“作為基金經(jīng)理，我希望投資者在任何一個(gè)時(shí)間點(diǎn)買我的產(chǎn)品，拿一段時(shí)間之后都會(huì)賺錢。這會(huì)導(dǎo)致我的組合里面，長期來看，在某一類資產(chǎn)里盡量不要暴露出太大的Beta，而是希望在各個(gè)行業(yè)里都捕捉Alpha和Beta為組合貢獻(xiàn)加法。”國壽安保穩(wěn)弘基金經(jīng)理姜紹政這樣說。

隨著二季報(bào)的披露結(jié)束，截至6月30日，國壽安保穩(wěn)弘過去一年凈值增長率為28.39%， 作為一只偏債混合型基金產(chǎn)品該業(yè)績已經(jīng)殊為難得。在近期極度波動(dòng)的市場情況下，該基金是如何能從大幅波動(dòng)的市場中為投資者賺取絕對收益的？其投資策略又是什么？

國壽安保多只偏債混合型基金產(chǎn)品采取了雙基金經(jīng)理制，如闞磊與姜紹政兩人合作管理了包括國壽安保穩(wěn)弘、國壽安保穩(wěn)悅在內(nèi)的數(shù)只基金均采用此制度。據(jù)介紹，兩位基金經(jīng)理都出身于“國壽青訓(xùn)”，長期受到以穩(wěn)健為主要投資風(fēng)格的國壽人才培養(yǎng)體系的滋養(yǎng)。

偏債混合型基金中的債券投資是獲取長期穩(wěn)健回報(bào)的基石，據(jù)悉，闞磊擁有全品種債券型基金和固收增強(qiáng)型基金的雙優(yōu)投資管理經(jīng)歷，擅長自上而下的宏觀框架分析、大類資產(chǎn)配置、流動(dòng)性管理、信用債配置，可轉(zhuǎn)債投資和利率債交易，具備固定收益全譜系資產(chǎn)綜合投資管理能力，風(fēng)格穩(wěn)健。

在闞磊看來，大類資產(chǎn)配置是要做到“模糊的正確”，而非“精確的錯(cuò)誤”。就產(chǎn)品具體操作而言，闞磊表示，會(huì)從定性和定量兩方面入手。定性方面，將延續(xù)固收投資的方法，用貨幣和信用框架進(jìn)行界定，以判斷每個(gè)階段的市場環(huán)境；定量方面，主要用擇時(shí)模型、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算模型進(jìn)行測量，以解決股債配置的具體倉位。

該如何實(shí)現(xiàn)權(quán)益增強(qiáng)的部分？負(fù)責(zé)權(quán)益部分投資的姜紹政認(rèn)為，偏債混合型基金能否長期實(shí)現(xiàn)權(quán)益增強(qiáng)更多還需要看有限權(quán)益?zhèn)}位下的股票投資能力。

由于偏債混合型基金產(chǎn)品含有權(quán)益資產(chǎn)，波動(dòng)率會(huì)明顯大于純債基金，但小于股票型基金。因此買入偏債混合型基金產(chǎn)品不意味著在每一天、每一周都是正收益，在姜紹政看來，偏債混合型基金產(chǎn)品的權(quán)益投資需要適配不同的產(chǎn)品收益風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)，比較理想的偏債混合型基金產(chǎn)品應(yīng)該是在任何一個(gè)時(shí)間點(diǎn)買入，持有一段時(shí)間后獲取較好的絕對收益，從而替代傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品。