作者：禾涼

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）?

2021年6月3日，華創(chuàng)陽安(600155.SH)發(fā)布《關于回購股份進展公告》稱，截至2021年5月 31日，華創(chuàng)陽安通過集中競價交易方式累計回購3465.93股股份，占該公司總股本的比例為 1.99%，支付的資金總額為3.94億元（不含傭金、過戶費等交易費用）。

此次回購股份的目的為響應政策號召，增強投資者信心，維護該公司股價及股東利益，以及通過實施員工持股計劃建立長效激勵約束機制。

值得注意的是，華創(chuàng)陽安回購股份不止一次。

據公開資料，自2018年以來，華創(chuàng)陽安累計回購股份1.74億股，占總股本的10%，并以回購股份實施了兩期員工持股計劃。截至2021年5月9日，員工持股計劃持有華創(chuàng)陽安9849.37萬股股票，占總股本的5.66%；回購專戶中尚有華創(chuàng)陽安7546.20萬股股票，占總股本的4.34%。

2018 年以來，由于證券市場的波動，華創(chuàng)陽安在一段時期內股價處于較低水平， 2018年10月18日，該公司股票收盤價為5.81 元/股，市凈率僅為0.68 倍。

GPLP犀牛財經注意到，此次回購股份前，華創(chuàng)安陽擬向全資子公司華創(chuàng)證券增資。2021年3月7日，華創(chuàng)安陽發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預案稱，擬非公開發(fā)行募集資金不超過80億元（含本數），用于向華創(chuàng)證券增資，以增加華創(chuàng)證券資本金，補充其營運資金。

據公開資料，在該預案發(fā)布后，一封《關于建議華創(chuàng)陽安審慎考慮非公開發(fā)行股票事項的公開信》在網絡上流傳，此信署名為華創(chuàng)陽安第八大股東北京東方君盛投資管理有限公司，信中表示，募集的資金或將淪為上市公司管理層利益輸送、粉飾報表、填補虧空的救命稻草，淪為替管理層經營決策失誤買單的工具。

相關人士曾表示，回購股票用于員工激勵在資本市場比較常見，但證券公司業(yè)務體量與凈資本規(guī)模相關，頻繁大金額回購股票用于員工激勵會消耗資本金。而一邊回購一邊增發(fā)的操作，就有些“迷惑”了。

就此，華創(chuàng)安陽被監(jiān)管質疑以遠超該公司凈利潤水平進行股份回購的原因及合理性，且詢問是否過度消耗該公司資本金、過度提高該公司整體杠桿水平等。

此外，GPLP犀牛財經還發(fā)現，華創(chuàng)安陽的全資子公司華創(chuàng)證券花費大量資金投資貴州百靈和太平洋證券，同樣被監(jiān)管質疑存在利益輸送。

2019年7月24日，華創(chuàng)證券成立的“14號管計劃”擬通過協議轉讓方式受讓姜偉及其一致行動人持有的貴州百靈股票，擬投資金額不超過8億元、擬受讓股份不超過9274萬股。

同時，華創(chuàng)證券擬以5.50元/股的價格受讓北京嘉裕持有太平洋證券 4.00億股股份，占太平洋證券總股本的 5.87%，交易總金額為22.00億元，北京嘉裕將其持有的太平洋證券剩余 3.44億股股份，占太平洋證券總股本的 5.05%，及上述轉讓的股份的表決權委托予華創(chuàng)證券。

對于質疑，華創(chuàng)安陽表示，回購股票用于員工持股計劃有利于華創(chuàng)安陽長遠發(fā)展。對于利益輸送的質疑均予以否認。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）