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《金證研》北方資本中心 池淵/作者 庭初/風(fēng)控

2021年10月27日，紡織企業(yè)之一浙江盛泰服裝集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛泰集團(tuán)”）正式在登陸資本市場(chǎng)，發(fā)行價(jià)格為9.97元/股，截至2023年4月4日，其收盤(pán)價(jià)為9.85元/股。上市成功后，截至2022年三季度，盛泰集團(tuán)的營(yíng)收及凈利同比增速分別為21.22%、33.83%。

而近年來(lái)，2019-2020年，盛泰集團(tuán)與其一外協(xié)供應(yīng)商累計(jì)交易超千萬(wàn)元，而該外協(xié)供應(yīng)商2019年的郵箱域名，卻與盛泰集團(tuán)的域名相同；且2017-2018年，盛泰集團(tuán)或與其員工況勇持股100%的企業(yè)共用電話；2020年，盛泰集團(tuán)的子公司又與其控股股東共用電話。種種異象下，盛泰集團(tuán)的獨(dú)立性是否曾遭“侵蝕”？此外，2019年9月起，盛泰集團(tuán)開(kāi)始逐步收購(gòu)一家子公司，2020年3月取得該標(biāo)的控制權(quán)，而2019-2020年，該標(biāo)的卻與其原股東控制的企業(yè)“撞號(hào)”，上演控制權(quán)疑云。

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一、供應(yīng)商曾使用盛泰集團(tuán)的域名，子公司涉嫌與控股股東經(jīng)營(yíng)混淆

禍患常積于忽微。企業(yè)聯(lián)系電話、電子郵箱及通信地址，作為企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的“名片”,應(yīng)為企業(yè)自身獨(dú)有。

獨(dú)木難支，眾木成林。盛泰集團(tuán)為提高其綜合產(chǎn)量，在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，其將部分工序外包給外協(xié)供應(yīng)商。值得注意的是，盛泰集團(tuán)或與其一家外協(xié)供應(yīng)商關(guān)系匪淺。

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1.1 供應(yīng)商佳利制衣前身為漣源新馬制衣，曾與盛泰集團(tuán)兩家子公司名稱相似

據(jù)盛泰集團(tuán)簽署日為2021年9月23日的首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“招股書(shū)”），2019-2020年，漣源佳利制衣有限公司（以下簡(jiǎn)稱“佳利制衣”）均為盛泰集團(tuán)十大外協(xié)供應(yīng)商之一，盛泰集團(tuán)向其采購(gòu)的金額分別為735.99萬(wàn)元、819.27萬(wàn)元，占盛泰集團(tuán)當(dāng)期外協(xié)金額占比分別為1.99%、2.52%。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2019-2020年，盛泰集團(tuán)向佳利制衣外協(xié)采購(gòu)的金額累計(jì)為1,555.26萬(wàn)元。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，佳利制衣成立于2018年10月25日，法定代表人為李寧紅，其經(jīng)營(yíng)范圍包括紡織品、成衣的生產(chǎn)、加工及銷(xiāo)售，勞保、防護(hù)用品的生產(chǎn)及銷(xiāo)售，第二類(lèi)醫(yī)療器械的生產(chǎn)及銷(xiāo)售。截至查詢?nèi)?023年4月3日，李寧紅持有佳利制衣100%的股權(quán)，并擔(dān)任佳利制衣執(zhí)行董事及經(jīng)理。

另外，佳利制衣原名稱為漣源新馬制衣有限公司（以下簡(jiǎn)稱“漣源新馬制衣”），于2020年6月31日進(jìn)行名稱的變更。截至查詢?nèi)?023年4月3日，佳利制衣并無(wú)投資人及高級(jí)管理人員變更記錄。

然而，漣源新馬制衣卻與盛泰集團(tuán)子公司的名稱存在相似之處。

據(jù)招股書(shū)，湖南新馬制衣有限公司（以下簡(jiǎn)稱“湖南新馬制衣”）、新馬服裝集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新馬集團(tuán)”）均為盛泰集團(tuán)的全資子公司。

且湖南新馬制衣成立于2012年5月14日，注冊(cè)地址為湖南益陽(yáng)沅江經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，新馬集團(tuán)成立于2007年11月1日。

即是說(shuō)，佳利制衣的前身名為漣源新馬制衣，而作為盛泰集團(tuán)的供應(yīng)商，其變更前名稱卻與盛泰集團(tuán)兩家全資子公司“雷同”。

不僅如此，2019年，佳利制衣與盛泰集團(tuán)子公司湖南新馬制衣的郵箱域名相同。

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1.2 子公司2019年的郵箱后綴域名與佳利制衣重疊，共用域名為盛泰集團(tuán)所有

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，佳利制衣的注冊(cè)地址為湖南省婁底市漣源市婁底高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)扶貧產(chǎn)業(yè)園第2棟。

2018年，佳利制衣的郵箱為lianyuan@smart-shirts.com；2019年，其電子郵箱為ninghong@smart-shirts.com.cn；2020-2021年，佳利制衣未公示其電子郵箱。

此外，2019年，湖南新馬制衣的電子郵箱為liuhanbing@smart-shirts.com.cn。2020-2021年，湖南新馬制衣的電子郵箱為 huyanfei@smart-shirts.com.cn。

據(jù)工業(yè)和信息化部政務(wù)服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?023年4月3日，網(wǎng)站域名“smart-shirts.com.cn”的備案號(hào)為浙ICP備05088206號(hào)，其主辦單位為盛泰集團(tuán)。

不難看出，2019年，佳利制衣與湖南新馬制衣的郵箱后綴域名均為smart-shirts.com.cn，而該域名實(shí)際為盛泰集團(tuán)所有。

也就是說(shuō)，佳利制衣前身為漣源新馬制衣，而漣源新馬制衣不僅名稱與盛泰集團(tuán)多家子公司相似，其2019年電子郵箱的后綴域名實(shí)際為盛泰集團(tuán)所有。

此外，歷史上，盛泰集團(tuán)的子公司卻與其關(guān)聯(lián)企業(yè)共用電話。

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1.3 2017-2018年，盛泰集團(tuán)與其員工況勇彼時(shí)控制的永順環(huán)保共用電話

據(jù)招股書(shū)，嵊州盛泰投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“盛泰投資”）系盛泰集團(tuán)的員工持股平臺(tái)。其中，況勇在盛泰集團(tuán)擔(dān)任副經(jīng)理，并持有盛泰投資的出資份額。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，嵊州永順環(huán)保服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“永順環(huán)?！保┏闪⒂?017年1月13日，注冊(cè)資本為10萬(wàn)元，其經(jīng)營(yíng)范圍為研發(fā)、設(shè)計(jì)、安裝、維護(hù)環(huán)保設(shè)備，企業(yè)管理咨詢服務(wù)。截至查詢?nèi)?023年4月3日，永順環(huán)保的股東為錢(qián)寬、應(yīng)東魁，而2017-2018年，況勇持有永順環(huán)保100%的股權(quán)。2021年2月8日，況勇不再持有永順環(huán)保股權(quán)。

據(jù)公開(kāi)信息，截至查詢?nèi)?023年4月3日，盛泰投資的合伙人況勇，與永順環(huán)保2021年2月前的股東況勇或?yàn)橥蝗恕?/p>

“蹊蹺”的是，盛泰集團(tuán)曾與永順環(huán)保共用電話。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2018年，永順環(huán)保的聯(lián)系電話均為0575-83262904，2019年，其聯(lián)系電話為182****1869。2020-2021年，永順環(huán)保年報(bào)顯示其聯(lián)系電話用戶填無(wú)。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至查詢?nèi)?023年4月3日，通過(guò)支付寶搜索電話號(hào)碼182****1869，該號(hào)碼對(duì)應(yīng)的支付寶賬號(hào)持有人為況勇。

據(jù)招股書(shū)，盛泰集團(tuán)改制前為嵊州盛泰色織科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛泰有限”）。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2014-2017年，盛泰有限的聯(lián)系電話均為0575-83262904，2018-2019年，其聯(lián)系電話為83262904。2020年，盛泰集團(tuán)聯(lián)系電話為83262903。

據(jù)公開(kāi)信息，0575為嵊州市的電話區(qū)號(hào)。

不難看出，2014-2019年，盛泰集團(tuán)聯(lián)系電話均為0575-83262904，而況勇作為盛泰集團(tuán)的一名副經(jīng)理，其控制的企業(yè)2017-2018年或與盛泰集團(tuán)共用電話。

不僅如此，盛泰集團(tuán)一子公司聯(lián)系電話亦與其關(guān)聯(lián)方“撞號(hào)”。

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1.4 寧波盛泰為控股股東，寧波盛雅為盛泰集團(tuán)的全資子公司

據(jù)招股書(shū)，寧波盛泰紡織有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧波盛泰”）持有盛泰集團(tuán)33.7%的股權(quán)，為盛泰集團(tuán)的控股股東。截至招股書(shū)簽署日2021年9月23日，寧波盛泰的經(jīng)營(yíng)范圍為紡織技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)。

據(jù)盛泰集團(tuán)的《公開(kāi)發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集說(shuō)明書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱“募集說(shuō)明書(shū)”），截至2022年6月30日，寧波盛泰持有盛泰集團(tuán)30.33%的股權(quán)。

另外，2010年6月，盛泰集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)方式取得寧波盛雅服飾有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧波盛雅”）100%的股權(quán)。寧波盛雅的經(jīng)營(yíng)范圍為普通貨物運(yùn)輸。服裝、紡織品及面輔料的批發(fā)，服裝、紡織品的制造、加工，繡花加工。

據(jù)募集說(shuō)明書(shū)，寧波盛雅的主要業(yè)務(wù)系普通貨物運(yùn)輸。

值得注意的是，2019-2021年，盛泰集團(tuán)子公司寧波盛雅與寧波盛泰“撞號(hào)”。

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1.5 寧波盛泰與寧波盛雅共用電話，財(cái)務(wù)經(jīng)理與寧波盛泰2017年聯(lián)系電弧機(jī)主同名

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年，寧波盛泰的聯(lián)系電話為135****3032。2019-2021年，寧波盛泰的聯(lián)系電話均為88325619。

根據(jù)《金證研》北方資本中心，截至查詢?nèi)?023年4月3日，通過(guò)支付寶搜索電話號(hào)碼135****3032，該號(hào)碼對(duì)應(yīng)的支付寶賬號(hào)持有人為張逢春。

據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日2021年9月23日，張逢春為盛泰集團(tuán)財(cái)務(wù)高級(jí)經(jīng)理，持有盛泰集團(tuán)員工持股平臺(tái)盛泰投資6.14%的股權(quán)。

據(jù)募集說(shuō)明書(shū)，張逢春系盛泰集團(tuán)的財(cái)務(wù)經(jīng)理，截至2022年6月30日，其對(duì)盛泰投資的出資比例為6.14%的。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，盛泰投資成立于2017年9月14日，截至查詢?nèi)掌?023年4月3日，盛泰投資無(wú)投資人變更記錄。

即是說(shuō)，張逢春于2017年或已持有盛泰集團(tuán)員工持股平臺(tái)股權(quán)。同時(shí)，張逢春與寧波盛泰2017年年報(bào)的聯(lián)系電話機(jī)主“撞名“。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018-2021年，寧波盛雅的聯(lián)系電話均為88325619。

即是說(shuō)，2019-2021年，盛泰裝飾的子公司寧波盛雅與其控股股東寧波盛泰共用電話。不僅如此，寧波盛泰2017年的聯(lián)系電話持有人或與盛泰集團(tuán)的財(cái)務(wù)高級(jí)經(jīng)理“撞名”。

簡(jiǎn)言之，2017-2018年，盛泰集團(tuán)或與其員工況勇持股100%的企業(yè)共用電話。2019-2021年，盛泰集團(tuán)的子公司寧波盛雅又與其控股股東寧波盛泰共用電話。至此，盛泰集團(tuán)的獨(dú)立性是否曾遭“侵蝕”？

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二、標(biāo)的被置入前后或與原股東控制企業(yè)藕斷絲連，原股東“現(xiàn)身”盛泰集團(tuán)客戶

見(jiàn)微以知萌，見(jiàn)端以知末。2019年，盛泰集團(tuán)置入子公司當(dāng)年，該子公司卻與原股東控制的企業(yè)“撞號(hào)”。

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2.1 周口錦勝成立次月，盛泰集團(tuán)入股并持有40%的股權(quán)

據(jù)招股書(shū)，嵊州盛泰針織有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛泰針織”）成立于2007年3月16日，為盛泰集團(tuán)的全資子公司。截至招股書(shū)簽署日2021年9月23日，盛泰針織持有周口盛泰錦勝紡織有限公司（以下簡(jiǎn)稱“周口錦勝”）60%的股權(quán)，盛泰智能創(chuàng)新有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛泰智能創(chuàng)新”）持有周口錦勝40%的股權(quán)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年5月30日，周口錦勝更名為周口盛泰紡織有限公司。

另外，周口錦勝成立于2019年8月20日，其經(jīng)營(yíng)范圍包括棉紡紗生產(chǎn)、銷(xiāo)售，銷(xiāo)售棉紗、紡織面料、服裝、服飾、針紡織品，自有廠房、倉(cāng)庫(kù)租賃業(yè)務(wù)，貨物或技術(shù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。盛泰智能創(chuàng)新曾為盛泰集團(tuán)的境外子公司，于2020年5月被轉(zhuǎn)出，后更名為錦勝紡織（香港）有限公司（以下統(tǒng)稱“盛泰智能創(chuàng)新”）。

需要說(shuō)明的是，2020年3月13日，盛泰集團(tuán)收購(gòu)其原參股企業(yè)周口錦勝20%的股權(quán)，該次收購(gòu)?fù)瓿珊?，盛泰集團(tuán)對(duì)周口錦勝的持股比例達(dá)到60%，其股權(quán)取得成本為1,149.33萬(wàn)元。2018-2020年，盛泰集團(tuán)對(duì)周口錦勝的長(zhǎng)期股權(quán)投資金額分別為0元、1,149.33萬(wàn)元、0元。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年9月17日，周口錦勝的股東由譚晉惠、崔建國(guó)，變更為譚晉惠、盛泰針織，其中盛泰針織持股比例為40%。2020年3月13日，盛泰針織的持股比例變更為60%。

2020年5月7日，譚晉惠不再持有周口錦勝股權(quán)，盛泰智能創(chuàng)新成為周口錦勝股東，持有周口錦勝40%的股權(quán)。2022年5月30日，盛泰智能創(chuàng)新退出周口錦勝，新馬服裝有限公司成為周口錦勝股東，持有周口錦勝40%的股權(quán)。

2022年12月13日起截至查詢?nèi)?023年4月3日，盛泰針織對(duì)周口錦勝持股100%。

也就是說(shuō)，在周口錦勝成立后次月，盛泰集團(tuán)子公司盛泰針織即收購(gòu)了周口錦勝40%的股權(quán)，2020年3月13日，盛泰針織收購(gòu)了盛泰針織另外20%的股權(quán)。自此，周口錦勝成為盛泰集團(tuán)的子公司。

值得一提的是，在盛泰集團(tuán)收購(gòu)周口錦勝60%的股權(quán)后，周口錦勝仍與崔建國(guó)控制的企業(yè)共用電話。

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2.2 2020年，周口錦勝與其原股東崔建國(guó)控制的企業(yè)共用電話及地址

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年9月17日，周口錦勝的管理人員由譚晉惠、崔建國(guó)、王改清，變更為訾三飛、崔建國(guó)、王改清、徐穎。2022年5月30日，周口錦勝的管理人員由訾三飛、崔建國(guó)、王改清、徐穎，變更為丁開(kāi)政、王培榮、訾三飛、張鴻斌。其中，崔建國(guó)擔(dān)任周口錦勝董事。

也就是說(shuō)，周口錦勝原為崔建國(guó)持股并任職的企業(yè)。

此外，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，商水縣盛源商砼有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛源商砼”）成立于2019年9月17日，經(jīng)營(yíng)范圍包括混凝土制品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售，混凝土添加劑生產(chǎn)，普通道路貨物運(yùn)輸，裝飾材料、五金交電銷(xiāo)售，路橋工程施工等。2021年12月3日，盛源商砼已注銷(xiāo)。

截至注銷(xiāo)日2021年12月3日，崔建國(guó)持有盛源商砼100%的股權(quán)，并擔(dān)任盛源商砼執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。并且，盛源商砼并無(wú)投資人及管理人員變更記錄。

據(jù)公開(kāi)信息，截至查詢?nèi)?023年4月3日，周口錦勝的歷史股東崔建國(guó)，與盛源商砼的實(shí)際控制人崔建國(guó)或系同一人。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019-2020年，周口錦勝的聯(lián)系電話均為139****0609，電子郵箱均為172427126@126.com，聯(lián)系地址均為河南省周口市商水縣新城區(qū)陳勝大道997號(hào)。

此外，2019-2020年，盛源商砼的聯(lián)系電話均為139****0609。2020年，盛源商砼的聯(lián)系地址為河南省周口市商水縣新城區(qū)陳勝大道997號(hào)。2019年，盛源商砼電子郵箱均為172427126@126.com，2020年，其電子郵箱為1726854@qq.com。

根據(jù)《金證研》北方資本中心，截至查詢?nèi)?023年4月3日，通過(guò)支付寶搜索電話號(hào)碼139****0609，該號(hào)碼對(duì)應(yīng)的支付寶賬號(hào)持有人名為崔建國(guó)。

也就是說(shuō)，2019年，盛泰集持有周口錦勝40%的股權(quán)，2020年3月，盛泰集團(tuán)控制周口錦勝60%的股權(quán)。而2019-2020年，周口錦勝與崔建國(guó)持股100%的企業(yè)共用電話，且2020年為同一聯(lián)系地址。

事情并未結(jié)束，周口錦勝原股東譚晉惠，或與盛泰集團(tuán)一家客戶關(guān)系“匪淺”。

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2.3 2021年7月前，周口錦勝原股東譚晉惠持有盛泰集團(tuán)客戶湘湖紡織100%股權(quán)

據(jù)盛泰集團(tuán)簽署于2020年11月18日的招股說(shuō)明書(shū)，2017年，商水湘湖紡織有限公司（以下簡(jiǎn)稱“湘湖紡織”）系盛泰集團(tuán)紡線產(chǎn)品的第三大客戶，盛泰集團(tuán)對(duì)其銷(xiāo)售收入金額為1,425.9萬(wàn)元，占盛泰集團(tuán)當(dāng)期紡線產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的比例為4.51%。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，湘湖紡織成立于2005年11月3日，譚晉惠為其法定代表人，其經(jīng)營(yíng)范圍為生產(chǎn)、銷(xiāo)售高檔棉紗、高檔面料及進(jìn)出口業(yè)務(wù)，自有廠房、倉(cāng)庫(kù)租賃業(yè)務(wù)。截至查詢?nèi)?023年4月3日，湘湖紡織的股東為譚晉惠、周口億萊商貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“億萊商貿(mào)”），崔建國(guó)、王改清、譚晉惠分別擔(dān)任湘湖紡織總經(jīng)理、監(jiān)事、執(zhí)行董事。2022年1月10日，湘湖紡織注銷(xiāo)。

值得注意的是，譚晉惠原持有湘湖紡織100%的股權(quán)，2021年7月12日，譚晉惠將其持有的90%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給億萊商貿(mào)，并繼續(xù)持有剩余10%的股權(quán)。

據(jù)公開(kāi)信息，截至查詢?nèi)?023年4月3日，周口錦盛的原股東譚晉惠，與湘湖紡織的執(zhí)行董事譚晉惠或?yàn)橥蝗恕?/p>

簡(jiǎn)言之，2019年8月20日，譚晉惠、崔建國(guó)成立了周口錦勝，而周口錦勝成立次月，盛泰集團(tuán)收購(gòu)了其40%的股權(quán)。2020年5月7日，盛泰集團(tuán)與其參股65%的盛泰智能創(chuàng)新合計(jì)收購(gòu)了周口錦勝100%的股權(quán)。蹊蹺的是，2020年，周口錦勝與其原股東崔建國(guó)控制的企業(yè)共用電話及地址。

上述收購(gòu)背后，2017年，湘湖紡織為盛泰集團(tuán)紗線第三大客戶，交易額超千萬(wàn)元。2021年7月12日前，周口錦勝原股東譚晉惠或持有湘湖紡織100%的股權(quán)，且或與崔建國(guó)分別擔(dān)任湘湖紡織執(zhí)行董事、總經(jīng)理。

上市成功后，盛泰集團(tuán)向市場(chǎng)釋放的信心是否充分？

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