"沖牙器、電動剃須刀、電吹風(fēng)等產(chǎn)品收入增速較為迅猛。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，深圳素士科技股份有限公司（以下簡稱“素士”）日前更新招股書，繼續(xù)推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板上市進(jìn)程，招商證券擔(dān)任保薦人。

成立于2015年的素士以電動牙刷切入個人健康護(hù)理市場，而后將產(chǎn)品品類擴(kuò)充至須發(fā)護(hù)理和美發(fā)護(hù)理領(lǐng)域。目前，素士聚焦于頭部護(hù)理場景并形成了口腔護(hù)理、須發(fā)護(hù)理、美發(fā)護(hù)理三大產(chǎn)品類別，產(chǎn)品分為自有品牌產(chǎn)品和小米定制家品牌產(chǎn)品，其中自有品牌以“素士”為主，還包括“AIRFLY”和“品敬”。

其中，口腔護(hù)理類產(chǎn)品主要包括電動牙刷、沖牙器及周邊產(chǎn)品；須發(fā)護(hù)理類產(chǎn)品主要為電動剃須刀，還包括鼻毛修剪器、黑頭儀及周邊產(chǎn)品；美發(fā)護(hù)理類產(chǎn)品則主要為電吹風(fēng)及周邊產(chǎn)品。

從產(chǎn)品定位來看，“素士”品牌產(chǎn)品注重時尚、高顏值、個性化設(shè)計，迎合年輕消費(fèi)者尤其是年輕女性消費(fèi)者的審美偏好；“AIRFLY”品牌產(chǎn)品追求精致的制造工藝和功能設(shè)計，迎合高收入人群對高端美發(fā)護(hù)理產(chǎn)品的追求;“品敬”品牌產(chǎn)品則專注于入門級市場。

截至招股書簽署日，素士共擁有專利318項，其中發(fā)明專利 20 項、實用新型專利188項、外觀設(shè)計專利110項，多款產(chǎn)品曾獲得德國“iF 獎”、德國“紅點獎”、日本“G-Mark”等世界工業(yè)設(shè)計大獎。

在銷售模式上，素士主要分為小米模式和自有品牌銷售模式——通過小米模式對運(yùn)營能力的打磨，從而推動自有品牌銷售收入的快速增長。2021年素士的自有品牌銷售收入已從2019年的4.16億元增至8.30億元，2021年自有品牌銷售占比超44%。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面。2019年至2021年，素士的營收分別為10.25億元、13.71億元和18.71億元。

從收入結(jié)構(gòu)來看，口腔護(hù)理類產(chǎn)品是素士收入占比最大的產(chǎn)品系列，2019年至2021年占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為59.20%、59.31%和54.82%，復(fù)合年增長率為30.04%。值得注意的是，除電動牙刷持續(xù)保持增長外，2019年至2021年沖牙器銷售收入分別為0.39億元、1.99億元和3.79億元，2020年和2021年分別實現(xiàn)416.48%和90.11%的增長。

此外，2019年至2021年素士須發(fā)護(hù)理類產(chǎn)品銷售收入的復(fù)合年增長率為37.20%；美發(fā)護(hù)理類產(chǎn)品銷售收入的復(fù)合年增長率為51.24%。

換言之，素士整體收入結(jié)構(gòu)亦趨于多元化，電動剃須刀、電吹風(fēng)等產(chǎn)品與沖牙器一樣，均成為素士收入的新增重要來源。

2019年至2021年，素士的凈利潤分別為0.36億元、0.70億元和1.29億元，其中2021年的同比增幅為84.4%。

成立至今，素士已獲得順為資本、凱輝基金、小米、嘉御資本、昆仲資本、米倉資本、景林投資、遠(yuǎn)翼投資、恒旭資本、蘭馨亞洲、峰谷資本、云沐資本、弘暉基金等一眾知名機(jī)構(gòu)的投資。

從市場規(guī)模來看，根據(jù)捷孚凱(GFK)數(shù)據(jù)，2021年個護(hù)小家電整體新品個數(shù)增長率為34%，其中電動牙刷、吹風(fēng)機(jī)、男士剃須刀、沖牙器等產(chǎn)品更新升級幅度較大。

另據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2020年上半年，中國家庭平均擁有的小家電產(chǎn)品個數(shù)為9.5個，而美國、英國、日本的家庭平均小家電保有量分別為31.5個、27.5個和16.5個。這意味著，國內(nèi)小家電保有率仍有較大提升空間。

隨著以素士等為代表的國產(chǎn)品牌迅速崛起，其或有望從歐樂B、飛利浦、戴森等為代表的外資龍頭手中搶奪更多的市場份額。