科沃斯上周五披露半年報(bào)，沒想到周一開市遭遇跌停。即便監(jiān)管層面釋放了令A(yù)股狂歡的重磅利好，也沒能救得了它。

要知道，頂著國內(nèi)外掃地機(jī)器人市場(chǎng)下行的背景，公司能交出營收增長的半年報(bào)，已經(jīng)很不錯(cuò)了?？陀^地說，公司業(yè)績大降，應(yīng)是主動(dòng)內(nèi)卷戰(zhàn)爭的結(jié)果。

在行業(yè)最難賺錢的時(shí)期，行業(yè)一哥大幅增加銷售、研發(fā)等費(fèi)用支出，真的是在悶頭干活，深挖護(hù)城河？

昔日風(fēng)光無限的掃地茅，還有什么新故事？

逆市跌停

昨日“四箭”齊發(fā)，資本市場(chǎng)迎來重磅利好，早盤A股三大股指集體大漲，暌違已久的市場(chǎng)情緒異?；鸨?。

不過，在掃地機(jī)器人龍頭科沃斯（603486.SH）身上，卻是冰火兩重天。開盤不及3分鐘時(shí)間，就被封死跌停。成為除ST股外，罕有的跌停個(gè)股。至收盤報(bào)收60.26元，總市值347.62億元。

中小投資者們?cè)詾樵谥卮罄玫拇碳ぶ?，公司股價(jià)還會(huì)大漲一波，結(jié)果端來了一碗大面。

這不禁讓人想起，上周日有投資者在股吧里，對(duì)周一跌停的神預(yù)測(cè)——“不是一字板跌停，倒立拉稀”。

科沃斯究竟怎么了？投資者們紛紛涌進(jìn)股吧，在爭論中梳理有關(guān)跌停的脈絡(luò)。

上周五，公司盤后披露2023年中期業(yè)績，業(yè)績大跌超30%。這種變化最直接地反應(yīng)到股價(jià)。

有意思的是，近來券商們對(duì)公司業(yè)績的研報(bào)，出乎意外的統(tǒng)一。而且，頻繁使用“承壓”這個(gè)詞，在以往券商報(bào)告里并不多見。這背后，又有哪些故事？

據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至6月底，公司股東為3.865萬戶，較去年末少了0.162萬戶。

今年以來，全球電子消費(fèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)入下行周期，市場(chǎng)需求下滑，相關(guān)企業(yè)難以逃出生天，來不及逃跑的中小投資者，被套牢或在意料之中。

作為公司的掌舵人，錢東奇也可能有點(diǎn)懵了，但怎么重現(xiàn)掃地茅的輝煌，將是一個(gè)巨大挑戰(zhàn)。

業(yè)績大降3成

上周五，公司披露2023年半年報(bào)業(yè)績，不少人認(rèn)為這是昨日遭遇大跌的誘因。

今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.44億元，較上年同期增長4.72%，歸母凈利潤5.84億元，較上年同期大降33.40%。

今年以來，公司經(jīng)營狀況頗多不利，第一季度凈利潤下降23%，第二季度降幅擴(kuò)大至43%，以至于影響到整體業(yè)績。

各項(xiàng)費(fèi)用大增，是影響業(yè)績的重要因素。

1-6月，公司銷售費(fèi)用22.97億元，同比增長23.06%。主要來自于抖音等社交電商及站外渠道投入加大導(dǎo)致市場(chǎng)營銷推廣費(fèi)用增加，以及達(dá)人直播收入比重增加，導(dǎo)致平臺(tái)服務(wù)費(fèi)及傭金增加所致。

其中，市場(chǎng)營銷推廣及廣告費(fèi)占銷售費(fèi)用的近6成，為13.72億元，同比增長12.64%。

上述同期，研發(fā)費(fèi)用支出3.90億元，同比增長10.86%，主要是支付員工薪酬。不僅如此，公司營業(yè)成本增長9.02%。

今年上半年，公司毛利率為48.97%，同比減少2.02個(gè)百分點(diǎn)；凈利率較上年同期減少4.7個(gè)百分點(diǎn)，為8.17%。

中泰證券在研報(bào)中指出，科沃斯盈利水平下行，核心來自國內(nèi)環(huán)境偏弱導(dǎo)致的競爭等影響，此外，預(yù)計(jì)商用清潔、割草機(jī)等新品類，亦有一定前期費(fèi)用投入。

掃地機(jī)不好賣了

科沃斯是國內(nèi)掃地機(jī)器人龍頭，2018年登陸A股。

2021年7月，公司股價(jià)站到歷史高點(diǎn)——250.71元，市值超過1400億元，被市場(chǎng)稱作為“掃地茅”。

公司主力產(chǎn)品就兩種：掃地機(jī)器人、洗地機(jī)。今年1-6月，公司來自科沃斯品牌機(jī)器人實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.04億元，同比微增0.22%；以添可品牌為主的生活家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.08億元，同比增長11.08%。

雖然兩大產(chǎn)品各自為公司貢獻(xiàn)近一半收入，但作為起家產(chǎn)品的掃地機(jī)器人，增長幾乎停滯。

大概從2021年開始，國內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)銷量下滑的狀況出現(xiàn)，增長主要靠提升價(jià)格。

據(jù)公開報(bào)道，2021年，國內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)銷售規(guī)模大漲28%，銷量下降10%；次年銷售額增長3.1%，銷量大降24%。

今年上半年，這一狀況愈發(fā)嚴(yán)峻，國內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)銷售規(guī)模，同比下降0.6%，與上年同期增長9%相去甚遠(yuǎn)。

在這種大勢(shì)之下在，廠商們迫切希望以價(jià)換量，都被無情地卷入價(jià)格戰(zhàn)之中。

據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年上半年，市場(chǎng)上掃地機(jī)器人全能款產(chǎn)品均價(jià)從5076元降至4084元，今年618期間，頭部品牌價(jià)格已降至3000元左右。

公開報(bào)道顯示，科沃斯今年上半年掃地機(jī)器人產(chǎn)品線上零售均價(jià)3788元、線下零售均價(jià)4457元，同比分別下降8.4%和15.7%。

和掃地機(jī)器人一樣，洗地機(jī)產(chǎn)品同樣遭遇價(jià)格戰(zhàn)，價(jià)格內(nèi)卷同樣難以避免。

截至目前，洗地機(jī)市場(chǎng)前三品牌合計(jì)占據(jù)66.5%的零售市場(chǎng)份額，其中科沃斯旗下的添可品牌市占率達(dá)41.8%。

除此之外，專利戰(zhàn)也是各大企業(yè)爭相爭斗的領(lǐng)域，此前科沃斯首席執(zhí)行官錢程就曾公開喊話，指出掃地機(jī)器人行業(yè)的抄襲現(xiàn)象。

也是，現(xiàn)在看到的掃地機(jī)器人，幾乎都長得一模一樣。