一、行情綜述

本周(2.17-2.23)高溫煤焦油市場主漲運行，幅度50-350元/噸左右，主流(山西、河北、山東)現(xiàn)匯出廠價參考5650-5855元/噸。煤焦油市場以漲為主。山西地區(qū)煤焦油低價上漲明顯;山東地區(qū)小幅調漲;東北地區(qū)市場新價偏強;河北地區(qū)新價未定，預期偏穩(wěn);西南地區(qū)重心向上，西北地區(qū)繼續(xù)走高。

周內利空因素有：下游煤瀝青市場價格上行，但受下游影響，漲幅受限，煤焦油深加工企業(yè)虧損，對高價原料存抵觸。炭黑行業(yè)成本壓力大，抑制煤焦油漲幅。

周內利好因素有：焦炭價格暫穩(wěn)，焦企整體開工略有提升，煤焦油供應量雖有增加，但變化有限;同時下游深加工行業(yè)開工處于較高水平，炭黑企業(yè)開工提升，供需端對煤焦油價格存支撐。

二、本周焦企、下游深加工及炭黑開工情況

根據(jù)百川盈孚監(jiān)測：2月23日，整體焦化行業(yè)開工將近73.9%，獨立焦企70.8%，較上周稍有提升。

根據(jù)百川盈孚監(jiān)測：2月23日，全國煤焦油深加工(含長期停車產能)裝置開工率54%，較上周上調6.8個百分點，除長期停車產能外，行業(yè)開工在66.8%。當前全國煤焦油深加工總產能2823萬噸，其中長期停車產能541萬噸，當前運行產能約1524.9萬噸，其中主產區(qū)總產能1699萬噸，運行產能約835萬噸。

根據(jù)百川盈孚監(jiān)測：2月23日，全國炭黑總產能843.2萬噸左右，本周行業(yè)平均開工60.2%，較上周上調0.5個百分點。

三、下游部分產品市場

本周煤瀝青市場成交偏強。截止發(fā)稿，改質瀝青全國均價6613元/噸，較上周尾上漲71元/噸。主產區(qū)鋁用改質瀝青參考6400-6900元/噸承兌出廠，石墨制品用改質瀝青出廠參考6800-7000元/噸左右，中溫瀝青承兌出廠參考6500-6600元/噸。

本周工業(yè)萘市場穩(wěn)中有漲，截止2月23日，工業(yè)萘市場均價5907元/噸，較上周累計上調26元/噸，漲幅0.44%，主產區(qū)主流出廠參考5850-6100元/噸。

本周(2.17-2.23)炭黑市場價格窄幅上調，截至發(fā)稿，炭黑市場價格10094元/噸，較上周價格上調100元/噸，N330主流商談價格參考9300-9800元/噸。

四、后市預測：預計下周煤焦油市場高價存回落風險，幅度50-100元/噸左右，主流現(xiàn)匯出廠5550-5800元/噸左右。

具體原因分析如下：

一、供應面：焦炭市場需求提升，且焦企利潤水平稍有恢復，焦企整體開工預計緩步提升，煤焦油供應增量，供應端支撐減弱。

二、需求面：深加工企業(yè)下周整體開工預計波動不大，炭黑行業(yè)個別企業(yè)存減產計劃，開工或有下調，需求預期減弱，但整體需求端支撐尚存。

三、下游產品：下游煤瀝青市場預期偏弱。工業(yè)萘市場上漲乏力，對煤焦油價格難有支撐。炭黑市場存推漲心態(tài)，但需求清淡，場內新單有限。

四、利潤方面：隨著煉焦煤價格下行，焦企利潤水平逐步修復。而煤焦油價格高位，煤瀝青市場漲幅有限，煤焦油深加工企業(yè)利潤水平不佳，炭黑企業(yè)成本壓力大。

五、心態(tài)方面：焦企庫存無壓力，多正常出貨為主。深加工產品漲勢受阻，炭黑市場存推漲心態(tài)，但成本壓力較大，下游對高價煤焦油存抵觸心理。

綜合看，煤焦油需求端仍存一定支撐，但煤瀝青價格上漲乏力，深加工企業(yè)虧損，壓價情緒濃，對煤焦油價格存打壓心態(tài)，預計下周煤焦油市場高價存回落風險，幅度50-100元/噸左右，主流現(xiàn)匯出廠5550-5800元/噸左右。

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