11月10日消息，有報(bào)道稱，華為將出售榮耀手機(jī)股權(quán)，包括品牌、研發(fā)能力和供應(yīng)鏈在內(nèi)的全部資產(chǎn)。其交易價(jià)格約為150億美元，折合人民幣為1000億元，為純現(xiàn)金交易。

據(jù)報(bào)道，收購(gòu)方包括神州數(shù)碼、三家國(guó)資機(jī)構(gòu)，以及TCL等公司組成的小股東陣營(yíng)。受此消息影響，截至10日收盤時(shí)，神州數(shù)碼的股價(jià)上漲10%至31.68元，其總市值為208.44億元。

早在2020年10月中旬，華為與神州數(shù)碼等就出售其榮耀手機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)行談判的消息就已傳出，當(dāng)時(shí)報(bào)道顯示，其交易價(jià)格可能高達(dá)250億元。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，榮耀2019年?duì)I收為900億元，凈利潤(rùn)60億。來自調(diào)查機(jī)構(gòu)Canalys公布的數(shù)據(jù)則顯示，2020年二季度，華為共銷售了5580萬部智能手機(jī)，其中，榮耀系列的銷售量為1460萬部，占其總銷量的26%。

16倍PE定價(jià) 榮耀價(jià)值1000億

根據(jù)媒體的報(bào)道，交易價(jià)格是根據(jù)去年榮耀60億元利潤(rùn)，16倍PE來定，約為1000億人民幣，收購(gòu)方包括神州數(shù)碼、三家國(guó)資機(jī)構(gòu)，以及TCL等公司組成的小股東陣營(yíng)。

有消息人士表示，交易中，神州數(shù)碼股份最高。伴隨榮耀股權(quán)出售，榮耀手機(jī)團(tuán)隊(duì)將迎來一次大的人員架構(gòu)調(diào)整。另一位消息人士透露，榮耀8000 名員工將從華為坂田總部搬出，前往位于深圳梅林的辦公場(chǎng)地。此外，榮耀管理層也全部持股。同時(shí)，待榮耀獨(dú)立融資后，華為將有多名高層加入榮耀擔(dān)任核心高管。

據(jù)了解，目前榮耀業(yè)務(wù)已確定收購(gòu)方案，不久后將從華為剝離。

受到美國(guó)第二輪芯片斷供禁令影響，不僅限制了華為海思尋找芯片代工廠的可能，同時(shí)還進(jìn)一步限制了華為購(gòu)買第三方芯片產(chǎn)品。今年9月15日后，華為所有終端產(chǎn)品都必須要依賴華為現(xiàn)有的芯片庫存。

為此，華為在9月15日前包機(jī)運(yùn)回了1.2億顆芯片，為的就是將緩沖周期盡可能的拉長(zhǎng)，以度過艱難時(shí)刻。如今看來，這一關(guān)很難熬過。

華為的“榮耀”

華為榮耀品牌成立于2013年底。一個(gè)不為外人了解的細(xì)節(jié)是，榮耀產(chǎn)品歷史要早得多。2011年，在小米發(fā)布前。華為消費(fèi)者BG的CEO余承東就在微博上透露說華為會(huì)有一款和小米類似的產(chǎn)品，這款產(chǎn)品就是榮耀。

作為華為內(nèi)部的年輕品牌，榮耀的誕生就是為了抵御小米的強(qiáng)勢(shì)進(jìn)攻。成立一年后，榮耀完成了30倍的增長(zhǎng)速度。

2014年12月榮耀公布了一年之內(nèi)的成績(jī)單， 2000萬部銷售量，近30億美元銷售額，成為手機(jī)行業(yè)的“榮耀現(xiàn)象”。

有人質(zhì)疑，有華為，為何還要打造榮耀。榮耀總裁趙明曾形象的將華為和榮耀的關(guān)系比作大眾和奧迪，華為和榮耀在品牌和銷售渠道上都徹底分開，但在研發(fā)方面會(huì)共享一些基礎(chǔ)性的技術(shù)。

在內(nèi)部技術(shù)共享，和外部渠道雙管齊下的加持下，榮耀火速成長(zhǎng)。

2015年上半年，榮耀智能手機(jī)銷量突破2000萬臺(tái)，銷售額達(dá)26億美元，僅用半年時(shí)間完成2014年全年的成績(jī)。

因戰(zhàn)績(jī)極佳，同年10月，榮耀提前完成了全年50億美元的銷售目標(biāo)，成為當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)的新星。2015年年底，趙明的年終績(jī)效在華為內(nèi)部被打了令人羨慕的A。

據(jù)余承東對(duì)外公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年華為（華為+榮耀）智能手機(jī)全年發(fā)貨量將超2.4億臺(tái)，穩(wěn)居全球第二。

解禁遙遙無期 華為斷臂求生

在中美貿(mào)易問題之下，華為的困境也逐漸顯露。沒有芯片就要受制于人，今年1月2日，榮耀總裁趙明曾發(fā)表新年內(nèi)部信稱，今年手機(jī)全行業(yè)都站在發(fā)展的十字路口，這是一條沒有任何模式依賴、路徑依賴、風(fēng)口依賴的全新賽道?！皹s耀沖破障礙的辦法就是敢于沖鋒、不留余地、背水一戰(zhàn)、全力突圍?！?/p>

當(dāng)時(shí)，他表示，榮耀將與華為品牌攜手打造‘自研芯片+鴻蒙OS’新體系。不過，新體系沒有到來，等來的是華為出售榮耀的傳聞。

如果傳聞成真，那么可以肯定的是，禁令解除遙遙無期。業(yè)內(nèi)將華為賣掉榮耀的舉動(dòng)稱為 “棄車保帥”。此前，榮耀在華為內(nèi)部的戰(zhàn)略意義是抗衡小米，如今，麒麟芯片數(shù)量有限，只有斷供榮耀，抱住自身的核心力量。

據(jù)報(bào)道，華為出售榮耀手機(jī)股權(quán)，包括品牌、研發(fā)能力和供應(yīng)鏈在內(nèi)的全部資產(chǎn)。沒有了華為的榮耀是否還擁有榮耀？

需要直視的問題是，在華為的背書下，榮耀擁有華為的技術(shù)、渠道和品牌，脫離華為，榮耀就不再擁有“低價(jià)版”華為的定位。原有用戶流失，技術(shù)方面也失去支撐。更何況，手機(jī)市場(chǎng)上，還有諸如小米這樣強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

華為沒有了榮耀，能夠調(diào)整自身的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，專注于高端手機(jī)品牌，但沒有了華為的榮耀，榮耀的品牌定位如何重塑？

誰是接盤方？

路透社消息稱，榮耀的競(jìng)購(gòu)方不止神州數(shù)碼，還有TCL和小米。至此，華為與榮耀仍未對(duì)此作出公開性的回應(yīng)，神州數(shù)碼與小米也未發(fā)聲，僅有媒體口徑的“相關(guān)人士否認(rèn)”、“TCL回應(yīng)：不實(shí)消息”。

最可能接盤之一的神州數(shù)碼迎來利好，11月10日，神州數(shù)碼尾盤漲停。

神州數(shù)碼的主營(yíng)業(yè)務(wù)為IT分銷、云服務(wù)、自主品牌， 根據(jù)Q3財(cái)報(bào)顯示，神州數(shù)碼前三季度營(yíng)收約636.87億元，凈利潤(rùn)約3.94億元。

凈利潤(rùn)僅3.94億的神州數(shù)碼想要吃下1000億的榮耀，顯然是一筆蛇吞象的買賣。截至今年6月末，神州數(shù)碼的貨幣資金只有35.42億，也就是150億的1/4不到。同期，神州數(shù)碼的短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)98.16億，公司的貨幣資金遠(yuǎn)不足以覆蓋短期有息負(fù)債。

有業(yè)內(nèi)人士猜想，主導(dǎo)此次收購(gòu)的很可能是神州數(shù)碼背后的聯(lián)想。

神州數(shù)碼成立于1997年，2000年柳傳志將老聯(lián)想分拆為聯(lián)想集團(tuán)與神州數(shù)碼，分別交給楊元慶和郭為掌管。聯(lián)想集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)是以個(gè)人電腦為主的終端設(shè)備，神州數(shù)碼的核心業(yè)務(wù)是從老聯(lián)想分拆出來的品牌代理與計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。

除了神州數(shù)碼，市場(chǎng)傳言包括深圳市星盟信息技術(shù)合伙企業(yè)（有限合伙）在內(nèi)，由渠道公司組成的陣營(yíng)將會(huì)是榮耀最有可能的收購(gòu)方之一。

公開數(shù)據(jù)顯示，星盟信息技術(shù)合伙企業(yè)成立于2020年10月26日，注冊(cè)資本為13.77億人民幣，共有6家機(jī)構(gòu)股東，分別為：北京松聯(lián)科技有限公司、北京普天太力通信科技有限公司、中國(guó)郵電器材集團(tuán)有限公司、共青城酷桂投資合伙企業(yè)、天音通信有限公司和深圳市鯤鵬展翼股權(quán)投資管理有限公司。

其中，鯤鵬展翼為執(zhí)行事務(wù)合伙人，穿透鯤鵬展翼，背后是國(guó)有資本陣營(yíng)，包括深圳投資控股有限公司、深圳市資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司和深圳市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

除鯤鵬展翼外，其他出資人均為手機(jī)分銷商、經(jīng)銷商、代理商等。松聯(lián)是通訊分銷領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，也是華為、榮耀手機(jī)的渠道商。此外，普天太力、中郵器材、天音控股都是國(guó)內(nèi)老牌手機(jī)渠道商。

榮耀出售后，能否借助新的平臺(tái)實(shí)現(xiàn)發(fā)展尚難定論，不過，市場(chǎng)認(rèn)為，獨(dú)立的榮耀采購(gòu)零部件將不再受美國(guó)的華為禁令限制，有助榮耀手機(jī)業(yè)務(wù)與供貨商增長(zhǎng)。另外一面，獨(dú)立后的榮耀還有登陸科創(chuàng)板的可能。

而最大的受益者，無疑是小米。榮耀此番大動(dòng)筋骨，雙十一的買賣戰(zhàn)局，小米將借勢(shì)而上，吃掉榮耀漏掉的市場(chǎng)份額。