北京金石創(chuàng)匯投資管理有限公司之債券交易迎來機(jī)遇與挑戰(zhàn)

詢價(jià)模式重大轉(zhuǎn)變，對(duì)涉足債券交易的各方均是一個(gè)挑戰(zhàn)。

對(duì)交易員來說談券難度可能會(huì)增加，沒有市場(chǎng)報(bào)價(jià)作為參考，考驗(yàn)的是交易員的交易資源與交易邏輯，經(jīng)驗(yàn)豐富的交易員優(yōu)勢(shì)得以體現(xiàn)。

對(duì)于貨幣經(jīng)紀(jì)商來說，客戶對(duì)中介報(bào)價(jià)更加依賴，但少了外部報(bào)價(jià)展示平臺(tái)，一方面會(huì)增加經(jīng)紀(jì)人的談券步驟，另一方面也或流失一些潛在成交機(jī)會(huì)。

　　同時(shí)，有市場(chǎng)人士指出，境外成熟的債券市場(chǎng)為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)詢價(jià)，不存在貨幣中介全市場(chǎng)展示報(bào)價(jià)。開展做市業(yè)務(wù)的投行(對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)的券商)，會(huì)以做市商的身份向市場(chǎng)提供詢報(bào)價(jià)，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性。做市商和做市商之間的交易，則由貨幣中介進(jìn)行撮合。對(duì)于非做市商的投資者來說，要交易、要詢報(bào)價(jià)，就只能去找做市商。債券市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)把握在做市商手里。

　　值得注意的是，在大家忙作一團(tuán)加群的同時(shí)， 外匯交易中心CfetsOnline發(fā)布消息表示，交易中心建立了基于本幣交易平臺(tái)和iDeal的多層次債券報(bào)價(jià)交易體系，向全市場(chǎng)機(jī)構(gòu)提供債券市場(chǎng)信息，豐富價(jià)格發(fā)現(xiàn)渠道，提高報(bào)價(jià)交易效率。

　　據(jù)交易中心介紹，其中，現(xiàn)券匿名點(diǎn)擊(X-Bond)基于“雙邊授信、匿名匹配、點(diǎn)擊成交”的交易機(jī)制，是新發(fā)關(guān)鍵期限利率債/活躍利率債的主要交易平臺(tái)，最優(yōu)價(jià)差水平可達(dá)0.1bp.此外，優(yōu)選報(bào)價(jià)iDeal工作臺(tái)，將展示覆蓋各種類型債券的優(yōu)選報(bào)價(jià)信息，滿足各類交易主體的交易需求，提供便捷的詢價(jià)入口，高效獲取優(yōu)質(zhì)做市服務(wù)。