報(bào)告出品/作者：國(guó)信證券、魯家瑞、李瑞楠

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白雞產(chǎn)業(yè)鏈：養(yǎng)殖技術(shù)成熟，規(guī)?；潭雀?/p>

白羽肉雞簡(jiǎn)介：生長(zhǎng)快產(chǎn)肉多，消費(fèi)主要來(lái)自 B 端u 白羽肉雞具備體型大、生長(zhǎng)快、產(chǎn)肉多、產(chǎn)蛋量大特征。

根據(jù)百度百科介紹，國(guó)內(nèi)外現(xiàn)階段飼養(yǎng)的白羽肉雞多是由白洛克雞和科尼什雞進(jìn)行雜交選育而來(lái)，其中白洛克雞最早由美國(guó)的愛(ài)拔益加公司在 1940 年培育出來(lái)（科寶等公司后來(lái)也相繼培育出自己的白洛克雞品種），此后人們以科尼什雞作為父本，白羽洛克雞作為母本進(jìn)行雜交育種，選育出了一系列體型大、生長(zhǎng)快速、產(chǎn)肉多、產(chǎn)蛋量也較高的白羽肉雞品種。

白羽肉雞貢獻(xiàn)國(guó)內(nèi)五成雞肉產(chǎn)量，山東、遼寧是核心產(chǎn)區(qū)

2021 年，國(guó)內(nèi)白羽肉雞出欄已達(dá) 65.32 億羽，同比增長(zhǎng) 32.76%，按屠宰率 89%計(jì)算的肉重為 1528.56 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 8.8%。根據(jù) 2020 年數(shù)據(jù)，白羽肉雞目前貢獻(xiàn)了國(guó)內(nèi)近 50%的雞肉產(chǎn)量。

國(guó)內(nèi)白羽肉雞產(chǎn)業(yè)區(qū)域分布較為集中，其中近 69%的種禽產(chǎn)能位于山東和遼寧，64%的屠宰量來(lái)自山東。另外圣農(nóng)發(fā)展所在的福建省在國(guó)內(nèi)白羽肉雞產(chǎn)業(yè)中也占據(jù)重要地位，種禽產(chǎn)能占比和屠宰量占比分別均位居國(guó)內(nèi)第三，分別為 7%、6%。

白羽肉雞終端消費(fèi)主要從 B 端到 C 端

由于白羽肉雞具備品種統(tǒng)一、生長(zhǎng)快、產(chǎn)肉多特征，所以更加適合標(biāo)準(zhǔn)化屠宰加工，屠宰成品主要供應(yīng)集團(tuán)消費(fèi)、食品加工和快餐使用，三者進(jìn)而成為鏈接 C 端消費(fèi)的主要場(chǎng)景，目前三類場(chǎng)景在國(guó)內(nèi)白羽雞消費(fèi)量中的合計(jì)占比高達(dá) 78.51%。

產(chǎn)業(yè)鏈特征：上游育種技術(shù)成熟，養(yǎng)殖規(guī)模化程度高

國(guó)內(nèi)目前已實(shí)現(xiàn)白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，且已完成專業(yè)分工，上游種苗企業(yè)包括益生股份、民和股份、圣農(nóng)發(fā)展（2022 年已開(kāi)始外銷圣澤 901 父母代雛雞）等，下游屠宰及深加工企業(yè)包括圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份、春雪食品等。

國(guó)內(nèi)種雞目前主要來(lái)自海外品種，國(guó)產(chǎn)品種替代正在加速

海外白羽肉雞育種已有 80 余年歷史，育種技術(shù)較為成熟，AA+、羅斯 308、科寶等品種在成活率、出肉率等關(guān)鍵指標(biāo)上均有領(lǐng)先表現(xiàn)，在國(guó)內(nèi)外白羽雞市場(chǎng)占有重要地位。從國(guó)內(nèi)祖代引種結(jié)構(gòu)來(lái)看，在未受禽流感干擾的 2021 年，引種量前三的品種（科寶、AA+、哈伯德）均來(lái)自海外，三者合計(jì)占比接近 85%。

2021 年 12 月，國(guó)內(nèi)首批自主培育白羽肉雞品種通過(guò)審定，包括圣澤 901、廣明 2號(hào)、沃德 188 三個(gè)品種，具備體型大、生長(zhǎng)速度快、飼料轉(zhuǎn)化率高，適合生產(chǎn)分割雞肉，方便制作快餐、團(tuán)餐及深加工制品。上述三個(gè)品種中，目前發(fā)展最快的是圣澤 901，其早在 2019 年便在圣農(nóng)發(fā)展內(nèi)部實(shí)現(xiàn)自給有余，通過(guò)品種審定準(zhǔn)許外銷后，2022 年 6 月公司首批 9.6 萬(wàn)套父母代種雞雛實(shí)現(xiàn)外銷，成為首批批量供應(yīng)市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)父母代種雞雛。圣澤 901 在均重、料肉比等關(guān)鍵指標(biāo)上和羅斯 308、AA+等頭部品種均較為接近，具備較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù) myteel 統(tǒng)計(jì)，受海外引種受阻影響，2022 年圣澤 901 在國(guó)內(nèi)祖代引種市場(chǎng)中的占有率已經(jīng)升至 25%。

白羽肉雞養(yǎng)殖規(guī)?；潭容^高，屠宰口徑 CR6 已接近 40%

白羽肉雞產(chǎn)業(yè)目前已具備較高的規(guī)?；潭惹页尸F(xiàn)為金字塔結(jié)構(gòu)，即規(guī)?；潭?br/>自上及下遞減。種苗環(huán)節(jié)中，龍頭企業(yè)益生股份目前在國(guó)內(nèi)祖代引種市場(chǎng)的市占
率高達(dá)約 30%，在國(guó)內(nèi)父母代雞苗市場(chǎng)的市占率則約為 20%；屠宰加工環(huán)節(jié)中，龍
頭企業(yè)禾豐股份、圣農(nóng)發(fā)展的市占率則分別為 10%左右。從趨勢(shì)上看，白羽肉雞
養(yǎng)殖環(huán)節(jié)集約化進(jìn)程仍未停止，10 萬(wàn)羽以上的規(guī)模肉雞養(yǎng)殖場(chǎng)數(shù)量不斷增加，未
來(lái)下游商品代養(yǎng)殖及屠宰加工環(huán)節(jié)規(guī)?；潭热杂型^續(xù)不斷提升。

總的來(lái)看，國(guó)內(nèi)白羽肉雞行業(yè)目前已具備育種技術(shù)成熟、養(yǎng)殖集約化水平高、B端需求主導(dǎo)的特征，據(jù)此我們可以得出兩個(gè)結(jié)論：（1）從供給側(cè)出發(fā)，市場(chǎng)化主動(dòng)去產(chǎn)能所帶來(lái)的雞價(jià)波動(dòng)將不斷被弱化，被動(dòng)去產(chǎn)能事件將成為主要關(guān)注。（2）從需求側(cè)出發(fā)，作為 B 端企業(yè)重要成本構(gòu)成，豬肉、禽肉替代關(guān)系較強(qiáng)，豬價(jià)波動(dòng)可以對(duì)雞價(jià)產(chǎn)生重要催化。這將為下文周期復(fù)盤及預(yù)判提供重要指導(dǎo)。

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