"SPAC議定估值較上市前最后一輪融資時的投后估值上漲超16%。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，找鋼產(chǎn)業(yè)互聯(lián)集團（以下簡稱“找鋼網(wǎng)”）于2023年8月31日正式向港交所遞交招股說明書，計劃通過與招銀國際發(fā)起的特殊目的收購公司（SPAC）合并登陸港交所。

事實上，Aquila彼時也是首個向港交所遞表的SPAC，重點關注亞洲、尤其是中國新經(jīng)濟領域的技術賦能公司，后于2022年3月18日完成發(fā)售。

此外，Aquila、找鋼網(wǎng)已與徐州臻心、渝隆集團、東方資產(chǎn)管理、托克香港、四川璞信、寧海真為、許昌產(chǎn)業(yè)投資、上海昊遠、Gold Wings Holdings Limited、鄭州誠信等10名PIPE投資者簽訂PIPE投資協(xié)議，PIPE投資所得款項總額將為6.05億港元。

值得注意的是，找鋼網(wǎng)在本次SPAC交易中的議定估值為100.04億港元，這一估值較找鋼網(wǎng)2018年5月18日完成上市前最后一輪融資后79.30億元（約85.68億港元）的估值有著超16%的增幅。

可以說，在當下這個市場環(huán)境下，如此估值對于老股東而言顯然是一個相對滿意的結(jié)果。成立至今，找鋼網(wǎng)的投資方包括險峰、經(jīng)緯、真格、紅杉、IDG、華興、和玉、東方富海等一眾知名機構(gòu)。

成立于2012年的找鋼網(wǎng)通過連接鋼鐵交易行業(yè)的主要參與者至其數(shù)字化平臺，率先在中國提供涵蓋鋼鐵交易全價值鏈的一站式B2B綜合服務，包括線上鋼鐵交易、物流、倉儲與加工、金融科技解決方案、SaaS產(chǎn)品以及大數(shù)據(jù)分析。目前，找鋼網(wǎng)正逐步拓展至電子元器件、電工電氣、五金機電等非鋼鐵工業(yè)原材料市場。

這里需要指出的一點是，在2019年之前，找鋼網(wǎng)還是一個以自營模式為主的平臺，即自己從鋼鐵生產(chǎn)商采購鋼鐵產(chǎn)品、管理庫存并通過數(shù)字化平臺直接將鋼鐵產(chǎn)品售予買家，從而賺取采購價與銷售價之間的差額。自2019年起，找鋼網(wǎng)才逐漸減少中國自營業(yè)務規(guī)模，實現(xiàn)從重資產(chǎn)運營模式向輕資產(chǎn)運營模式的轉(zhuǎn)型。2018年至2022年，找鋼網(wǎng)的GMV從349億元以46.8%的復合年增長率增至1,621億元。

根據(jù)灼識咨詢的資料，按2022年線上鋼鐵交易噸量計算，找鋼網(wǎng)是全球最大的三方鋼鐵交易數(shù)字化平臺。截至2023年3月31日，找鋼網(wǎng)數(shù)字化平臺連接超167,200名注冊買家。而在2020年按GMV貢獻計前500大買家中，有93.2%的買家在2022年仍然與找鋼網(wǎng)進行交易。于往績記錄期間，按GMV計算，中小企業(yè)買家的平均一年現(xiàn)金留存率為127.6%。

根據(jù)灼識咨詢的資料，中國線上鋼鐵交易市場規(guī)模已從2017年的2,775億元增至2022年的9,958億元，并預期將繼續(xù)以19.6%的復合年增長率在2027年進一步增至24,415億元。同時，線上鋼鐵交易的滲透率同樣將從2022年的17.5%上升至2027年的41.5%。這意味著，中國鋼鐵行業(yè)的數(shù)字化進程仍將繼續(xù)。