"2021年?duì)I收超48億元，凈利潤超8億元。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，衛(wèi)龍美味全球控股有限公司（以下簡稱“衛(wèi)龍”）日前重啟IPO，并于6月27日晚間披露PHIP文件，擬港交所主板掛牌上市，摩根士丹利、中金公司和瑞銀擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

《IPO早知道》獲悉，衛(wèi)龍本次IPO擬定募資規(guī)模約為5億美元——誠然，這一數(shù)字比2021年下半年10億美元的募資計(jì)劃有所減少，但放在當(dāng)前這樣的市場環(huán)境下，5億美元仍可以說是一個(gè)較大的募資規(guī)模。

2001年，衛(wèi)龍的第一根辣條誕生。截至最后實(shí)際可行日期，衛(wèi)龍擁有45款調(diào)味面制品，并已成功拓展到蔬菜制品和豆制品，推出了包括“風(fēng)吃”和“親嘴燒”系列等多種品牌。2021年，衛(wèi)龍旗下兩個(gè)品類（即調(diào)味面制品和蔬菜制品）的年零售額超過10億元，其中4個(gè)單品（即大面筋、魔芋爽、親嘴燒和小面筋）的年零售額均超過5億元。

通常而言，衛(wèi)龍一般每年開發(fā)一到兩款以上的新產(chǎn)品推向市場。截至最后實(shí)際可行日期，衛(wèi)龍正在研發(fā)的產(chǎn)品已超過四款。其中，衛(wèi)龍計(jì)劃于2024年推出新的蔬菜制品，并于2023年至2025年推出新的豆類和其他產(chǎn)品，包括豆制品、肉制品和代餐產(chǎn)品。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2021年零售額計(jì)算，衛(wèi)龍?jiān)谥袊欣蔽缎蓍e食品企業(yè)中排名第一，市場份額為6.2%，是第二名的3.9倍，且在調(diào)味面制品和辣味休閑蔬菜制品細(xì)分品類的市場份額均排名第一。

在用戶畫像上，根據(jù)弗若斯特沙利文消費(fèi)者調(diào)研結(jié)果顯示，衛(wèi)龍95.0%的消費(fèi)者是35歲及以下， 55.0%的消費(fèi)者是25歲及以下的年輕人。同時(shí)，衛(wèi)龍也是中國知名度最高、最受消費(fèi)者喜愛的辣味休閑食品品牌，而且就品牌知名度而言衛(wèi)龍是25歲及以下年輕人心目中休閑食品第一品牌。

截至2021年12月31日，衛(wèi)龍?jiān)诤幽鲜碛衅狡焦S、漯河衛(wèi)來工廠、駐馬店衛(wèi)來工廠和衛(wèi)到工廠總計(jì)四個(gè)工廠。

為滿足市場需求，衛(wèi)龍計(jì)劃在2025年前將調(diào)味面制品的產(chǎn)能增加90,000噸、蔬菜制品的產(chǎn)能增加72,000噸、豆制品和其他產(chǎn)品的產(chǎn)能增加14,745噸。此外，衛(wèi)龍已計(jì)劃在華東地區(qū)增設(shè)1家工廠，其計(jì)劃于2023年開始投產(chǎn)，到2025年全面運(yùn)營，從而使得衛(wèi)龍各種產(chǎn)品的產(chǎn)能再增加59,400噸。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2019年至2021年，衛(wèi)龍的營收分別為33.85億元、41.20億元和48.00億元，復(fù)合年增長率為19.1%，遠(yuǎn)超同期休閑食品行業(yè)4.2%的復(fù)合年增長率。

從品類劃分來看，蔬菜制品增速最為迅猛——2019年至2021年蔬菜制品產(chǎn)生的收入分別為6.65億元、11.68億元和16.64億元，在總營收的占比分別為19.6%、28.3%和34.7%。其中，以中段精華海帶為原料，采用巴氏殺菌技術(shù)，精簡工藝，以充分保留海帶原有的鮮、香、嫩、脆、色的“風(fēng)吃海帶”產(chǎn)品在上市后一年內(nèi)的零售額就突破1億元。

從渠道劃分來看，2019年至2021年，衛(wèi)龍線上業(yè)務(wù)的復(fù)合年增長率為48.6%，線上渠道收入占總收入的比例分別為7.4%、9.3%和11.5%。此外，截至2021年12月31日，衛(wèi)龍與超過1900家線下經(jīng)銷商合作，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國約69萬個(gè)零售終端。

2019年至2021年，衛(wèi)龍的凈利潤分別為6.58億元、8.19億元和8.27億元，凈利潤率則分別為19.4%、19.9%和17.2%，而2021年中國休閑食品行業(yè)平均凈利潤率約為10%。

2021年3月31日，衛(wèi)龍完成成立20余年以來第一次、也是IPO前最后一次融資——本輪融資規(guī)模為6.59億美元。其中，CPE源峰向衛(wèi)龍投資2.18億美元，作為聯(lián)合領(lǐng)投方的高瓴向衛(wèi)龍投資1.1億美元，騰訊和云鋒基金分別投資6000萬美元，紅杉中國、天壹資本和厚生投資分別投資2700萬美元，而海松資本則投資2000萬美元。而后在2021年6月18日，衛(wèi)龍所在地的河南資本同樣向衛(wèi)龍投資1.1億美元。

彼時(shí)，衛(wèi)龍的估值約為94億美元。今年4月27日，前述投資者購買了衛(wèi)龍額外配發(fā)的普通股。

至此，CPE源峰在IPO前持有衛(wèi)龍4.47%的股份，為最大機(jī)構(gòu)投資方；高瓴和河南資本各自持有衛(wèi)龍2.26%的股份，騰訊和云鋒基金分別持股1.23%，紅杉中國、天壹資本和厚生投資分別持股0.55%，而海松資本則持有0.41%的股份。

衛(wèi)龍強(qiáng)調(diào)，知名戰(zhàn)略和金融投資者的加入，均認(rèn)可其商業(yè)戰(zhàn)略和企業(yè)文化，并愿意為其未來發(fā)展貢獻(xiàn)寶貴經(jīng)驗(yàn)及對(duì)資本市場的見解，并協(xié)助一起實(shí)現(xiàn)長期增長。

衛(wèi)龍?jiān)谡泄蓵兄赋?，IPO募集所得資金凈額將主要用于擴(kuò)大和升級(jí)生產(chǎn)設(shè)施與供應(yīng)鏈體系；審慎投資和收購對(duì)業(yè)務(wù)有協(xié)同作用的公司；進(jìn)一步拓展銷售和經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)；品牌建設(shè)；產(chǎn)品研發(fā)活動(dòng)并提升研發(fā)能力；推進(jìn)業(yè)務(wù)的數(shù)智化建設(shè)；以及用作營運(yùn)資金和一般公司用途。