一、行業(yè)重點企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

聚醚，又稱聚乙二醇醚,是目前銷售量最大的一種合成油。它是以環(huán)氧乙烷、環(huán)氧丙烷、環(huán)氧丁烷等為原料,在催化劑作用下開環(huán)均聚或共聚制得的線型聚合物。

2、行業(yè)重點企業(yè)基本情況對比

通過相關資料查詢及數(shù)據(jù)比較，選取了聚醚行業(yè)內(nèi)的兩家上市企業(yè)沈陽化工股份有限公司（以下簡稱“沈陽化工”）和航錦科技股份有限公司（以下簡稱“航錦科技”）來做關于聚醚行業(yè)發(fā)展情況的對比分析。

聚醚行業(yè)重點企業(yè)基本情況對比

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展歷程對比

沈陽化工于1997年2月20日在深交所掛牌上市（股票代碼：000698）；是以氯堿化工、石油化工和化工新材料為主業(yè)的國有控股上市公司。沈陽化工作為“高新技術企業(yè)”，公司擁有博士后科研工作站、省級企業(yè)技術中心和省級工程技術研究中心，擁有多項自主知識產(chǎn)權和發(fā)明專利，成功研發(fā)了氯醋共聚專用糊樹脂及特種PVC糊樹脂等高端新牌號。主要生產(chǎn)裝置有20萬噸/年PVC糊樹脂、20萬噸/年燒堿、30萬噸/年聚醚多元醇等裝置，主導產(chǎn)品的產(chǎn)量、質(zhì)量及生產(chǎn)工藝技術都居國內(nèi)同行業(yè)前列，有的已達到國際先進水平。

航錦科技于1997年10月17日在深交所成功上市（股票代碼：000818）；是一家生產(chǎn)和研發(fā)氯堿化工系列產(chǎn)品和電子系列產(chǎn)品的上市公司?；ぐ鍓K以燒堿、環(huán)氧丙烷、聚醚等為主要產(chǎn)品，其中燒堿產(chǎn)能為43萬噸/年、環(huán)氧丙烷產(chǎn)能為12萬噸/年、聚醚產(chǎn)能為17.5萬噸/年，廣泛應用于鋼鐵、有色、化纖、醫(yī)藥、聚氨酯、建筑等行業(yè)。

聚醚行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、行業(yè)重點企業(yè)經(jīng)營情況對比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

對比而言，沈陽化工的企業(yè)總資產(chǎn)更為雄厚。沈陽化工2022年的總資產(chǎn)（68.2億元）與上年同期相比下降30.1%；航錦科技的2022年企業(yè)總資產(chǎn)則是51.1億元，同比下降2.6%。

2017-2022年聚醚行業(yè)重點企業(yè)總資產(chǎn)統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

從2022年凈資產(chǎn)規(guī)模來看，沈陽化工（20.0億元）低于航錦科技（36.1億元），同比變化率分別是-47.0%、4.8%。

2017-2022年聚醚行業(yè)重點企業(yè)凈資產(chǎn)統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)成本

2022年，沈陽化工的總營業(yè)收入為59.4億元，同比下降41.1%；航錦科技的總營收（42.9億元）較上年下降11.7%。此外，沈陽化工（65.9億元）的2022年企業(yè)總營業(yè)成本高于航錦科技（40.5億元），同比變化率分別為-32.0%、1.5%。

2017-2022年聚醚行業(yè)重點企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、企業(yè)營收結構

2022年，沈陽化工的聚醚營收在企業(yè)總收入中的占比為37.03%；航錦科技的聚醚營收占了企業(yè)總收入比例的14.24%。

2022年聚醚行業(yè)重點企業(yè)分產(chǎn)品營業(yè)收入占比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、企業(yè)凈利潤

2022年，沈陽化工歸屬母公司凈利潤（-17.73億元）低于航錦科技（2.30億元），二者之間相差了20.03億元。

2017-2022年聚醚行業(yè)重點企業(yè)歸屬母公司凈利潤對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

相關報告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國聚醚行業(yè)市場發(fā)展監(jiān)測及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報告》

5、企業(yè)ROE

2022年，航錦科技的加權平均凈資產(chǎn)收益率（6.51%）高于沈陽化工（-61.45%），盈利能力也較沈陽化工而言更為優(yōu)秀。

2017-2022年聚醚行業(yè)重點企業(yè)凈資產(chǎn)收益率對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

6、企業(yè)研發(fā)投入對比

2022年，沈陽化工的研發(fā)投入金額為2.02億元，較上年減少了0.22億元；航錦科技的研發(fā)投入金額為1.51億元，同比增加了0.21億元。從研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例來看，沈陽化工（3.40%）的2022年投入占比率低于航錦科技（3.51%）。

2021-2022年聚醚行業(yè)重點企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、重點企業(yè)聚醚產(chǎn)品經(jīng)營對比分析

1、聚醚營業(yè)收入和營業(yè)成本

分企業(yè)來看，沈陽化工的2022年聚醚行業(yè)營收22.0億元，同比下降34.8%；航錦科技則是營收6.1億元，較上年下降45.3%。

2017-2022年沈陽化工VS航錦科技聚醚營業(yè)收入統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2022年，航錦科技的聚醚營業(yè)成本為7.12億元，較上年下降12.53%。

2017-2022年沈陽化工VS航錦科技聚醚營業(yè)成本對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、聚醚毛利率

2022年，航錦科技的聚醚行業(yè)毛利率為-16.6%，同比減少了43.7個百分點。

2017-2022年沈陽化工VS航錦科技聚醚毛利率對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、聚醚產(chǎn)銷及存量

2022年，沈陽化工的聚醚化工行業(yè)生產(chǎn)量為20.78萬噸，同比下降1.19%；銷售量是20.63萬噸，較上年下降1.09%；庫存量（0.50萬噸）較上年增長14.17%。

2017-2022年沈陽化工聚醚化工行業(yè)產(chǎn)銷存量圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2022年，航錦科技的聚醚生產(chǎn)量為6.48萬噸，同比下降17.0%；銷售量（6.52萬噸）較上年下降17.3%。

2021-2022年航錦科技聚醚產(chǎn)銷量圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院通過對中國聚醚行業(yè)海量數(shù)據(jù)的搜集、整理、加工，全面剖析行業(yè)總體市場容量、競爭格局、市場供需現(xiàn)狀及行業(yè)典型企業(yè)的產(chǎn)銷運營分析，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展軌跡及影響因素，對行業(yè)未來的發(fā)展趨勢進行預測。幫助企業(yè)了解行業(yè)當前發(fā)展動向，把握市場機會，做出正確投資決策。更多詳細內(nèi)容，請關注華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國聚醚行業(yè)發(fā)展前景預測及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報告》。