周五（2.24日），滬深股市平開低走，后緩慢回升，跌幅有所收斂，三大股指日K線集體報收錘頭線。

收盤，上證指數(shù)跌0.62%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.82%和1.16%，兩市合計成交725億。

盤面上看，船舶、軍工航天、IT設備、互聯(lián)網(wǎng)和軟件服務領(lǐng)漲，釀酒、券商、汽車類、酒店餐飲和工程機械占據(jù)跌幅榜。

個股方面，上漲1766股，下跌3093股，漲停17股，跌停6股，漲幅位于5%~漲停之間62股，賠錢效應較為顯著。

北上資金凈賣出50.97億，其中滬股通凈賣出30.18億，深股通凈賣出20.79億。主力資金凈流出328.38億，其中券商，互聯(lián)網(wǎng)服務和光伏設備遭到資金嫌棄。

總體上，市場觀望氣氛濃厚，多空交戰(zhàn)意愿不強，投資者期待更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)，上市公司季報、年報以及消息面指引，進而促成大盤做出最后的方向性抉擇。

盡管盤面食之無味，讓人昏昏欲睡，但是有一些細微的、結(jié)構(gòu)性特征預示著，A股的內(nèi)核正在逐漸的走強，具體來說：

1、市場風格看，小盤價值和小盤成長標的明顯強于大盤價值、大盤成長標的，市場殺跌動能主要來自于茅指數(shù)、寧組合，而中小市值個股明顯拒絕下跌。

而大盤價值、大盤成長標的是北上資金最愛即近期的三連陰的調(diào)整本質(zhì)上還是外資階段性的戰(zhàn)術(shù)休整和匯率波動所導致。

同時，我們認為匯率波動大概率已接近階段性高點。相應地，A股的調(diào)整大概率已是尾聲。

2、市場情緒看，兩市超3000股下跌，但跌停也僅僅只有6只，跌幅位于5%~跌停之間有33只，兩市中位數(shù)跌幅0.35%。

市場是一個普跌狀態(tài)，直覺感知是市場弱勢，但殺傷力并不大，80%的個股跌幅就一兩個點。

換言之，絕大多數(shù)個股的下跌其實屬于被動下跌，并沒有下跌邏輯，完全是投資情緒失落下的下意識行為。

一旦市場企穩(wěn)，或者一旦出現(xiàn)連續(xù)兩根陽線，這些個股大概率就會出現(xiàn)一陽反包數(shù)天陰跌之走勢。

3、板塊角度看，我們說這一輪的反彈行情的邏輯是強復蘇和估值體系重構(gòu)，其重點應該關(guān)注順周期板塊。

顯然，后市有沒有行情取決于順周期板塊是否已經(jīng)反彈完畢，那咱們看看幾個重點板塊目前走勢，具體如下：

（1）煤炭板塊近期形態(tài)上雙底，短期四連陽后突破雙底頸線位，最近兩天調(diào)整屬于典型突破回踩頸線位動作；

（2）中字頭風格板塊，目前均線多頭發(fā)散，低點逐漸抬高，上升趨勢漂亮完美；

（3）銀行板塊屬于回踩120天均線，構(gòu)筑短期雙底行為；

（4）食品飲料和釀酒中長期向上趨勢未變，短期與大盤趨同，屬于高位箱體震蕩，我們?nèi)跃S持箱體未有效擊穿之前，行情未結(jié)束之判斷。

4、成交量連續(xù)低位，短期多空力量幾乎宣泄完畢。最近三天來看，周三成交7833億，周四成交8073億，今天成交7258億。

而我們此前也說過，成交低于8000億時，大概率就是階段性底部區(qū)域；8000億~1萬億之間，市場通常有結(jié)構(gòu)性、局部性行情；1萬億~1.2萬億之間，市場情緒躁動，賺錢效應相當明顯；高于1.2萬億，基本上可以斷言行情短期沸騰。

下周，A股怎么走？

技術(shù)上看，上證指數(shù)周一長陽，接著4天震蕩調(diào)整下行，但是整體跌幅也僅僅只是觸及到了周一長陽K線實體之50%分位，多頭仍牢牢掌控市場。

另一方面，從K線和交易心理學上來講，快漲慢跌，跌幅有限，本質(zhì)上是洗籌行為。道理很簡單：快漲時散戶和機構(gòu)一起搶籌，幻想接著上漲，結(jié)果迎來的是4天下跌，不堪忍受折磨離場，機構(gòu)笑納籌碼。

形態(tài)上，目前仍是箱體震蕩，均線上仍舊是多頭排列，短期趨勢仍舊是向上。故認為下周A股大概率是震蕩上揚為主。

綜合分析：連續(xù)調(diào)整，短期空頭或力竭，下周，A股有望迎來震蕩上揚。

（文章系劉淵投資思路整理和思考，不構(gòu)成投資建議，僅供參考）