Asensus Surgical ( ASXC ) 是一家在全球設(shè)計(jì)、制造和分銷手術(shù)機(jī)器人和其他醫(yī)療器械的醫(yī)療器械公司。猛獸財(cái)經(jīng)相信 Asensus Surgical將為尋求尖端產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資者提供一個(gè)絕佳的投資機(jī)會(huì)，因?yàn)椋?br>
1. 手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)將快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在不久的將來(lái)復(fù)合年增長(zhǎng)率為 20.1%（美國(guó)市場(chǎng)）。

2、Asensus Surgical的產(chǎn)品已在美國(guó)、歐洲和亞洲獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，醫(yī)院開始購(gòu)買/租賃其產(chǎn)品。收入應(yīng)該會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

3. 他們的資金很充足（1.18 億美元現(xiàn)金和短期投資），為他們進(jìn)一步擴(kuò)大客戶規(guī)模提供了支持。

手術(shù)機(jī)器人公司有巨大的市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力

手術(shù)機(jī)器人公司的潛在市場(chǎng)將在全球快速增長(zhǎng)。2020 年全球手術(shù)機(jī)器人的市場(chǎng)規(guī)模約為 23億美元，預(yù)計(jì)從 2021 年到 2028 年將以 21.6% 的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。美國(guó)市場(chǎng)（目前最大的市場(chǎng)）在 2019 年約為 12億美元，預(yù)計(jì) 從 2021 年到 2028 年將以20.1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。隨著越來(lái)越多的醫(yī)生和患者接受微創(chuàng)機(jī)器人手術(shù)的好處（更短的住院時(shí)間、成本效益等），這一行業(yè)將在不久的將來(lái)呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。此外，不斷增長(zhǎng)的全球人口、不斷增加的慢性病患病率以及不斷完善的報(bào)銷政策也將促進(jìn)這一細(xì)分市場(chǎng)的巨大增長(zhǎng)。即使占領(lǐng)了這個(gè)市場(chǎng)的一小部分，也會(huì)為手術(shù)機(jī)器人公司帶來(lái)巨大的收入。美國(guó)手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力和當(dāng)前的市場(chǎng)規(guī)模如下。

來(lái)源:Grand View Research

監(jiān)管審批和收入增長(zhǎng)

Asensus Surgical的增強(qiáng)手術(shù)系統(tǒng)目前已在世界各地的一些國(guó)家獲得批準(zhǔn)。Asensus Surgical正積極努力擴(kuò)大其范圍，為增強(qiáng)系統(tǒng)添加指標(biāo)，并獲得新產(chǎn)品的批準(zhǔn)。世界各地的醫(yī)院也已經(jīng)開始采用他們的系統(tǒng)并執(zhí)行程序。根據(jù)最近的業(yè)績(jī)報(bào)告，美國(guó)、俄羅斯、日本等地的醫(yī)院購(gòu)買或租賃了數(shù)套“Senhance”系統(tǒng)，因此其安裝數(shù)量正在增加。此外，與去年第三季度相比，第三季度進(jìn)行的手術(shù)數(shù)量增加了47%，今年迄今為止的數(shù)量達(dá)到了1500例。它們顯然處于增長(zhǎng)的早期階段，所以與更成熟的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如直覺(jué)外科公司(ISRG)或史賽克(SYK)相比，它們的數(shù)量仍然較少。然而，值得肯定的是，他們的系統(tǒng)正在被各個(gè)地區(qū)的醫(yī)院采用，并被用于成功的完成手術(shù)。下面是一個(gè)總結(jié)Asensus Surgical產(chǎn)品線和批準(zhǔn)日期的表格。

來(lái)源：Asensus Surgical提交給SEC的備案文件

強(qiáng)勁的現(xiàn)金狀況和高流動(dòng)性

Asensus Surgical擁有強(qiáng)大的現(xiàn)金流。他們有1.18億美元的現(xiàn)金和短期投資。這些現(xiàn)金應(yīng)該能夠在未來(lái)幾年內(nèi)支持其運(yùn)營(yíng)（Asensus Surgical目前的運(yùn)營(yíng)支出為4000萬(wàn)美元）。此外，猛獸財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)，隨著客戶規(guī)模的擴(kuò)大，他們的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流將很快轉(zhuǎn)正。它們的流動(dòng)性也非常強(qiáng)。其當(dāng)前比率為14.31倍，速動(dòng)比率為12.74倍?？紤]到他們的資產(chǎn)負(fù)債表上沒(méi)有長(zhǎng)期債務(wù)，我們認(rèn)為在可預(yù)見的未來(lái)Asensus Surgical不會(huì)出現(xiàn)任何財(cái)務(wù)問(wèn)題。

計(jì)算Asensus Surgical的公允價(jià)值

由于Asensus Surgical還處于銷售產(chǎn)品的早期階段，用DCF模型或P/E倍數(shù)并不能計(jì)算出其商業(yè)價(jià)值。據(jù)估計(jì)，到2030年，手術(shù)機(jī)器人的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到103億美元，如果Asensus Surgical占據(jù)1%的市場(chǎng)份額，那么它將產(chǎn)生約1.03億美元的年收入。將這個(gè)數(shù)字乘以當(dāng)前的行業(yè)價(jià)格/銷售額中值(7.76x)，得出的市值為7.99億美元。鑒于Asensus Surgical當(dāng)前的市值為4.4億美元，這是一個(gè)相當(dāng)可觀的漲幅。由于市場(chǎng)上已經(jīng)有許多成熟的競(jìng)爭(zhēng)者，并且未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，Asensus Surgical必須克服許多挑戰(zhàn)，才能成為一個(gè)合格的競(jìng)爭(zhēng)者。然而，考慮到他們已經(jīng)取得了銷售產(chǎn)品的批準(zhǔn)，而且他們正在增加世界各地醫(yī)院的客戶規(guī)模，猛獸財(cái)經(jīng)相信它們應(yīng)該能夠在市場(chǎng)中開拓出一個(gè)屬于自己的利基市場(chǎng)。

Asensus Surgical的風(fēng)險(xiǎn)

與任何處于早期階段的公司一樣，Asensus Surgical在商業(yè)成功方面還遠(yuǎn)不能保證。而且市場(chǎng)上已經(jīng)有許多成熟的參與者，競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)變得更加激烈。強(qiáng)生(JNJ)和美敦力(MDT)等巨頭也進(jìn)入了這一領(lǐng)域。然而，Asensus Surgical已經(jīng)成功的把它們的產(chǎn)品賣給了世界各地的醫(yī)院，并且它們的手術(shù)數(shù)量也在增加。由于它們擁有技術(shù)護(hù)城河和強(qiáng)大的現(xiàn)金實(shí)力來(lái)支持他們的營(yíng)銷和擴(kuò)張計(jì)劃，猛獸財(cái)經(jīng)相信它們應(yīng)該能夠找到自己的利基市場(chǎng)，并在自己的專業(yè)領(lǐng)域確立自己的地位。

結(jié)論

我們相信Asensus Surgical為那些喜歡高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)的投資者提供了一個(gè)很好的投資機(jī)會(huì)。在這個(gè)迅速發(fā)展的行業(yè)中，他們擁有強(qiáng)大的、技術(shù)先進(jìn)的產(chǎn)品。他們的部分產(chǎn)品也已經(jīng)得到了美國(guó)、歐洲和亞洲監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，醫(yī)院正在采用他們的機(jī)器并將其用于手術(shù)。另外，他們有強(qiáng)大的現(xiàn)金狀況和高流動(dòng)性。激烈的競(jìng)爭(zhēng)和監(jiān)管要求可能會(huì)給Asensus Surgical帶來(lái)挑戰(zhàn)，但我們預(yù)計(jì)他們應(yīng)該能夠解決這些問(wèn)題，因?yàn)樗麄冊(cè)谑中g(shù)機(jī)器人市場(chǎng)上為自己開拓了一個(gè)屬于自己的利基市場(chǎng)。

猛獸財(cái)經(jīng)致力于讓每一個(gè)不甘心的青年人學(xué)會(huì)美股投資，體驗(yàn)在世界上最成熟最合規(guī)的市場(chǎng)里做世界頭號(hào)公司股東的樂(lè)趣和刺激。讓每一個(gè)青年人有尊嚴(yán)、平等通過(guò)美股投資獲得自由。

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