正視大宗商品漲價(jià)對(duì)制造業(yè)的影響

10月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月位于榮枯線之下，說明制造業(yè)景氣度有所減弱。

制造業(yè)是衡量經(jīng)濟(jì)景氣度最為重要的領(lǐng)域之一，特別在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍沒有達(dá)到最佳效果，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還需要制造業(yè)提供更大支撐的情況下，制造業(yè)景氣度下降，確實(shí)會(huì)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不小的壓力，給市場(chǎng)預(yù)期帶來不利影響。因此，理性、客觀分析制造業(yè)景氣度下降的原因，提出更具針對(duì)性的措施，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定預(yù)期相當(dāng)重要。

那么，造成制造業(yè)景氣度下降的原因是什么呢？實(shí)際上，并不復(fù)雜，就是大宗商品價(jià)格的持續(xù)上漲，特別是電力供應(yīng)緊張，給制造業(yè)帶來了很大的壓力。其中，中小企業(yè)是制造業(yè)景氣度不高的最主要原因。數(shù)據(jù)顯示，小型企業(yè)PMI為47.5%，與上月持平，已連續(xù)6個(gè)月位于收縮區(qū)間。而中型企業(yè)PMI為48.6%，比上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于收縮區(qū)間。也就是說，中型企業(yè)的PMI，是與PMI的整體格局保持一致的，都是連續(xù)兩個(gè)月下降。而小企業(yè)則已經(jīng)是連續(xù)6個(gè)月出現(xiàn)在收縮區(qū)間，明顯“拖”了PMI的后腿。這樣的格局，單憑大企業(yè)一家在拉動(dòng)PMI，是無法拉得住的，也是容易出問題的。

雖然說大宗商品價(jià)格上漲，不可能永遠(yuǎn)呈現(xiàn)這樣的勢(shì)頭，隨著國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)的變化，大宗商品價(jià)格上漲也會(huì)趨于緩和。畢竟，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)走出低迷，世界經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)，影響是非常大的。但是，全球貨幣超發(fā)，市場(chǎng)流動(dòng)性過于充裕的現(xiàn)實(shí)，又不能不令人擔(dān)憂，大宗商品價(jià)格要想趨于穩(wěn)定，要想降下來，也決不是一件容易的事。

從世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，美國(guó)將要啟動(dòng)貨幣緊縮政策，其他一些國(guó)家也在考慮是否要出臺(tái)加息政策。如果政策出臺(tái)，對(duì)全球市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)帶來一定影響。但是，全球經(jīng)濟(jì)低迷的現(xiàn)實(shí)，又似乎無法讓各國(guó)很輕松地出臺(tái)加息政策，無法都收緊流動(dòng)性。否則，全球經(jīng)濟(jì)就會(huì)風(fēng)聲鶴唳，全球市場(chǎng)則會(huì)一片哀鴻。顯然，這也是非?？膳碌囊患?。宏觀政策走向如何，全球各國(guó)實(shí)際都很糾結(jié)，也很尷尬。最有可能出臺(tái)加息政策的，還是美聯(lián)儲(chǔ)。而加息政策給全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)影響最大的，則是美國(guó)。

全球經(jīng)濟(jì)和政策的不確定性，對(duì)中國(guó)來說，當(dāng)然也是需要密切關(guān)注，并及時(shí)制定應(yīng)對(duì)之策的。尤其是美國(guó)的貨幣政策，更需要高度關(guān)注。美國(guó)放水，會(huì)讓全球市場(chǎng)洪水泛濫。美國(guó)抽水，則又會(huì)讓全球市場(chǎng)高度恐慌。如果沒有足夠的應(yīng)對(duì)之策，就會(huì)被美國(guó)的貨幣政策牽著鼻子走，就會(huì)很被動(dòng)。就算大宗商品價(jià)格得到控制，美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的沖擊也是不可不防的。美國(guó)通過政策的調(diào)整轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、牟取利益，則又不能不防，不能不做有效應(yīng)對(duì)。

可以放心的是，盡管大宗商品價(jià)格持續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)、特別對(duì)制造業(yè)產(chǎn)生了比較大的影響，但是，從近一段時(shí)間以來中央采取的各項(xiàng)措施來看，效果也是比較明顯的。一方面，針對(duì)煤炭?jī)r(jià)格和煤炭供應(yīng)的政策已經(jīng)見效，按照國(guó)家發(fā)改委提供的信息，電煤儲(chǔ)存已經(jīng)達(dá)到1億噸，供應(yīng)已經(jīng)不成問題，發(fā)電不會(huì)再受煤炭供應(yīng)的影響。

而煤炭?jī)r(jià)格也受到了有形之手的作用，開始穩(wěn)定下降；另一方面，針對(duì)中小微企業(yè)的困難，國(guó)家也出臺(tái)了新的稅收政策，允許符合條件的中小微企業(yè)可以緩繳稅，以緩解企業(yè)的資金矛盾。在此基礎(chǔ)上，還通過公開市場(chǎng)操作，持續(xù)給市場(chǎng)注入流動(dòng)性，甚至很多分析認(rèn)為，四季度極有可能出臺(tái)降準(zhǔn)政策。