chǎn)品的內(nèi)容和社交生態(tài)，保持健康的現(xiàn)金流，把握逆勢增長的機遇，為股東創(chuàng)造長期價值?！?/p>

公開資料顯示，自從2012年開始在美股上市之后，歡聚集團的產(chǎn)品從中國走向了全球，從單一市場走到了多元市場，歡聚集團一直在成長當中，不僅企業(yè)發(fā)展目標清晰穩(wěn)定，而且其盈利能力逐步向好，其長期發(fā)展的理念特別適合全球長期投資者。

財報透視：企業(yè)按既定長期戰(zhàn)略進入良性循環(huán)

2022年第一季度，在“全球化+本地化”為核心的增長戰(zhàn)略下，通過精細化運營，歡聚集團的營運能力和盈利能力都發(fā)生了明顯改善。

從營運能力來看，據(jù)其2022年第一季度財報顯示，歡聚集團實現(xiàn)錄得正向運營凈現(xiàn)金流達5920萬美元；

此外，得益于運營效率的提升，歡聚集團在2022年第一季度實現(xiàn)凈利率3.3%，而在去年同期則是凈虧損率3.7%；

與此同時，在過去兩年當中，歡聚集團的營收規(guī)模則從2019年的9億美元上漲到2021年實現(xiàn)全年營收26億美元，僅在2022年第一季度，歡聚集團就實現(xiàn)了6.238億美元的營收。

值得一提的是，歡聚集團BIGO板塊盈利水平明顯提升——據(jù)其2022年第一季度財報顯示，2022年Q1，BIGO板塊營收5.346億美元，實現(xiàn)凈盈利5990萬美元，而且在運營效率不斷提升下，其實現(xiàn)凈利率11.2%，而在2021年Q1，其凈利率僅為1.6%。

這與歡聚集團按照最新戰(zhàn)略下發(fā)力BIGO、Likee等創(chuàng)新產(chǎn)品，通過精細化運營在各個業(yè)務持續(xù)獲得突破密切相關(guān)：

Bigo Live

2022年第一季度，通過上線圈子功能等及持續(xù)本地化耕耘內(nèi)容生態(tài)，Bigo Live平等、包容、活躍的社區(qū)氛圍吸引了眾多用戶，使其用戶活躍度進一步提升。

比如，在歐洲市場，針對歐洲各種不同國家的特色文化，Bigo Live通過舉辦線上才藝冠軍聯(lián)賽，以展現(xiàn)國家特色為主題的活動受到了歐洲主播及用戶的歡迎，這場精彩表演在歐洲市場掀起了波瀾。

據(jù)歡聚集團2022年第一季度財報顯示，2022年Q1，Bigo Live人均開播時長環(huán)比提升9.9%，人均觀看時長環(huán)比提升2.1%，與此同時，BIGO板塊還實現(xiàn)營收5.346億美元，實現(xiàn)凈盈利為5990萬美元。

Likee

2022年第一季度，通過各種創(chuàng)新，比如小范圍上線個人語聊頻道功能以及本地化運營服務，最終Likee打造了一個多元、活躍的內(nèi)容社區(qū)。比如在南亞，遇到當?shù)鼗槎Y季的時候，Likee則推出了多個婚禮相關(guān)的話題，展現(xiàn)南亞的傳統(tǒng)婚禮文化，這引發(fā)了數(shù)億瀏覽。

據(jù)財報顯示，2022年Q1，Likee認證創(chuàng)作者數(shù)量環(huán)比增長8.4%。此外，在2022年第一季度，Likee還上線了Friends好友功能，用戶可以創(chuàng)建自己的社群和私人在線空間，使其社交感更加明顯，與此同時，Likee還加強視頻和直播體驗，在二者不斷融合作用下，Likee的直播DAU滲透率環(huán)比提升10.9%。

Hago

2022年第一季度，作為多人群組互動社交產(chǎn)品Hago也在同時不斷迭代，不僅上線了Hago Space頻道，允許用戶設(shè)計3D個人虛擬形象，而且還通過更豐富的互動體驗獲得了用戶認可。財報顯示，2022年第一季度，Hago的直播收入同比增長24.2％，付費用戶數(shù)同比增長14.5%。

由此可見，在不斷創(chuàng)新的背景下，伴隨著BIGO、Likee、Hago等產(chǎn)品業(yè)務的持續(xù)增長，歡聚集團已經(jīng)按照既定長期戰(zhàn)略進入了良性增長循環(huán)當中，歡聚集團成功打造了第二增長曲線。

歡聚集團具備長期投資價值

關(guān)于社交市場的未來發(fā)展規(guī)模，據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Fortune Business Insights發(fā)布的相關(guān)報告預測，2024年，全球社交網(wǎng)絡(luò)市場規(guī)模將達到2644億美元。

在泛娛樂市場的推動下，視頻結(jié)合社交和多樣化的產(chǎn)品功能成為全球市場的“兵家必爭之地”。毫無疑問，歡聚集團則是其中的佼佼者。

公開資料顯示，早就從2015年開始，歡聚集團就開始從一家面向國內(nèi)的視頻直播互聯(lián)網(wǎng)公司轉(zhuǎn)型成為全球化的社交媒體平臺。

如今，經(jīng)過7年的持續(xù)運營，歡聚集團已經(jīng)在深諳海外各區(qū)不同的區(qū)域語言、文化差異的基礎(chǔ)上建立了本地內(nèi)容運營團隊。與此同時，歡聚集團還形成了豐富的產(chǎn)品矩陣，介入了包括直播、短視頻、游戲社交等各領(lǐng)域。作為海外社交巨頭，歡聚旗下產(chǎn)品已經(jīng)成為全球用戶日常生活、社交當中的一部分。

全球化戰(zhàn)略思維，布局多個市場，這讓歡聚集團不再依賴單一市場，有了充分抵御風險的能力。

與此同時，歡聚集團還通過“全球化+本地化”的長期戰(zhàn)略，以深耕內(nèi)容生態(tài)及產(chǎn)品功能的創(chuàng)新推動用戶之間的社交互動，從根本上提升平臺核心競爭力。

從產(chǎn)品上來說，Bigo Live、Likee、Hago這幾個產(chǎn)品各具特色，且處于持續(xù)增長中，再加上歡聚集團不斷提升的盈利能力，這使歡聚集團具備了穿越周期的長期增長潛力。

歡聚集團已經(jīng)走在了盈利不斷增長的道路上?；趯?chuàng)新業(yè)務的發(fā)展信心以及對公司現(xiàn)狀的充分了解，歡聚集團開始了其“真金白銀”的回購行動：

2021年9月，歡聚集團宣布回購2億美元股票。

2021年11月，歡聚集團追加10億美元股票回購。

2022年第一季度，歡聚集團新增回購8020萬美元股票。

截止2022年第一季度末，歡聚集團已累計執(zhí)行回購3.158億美元。

除了管理層回購之外，目前，歡聚集團的價值低估還引起了少數(shù)投行的注意：

2022年3月，交銀國際曾對歡聚集團發(fā)布“估值吸引，維持買入評級。”的相關(guān)報告。

2021年11月，摩根士丹利給予歡聚集團“增持”評級，目標價為80美元。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）