宏觀經(jīng)濟(jì)狀況可能抑制著亞太地區(qū)(APAC)的投資，因而西方配置者對(duì)該地區(qū)猶豫不決。但當(dāng)?shù)赝顿Y者的影響力和勢(shì)頭正在增長(zhǎng)，他們?cè)趤喬貐^(qū)私募資產(chǎn)行業(yè)中的作用勢(shì)必將越來(lái)越大。

貝恩公司在其《亞太地區(qū)私募股權(quán)報(bào)告2022》中指出：“在全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移、新技術(shù)興起和投資者態(tài)度變化的共同推動(dòng)下，亞洲私募股權(quán)正在經(jīng)歷深刻變革的時(shí)期?！?/p>

作為長(zhǎng)期服務(wù)于全球并購(gòu)交易撮合、另類投資及資本市場(chǎng)領(lǐng)域的領(lǐng)先金融科技服務(wù)商SS&C Intralink近期邀請(qǐng)了多位行業(yè)內(nèi)資深專家，組織了線上小組座談會(huì)，就目前復(fù)雜且經(jīng)濟(jì)多樣化的亞太地區(qū)的私募資本市場(chǎng)展望展開討論，并將亞太地區(qū)的普通合伙人們(GP)聚集在一起討論該地區(qū)的各種市場(chǎng)力量。

盡管2022年上半年出現(xiàn)了某些令人擔(dān)憂的情況，但亞太地區(qū)的投資前景仍謹(jǐn)慎樂(lè)觀。投資者對(duì)亞洲資產(chǎn)的興趣一直滯后，這使得募資活動(dòng)成為經(jīng)理人面臨的重大挑戰(zhàn)。

在全球范圍內(nèi)，私募市場(chǎng)經(jīng)歷了指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，截至2022年底，托管資產(chǎn)達(dá)到1.4萬(wàn)億美元。亞洲有望在未來(lái)的發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵作用，因?yàn)樵摰貐^(qū)的私募信貸資產(chǎn)從2000年的32億美元躍升至2022年6月的900多億美元。

SS&C Intralinks 2023年有限合伙人調(diào)查—這是對(duì)每個(gè)私募市場(chǎng)和資產(chǎn)類別中的200家全球有限合伙人開展的一項(xiàng)問(wèn)卷調(diào)查—該調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投資者對(duì)亞太地區(qū)敞口的興趣正在增長(zhǎng)。但未來(lái)12個(gè)月的資本配置計(jì)劃仍然很低，因?yàn)橹挥?4%的受訪者計(jì)劃在該地區(qū)投資。投資者表現(xiàn)出的這種不情愿得到了亞太地區(qū)小組座談會(huì)成員的呼應(yīng)。

本次活動(dòng)的專家，來(lái)自Vivriti Asset Management的Soumendra Ghosh表示，該地區(qū)，特別是亞洲次大陸的私募信貸領(lǐng)域目前存在相互沖突的力量：“一方面是所有失望和悲觀情緒的短暫趨勢(shì)。利率情景和其他此等力量使得任何新興市場(chǎng)的價(jià)值主張都比一年前有所減弱?！?/p>

“西方配置者現(xiàn)在非常猶豫和不情愿。對(duì)于私募資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，總體上這是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的募資環(huán)境，尤其是亞洲。要是我沒(méi)記錯(cuò)的話，人們對(duì)中國(guó)的情緒從未變得如此差，而且日益減弱，”來(lái)自EmergeVest的Heath Zarin表示。他補(bǔ)充稱，中國(guó)一直是亞洲資本聚集的關(guān)鍵因素，并推動(dòng)了該地區(qū)很大一部分回報(bào)。因此，對(duì)中國(guó)的擔(dān)憂正在給該地區(qū)帶來(lái)挑戰(zhàn)。

盡管目前的情況意味著私募資本行業(yè)正面臨巨大的阻礙，但Mukerji認(rèn)為這是一個(gè)在歷史上不斷重復(fù)的周期，并強(qiáng)調(diào)了對(duì)更多私募資本投資的需求：“我們經(jīng)歷了私募股本歷史上最長(zhǎng)的繁榮周期，也經(jīng)歷了長(zhǎng)期的低利率，但時(shí)間并沒(méi)有那么長(zhǎng)。世界不再圍著資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)，錢也不能再生錢了。因此，需要?jiǎng)?chuàng)造現(xiàn)金的正是企業(yè)?！彼姓J(rèn)，現(xiàn)在是募資的困難時(shí)期，在這種情況下，資本配置者很難在美國(guó)以外進(jìn)行投資。

市場(chǎng)狀況可能削弱了人們對(duì)亞太地區(qū)資產(chǎn)的信心，但當(dāng)?shù)刭Y本配置者日益增長(zhǎng)的影響力可能會(huì)改變?cè)撔袠I(yè)的結(jié)構(gòu)。 在經(jīng)理人靜觀全球投資者對(duì)亞洲資產(chǎn)的興趣改善之際，他們正努力吸引國(guó)內(nèi)投資者來(lái)充實(shí)自己的基金，繼續(xù)打造業(yè)績(jī)記錄，并為未來(lái)的資金流入做好準(zhǔn)備。

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