每個在大A流連忘返的年輕人，都有一個一夜打通投資的任督二脈，實現(xiàn)科學致富的夢想，或者叫幻想。今天想和大家聊一聊股票和債券，這倆最常見的底層金融產(chǎn)品。后邊的內(nèi)容主要是討論四個問題。第一，股票和債券是什么？第二，為什么要有這倆玩意？第三，為什么這東西波動這么大？第四，普通人應該怎么對待？

出于好奇，我把這幾個問題塞給國內(nèi)的AI寫作產(chǎn)品verse，想看看AI是怎么回答的。結(jié)果如圖：

1、股票和債券是什么？

Verse 回答：股票是指公司向公眾發(fā)行的股份，代表了持有者在公司中的所有權和權益；而債券則是指借款人向投資者發(fā)行的債務憑證，代表了借款人的債務和承諾。

2、為什么要有這倆玩意？

Verse 回答：股票和債券的存在可以為公司和借款人提供融資渠道，讓他們能夠籌集資金進行業(yè)務擴展或投資。同時，股票和債券市場也為投資者提供了一種投資渠道，讓他們有機會從中獲取收益。

3、為什么這東西波動這么大？

Verse 回答：股票和債券市場的波動受到多種因素的影響，包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境、公司業(yè)績、政策變化等因素。這些因素的變化會影響市場情緒和投資者對未來的預期，進而影響股票和債券的價格。

4、普通人應該怎么對待？

Verse 回答：普通人可以參與證券市場，但需要了解市場風險和投資知識，做好風險管理和資產(chǎn)配置。同時，要注意投資目標和投資期限，不要盲目跟風或過度交易?？傊?，投資需要理性、謹慎和耐心。

那么接下來，就這幾個問題，我將分別展開講講個人的理解，以及verse的回答缺陷在哪里。首先第一個問題，股票和債券是什么。對于這類定義型的問題，verse的回答應該沒啥毛病，只是對很多人來說比較晦澀，我用大白話再解釋一遍，股票和債券，理解起來就兩個點要記住，一個是它們都代表著一種權利，還有一個是它們理論上都可以無限細分。先解釋這倆證券代表的權利，股票是所有權，代表你擁有這家公司的一部分；債券是債權，代表這家公司欠你錢。再解釋下所謂可以無限細分，意思就是，這種權利的單位可以很小很小，比如，可能只要幾塊錢，你就可以成為一家公司的股東或者債主。

講完定義以后，再來說第二個問題，為什么要搞這倆玩意出來呢？不是說金融都是吸血的么？首先要明確的是，沒有任何東西是單純被設計出來吸人血的，即便是吸血鬼，在電影里也還要兼顧談戀愛。股票和債券的誕生，恰恰是順應金融的本質(zhì)誕生的，那就是資金的流通。經(jīng)濟發(fā)展中，一邊是企業(yè)或者說項目的融資需求蓬勃發(fā)展，一邊是居民的錢無處可投，這種情形非常常見。股票和債券的誕生，就是為了聯(lián)通企業(yè)的融資需求和居民的投資需求，而且沒有中間商賺差價。當然這是理論上，現(xiàn)實中如果制度不夠完善的話還是會有交易成本。回過頭看AI對這個問題的回答，大家可以看看圖片， 應該說要點也基本覆蓋了，但確實過于簡潔。

接下來第三個問題，為什么這些證券波動這么大？不是說好只是鏈接資金供需嗎，你自己一個勁在那上下波動是啥意思？其實也很好理解，這就和買菜買肉類似，只要是價格，就肯定存在波動。但聰明的同學可能又發(fā)現(xiàn)不對勁了，初中政治課告訴我們，商品的價格圍繞價值上下波動，你就算考慮通貨膨脹，最多也就是個波動上升，可是看看咱家大A，怎么看都不像這么走的阿？這時候股票和債券就得分開嘮了。憑借大家樸素的理財常識，我們都知道，股票波動總是要比債券大的。為什么股票波動大呢，其實核心也就三個點，一是企業(yè)價值的不確定性，二是投資者對企業(yè)的認知差異，三是資金條件本身的波動。先說企業(yè)價值這件事。商業(yè)的競爭是非常殘酷的。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，創(chuàng)業(yè)公司的平均存活時間大概是3年。即便上市公司基本都已經(jīng)是各自行業(yè)中的佼佼者了，但商業(yè)周期從來都不會對企業(yè)仁慈。社會環(huán)境，人口結(jié)構(gòu)，消費習慣，技術進步，政治博弈，每一個因素都可能對一家企業(yè)造成致命打擊。在這巨大的不確定性中，你想去確定股票或者說企業(yè)自身的價值，談何容易？接著 我們來說投資者對企業(yè)的認知差異，這也是導致股票價格波動的重要原因。同一個企業(yè)，在有些人眼里是民族企業(yè)是社會的希望，有些人眼里可能是血汗工廠毫無前途，這種認知的差異反映到股票上，肯定就會存在價格的偏差。最后一個因素，資金條件的變化，對股票價格的影響也是巨大的。舉個最簡單的例子，現(xiàn)在假設有個股票，你預計它利潤每年增長5%，然后現(xiàn)在銀行存款利率突然從3%下降到1%，明顯這個時候股票的吸引力會上升，那么價格變化，自然也就不可避免。這個問題的回答篇幅略長，總結(jié)一下，股票的波動性主要來源于這三個因素，企業(yè)價值本身的不確定性、投資者的認知差異、資金條件的變動。說完這些以后，回過頭來看AI的回答，感覺就是幾句大路貨，說了和沒說也沒什么區(qū)別。債券的波動其實也是個很有意思的問題，出于視頻篇幅的考慮，這里就先不講了，有機會再展開說說。

最后一個問題，我們普通人怎么對待股票和債券這類證券呢？了解然后試圖利用他們是不是徒勞無功呢？這個問題我是這么看的，了解，你確實得了解，但利用到什么程度，就需要仔細考慮了。對大部分人而言，試圖成為股神是不實際的，但是接觸證券投資的過程，能夠讓你嘗試融入現(xiàn)代商業(yè)社會去思考類似這些問題：什么是企業(yè)的價值？商業(yè)模式是個啥玩意？我堅持認為，在當前社會，對商業(yè)的認識是一門必修課，而以投資的角度去學習去了解，確實是一個好方法。但是，千萬不要過度高看自己的投資天賦。二級市場的個人投資者，往往都站在信息鏈條的最末端，這就好像你排隊排在幾百個人的后面，然后要靠自己的努力知道隊伍的最前面，李大媽賣的燒餅到底是烙了幾分鐘，是什么餡的，輪到你的時候會是幾點，以及最重要的，最后還有沒有你的份。

AI的回答這里也小小地總結(jié)評價一下，對于概念清晰，邏輯簡單的問題，AI的參考作用確實挺不錯，比某些搜索引擎要好用了。但對于需要辯證思考的問題，AI的優(yōu)勢似乎還不太明顯，不過估計以后也會進步挺大吧。