"私募股權基金交易金額連續(xù)第二年占比接近交易總額的一半。?"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，普華永道于2月23日發(fā)布了《2022年中國企業(yè)并購市場回顧與2023年前瞻》。報告顯示，2022年中國并購交易總額跌至4,858億美元，為自2014年以來的最低水平，較2021年下降20%。其中私募股權基金交易金額連續(xù)第二年占比接近交易總額的一半。

普華永道中國亞太區(qū)國際稅務部主管合伙人莊樹清表示：“雖然2022年國內并購交易持續(xù)下降，短期內大規(guī)模反彈可能性也不大，不過我們觀察到中央政府鼓勵外商投資重點行業(yè)，以及自2022年11月開始，各地地方政府已積極‘出?！菩锌缇惩顿Y和貿(mào)易發(fā)展計劃，此舉從長期來看將推動中國并購市場的回暖，我們相信投資者的信心將會逐步恢復，市場情緒也將得到改善?！?/p>

2022年超大型并購交易（單宗10億美元以上）大幅減少，僅發(fā)生了54宗，僅占歷史年均水平的一半，其中與國企、國企改革相關的交易達35宗（2021年有22宗）。

2022年國內戰(zhàn)略投資者的交易額同比下降19%，跌勢雖被近年來如火如荼的國企改革交易彌補，但仍觸及2014年以來最低水平。幾乎所有行業(yè)的交易額都出現(xiàn)了下降，只有與工業(yè)相關的交易額出現(xiàn)了一些上升，其中不乏基于國企改革、國資驅動的產(chǎn)業(yè)升級、資產(chǎn)重組以及大型國企集團之間的整合。國內并購交易的重點行業(yè)很大程度上受國家政策影響，因此工業(yè)品行業(yè)因產(chǎn)業(yè)升級成為主要增長點，而高科技（比如科技、互聯(lián)網(wǎng)類）、房地產(chǎn)、消費品近年走勢下降。

2022年私募股權基金交易額盡管同比下降了23%，但仍是占比最大的類別。除能源和電力外，幾乎所有行業(yè)的交易額都出現(xiàn)了大幅下降。私募股權和風險投資基金的退出總量也持續(xù)走高，利用2022年上半年并購交易市場泡沫和相對健康的二級市場和一級市場估值，加速回籠其不斷累積的歷史投資；退出渠道還包括越來越多的PE對PE的二手交易。

總體而言，2022年中國資本市場有所放緩。中概股監(jiān)管環(huán)境的變化直接導致美股IPO退出陷入困境，而香港股市也表現(xiàn)疲軟，估值較低；深圳和上?？苿?chuàng)板仍保持著私募股權公司IPO退出市場的主導地位，北交所成為新的退出渠道。

由于嚴格的出行限制和地緣政治問題影響了進行大規(guī)模海外并購的能力和信心，2022年境外并購交易活動繼續(xù)停滯不前。按行業(yè)劃分的境外并購交易分析顯示，中國買家對能源和電力、高科技和醫(yī)療保健行業(yè)有著濃厚的投資興趣。就交易量而言，中資對于美國和歐洲仍保持興趣，亞洲成為第二大對外投資目的地。

普華永道中國中部并購咨詢服務主管合伙人李明表示：“隨著中國新冠疫情后重新開放，我們將會看到一些并購交易呈現(xiàn)起色，不過我們認為投資者在這種情況下往往相對謹慎，在某種程度上，市場的回暖需要有個循序漸進的過程，在眾多不確定性的影響下還有可能在比較長的一段時間內來回波動。我們預計2023年中國并購交易在短期內將以國內交易為主導，海外并購交易將出現(xiàn)激增，亞太地區(qū)、中東地區(qū)或將成為首選目的地。2023年全年的并購交易數(shù)據(jù)將接近2022年，2023年上半年可能較弱，但下半年轉強?！?