股價(jià)的躊躇不前促使小米進(jìn)軍汽車市場，但在雷軍對外宣布造車后，小米高開低走的股價(jià)體現(xiàn)出資本市場的謹(jǐn)慎態(tài)度，在小米股價(jià)連續(xù)回調(diào)數(shù)月后，造車依舊未能讓小米股價(jià)實(shí)現(xiàn)顯著提振。

小米造車，在1080億現(xiàn)金余額的背后，還有10億只剛剛過解禁期的限售股，在3月8日——解禁期的前一晚，這些股票價(jià)格相較于購入時(shí)，賣一只虧1.35港元（3月8日收盤為22.35港元/股，彼時(shí)這批股份是以23.70港元每股成交）。

雷軍不是沒有壓力，繼小米股價(jià)于1月5日達(dá)到頂峰35.30港元/股后，小米的股價(jià)已經(jīng)回調(diào)近3個(gè)月，2月爆出小米造車后也只是讓股價(jià)有了短暫回溫，在10億股限售股解禁的第二天，小米股價(jià)收盤跌0.68%，直到今日也沒回歸峰值。

小米需要新的故事，小米的投資人需要信心，團(tuán)隊(duì)需要信心，雷軍要尋出路。

然后雷軍選擇了汽車。

3月31日召開的發(fā)布會(huì)，雷軍向眾人宣布小米決定造車，初期計(jì)劃投入100億元，預(yù)計(jì)10年投入100億美元。聲音響亮，也有資本，在雷軍對外宣稱對小米汽車的投入時(shí)，身后的屏幕上閃爍的是小米1080億的現(xiàn)金余額。

恒大汽車高高掛起的5,859億市值讓人看到企業(yè)造車的多種可能，在恒大還沒賣出一款車時(shí)，其市值已漲到國內(nèi)排名第一車企。

小米瞄準(zhǔn)了這一市場，正如2016年雷軍在鏡頭前誠懇的向眾人展示小米無人機(jī)一般（最終小米無人機(jī)以直播時(shí)突發(fā)事故被掐斷結(jié)尾），在風(fēng)口正盛的新能源汽車市場，雷軍定下了小米另一個(gè)故事。

但小米沒能成為第二個(gè)恒大，造車也難救小米股價(jià)。恒大在2018年6月25日公布對FF投資后，第二天開盤恒大健康便一路高漲，當(dāng)日收盤最終報(bào)7.66港元/股，漲幅為66.16%，創(chuàng)歷史新高。

再看小米，在3月31日雷軍上臺(tái)宣布進(jìn)軍汽車業(yè)后，小米集團(tuán)次日股價(jià)呈高開低走之勢，3月31日股價(jià)收為25.75港元/股，4月1日這一數(shù)字為26.45港元/股，漲幅僅為2.72%。

小米宣布造車后高開低走的股價(jià)體現(xiàn)出資本市場的謹(jǐn)慎態(tài)度，在小米股價(jià)連續(xù)回調(diào)數(shù)月后，造車依舊未能讓小米股價(jià)實(shí)現(xiàn)顯著提振。

小米陷進(jìn)了“圍城”

青橙隨機(jī)采訪多位行業(yè)人士，多數(shù)人對小米造車一事仍呈看好態(tài)度，但由此引出了兩個(gè)聲音——小米造車，具不具備想象力？

從宣布造車的那一天起，不管反響如何，這出戲注定要繼續(xù)唱下去了。造車需要讓人看到前景，這方面賈老板比較在行，恒大也做足了表面工夫，數(shù)個(gè)建設(shè)工廠，14款量產(chǎn)設(shè)計(jì)車型，想讓市值好看下去，雷軍需要把故事給續(xù)起來。

但在整場發(fā)布會(huì)中，關(guān)于如何造車、車型怎樣定位、團(tuán)隊(duì)如何組建等問題，雷軍只字未提，有人說這是“圓滑”，有人說“小米造車缺乏想象力”。

雷軍一句"硬件利潤永遠(yuǎn)不超過5%"奠定了小米發(fā)展基調(diào)，低端的出身使得小米若將汽車品牌定位高端市場充滿難度，如今在行業(yè)中摸爬滾打數(shù)年的上汽通用五菱及吉利均是寫進(jìn)書本的例子。

或者以小米自己來講，去年品牌推出的3,000元或以上（中國大陸定價(jià)）以及300歐元及以上（境外定價(jià)）的高端智能手機(jī)全球銷量約1,000萬臺(tái)，但當(dāng)期小米智能手機(jī)累計(jì)出貨量為1,464億臺(tái)，以智能手機(jī)1,522億元的收入來算，小米手機(jī)均價(jià)僅為為1,039元。

“小米的受眾就在中低端，如果脫離自己熟悉的套路，壓上100億美元身家，去做從未打進(jìn)的高端市場，這不是正常的商業(yè)行為?！睕r且雷軍自己也講過，小米不會(huì)放棄性價(jià)比。

而低端的定位則與目前新能源汽車行業(yè)發(fā)展主流方向不同。近年來豪華車市場一直表現(xiàn)出良好的抗壓性，且目前市場已有3萬元的宏光MINI?EV獨(dú)當(dāng)一面，十萬元市場量級(jí)聚焦著小鵬、大眾等諸多對手，競爭激烈。

有人指出“小米汽車的利潤或許不由硬件承擔(dān)，其可以通過在汽車上安插廣告等方式提升利潤?！?020年小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營收238億元，同比增長19.7%，其中廣告收入同比增長19.2%至127億元。但以全年2459億元的總收入來看，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)僅占全年收入的9.6%。

不過也有人對小米飽含期待，認(rèn)為曾經(jīng)能夠推出全球首款全面屏手機(jī)機(jī)型小米MIX的小米，在這次造車盛宴上能夠再次展現(xiàn)其實(shí)力——且不論是研發(fā)實(shí)力還是組裝實(shí)力。

造車這碗酒，誰喝都得醉

如今的造車市場頗為熱鬧，從最早的傳統(tǒng)主機(jī)廠，到2015年左右興起的造車新勢力，再到隨后房地產(chǎn)企業(yè)、科技公司不斷入局，加之手機(jī)集團(tuán)宣布下水，傳統(tǒng)的上下游協(xié)同模式逐漸被打破，直營、代工等模式讓造車變得不再高不可攀。但是，“你可以認(rèn)為任何行業(yè)都是沒有門檻，但千萬不要認(rèn)為汽車行業(yè)也是沒有門檻，這是一個(gè)極大的錯(cuò)誤?！?/p>

工業(yè)和信息化部黨組成員、副部長辛國斌此前在汽車產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大開放座談會(huì)上講道：“當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)過渡到由重視數(shù)量驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量和效益驅(qū)動(dòng)時(shí)期?，F(xiàn)汽車企業(yè)之間的競爭已經(jīng)從中國拓展到世界，沒有全球化視野、沒有世界級(jí)的產(chǎn)品和技術(shù)競爭力，將很難在中國市場立足。”

根據(jù)IDC預(yù)測，在政策利好下，中國新能源汽車市場將在未來5年迎來強(qiáng)勁增長，2020年~2025年的年均復(fù)合增長率將達(dá)36.1%，整體銷量有望在2025年達(dá)到542萬輛，市場規(guī)?？蛇_(dá)數(shù)萬億。這一行業(yè)潛在前景宛如一口支好的鍋，越來越多的企業(yè)選擇下水分一杯羹，小米也想分食，但小米為什么能分食？

雷軍在咨詢小米為什么要造車時(shí)，得到的回復(fù)是“小米既懂硬件，又懂互聯(lián)網(wǎng)，完全不能理解你們?yōu)槭裁床辉燔??！?/p>

“小米在手機(jī)業(yè)務(wù)上便與多家電池上有著密切合作，如若未來發(fā)展新能源汽車，電池方面就有望獲得更多話語權(quán)?！毙袠I(yè)人士對此評(píng)價(jià)。除此外，小米有著用戶基礎(chǔ)，充足的現(xiàn)金余額，超萬人研發(fā)團(tuán)隊(duì)以及AIoT（萬物智能互聯(lián)）...上述均是小米造車的優(yōu)勢。

“但小米能稱為互聯(lián)網(wǎng)公司嗎？”某人發(fā)起靈魂拷問。去年集團(tuán)超6成收入均來自手機(jī)業(yè)務(wù)，lOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品以及互聯(lián)網(wǎng)收入累計(jì)占比僅為37%，“小米更像是一個(gè)硬件公司”，上述人士繼續(xù)推理道。而隨著小米插線板、空氣凈化器、小米油煙機(jī)灶具以及中性筆等產(chǎn)品的先后問世，“...小米或許是一家零售公司”。

造車需要實(shí)力，比亞迪如今在市場中占有一席之地的底氣是在深圳接待廳中一墻都掛不下的專利證書。造車方面，根據(jù)在專利檢索平臺(tái)智慧芽上搜索的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年小米在汽車相關(guān)專利中發(fā)明專利的申請總量已超過800件（不包括部分未公開專利）——但大部分主要集中在無線通信網(wǎng)絡(luò)、電數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)處理、智能座駕等領(lǐng)域，關(guān)鍵的自主駕駛、毫米波雷達(dá)和底層芯片方面，小米仍有欠缺。

“這是小米造車的肋點(diǎn)，盡管起步很難，小米需要先招來自動(dòng)駕駛的大佬人物，拿號(hào)召力去跟獨(dú)角獸們談合作，然后慢慢補(bǔ)齊內(nèi)部能力?！痹巢稍L資料顯示。

但怎樣去號(hào)召挖人？

蘋果旗下特殊項(xiàng)目小組(SPG)過去一年發(fā)布了300多個(gè)與汽車相關(guān)的招聘職位，包括電池電源管理、道路安全和汽車體驗(yàn)等，用以招募人才；理想、小鵬日前也公開了招人計(jì)劃，人數(shù)均突破千人。

且不論蘋果公司的量級(jí)，如今云不見霧散的的小米汽車和已漸入正軌、未來發(fā)展可期的小鵬和理想，人才們在應(yīng)聘時(shí)或許也值得再考慮一下。

加之小米目前的尷尬局面——盡管中泰國際在小米發(fā)布2020年業(yè)績報(bào)后給出了“略超預(yù)期”的評(píng)價(jià)，“但如今的手機(jī)市場就是一個(gè)零和博弈的競爭，肯定會(huì)有飽和的時(shí)候。”富時(shí)羅素已從3月12日開始將小米從富時(shí)全球全盤指數(shù)及富時(shí)全球含A股指數(shù)系列中剔除；瑞銀此前的看空報(bào)告也指出“小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有下行風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)業(yè)務(wù)遞增盈利有限以及美國投資禁令會(huì)產(chǎn)生不利影響?！辈贿^美東時(shí)間3月12日，法院正式禁止將小米認(rèn)定為中國涉軍企業(yè)，并停止13959號(hào)行政令對小米的限制。

但該撤銷禁令折射到二級(jí)市場中響應(yīng)并不積極。從1月中旬小米被正式爆出涉軍傳聞，港股小米集團(tuán)股價(jià)已經(jīng)從30元一線下跌到23元附近，如今隨著造車熱度回歸到26元附近，但依舊未能至高位。

小米在股價(jià)下殺時(shí)開啟過自救行動(dòng)。本月11日小米董事會(huì)決議行使回購授權(quán)，以不定期按最高總額100億港元于公開市場回購股份。公司對此次回購事件解釋為“目前市場狀況下進(jìn)行股份回購，可以展示公司對自身業(yè)務(wù)展望及前景充滿信心，且最終會(huì)為公司帶來裨益及為股東創(chuàng)造價(jià)值。”

但是，花出去的錢總要想辦法掙回來。雷軍給出的辦法就是下水造車，這實(shí)在需要多方配合。小米持股者要做好為業(yè)績買單的準(zhǔn)備，投資者們回款之心不能太過熱切，消費(fèi)者需要有點(diǎn)耐心，韭菜們也得再等等，畢竟現(xiàn)在沒到秋收的最好時(shí)候。