目前融資租賃行業(yè)是個什么狀態(tài)

融資租賃行業(yè)在2020年進入了新發(fā)展階段，要在中國的新的“十四五”的新發(fā)展格局中找到自己的定位，對國民經(jīng)濟起到重要作用，對股東、產(chǎn)業(yè)集團起到重要作用，才有我們的生存發(fā)展空間，才能實現(xiàn)真正的中國融資租賃行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。這是我們的必由之路。共同建設(shè)開放、共贏、包容的融資租賃生態(tài)圈。

融資租賃行業(yè)已經(jīng)進入了新階段，在這個新發(fā)展階段，融資租賃要做到。凝聚行業(yè)公司。要夯實行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，共建行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。加強業(yè)務(wù)合作，建立一個融資租賃生態(tài)圈，各類企業(yè)形成共生共贏合作的關(guān)系，加強業(yè)務(wù)的合作。加強科技賦能。建立行業(yè)自律，共同愛護這個行業(yè)。

《民法典》對融資租賃的z大影響就是把融資租賃納入擔(dān)報合同，這是一個傷筋動骨的影響，是一個立法對交易的性質(zhì)認定的一個改變，過去融資租賃是一個獨立的有名合同，現(xiàn)在在《民法典》中雖然也是一個獨立的有名合同，但是物權(quán)編把融資租賃作為擔(dān)保合同來對待。

首先是列入擔(dān)保交易。同時，《民法典》也決定要設(shè)立統(tǒng)一的動產(chǎn)擔(dān)保等級系統(tǒng)，然后就對融資租賃合同做了一個規(guī)定，就是融資租賃的所有權(quán)登記不得對抗所有低三人，也就是對融資租賃物要設(shè)定國家的法定登記，這是一脈相承的事情。

納入到擔(dān)保合同對我們有什么影響？現(xiàn)在法學(xué)家認為，納入擔(dān)保合同就是要全面適用擔(dān)保規(guī)則，以后租賃物就是一個抵押物。認為把我們納入擔(dān)保合同的目的是為了納入統(tǒng)一的動產(chǎn)擔(dān)保系統(tǒng)去登記，給我們解決一個登記的問題。目前，這兩種觀點確實形成了兩種觀點的討論和爭議。

在資本市場估值時還是把這個行業(yè)與yin行業(yè)類比，在使用資產(chǎn)負債表經(jīng)營息差業(yè)務(wù)的邏輯下，想要用資本撬動杠桿，就會受到監(jiān)管限制。資本市場還是會根據(jù)ROE的表現(xiàn)，即ROA和杠桿率相乘，在這樣的情況下，行業(yè)的ROE水平確實在一個跟yin行業(yè)相當(dāng)?shù)臓顟B(tài)。

當(dāng)一個融資租賃公司做了科技化轉(zhuǎn)型，或者做了一些新的數(shù)字生態(tài)的轉(zhuǎn)型之后的業(yè)務(wù)模式，我們的估值可以分成兩塊。一個是傳統(tǒng)的提供資產(chǎn)負債表，杠桿業(yè)務(wù)的我們按PB，按照風(fēng)險定價能力做一個PB的估值。但是，對于科技輸出業(yè)務(wù)，還是按市盈率估值之后相加得到一個整體的估值邏輯。所以，現(xiàn)在資本市場會對這個行業(yè)板塊估值的差異化水平會有一個更明顯的變化。

在10月29號金融委的z新會議中，一個核心的話題就是一切從事金融活動的業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管，金融歸金融，科技歸科技。所以，注冊制改革和融資租賃上市是不是矛盾？認為證監(jiān)會的規(guī)則已經(jīng)非常清楚，如果你是一個主業(yè)清晰，盈利能力良好，在一個充分信息披露的環(huán)境下的一個報表非常真實的優(yōu)秀公司是應(yīng)該鼓勵上市的。