能耗雙控引發(fā)各地拉閘限電引發(fā)強烈關注，也催生了綠電的概念，看到有些人嘲笑“綠電”不過是新能源發(fā)電和低碳能源換了個名字就變成了王者，意思是綠電是在炒作新概念新名詞，人不要對自己不熟悉的事物輕易下結(jié)論否定，下面我們就“綠電”的重要意義特別是之于能耗雙控的重要意義，進行簡潔易懂的梳理，幫助大家了解這一次新能源發(fā)電為何引發(fā)資本市場如此劇烈反應。

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一、發(fā)改委能耗雙控新政、新在哪里？

具體如下圖，稍微解釋下，根據(jù)發(fā)改委2019年817號文，每年年初發(fā)改委會給各地方政府下達非水可再生能源（主要是風電+光伏）最低消納權(quán)重（俗稱配額制），也是地方主管KPI，除了最低（及格）外還有激勵值，此前文件規(guī)定新能源消納比例超過激勵值的部分可以不再計入能耗雙控指標，現(xiàn)在新版規(guī)定，一旦達到激勵值，那么從及格線開始以上部分，全部不計入能耗雙控指標，具體如下圖（靈魂畫手，將就一下）

這是新能源才享有的特殊優(yōu)待，也就是說——要多用電，就必須大幅度提升新能源使用比例，且如果要超過能耗指標上限，只有用新能源這一條路。

二、新規(guī)會產(chǎn)生什么影響？

這次能耗雙控讓地方政府苦不堪言，一方面國家加大考核力度，原來5年一考核，現(xiàn)在是每年考核，而且每季度預警，直接和地方主管KPI掛鉤，做得不好會被約談，也體現(xiàn)了國家在減碳方面的決心，一開始各地可能很不適應，但習慣之后，必然“窮則思變”。

直接推動：地方政府特別是能耗指標短缺又希望盡量減少對轄區(qū)內(nèi)工業(yè)企業(yè)影響的，只有在完成激勵值的前提下——多自建新能源發(fā)電設施或者從外省購買新能源電力（假設新疆風光通過特高壓送到上海，對應算上海的用電量）

我們會在未來看到以下情景：

①各地自建集中式電站，地方政府主動的大幅度提升對新能源的投資。

②各地分布式大發(fā)展，戶用光伏、工商業(yè)分布式——星星之火可以燎原，只要能裝光伏的屋頂，一定就要多裝。

以上兩種都是屬于求人不如靠自己，是地方政府解決能耗指標壓制的最佳解決辦法

③通過特高壓輸電通道或其他外送線路，從外省購買新能源。

我們量化測算：以2020年目標為例，地方政府達到激勵值之后，將額外獲得2368-1334億度電的（獎勵），大約1100億度新能源的獎勵，也就是全國范圍內(nèi)可以多用1100億度電

三、更深層次的影響——綠電溢價

上面提到的③就衍生出一個影響，就是綠電溢價

這次能耗雙控的壓力威力已經(jīng)初步顯現(xiàn)——新的規(guī)則下只有多用（發(fā)）新能源才能夠幫助地方政府提高能耗指標上限，但新能源發(fā)電設施的建設需要時間，綠電溢價已經(jīng)是必然。

9月初發(fā)改委在北京、廣州兩大電力交易中心設置了綠電交易品種，購買方主要是一些對于綠電有訴求的企業(yè)（比如數(shù)據(jù)中心、出口企業(yè)），后續(xù)隨著綠電的稀缺性和重要性形成一致預期，未來無論是在交易中心的場內(nèi)交易，還是場外交易，綠電都會有一定的溢價。

想要享受綠電福利，首先要搞清楚碳資產(chǎn)管理的本質(zhì)。

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碳資產(chǎn)管理的本質(zhì)是什么？